張凡

摘要：本文主要探討了一種基于EVA和平衡計(jì)分卡方法下的綜合性的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法，希望能夠?qū)δ壳靶蝿?shì)下艱難度日的石油企業(yè)的發(fā)展提供一定的借鑒意義。

關(guān)鍵詞：全面預(yù)算；績(jī)效評(píng)價(jià)；經(jīng)濟(jì)附加值；平衡積分卡

筆者所在的中石化二級(jí)單位主要從事海上油氣田的勘探、開發(fā)，以及為海上油氣田勘探、開發(fā)所需的船舶、鉆井平臺(tái)的租賃業(yè)務(wù)。由于兩個(gè)板塊所屬突破的管理難點(diǎn)大相徑庭，因此如果單純的使用同一業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法來(lái)評(píng)價(jià)所有下屬子公司，難免會(huì)造成管理偏差，難以實(shí)現(xiàn)管理層的戰(zhàn)略目的。下面就這一問(wèn)題展開進(jìn)行討論：

一、EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系

隨著資本市場(chǎng)的不斷完善和發(fā)展，現(xiàn)行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)核心指標(biāo)由于只考慮債務(wù)資本成本，而權(quán)益成本被忽視了，從而導(dǎo)致成本計(jì)算的不完全，無(wú)法判斷公司為股東創(chuàng)造價(jià)值的確切數(shù)量，容易導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者產(chǎn)生短視行為。而EVA對(duì)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)信息加以調(diào)整和還原，以反映股東的真實(shí)價(jià)值的增長(zhǎng)。以筆者所在單位的上游設(shè)備服務(wù)商業(yè)務(wù)板塊為例，如果僅按照全面預(yù)算為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式，則可能會(huì)扭曲企業(yè)真實(shí)盈利狀況。

EVA的計(jì)算方法：經(jīng)濟(jì)附加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)—資本總額*資本加權(quán)成本

下面就公式中所涉及變量的具體應(yīng)用分別加以闡述：

（1）稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)等于稅后凈利潤(rùn)加上利息支出部分，亦即公司的銷售收入減去除利息支出以外的全部經(jīng)營(yíng)成本和費(fèi)用后的凈值，實(shí)際上反映的是全部資本的稅后投資收益。除此之外，還需要對(duì)部分會(huì)計(jì)報(bào)表科目的處理方法進(jìn)行調(diào)整，以糾正會(huì)計(jì)信息對(duì)真實(shí)財(cái)務(wù)情況的扭曲。以本文所討論的上游設(shè)備服務(wù)商板塊為例，需要調(diào)整的會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目有：①戰(zhàn)略性投資。對(duì)于船舶公司和鉆井公司而言，所謂的戰(zhàn)略性投資主要為新購(gòu)置的大型船舶和鉆井平臺(tái)。由于會(huì)計(jì)折舊年限與實(shí)際使用年限往往有很大差異，所以如果不對(duì)此科目進(jìn)行調(diào)整，則必然會(huì)產(chǎn)生會(huì)計(jì)利潤(rùn)失真的問(wèn)題。②遞延所得稅款。對(duì)于重資產(chǎn)的公司，（如本文所討論的船舶和鉆井平臺(tái)公司） ，由于會(huì)計(jì)折舊年限與稅法折舊年限的不同必然會(huì)導(dǎo)致遞延所得稅款的產(chǎn)生。但遞延所得稅并不在產(chǎn)生當(dāng)期繳納或者抵扣，不應(yīng)該從當(dāng)期利潤(rùn)中扣除。③在個(gè)別情況下，重資產(chǎn)公司也會(huì)涉及相關(guān)的研發(fā)支出，形成研發(fā)費(fèi)用列支在稅前利潤(rùn)中。但研發(fā)費(fèi)用的支出實(shí)際上會(huì)對(duì)未來(lái)若干期的利潤(rùn)產(chǎn)生影響，而不僅僅影響列支當(dāng)期。所以，研發(fā)費(fèi)用應(yīng)該資本化，并在未來(lái)所涉及期間內(nèi)進(jìn)行攤銷，按期計(jì)入調(diào)整后稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。

（2）資本總額，即所有投資者投入公司經(jīng)營(yíng)的全部資金的賬面價(jià)值，包括債務(wù)資本和股本資本。其中，債務(wù)資本是指?jìng)鶛?quán)人提供短期和長(zhǎng)期貸款，不包括經(jīng)營(yíng)性負(fù)債：即應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等。股本資本既包括普通股也包括少數(shù)股東權(quán)益。在實(shí)務(wù)中，既可以采用年初的資本總額，也可以采用年初與年末資本總額的平均值。

（3）加權(quán)平均資本成本（WACC），通過(guò)各資本組成要素的成本和在資本結(jié)構(gòu)中的比重加權(quán)而得，實(shí)際上反映的是債券投資和股權(quán)投資的機(jī)會(huì)成本。

對(duì)公示中所涉及因子解釋：

De和Dm分別表示公司負(fù)債總額的市場(chǎng)價(jià)值和所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值。對(duì)于本文所討論的船舶公司和鉆井公司等所組成的設(shè)備服務(wù)商而言，由于其只屬于中石化集團(tuán)上市公司中的一個(gè)業(yè)務(wù)單位，并不是單獨(dú)上市企業(yè)，所以無(wú)法從財(cái)務(wù)報(bào)表或資本市場(chǎng)中直觀的得到其所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值的數(shù)據(jù)。為了在實(shí)際運(yùn)用中減少工作量，可以以總部財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)這類企業(yè)的累計(jì)直接投資額代替所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值。負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值可以直觀的從相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表中得到。

T：所得稅稅率。

Kd：負(fù)債的稅前成本?？梢园凑掌髽I(yè)實(shí)際借款利率來(lái)確定。

Ke：所有者權(quán)益的成本。權(quán)益投資者往往面臨比債券投資者更多的不確定性，相應(yīng)應(yīng)要求更高的投資回報(bào)率，但此數(shù)據(jù)比較難以確定。在本例中，由于此業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系僅用于此二級(jí)單位內(nèi)部下屬機(jī)構(gòu)之間的評(píng)價(jià)，因此只要使用統(tǒng)一的所有者權(quán)益成本即可，而不會(huì)因此數(shù)值導(dǎo)致不同單位業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的差異。在實(shí)務(wù)中，由于中石化對(duì)各二級(jí)單位超額占用的應(yīng)收賬款等實(shí)行罰息制度，可以視作是中石化對(duì)下屬單位占用資本成本的一種“收回”，故可以以此應(yīng)收賬款超額占用的罰息比率來(lái)代替所有者權(quán)益的成本。

通過(guò)以上步驟的實(shí)施，可以初步的計(jì)算出各個(gè)下屬機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)附加值用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。但經(jīng)濟(jì)附加值評(píng)價(jià)方法的本質(zhì)還是構(gòu)建在財(cái)務(wù)信息基礎(chǔ)之上的，而基本沒(méi)有考慮非財(cái)務(wù)信息制表。但對(duì)于一個(gè)單位的核心競(jìng)爭(zhēng)力的構(gòu)建，僅僅通過(guò)財(cái)務(wù)信息指標(biāo)的構(gòu)建是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，非財(cái)務(wù)信息指標(biāo)一樣很重要。因此，我們可以建立一種結(jié)合了EVA和平衡計(jì)分卡的綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。

二、平衡計(jì)分卡業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系

美國(guó)管理學(xué)大師卡普蘭和諾頓于1992年提出了平衡計(jì)分卡這一劃時(shí)代戰(zhàn)略管理工具，它把公司的戰(zhàn)略規(guī)劃分解為企業(yè)內(nèi)部各部門之間相互聯(lián)系的多項(xiàng)目標(biāo)。主要業(yè)績(jī)目標(biāo)集中在以下幾個(gè)方面：

①客戶方面?？蛻舴矫嬷饕w現(xiàn)的是“我們?nèi)绾谓o客戶創(chuàng)造價(jià)值”，作為顧客，關(guān)注的主要就是產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格、交貨周期和產(chǎn)品服務(wù)。對(duì)于本例中所示的船舶和鉆井，由于主要提供的設(shè)備及服務(wù)，因此對(duì)于此方面的具體指標(biāo)，應(yīng)該主要建立在以客戶對(duì)于服務(wù)的滿意度調(diào)查的基礎(chǔ)之上。

②內(nèi)部經(jīng)營(yíng)方面。內(nèi)部經(jīng)營(yíng)方面主要回答“我們擅長(zhǎng)做什么”的問(wèn)題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注對(duì)客戶滿意度有較大影響企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程，把能夠提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)流程細(xì)化并明確具體業(yè)務(wù)指標(biāo)。

③學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)方面。學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)方面主要回答“我們?nèi)绾纬掷m(xù)的為顧客創(chuàng)造價(jià)值”的問(wèn)題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注員工的成長(zhǎng)、企業(yè)的創(chuàng)新等方面，來(lái)打造企業(yè)長(zhǎng)足的生命力。

④財(cái)務(wù)方面。財(cái)務(wù)方面主要回答“我們?nèi)绾螢楣蓶|創(chuàng)造價(jià)值”的問(wèn)題。這是企業(yè)存在的根本使命，也是現(xiàn)代各種財(cái)務(wù)管理理論的根本出發(fā)點(diǎn)。

平衡計(jì)分卡業(yè)績(jī)?cè)u(píng)級(jí)體系和其他財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的根本區(qū)別就在于，前者將對(duì)企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的非財(cái)務(wù)信息納入了業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，而不僅僅關(guān)注財(cái)務(wù)信息。而平衡計(jì)分卡中的前三個(gè)方面管控又都恰恰是為了最終實(shí)現(xiàn)“為股東創(chuàng)造最大價(jià)值”這個(gè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的，因此是一種比較綜合的考慮了各層次、各維度的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法。

三、基于經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）和平衡積分卡相結(jié)合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系

如前文所述，平衡積分卡是目前比較先進(jìn)的綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。如果將平衡計(jì)分卡的財(cái)務(wù)方面的指標(biāo)，直接以經(jīng)濟(jì)附加值來(lái)代替，則可以集合兩種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的優(yōu)點(diǎn)。這種基于經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）和平衡計(jì)分卡相結(jié)合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系可以更好的為企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)保駕護(hù)航。

在應(yīng)用基于經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）和平衡積分卡相結(jié)合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中，必須解決好以下問(wèn)題：①如何確定平衡計(jì)分卡中各方面指標(biāo)的量化值。以船舶公司為例，顧客方面肯定涉及到：船舶到位時(shí)間、是否能在合同期內(nèi)完成規(guī)定的工作量、船舶服務(wù)的質(zhì)量、顧客滿意度等。如果不能給這些非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)制定合理的量化標(biāo)準(zhǔn)，那么平衡記分卡就失去了實(shí)際的意義。②如何確定平衡計(jì)分卡各維度中具體需要關(guān)注的業(yè)績(jī)指標(biāo)。比如在內(nèi)部經(jīng)營(yíng)方面，如何來(lái)確定“我們擅長(zhǎng)做什么？”是我們目前最擅長(zhǎng)做什么？還是我們未來(lái)應(yīng)該要擅長(zhǎng)做什么？比如以船舶公司為例，我們目前擁有的多是淺海勘探船，也擅長(zhǎng)與此，但是深?？碧降那熬案鼜V闊，利潤(rùn)率更高。我們是否應(yīng)該逐步由淺?？碧剑壳吧瞄L(zhǎng)的領(lǐng)域）轉(zhuǎn)到深海勘探（未來(lái)應(yīng)該擅長(zhǎng)的領(lǐng)域）？

以上僅是筆者所想到的在具體應(yīng)用基于經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）和平衡積分卡相結(jié)合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系時(shí)所可能涉及到得問(wèn)題，只能妥善解決好這些問(wèn)題才能真正發(fā)揮業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的作用。要能夠真正的運(yùn)用好綜合性的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，不僅需要深刻的了解這些業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的理論知識(shí)，更要有戰(zhàn)略化的視野和勇于創(chuàng)新的企業(yè)家精神。

四、結(jié)論

近日黨和國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人在新的形勢(shì)下提出要不斷“做大”并“做強(qiáng)”國(guó)有企業(yè)，在此背景下如果能探索出一條真正適合國(guó)有企業(yè)發(fā)展的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，能夠?qū)?guó)有企業(yè)提高效率成為名副其實(shí)的國(guó)際一流企業(yè)提供保證。

參考資料：

[1] 嚴(yán)丹良.公私合作項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)研究[D].西安建筑科技大學(xué)，2014年6月.

[2] 池國(guó)華.基于發(fā)展邏輯的管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)設(shè)計(jì)框架[J].南開管理評(píng)論，2006年.