孫智偉

[摘要]：隨著改革開放的深入發(fā)展，中小型企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮了重要的作用。然而，在最近幾年，因?yàn)樘厥獾膬?nèi)外部原因，我國(guó)的小型企業(yè)對(duì)資金的需求逐步擴(kuò)大，但是現(xiàn)有融資渠道下，小型企業(yè)的融資困難問(wèn)題逐步增加，需要引起重視。分析目前我國(guó)小型企業(yè)融資困的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，進(jìn)而從小型企業(yè)自身以及外部環(huán)境，來(lái)分析導(dǎo)致我國(guó)小型企業(yè)融資困難的主要原因。最后，針對(duì)我國(guó)小型企業(yè)融資困難的形成原因，構(gòu)建針對(duì)性解決方案，希望可以促進(jìn)我國(guó)小型企業(yè)融資困難的解決。

[關(guān)鍵詞]：中小型企業(yè) 融資 困難 原因及對(duì)策

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中，中小企業(yè)的貢獻(xiàn)比例很大，然而中小型企業(yè)融資難的加劇也在一定程度上給中小型企業(yè)發(fā)展帶來(lái)麻煩所以必要的重視是急需的。那么造成了中小型企業(yè)融資的困難有諸多因素，不僅是中小型企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題，還有中小型企業(yè)在商業(yè)銀行及股市等主要的融資渠道受限，并且信用擔(dān)保又相對(duì)缺乏，綜上這些都中小型企業(yè)融資十分不利。因此，需要關(guān)注中小型企業(yè)融資難的相關(guān)問(wèn)題，同時(shí)又要逐步構(gòu)建系統(tǒng)解決方案，以此促進(jìn)中小型企業(yè)發(fā)展。

2014年的部分中小型企業(yè)，由于融資困難而停產(chǎn)甚至倒閉的企業(yè)為數(shù)不少，這就表示融資困難已經(jīng)成為中小型企業(yè)發(fā)展甚至生存的重要制約因素，這些問(wèn)題是亟待解決的。本文研究通過(guò)中小型企業(yè)融資的真實(shí)數(shù)據(jù)入手，經(jīng)過(guò)系統(tǒng)的分析其融資現(xiàn)狀及難題，在對(duì)其成因了解和后就積極尋求解決方案，望可以利用已掌握的知識(shí)，來(lái)制定出可行的促進(jìn)中小型企業(yè)融資發(fā)展的方案。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

從目前我國(guó)中小企業(yè)融資的主要渠道來(lái)看，不同渠道仍然存在一定的差異問(wèn)題：

第一，如果要開展直接融資，那么任何的企業(yè)要借助上市等直接開展融資，就必須以發(fā)行股票為前提。而顯然我國(guó)IPO上市等都是必須通過(guò)嚴(yán)格的審核的，中小企業(yè)自身的資本、信用等是很難達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的。但目前，證券場(chǎng)發(fā)展不完善，沒有評(píng)級(jí)體系，同時(shí)在中小企業(yè)的規(guī)模水平達(dá)不到相關(guān)法律的要求下，直接融資的方法并不適用于中小企業(yè)。

第二，中小企業(yè)受小規(guī)模限制，融資渠道狹窄，而企業(yè)自籌資金有限，所以發(fā)展資金主要來(lái)源于間接融資——銀行貸款。按照銀行慣例，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款通常選擇不動(dòng)產(chǎn)抵押，要經(jīng)過(guò)貸款審查、抵押物評(píng)估、保險(xiǎn)、公正等環(huán)節(jié)。銀行往往傾向于地方政府的項(xiàng)目融資與大企業(yè)融資扶持，對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的中小企業(yè)的貸款積極性是不高的，這就會(huì)引發(fā)中小企業(yè)銀行貸款困難問(wèn)題。

第三，近幾年來(lái)，地方政府越來(lái)越認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)的重要性，支持中小企業(yè)的融資，鼓勵(lì)商業(yè)性銀行向中小企業(yè)貸款。2014年4月，依據(jù)國(guó)家財(cái)政部的政策規(guī)定，全面落實(shí)在2012年1月到2015年1月期間，免征中小型微型企業(yè)22項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)，以減輕中小型微型企業(yè)負(fù)擔(dān)的政策。同時(shí)，2014年第一季度，在各轄區(qū)政府的積極組織下，開始籌辦以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為主的新農(nóng)村金融供應(yīng)鏈體系，這為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)這個(gè)特殊的中小企業(yè)融資創(chuàng)造了新的途徑。

綜上所述，中小型企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求量較高，尤其是在2012-2014年間。在這段時(shí)間內(nèi)小型企業(yè)資金需求增長(zhǎng)飛速。不過(guò)考慮到現(xiàn)實(shí)情況而言，小型企業(yè)獲得資金的能力不足明顯較差，所以由此帶來(lái)的發(fā)展資金不足，融資不足的問(wèn)題異常嚴(yán)峻。鑒于中小企業(yè)業(yè)發(fā)展不斷增長(zhǎng)的資金需求及其融資渠道的較多限制下，中小型企業(yè)融資困難形成并有所擴(kuò)大的趨勢(shì)務(wù)必重視起來(lái)。

二、中小企業(yè)融資難的原因

（一）企業(yè)自身整體素質(zhì)

1、中小企業(yè)融資的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)薄弱

中小企業(yè)融資的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是中小企業(yè)因自身經(jīng)營(yíng)管理不善，導(dǎo)致企業(yè)到期無(wú)法及時(shí)償付融資本息，或者無(wú)法償付融資本息，造成債權(quán)人的資本回收延遲或出現(xiàn)呆賬壞賬問(wèn)題等。以商業(yè)銀行中小企業(yè)融資的不良資產(chǎn)率為例，能夠?qū)χ行∑髽I(yè)融資的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)形成較全面的認(rèn)識(shí)。根據(jù)2014年我國(guó)銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，大企業(yè)與中小型企業(yè)的信貸不良資產(chǎn)率分別為2%和2.9%。這說(shuō)明中小企業(yè)信貸的不良貸款高于大企業(yè)，表示商業(yè)銀行中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。而根據(jù)銀監(jiān)會(huì)對(duì)不同規(guī)模企業(yè)自身的不良資產(chǎn)的分析，目前大企業(yè)的不良資產(chǎn)基本在1%左右，中型和中小型企業(yè)分別為4%、6%，小微型企業(yè)為12%。也就是說(shuō)，從企業(yè)自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，大企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)要相對(duì)低于中小企業(yè)。中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)中，小微型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更加顯著，中型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。但是，中小企業(yè)信貸的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)顯著高于大企業(yè)信貸。

2、中小企業(yè)融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高

中小企業(yè)融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就是中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐步通過(guò)融資業(yè)務(wù)傳遞到商業(yè)銀行等融資提供者之上的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是中小企業(yè)的償債能力不足風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)集中表現(xiàn)在中小企業(yè)不能夠根據(jù)融資前的合同或口頭約定對(duì)本息進(jìn)行償還，可能導(dǎo)致中小企業(yè)融資償還期限高于約定期限或者出現(xiàn)中小企業(yè)財(cái)務(wù)周轉(zhuǎn)困難無(wú)法償還等問(wèn)題。導(dǎo)致中小企業(yè)融資中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本在于中小企業(yè)自身的財(cái)務(wù)管理能力不足。一方面，中小企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)有限，在企業(yè)發(fā)展中，一些中小企業(yè)為解決成本擴(kuò)大收益，盲目的進(jìn)行集中的采購(gòu)和生產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)存貨高企，促使企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)有限，影響企業(yè)的短期償債能力。另一方面，在當(dāng)前的場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，一些中小企業(yè)重視業(yè)務(wù)發(fā)展而忽視業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，重視投資擴(kuò)展而忽視機(jī)會(huì)成本，這使得中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量不高，并且長(zhǎng)期存在投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量較差或者為負(fù)值的問(wèn)題，這都會(huì)對(duì)企業(yè)的融資償還產(chǎn)生不利的影響。

3、中小企業(yè)可抵押資產(chǎn)少

根據(jù)我國(guó)中小型企業(yè)信息網(wǎng)2014年的數(shù)據(jù)，我國(guó)小型企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率為75%，也就是說(shuō)，目前我國(guó)小型企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)較為突出，企業(yè)的資產(chǎn)中固定資產(chǎn)為主，并且設(shè)備資產(chǎn)是大多數(shù)小型企業(yè)的主要資產(chǎn)，其房屋等可供抵押和擔(dān)保融資的固定資產(chǎn)相對(duì)較少?？紤]到我國(guó)小型企業(yè)中外向型企業(yè)占有很大比例，加之還有在國(guó)際市場(chǎng)需求下降及國(guó)內(nèi)主要成本價(jià)格上漲等因素，我國(guó)的中小型企業(yè)的內(nèi)部資產(chǎn)融資能力呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)。簡(jiǎn)而言之，整體企業(yè)產(chǎn)資產(chǎn)能力相對(duì)較差，并且還有存在資金較少、結(jié)構(gòu)缺陷等不足，并且當(dāng)前我國(guó)小型企業(yè)主要集中在勞動(dòng)力及資源密集型產(chǎn)業(yè)上，在資金方面有很大的缺口，并且自身的資產(chǎn)又少，所以小型企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)增加是意料之中，因而導(dǎo)致的企業(yè)自身的償債壓力不斷增大，自身的資金融資能力自身受到限制。同時(shí)，在我國(guó)小型企業(yè)發(fā)展中存在隨意性，不穩(wěn)定性，容易受到外部經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境的影響。所以在目前情況下，小型企業(yè)普遍采用賒銷等方式擴(kuò)大銷售，這促使小型企業(yè)的應(yīng)收賬款增多但流動(dòng)資金下降，企業(yè)的內(nèi)部融資能力受到較大挑戰(zhàn)。

（二）我國(guó)的金融體系

1、商業(yè)銀行惜貸

中小企業(yè)融資的利率風(fēng)險(xiǎn)也就是受到融資利率波動(dòng)的影響，中小企業(yè)的融資成本會(huì)發(fā)生一定的變化，中小企業(yè)的融資滿足率等會(huì)受到一定影響，促使中小企業(yè)的整體融資活動(dòng)不確定性增強(qiáng)。導(dǎo)致中小企業(yè)融資利率風(fēng)險(xiǎn)形成的根本原因在于：目前我國(guó)商業(yè)銀行利率處于管制利率階段，銀行的場(chǎng)利率定價(jià)并不十分自由。受到宏觀經(jīng)濟(jì)上通貨膨脹等因素的影響，政府在部分時(shí)期內(nèi)的貨幣政策存在收緊傾向，可能促使銀行信貸利率上調(diào)時(shí)候多下調(diào)時(shí)候少，這對(duì)于中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)影響較大。

2、信用擔(dān)保不健全

信用風(fēng)險(xiǎn)一般是因?yàn)橹行∑髽I(yè)的信用而引發(fā)的，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主要是商業(yè)銀行的信用貸款、民間信用借款等。問(wèn)題形成的根本在于中小企業(yè)自身確實(shí)存在信用問(wèn)題，同時(shí)也與市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱問(wèn)題有關(guān)。一方面，中小企業(yè)自身的信用存在一定缺陷，根據(jù)當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，多數(shù)中小企業(yè)發(fā)展中并不注重信用管理和改善，一些企業(yè)仍然存在偷稅漏稅，以及財(cái)務(wù)造假等問(wèn)題依然出現(xiàn)。另一方面，商業(yè)銀行等對(duì)中小企業(yè)信用的了解渠道單一，往往是被動(dòng)的根據(jù)中小企業(yè)授信申請(qǐng)判斷，很難通過(guò)證券場(chǎng)等公開渠道了解企業(yè)信用，這就使得信貸融資中的信息不對(duì)稱問(wèn)題擴(kuò)大，不利于中小企業(yè)融資的信用風(fēng)險(xiǎn)控制。

3、民間融資發(fā)展出現(xiàn)較大問(wèn)題

我國(guó)中小企業(yè)當(dāng)前外源融資的主要渠道除銀行的信貸融資外，就是民間借貸，這一融資具備一定的局限性和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題解決具備極強(qiáng)的限制作用，并且當(dāng)前關(guān)于民間借貸的觀點(diǎn)多不利于我國(guó)中小企業(yè)以此解決融資困難問(wèn)題。尤其是需要注意的是，我國(guó)中小企業(yè)民間融資渠道在2011年民間融資資金鏈斷裂后迅速下降，截止到2014年，我國(guó)中小企業(yè)民間融資的資金滿足率已經(jīng)低于20%，這使得傳統(tǒng)民間融資對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)融資的補(bǔ)充效果下降。

三、解決我中小企業(yè)融資困難的對(duì)策

（一）切實(shí)提高中小企業(yè)總體素質(zhì)

解決融資問(wèn)題，中小企業(yè)需要結(jié)合實(shí)際能力與場(chǎng)需求，合理的擴(kuò)展規(guī)模和融資。這就需要：首先，完善其財(cái)務(wù)管理及風(fēng)險(xiǎn)管理等綜合能力，不僅能夠促進(jìn)稅收籌劃和投資預(yù)測(cè)能力的完善，也對(duì)中小企業(yè)自身可用資本的增加有一定的幫助作用。逐漸強(qiáng)化中小企業(yè)自身內(nèi)源融資能力，尤其是形成對(duì)其投資決策的更強(qiáng)控制，從而促進(jìn)有力的資金管理局面的形成與發(fā)展都有重要意義。再次，在財(cái)務(wù)管理方面，必備的是與中小企業(yè)特點(diǎn)相應(yīng)的專職會(huì)計(jì)人員，以此來(lái)規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，提高中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量和透明度，為商業(yè)銀行及時(shí)提供準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息和財(cái)務(wù)報(bào)表，減少信息不對(duì)稱，由此能夠促進(jìn)企業(yè)與銀行構(gòu)建良好的關(guān)系，提高各個(gè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信賴度。

此外，針對(duì)中小企業(yè)存貨較高的問(wèn)題，該企業(yè)必須降低存貨規(guī)模并且提升存貨銷售，這樣才能夠提升企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)迅速變現(xiàn)的能力，促使企業(yè)短期償債能力增強(qiáng)。這就需要企業(yè)一方面結(jié)合實(shí)際場(chǎng)需求，尊重場(chǎng)需求的基礎(chǔ)上合理進(jìn)行采購(gòu)與生產(chǎn)，避免過(guò)度生產(chǎn)導(dǎo)致商品積壓的問(wèn)題。

（二）改進(jìn)中小企業(yè)債務(wù)融資方式

1、發(fā)展地方金融機(jī)構(gòu)

地方政府應(yīng)該加大直接財(cái)政資助的力度，同時(shí)完善有利于中小型和微型企業(yè)融資的財(cái)稅政策。對(duì)于符合國(guó)家相應(yīng)的扶持政策的企業(yè)，應(yīng)該積極的給予扶持。特別是，政府需要強(qiáng)化對(duì)扶持中小企業(yè)的地方金融機(jī)構(gòu)的稅費(fèi)優(yōu)惠，引導(dǎo)地方金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小企業(yè)融資。同時(shí)，為提高中小企業(yè)企業(yè)自身積累資金的能力，政府可以通過(guò)稅收減免、提高營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)、降低稅率等稅收優(yōu)惠措施以及提高企業(yè)固定資產(chǎn)折舊率等形式，減輕中小企業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，降低其融資缺口。

2、建立中小企業(yè)政策性銀行

中小企業(yè)應(yīng)該借助社區(qū)銀行發(fā)展機(jī)遇，向包括農(nóng)村信用合作社、私營(yíng)銀行等地方性銀行申請(qǐng)貸款，其成功率更高。而也需要進(jìn)一步調(diào)整社區(qū)銀行發(fā)展策略，側(cè)重開展中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)。金融機(jī)構(gòu)在開展中小型企業(yè)信貸業(yè)務(wù)方面有所側(cè)重，中小型企業(yè)貸款實(shí)際上需求的金額并不大且分散性突出，商業(yè)銀行有必要結(jié)合其需求合理的開展信貸授信。考慮地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的特殊情況，更需要關(guān)注城商業(yè)銀行以及社區(qū)銀行對(duì)小企業(yè)的信貸扶持，特別是應(yīng)該以社區(qū)銀行為單位，組織對(duì)小企業(yè)的集中調(diào)查，開設(shè)小企業(yè)服務(wù)端口，為小企業(yè)申請(qǐng)網(wǎng)上貸款和授信提供便利。

3、完善融資擔(dān)保機(jī)制

政府應(yīng)積極推動(dòng)建立適合的以市場(chǎng)為主導(dǎo)、政府為導(dǎo)向的信用擔(dān)保體系，有重點(diǎn)的扶持一些制度健全、管理規(guī)范的中小型的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。如此一來(lái)能夠有效的解決中小型企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息呼應(yīng)問(wèn)題，以此實(shí)現(xiàn)為中小型企業(yè)融資提供及時(shí)的輔助作用，不僅如此還實(shí)質(zhì)性的解決金融機(jī)構(gòu)的放貸風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。當(dāng)然，還需要引導(dǎo)中小企業(yè)互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建立與官方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)，扶持和倡導(dǎo)市場(chǎng)擔(dān)保主體發(fā)展。此外，在目前P2P信貸迅速發(fā)展的背景下，地方政府也可以考慮整合地區(qū)及周邊區(qū)域優(yōu)質(zhì)的P2P平臺(tái)，以該平臺(tái)為基礎(chǔ)重新設(shè)計(jì)信貸機(jī)制，引入更多的資本豐富小企業(yè)融資空間。

四、結(jié)論

綜合本文，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中小型企業(yè)是功不可沒的主力軍，然而目前中小型企業(yè)融資的問(wèn)題成為其發(fā)展路上的瓶頸，它們也制約了我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。造成這一發(fā)展問(wèn)題的因素是企業(yè)內(nèi)部與外部，提升我國(guó)地區(qū)中小型企業(yè)融資能力需要注重改善企業(yè)的內(nèi)外部融資能力，并加強(qiáng)對(duì)資本積累、財(cái)務(wù)管理、提升市場(chǎng)銷售能力、提升企業(yè)信用等的重視力度，并加強(qiáng)提升企業(yè)內(nèi)部融資能力，注重合理對(duì)待民間融資、提升商業(yè)銀行對(duì)中小型企業(yè)信貸、加強(qiáng)政府扶持、擴(kuò)大對(duì)中小型企業(yè)的股市融資，輔以健全的信用擔(dān)保機(jī)制等。綜合以上措施能夠滿足我國(guó)中小型企業(yè)融資能力提升的要求，由此在我國(guó)中小型企業(yè)融資發(fā)展的道路上迎來(lái)新的春天。

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