武明仙

[摘要]：改革開放以來，我國在各方面進(jìn)行改革，尤其是在企業(yè)集團(tuán)資金管理方面，其中對內(nèi)部資本市場理論的研究是重中之重，此研究也更好地服務(wù)于企業(yè)集團(tuán)的管理，使企業(yè)集團(tuán)的管理更加的精細(xì)化。

[關(guān)鍵詞]：資金管理 現(xiàn)狀 動態(tài)

一、國外集團(tuán)資金管理現(xiàn)狀與動態(tài)

目前，國外比較流行的是內(nèi)部資本市場理論（ICM）與外部資本市場關(guān)注資本在企業(yè)之間的配置問題。內(nèi)部資本市場是研究企業(yè)內(nèi)部資本配置過程的理論。最早提出內(nèi)部資本市場概念的是Alchian（1969）和Williamson（1975）。從20世紀(jì)70年代開始，內(nèi)部資本市場理論成為理解企業(yè)內(nèi)部資金配置的最重要的理論。Myers & Majluf（1984）等人論述了企業(yè)的多行業(yè)兼并是為了克服其與外部資本市場的摩擦，當(dāng)企業(yè)與外部資本市場的信息不對稱性嚴(yán)重到某一程度時，企業(yè)通過兼并可以建立其內(nèi)部資本市場。20世紀(jì)90年代以后，新興市場國家也逐步理解并接受這一理論，并將之運(yùn)用在本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中Shin & Park（1999）研究了韓國聯(lián)合企業(yè)中內(nèi)部資本市場的存在性及運(yùn)作狀況。Samphan-tharak（2003）研究了泰國企業(yè)集團(tuán)中內(nèi)部資本市場的運(yùn)作情況。Gonencetal（2004）研究了土耳其多元化公司中內(nèi)部資本市場的運(yùn)作情況。

在世界500強(qiáng)的企業(yè)中，有80%的企業(yè)已經(jīng)達(dá)到了財務(wù)集中管理。從國際上來看，資金集中管理已經(jīng)成為一種流行趨勢。在上個世紀(jì)80年代，國外的集團(tuán)性企業(yè)已經(jīng)基本采用了分權(quán)式管理模式。隨著計算機(jī)信息時代的快速發(fā)展，國外集團(tuán)性企業(yè)在引入現(xiàn)代化管理手段的同時，對資金的集中管理模式也進(jìn)行了完善和改進(jìn)。特別是20世紀(jì)90年代以后，全球掀起了以業(yè)務(wù)流程重組為主要內(nèi)容的變革后，大多數(shù)的集團(tuán)性企業(yè)建立了集中式的財務(wù)管理模式。同時為了減低財務(wù)風(fēng)險，確保資金安全，跨國公司中出現(xiàn)了專門管理集團(tuán)資金的專門崗位人員，負(fù)責(zé)集團(tuán)公司的資金管理和風(fēng)險管理。還有的集團(tuán)公司通過設(shè)立財務(wù)公司的模式來調(diào)撥管理集團(tuán)的資金。另外還有一些跨國公司利用不同國家出臺的政策，在一些國家和地區(qū)設(shè)立公司來管理該地區(qū)的資金。比如通用電氣公司通過設(shè)立“現(xiàn)金池”來實(shí)現(xiàn)對其在各個國家子公司的資金管理，英國石油公司、諾基亞公司以及寶馬汽車也都利用現(xiàn)金池對其集團(tuán)資金進(jìn)行集中管理，實(shí)現(xiàn)了資金的統(tǒng)一運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)了資金和資源的共享，減少了資金和資源的浪費(fèi)，提高了資金使用效率，降低了資金成本。

二、國內(nèi)集團(tuán)資金管理現(xiàn)狀與動態(tài)

自上世紀(jì)90年逐步進(jìn)入市場經(jīng)濟(jì)以后，我國國內(nèi)企業(yè)才開始考慮尋找新的方式來進(jìn)行精細(xì)化的管理，資金集中管理的概念也是在這樣的一個背景下才進(jìn)入集團(tuán)公司管理過程中重點(diǎn)考慮的問題。集團(tuán)公司的資金管理也隨著集團(tuán)公司財務(wù)管理的不斷完善和管理理論的不斷發(fā)展而不斷深入和拓寬。改革開放以來，我國在各方面進(jìn)行改革，尤其是在企業(yè)集團(tuán)資金管理方面，其中對內(nèi)部資本市場理論的研究是重中之重，此研究也更好地服務(wù)于企業(yè)集團(tuán)的管理，使企業(yè)集團(tuán)的管理更加的精細(xì)化。但是對于傳統(tǒng)企業(yè)的資金管理來說，一般僅僅從會計的角度考慮或者說就資金論資金。所以在理論方面，國內(nèi)集團(tuán)公司資金管理的作用相當(dāng)有限。

2005年，專業(yè)人士毛仲玖在資金集中管理方面提出了自己的見解，他認(rèn)為資金集中管理可以運(yùn)用3種模式，如財務(wù)結(jié)算中心、財務(wù)公司、內(nèi)部銀行，通過這幾種模式的深入研究，了解它們的主要運(yùn)行理論和方法，使這幾種模式更好地服務(wù)于資金管理。為了說明這幾種模式的有效性，毛仲玖又列舉出幾個實(shí)際的案例，再次證明這幾種模式的有效性。

兩年之后，常莉在原有的三種資金管理模式基礎(chǔ)上，又提出了3種資金集中管理的模式，即收支兩條線、統(tǒng)收統(tǒng)支、支付備用金三種模式，同時又將這6種模式進(jìn)行分析比對，分別總結(jié)出各自模式的特點(diǎn)。

2008年，王炳志以中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸集團(tuán)為研究對象，對資金的集中管理進(jìn)行研究，更重要的是他的研究重點(diǎn)涉及到資金集中管理實(shí)施中存在困難及解決建議。此項研究對企業(yè)進(jìn)行資金管理模式的選擇具有重大的意義。

2011年，王華通過走訪多家國內(nèi)實(shí)施資金集中管理的集團(tuán)公司，從實(shí)務(wù)層面對資金集中管理進(jìn)行了描述，以幫助國內(nèi)集團(tuán)公司以全新的理論框架搭建或者完善集團(tuán)公司的資金管理，中國的集團(tuán)公司無論國有還是民營，往往是成員企業(yè)成立在先而集團(tuán)公司成立在后，因此集團(tuán)總部對成員企業(yè)的管理能力有待加強(qiáng)。

近年來，國資委為了增強(qiáng)國有企業(yè)的控制力，多次要求國有集團(tuán)性企業(yè)要重視財務(wù)集中管理工作。在種背景下，國有集團(tuán)性公司進(jìn)行財務(wù)集中管理特別是資金集中管理才逐步形成了共識。目前我國大型和特大型的集團(tuán)公司大部分都實(shí)現(xiàn)了資金集中管理。中央和地方政府也相應(yīng)出臺政策發(fā)揮鼓勵和支持集團(tuán)企業(yè)實(shí)行資金集中管理。如1997年10月21日，財政部財工字【1997】346號《關(guān)于加強(qiáng)國有企業(yè)財務(wù)監(jiān)督若干問題的規(guī)定》、2001年國務(wù)院辦公廳國辦發(fā)【2001】90號《關(guān)于發(fā)展具有國際競爭力的大型集團(tuán)公司指導(dǎo)意見》、2001年財政部《企業(yè)國有資本與財務(wù)管理暫行辦法》、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會2006年第13號《中央企業(yè)總會計師工作職責(zé)管理暫行辦法》、財政部、國家稅務(wù)總局、財稅字【2007】7號文《關(guān)于非金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)借統(tǒng)還業(yè)務(wù)征收營業(yè)稅問題的通知》、銀監(jiān)會【2004】5號《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司管理辦法》、銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于實(shí)施《集團(tuán)公司財務(wù)管理辦法》有關(guān)問題的通知（銀監(jiān)辦[2004]259號）、《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于修改[企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司管理辦法]的決定》（銀監(jiān)辦發(fā)【2006】8號、《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)考核暫行辦法》（銀監(jiān)辦發(fā)【2006】96號、《銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于財務(wù)公司證券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》（銀監(jiān)辦【2006】234號）、《非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可實(shí)施辦法》（銀監(jiān)會令【2007】3號）、《申請設(shè)立企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司操作規(guī)程》（銀監(jiān)辦發(fā)【2007】12號）、《銀監(jiān)會關(guān)于企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司發(fā)行金融債券有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)【2007】58號）、《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司風(fēng)險評價和分類監(jiān)管指導(dǎo)》（銀監(jiān)辦發(fā)【2007】81號）、《銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司委托業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)【2007】186號、國家外管局于2009年10月15日發(fā)布了《境內(nèi)企業(yè)內(nèi)部成員外匯資金集中運(yùn)營管理規(guī)定》。