常敬　牛壯　洪娉婷

保險(xiǎn)公司 上市 效應(yīng)

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，保險(xiǎn)公司的巨大發(fā)展?jié)摿σ呀?jīng)得到了很好的反映?，F(xiàn)在，許多保險(xiǎn)公司正尋求在香港上市的股票，監(jiān)管機(jī)構(gòu)給予一些鼓勵(lì)。保險(xiǎn)公司作為非銀金融，在資本市場(chǎng)上謀求上市也是社會(huì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，，通過(guò)此途徑擴(kuò)充自身實(shí)力，也是很多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的絕好選擇。不過(guò)，上市保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也存在大量風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管層有必要對(duì)此現(xiàn)象進(jìn)行嚴(yán)加防范，以避免出現(xiàn)炒作逃離的行為。

繼2015年中再集團(tuán)上市后，保險(xiǎn)公司內(nèi)市場(chǎng)都在積蓄資本，試圖在2017年進(jìn)行一次大爆發(fā)，從目前形式來(lái)看保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可能要迎來(lái)上市的熱潮。

實(shí)際上，對(duì)于有待上市的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，推進(jìn)相關(guān)工作，也是為自身謀求發(fā)展，上市作為其所在公司的戰(zhàn)略目標(biāo)2：--，但是，由于市場(chǎng)情況變化太快，競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈，所以上市工作步履維艱，這也是一些公司很多年未能如愿的原因。

保險(xiǎn)公司上市的優(yōu)勢(shì)

（1）保險(xiǎn)公司上市可以有效地解決我國(guó)保險(xiǎn)公司融資難的問(wèn)題，其中償付能力是我國(guó)保險(xiǎn)公司甄待解決的核心問(wèn)題。這一問(wèn)題的原因有兩個(gè)：1.由于儲(chǔ)蓄存款率的下調(diào)，而保險(xiǎn)公司的預(yù)定售出利率較高，收益率偏低，這部分保費(fèi)收人造成嚴(yán)重的利差損失。2.保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道受到嚴(yán)格的限制，除了銀行存款，買(mǎi)賣(mài)國(guó)債、企業(yè)債券、同業(yè)拆借等造成保險(xiǎn)公司的盈利能力較低。3.最根本的問(wèn)題是保險(xiǎn)公司資金不足，資金跟不上業(yè)務(wù)發(fā)展的增長(zhǎng)，也將限制保險(xiǎn)公司的發(fā)展。與傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司狹窄的融資渠道和傳統(tǒng)的方式遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足其資本的需求。因此，上市對(duì)于保險(xiǎn)公司而言是很好的融資方式。通過(guò)資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，保險(xiǎn)公司可以迅速拓寬經(jīng)營(yíng)發(fā)展空間，壯大企業(yè)的影響力，全面接受社會(huì)資本，從而解決資本金不足的問(wèn)題。

（2）轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。保險(xiǎn)公司上市除了能夠解決資金的問(wèn)題，更重要的是改變其運(yùn)行機(jī)制。傳統(tǒng)的保險(xiǎn)公司盡管資產(chǎn)質(zhì)量可以，內(nèi)控能力不錯(cuò)，但是由于國(guó)有股份在企業(yè)中占絕大多數(shù)，不利于現(xiàn)代企業(yè)機(jī)制的發(fā)展。通過(guò)引入社會(huì)公開(kāi)上市，股東，可以減少?lài)?guó)有控股的比例，建立多元化的所有制結(jié)構(gòu)。另外，上市之后可以受到社會(huì)各界的監(jiān)督，提高經(jīng)營(yíng)透明度，建立公平競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)，是其向更加規(guī)范的方向發(fā)展。

（3）為證券市場(chǎng)提高投資吸引力。由于保險(xiǎn)公司的生命周期長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，因此投資收益十分看好。保險(xiǎn)公司的上市有助于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。因此，保險(xiǎn)公司的上市肯定能夠?yàn)樽C券市場(chǎng)注入新的活力，提高證券市場(chǎng)的投資吸引力。

存在的問(wèn)題

保險(xiǎn)公司上市資本雖然可以解決問(wèn)題，但問(wèn)題的根源不是解決。如果企業(yè)資本結(jié)構(gòu)單一，技術(shù)條件，和硬件設(shè)施不好，僅僅依靠資本不能從根本上解決企業(yè)的問(wèn)題。另一方面，保險(xiǎn)公司上市還取決于外部環(huán)境的狀況，管理水平將是一個(gè)大問(wèn)題的外部環(huán)境。保險(xiǎn)公司上市后，上市公司和投資者，套利也將成為一個(gè)主要障礙。此外，保險(xiǎn)也有特殊性，保險(xiǎn)公司的上市將為股東和保險(xiǎn)消費(fèi)者承擔(dān)責(zé)任，一旦出現(xiàn)錯(cuò)誤，傷害，不是一般企業(yè)可以承受。

建議與對(duì)策

（1）企業(yè)必須首先股份制改革，根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求進(jìn)行資產(chǎn)重組和機(jī)制轉(zhuǎn)換。上市的國(guó)有控股公司的前提下，通過(guò)逐步分散保險(xiǎn)公司的所有權(quán)的目標(biāo)。

（2）要適當(dāng)?shù)娜∠磺‘?dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)公司區(qū)域限制，允許區(qū)域性與地方性的保險(xiǎn)公司開(kāi)展全國(guó)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出的規(guī)范化，不斷優(yōu)化保險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，建立保險(xiǎn)公司監(jiān)管與運(yùn)作秩序。在監(jiān)管方面做到適度有效，引導(dǎo)保險(xiǎn)市場(chǎng)健全有效的發(fā)展。因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)從保險(xiǎn)公司的大局與長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)出發(fā)，充分利用上市帶來(lái)的機(jī)遇，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)從而獲得收益，最終實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司自身的有序發(fā)展。

與其他公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上市來(lái)衡量宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和資本環(huán)境，在這個(gè)過(guò)程中，保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)的發(fā)展，尤其重要的是持續(xù)盈利，保險(xiǎn)公司在資本市場(chǎng)近年來(lái)，動(dòng)作更快如果我們可以設(shè)置性能目標(biāo)，治理有道的形象，那么在未來(lái)市場(chǎng)上應(yīng)該容易很多。因?yàn)橐恍┍ｋU(xiǎn)中介用不正當(dāng)手段獲利，通過(guò)并購(gòu)和拉頭支持性能。和傳統(tǒng)的保險(xiǎn)公司，更好地預(yù)測(cè)未來(lái)增長(zhǎng)的性能是關(guān)鍵。

在各個(gè)企業(yè)競(jìng)相以上市作為融資渠道的社會(huì)，保險(xiǎn)公司也躋身于此，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，保險(xiǎn)公司的快速發(fā)展，必將推動(dòng)更多的險(xiǎn)企踏上IPO之路，有條件上市的保險(xiǎn)企業(yè)，將通過(guò)此途徑獲得更有利的資本補(bǔ)充。