魏驥遙++付鵬

外資銀行在國內(nèi)發(fā)展所遇到的尷尬境地，使其必須調(diào)整自身發(fā)展方式，例如放棄部分發(fā)展滯后且增長緩慢的業(yè)務(wù)、重新定位客戶目標(biāo)群體、考慮與中資銀行進行局部合作等，只有這樣才可能在發(fā)展迅速的中資銀行面前站穩(wěn)腳跟。

統(tǒng)計顯示，2009年至今，花旗銀行在中國的零售業(yè)務(wù)已虧損3.5億美元。雖然花旗中國整體業(yè)務(wù)受到其外國公司關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的提振，仍維持盈利，但其消費者銀行業(yè)務(wù)的困境不容忽視。同時，外資銀行在中國的業(yè)務(wù)受阻并非個別現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，外資銀行在中國開展業(yè)務(wù)多年，但其在中國銀行業(yè)總資產(chǎn)的占比僅2%左右。英國的渣打集團和總部位于香港地區(qū)的東亞銀行的消費者業(yè)務(wù)同樣處于虧損狀態(tài)，匯豐控股的零售銀行業(yè)務(wù)雖實現(xiàn)了盈利，但面向富有客戶的私人銀行業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。整體來看，外資銀行在華業(yè)務(wù)與中資銀行相比存在一定的邊緣性，這其中存在客觀原因但也不乏主觀因素的影響。

1 業(yè)務(wù)模式與國內(nèi)投資者需求不符

10年前，各大外資銀行在中國的業(yè)務(wù)可謂風(fēng)生水起。數(shù)據(jù)顯示，2006年，僅上海的外資銀行資產(chǎn)總額就達到652.40億美元，年均增長量高達22.44%；各項貸款余額337.44億美元，年均增長27.51%；各項存款余額195.97億美元，年均增長42.33%；稅前利潤達3.5億美元，年均增長率高達31.62%。但2016年以來，各大外資銀行的年報卻不盡人意。

花旗中國數(shù)據(jù)顯示，2015年花旗銀行營業(yè)利潤為12.81億元，相較2014年年末的19.62億元下降6.81億元，降幅近35個百分點。自2015年至今，花旗銀行相繼關(guān)閉了在華的5家網(wǎng)點，并出清了原本持有的廣發(fā)銀行的全部股份。

東亞中國公布的2015年年報數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年底，東亞銀行在華營業(yè)收入總額約2.94億元，較2014年下降5.86億元，降幅達73.68%。

星展中國披露，2015年全年該行實現(xiàn)營業(yè)收入27億元，較2014年減少9%，星展中國將這一數(shù)據(jù)的變化歸因于2014年11月起央行進行的6次降息。

渣打銀行甚至出現(xiàn)1989年以來的首次年度虧損，僅稅前利潤就損失了15.23億美元，凈虧損達21.94億美元，相比2014年同期稅前盈利42.53億美元的水平降幅甚為明顯。

初期，外資銀行在高端理財、銀行卡、金融衍生品和網(wǎng)上銀行等方面存在明顯優(yōu)勢。統(tǒng)計顯示，美國私人銀行業(yè)務(wù)的利潤率高達35%～40%，花旗銀行、恒生銀行、德意志銀行、匯豐控股等零售銀行業(yè)務(wù)的利潤分別占到總利潤的69%、51.25%、54.4%和46%。

上述數(shù)字表明，零售銀行業(yè)務(wù)一直是外資銀行的核心競爭力之一。但外資銀行目前的困境與其經(jīng)營理念有一定關(guān)系，這些大型外資銀行高估了自己對中國投資者的吸引力，或者說高估了自身品牌價值在中國的影響力。雖然大多數(shù)外資銀行已經(jīng)發(fā)展了較長一段時間，形成了相對完善、成熟的產(chǎn)品及管理方式，但這是否適合國內(nèi)的實際情況，仍需要仔細(xì)思量。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2015年7月～2016年7月發(fā)行的最低預(yù)期收益率低于0的產(chǎn)品均出自外資銀行。這類產(chǎn)品具有極高的收益上限，同時也擁有極低的收益下限，產(chǎn)品收益的波動性較大。

由于國內(nèi)理財業(yè)發(fā)展初始形成的以銀行信譽為背書的剛性兌付深入人心，對于普通投資者而言，理財產(chǎn)品幾乎是零風(fēng)險投資的代表。因此，外資銀行此類高風(fēng)險高收益產(chǎn)品并不適合普通投資者。而對于高凈值客戶而言，配置銀行資產(chǎn)的目的通常以保值為主，用于博取收益的高風(fēng)險資產(chǎn)有證券、保險、信托、基金甚至第三方財富管理公司等。雖然外資銀行仍然遵守了風(fēng)險與收益相匹配的基本邏輯，但對于普通投資者的風(fēng)險偏好了解程度與中資銀行存在一定差距。中資銀行所發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品往往是保本類產(chǎn)品，其收益區(qū)間較窄且收益上限較低，可達成的收益與外資行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品相距甚遠(yuǎn)，但符合了大多數(shù)投資者零風(fēng)險的避險訴求，因此這類迎合大多數(shù)投資者風(fēng)險偏好的產(chǎn)品更容易占領(lǐng)市場。

另外，中資銀行對于資產(chǎn)的選擇通常為高收益固收和類固收資產(chǎn)，以債券和融資類債券為代表，僅將所得收益投向衍生品市場，使得自身風(fēng)險也能得到較好控制。

2 監(jiān)管限制和市場競爭

除主觀因素外，國內(nèi)的監(jiān)管環(huán)境及激烈的市場競爭也構(gòu)成了外資銀行快速發(fā)展的障礙。雖然我國對外資銀行的監(jiān)管政策有逐步放松的態(tài)勢，特別是2006年國務(wù)院發(fā)布《中華人民共和國外資銀行管理條例》后，即使是在該條例中，也能看到外資銀行在國內(nèi)發(fā)展受到的一定限制，“外國銀行分行應(yīng)當(dāng)由其總行無償撥給不少于2億元人民幣或者等值的自由兌換貨幣的營運資金。國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)根據(jù)外資銀行營業(yè)性機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍和審慎監(jiān)管的需要，可以提高注冊資本或者營運資金的最低限額，并規(guī)定其中的人民幣份額?！?/p>

另外，由于國內(nèi)對于外匯有著嚴(yán)格的監(jiān)管，很少有人能保留大量外幣在境內(nèi)，因此外資行在國際業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢較難體現(xiàn)，只能專注于個人對私業(yè)務(wù)。而以理財業(yè)務(wù)為例，外資行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、QDII產(chǎn)品都較難與中資銀行豐富的產(chǎn)品線相抗衡，直到2014年外資銀行才被允許開展境內(nèi)基金業(yè)務(wù)，使得外資行的個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展極為緩慢。

監(jiān)管因素?zé)o疑在一定程度上束縛了外資銀行的發(fā)展。同時，激烈的市場競爭也使得外資銀行在中國的發(fā)展步履維艱。在國內(nèi)，國有大行擁有數(shù)量眾多的物理網(wǎng)點，客戶黏性極強，其整體地位難以撼動。以上海為例，發(fā)展較好的外資銀行，如匯豐、花旗的網(wǎng)點數(shù)量僅有10余家，而國有銀行中，僅工行在上海就有超過400多家支行網(wǎng)點。

從2015年年報來看，外資銀行的物理網(wǎng)點仍在繼續(xù)減少，顯露出難以為繼之勢。而物理網(wǎng)點同樣相對較少的全國性股份制銀行及部分大型城商行則積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，與通過手機提供銀行業(yè)務(wù)、支付及投資服務(wù)的新興互聯(lián)網(wǎng)科技公司合作，達到減弱傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)占比，迅速實現(xiàn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型，快速擴大市場占比的目的。而在這一點上，外資銀行無疑慢了一步。

據(jù)了解，直至2016年1月，花旗中國才正式推出手機銀行，與支付寶、微信等第三方支付開始建立有關(guān)便捷支付的合作，而大多數(shù)中資銀行早在2014年便開始拓展該市場。受限的服務(wù)內(nèi)容、滯后的響應(yīng)機制和極弱的客戶基礎(chǔ)使得對便利性極為重視的國內(nèi)客戶很難舍棄中資銀行而選擇外資行。

3 重新定位目標(biāo)群體

基于目前的發(fā)展趨勢，外資銀行想在未來實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的可能性也相對較小。具體來看，仍然以銀行理財業(yè)務(wù)為例，“資產(chǎn)荒”的情況仍然存在，未來商業(yè)銀行理財資產(chǎn)配置的中權(quán)益類資產(chǎn)的比重必然會逐步增大，而資本市場的業(yè)務(wù)布局及投資管理也將成為重要的戰(zhàn)略方向。

在這樣的趨勢下，外資銀行在內(nèi)地資本市場尷尬的邊緣地位又將使其難以跟上中資銀行的步伐。如在IPO市場占有率方面，2013～2015年，最成功的合資銀行瑞銀證券，其內(nèi)地IPO市場占有率也僅有2%；德意志銀行的合資公司中德證券的市場份額也僅為1%；高盛高華更是只有0.3%。在境內(nèi)資產(chǎn)獲取能力的比拼中外資銀行的頹勢可見一斑。

外資銀行在中國發(fā)展所遇到的尷尬境地使其必須調(diào)整自身發(fā)展方式，例如放棄部分發(fā)展滯后且增長緩慢的業(yè)務(wù)、重新定位客戶目標(biāo)群體、考慮與中資銀行進行局部合作，并更專注于自身優(yōu)勢業(yè)務(wù)，如針對超高凈值客戶的私人銀行業(yè)務(wù)等，打造相對中資銀行的差異化服務(wù)戰(zhàn)略，只有這樣才可能在發(fā)展迅速的中資銀行面前站穩(wěn)腳跟。

收稿日期：2016-08-25