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繼一汽夏利向控股股東一汽股份（以下簡(jiǎn)稱“一汽”）出售豐田合資公司的股權(quán)后，另一家“一汽系”上市公司一汽轎車也要將紅旗的資產(chǎn)賣回給母公司了。

同一汽夏利類似，一汽轎車此舉也有改善財(cái)務(wù)狀況的考慮。其8月公布的半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入大降38.31%，凈虧損超過(guò)8億元，而去年同期為盈利1.61億元。

更尷尬的是，在廣汽、上汽等其他汽車集團(tuán)已陸續(xù)從自主品牌中盈利的情況下，一汽的自主品牌之路卻走得極不順暢。

“一汽在新產(chǎn)品的選擇和推廣上大多都沒(méi)有踩對(duì)市場(chǎng)節(jié)拍。”新華信國(guó)際信息咨詢（北京）有限公司副總裁金永生對(duì)《第一財(cái)經(jīng)周刊》說(shuō)。

比如走高端路線的“紅旗”就因?yàn)閮r(jià)格定位、市場(chǎng)認(rèn)知等問(wèn)題難以成為主流，它更多用在諸如G20等場(chǎng)合接待外賓。

從2008年開(kāi)始啟動(dòng)“紅旗復(fù)興”項(xiàng)目以來(lái)，一汽已為此投入巨額資金，初期的規(guī)劃中就包括“花18億元建造年產(chǎn)量3萬(wàn)輛汽車的生產(chǎn)線”“十二五期間再投入105億元”等，但紅旗目前的主打車型H7的年銷量?jī)H5000余輛，顯然不能支撐一汽獲得正向的投資回報(bào)。

而在業(yè)績(jī)不振之外，一汽還因?yàn)橹亟M上市的預(yù)期未能實(shí)現(xiàn)，陷入了一個(gè)更難解的環(huán)。

一汽曾在2011年做出了5年內(nèi)“解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的承諾，這意味著它旗下有關(guān)整車生產(chǎn)的相關(guān)資產(chǎn)有可能實(shí)現(xiàn)打包后整體上市。但重組的進(jìn)程受到管理層因貪腐而大面積更迭、大眾受“尾氣門(mén)”重創(chuàng)后放緩增持一汽大眾等一系列事件的拖累，至今前景模糊。

今年6月，一汽轎車和一汽夏利兩家上市公司分別發(fā)出公告，懇請(qǐng)股東大會(huì)能同意其延期3年解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，但受到中小股東的強(qiáng)烈抵制未獲通過(guò)。

雖然控股股東曾應(yīng)允如未履行承諾將賠償上市公司的所有損失，但損失如何計(jì)算等問(wèn)題事先并未規(guī)定清楚，兩家上市公司也沒(méi)能提供給證券監(jiān)管部門(mén)能實(shí)質(zhì)解決問(wèn)題的方案。中小股東盡管不同意其延期，但又不得不面對(duì)重組方案遙遙無(wú)期的局面。

作為老牌的中國(guó)汽車巨頭，一汽在如何抵御高管變動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，并遵守其對(duì)資本市場(chǎng)的承諾等課題上，都沒(méi)能做到位。

在宣布剝離“紅旗”資產(chǎn)后的第一個(gè)交易日，一汽轎車的股價(jià)漲幅接近4%，受此影響，一汽夏利的股價(jià)也有上升。這一舉措除了能起到改善財(cái)務(wù)報(bào)表的作用外，投資者可能更傾向于認(rèn)為，這是一汽為重啟整體上市所做的一個(gè)鋪墊。

但愿如此。