高浩洋

銀監(jiān)會(huì)將按照黨的十八屆五中全會(huì)精神，堅(jiān)持五大發(fā)展理念，持續(xù)推動(dòng)銀行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)——銀監(jiān)會(huì)主席尚福林

一、商業(yè)銀行業(yè)成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的無形殺手

著名網(wǎng)紅郎咸平教授在2012年的一次演講中曾預(yù)測(cè)，中國制造業(yè)將在2015年底陷入崩潰，中國經(jīng)濟(jì)危機(jī)將全面爆發(fā)。

平心而論，區(qū)別于一般的偶像派，郎教授還是一位非常有實(shí)力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，但讀過他書的人常常忽略，他最擅長的領(lǐng)域是公司財(cái)務(wù)治理，而正是這點(diǎn)，讓他能夠使用企業(yè)家的視野來研究宏觀經(jīng)濟(jì)，帶來更接地氣的預(yù)判。

然而沒有，至少?zèng)]那么嚴(yán)重。

接觸過經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的人都能猜得到，郎教授的依據(jù)其實(shí)很簡單。第一，經(jīng)濟(jì)危機(jī)具有周期性，從1825年第一次有記載的普遍性經(jīng)濟(jì)危機(jī)開始，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的周期就固定在7-10年之間，而最近的幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，周期都在7年左右，上一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)是2008年，到2015年恰好7年；第二，凡是由實(shí)體經(jīng)濟(jì)引起的危機(jī)，都是發(fā)生在繁榮的時(shí)刻，2012年全年國內(nèi)GDP增速為8%，處于一種“低增長、低通脹”的狀態(tài)，人民安居樂業(yè)，企業(yè)卻開始面臨資源、勞動(dòng)力成本升高的風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)了固定資本更新的預(yù)兆；第三，可能也是最有說服力的依據(jù)，2008年起，全球金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)普遍開始實(shí)行“宏觀審慎”，采取一系列政策和措施，力求消滅金融體系中的致命風(fēng)險(xiǎn)，但導(dǎo)致的結(jié)果之一便是絕大部分銀行為降低不良率開始惜貸，而前面說的固定資本更新，正是需要大量流動(dòng)資金的時(shí)候，尤其是中小企業(yè)，對(duì)流動(dòng)性要求更為迫切，理論上，銀行惜貸與流動(dòng)性的矛盾，如同達(dá)摩克利斯之劍，隨時(shí)可能使實(shí)體經(jīng)濟(jì)提前進(jìn)入危機(jī)。

著眼望去，似乎本是靠著實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)家的商業(yè)銀行，卻在扮演著無形殺手的冷面角色。

二、影子銀行的興衰

晴天借傘，下雨收回，一直是商業(yè)銀行經(jīng)營的不二法則。商業(yè)銀行一邊采取惜貸策略，不肯向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)輸送彈藥，另一邊又瘋狂攬儲(chǔ)，造成了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，眼看就要兩敗俱傷。按這種狀況來看，郎教授的預(yù)測(cè)是完全可能的，甚至?xí)崆鞍l(fā)生。但為什么直至2016年8月，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)雖然蕭條不振，卻亦如荒原上的枯草一般，野火燒不盡，春風(fēng)吹又生呢？

從近代史看，中國經(jīng)濟(jì)在地球上一直是個(gè)無解的存在，歷次影響力大波及范圍廣的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，都沒能對(duì)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生致命打擊，我們的GDP增速依然能夠維持在10%左右的水平，這與我國政府擁有強(qiáng)大的市場調(diào)控力有關(guān)，但這種方式也有嚴(yán)重的弊端。2008年危機(jī)之后，中國政府采取了一攬子激勵(lì)措施，硬生生的將2010年GDP重新拉上兩位數(shù)，隨之而來的卻是嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩和資源浪費(fèi)，等待市場將其副作用消化將是一個(gè)漫長和痛苦的過程，在這期間，看到了市場資本缺口的影子銀行應(yīng)運(yùn)而生了。

至此，有人開始為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的前景擔(dān)憂；有人開始為影子銀行的衰落扼腕嘆息；更多的人，則是對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不作為，和商業(yè)銀行在這場實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)中表現(xiàn)出的冷漠而感到憤怒。難道銀行業(yè)真的將實(shí)體經(jīng)濟(jì)拋棄了？不過，實(shí)體經(jīng)濟(jì)雖日漸式微，卻仍然健在。

三、銀行理財(cái)?shù)拿婕?/p>

我發(fā)現(xiàn)關(guān)于影子銀行的具體融資規(guī)模，搜索十份政府的官方報(bào)告，就可能會(huì)出現(xiàn)十組不同的數(shù)據(jù)，但有一個(gè)數(shù)據(jù)基本是統(tǒng)一的，那就是影子銀行近幾年的融資增長率基本保持在20%左右，這一數(shù)額是傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)的兩倍，有趣的是，還有一個(gè)數(shù)字，近6年的增長率也是20%左右，那就是銀行的理財(cái)。

這里又不得不再說一個(gè)人，這個(gè)人可能是近兩年除了習(xí)大和李總外，在中國經(jīng)濟(jì)圈名聲最響亮的一個(gè)人，他就是原證監(jiān)會(huì)主席肖剛。肖剛早在擔(dān)任中國銀行董事長時(shí)就給中國式“影子銀行”定義了一個(gè)精確的范圍：信托投資公司和銀行發(fā)行的理財(cái)。

此時(shí)，銀行理財(cái)?shù)恼婷婺扛〕隽怂妫鳛橛白鱼y行的幕后推手，商業(yè)銀行其實(shí)一直在背后默默的驅(qū)動(dòng)著這場中國經(jīng)濟(jì)史上最大規(guī)模的融資盛況，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)也并沒有被拋棄。可以說，理財(cái)本身，就是商業(yè)銀行為了適應(yīng)市場的變化，經(jīng)過探索，因地制宜地開發(fā)出的、以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為服務(wù)對(duì)象的融資業(yè)務(wù)。

然而，理財(cái)作為一種間接融資工具，也具有其他間接融資所共同具備的潛在風(fēng)險(xiǎn)。理論上來說，客戶投資理財(cái)產(chǎn)品，首先應(yīng)享有知情權(quán)，但目前大部分銀行所發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，都重復(fù)使用同樣的協(xié)議和合同，合同上充其量模棱兩可的寫上幾個(gè)投資渠道，并沒有針對(duì)特定的投資標(biāo)的進(jìn)行詳細(xì)的描述，也沒有對(duì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行披露。其次，客戶投資入市，理應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，期限長短不一的資金池式投資，有很多難以在紙面上厘清的東西，為了避免聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)產(chǎn)生的損失由銀行承擔(dān)已成為行業(yè)潛規(guī)則。

四、宏觀審慎督促商業(yè)銀行改革創(chuàng)新

目前大部分商業(yè)銀行都在大力發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)，使得理財(cái)業(yè)務(wù)在表面上看甚至有了顛覆傳統(tǒng)銀行吸儲(chǔ)和貸款收入的勢(shì)頭，但銀行理財(cái)畢竟是靠著期限錯(cuò)配來實(shí)現(xiàn)運(yùn)轉(zhuǎn)的，借明天的錢還今天的債，還要偷偷的替投資者承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)，如果任其毫無節(jié)制的擴(kuò)大和發(fā)展，則最終可能會(huì)使銀行主體面臨比次貸危機(jī)更為深遠(yuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，宏觀審慎監(jiān)督機(jī)制的實(shí)施，也不再容忍銀行業(yè)在某一單一產(chǎn)品上過度依賴，以此來規(guī)避產(chǎn)生周期性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能。

目前我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的困境，內(nèi)因主要體現(xiàn)在產(chǎn)能過剩、成本增加、融資渠道窄，融資成本高等方面。國務(wù)院在2015年中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議上明確指出，未來中國經(jīng)濟(jì)的五大任務(wù)，即去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。在經(jīng)濟(jì)下行壓力并沒有減少的環(huán)境下，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營思路，實(shí)現(xiàn)全面轉(zhuǎn)型，是每個(gè)商業(yè)銀行都在思考的問題。

針對(duì)目前企業(yè)面臨的高成本、高產(chǎn)能、高庫存問題，商業(yè)銀行應(yīng)從提高服務(wù)的質(zhì)量和效率方面進(jìn)行改革，這里說的質(zhì)量和效率并不是說業(yè)務(wù)的辦理速度或者是人員的服務(wù)深度，而是指通過創(chuàng)新更適合當(dāng)下經(jīng)濟(jì)模式，更有助于幫助實(shí)體企業(yè)降低融資成本金融產(chǎn)品來提高服務(wù)質(zhì)量和效率，幫助企業(yè)化解產(chǎn)能過剩、成本增加導(dǎo)致的危機(jī)，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)能有充足的資金和時(shí)間實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)的重生。

五、結(jié)語

創(chuàng)新產(chǎn)品、改革轉(zhuǎn)型、風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)是商業(yè)銀行未來發(fā)展中一定要面臨的問題。但最終無論時(shí)代怎樣變化，無論科技如何飛躍，無論改革是多么的徹底，回歸到本質(zhì)上，商業(yè)銀行仍然是在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)+、分享經(jīng)濟(jì)等新概念無論發(fā)展到什么地步，其本質(zhì)上，依然是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衍生產(chǎn)品。只有實(shí)現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮，才會(huì)有商業(yè)銀行的真正繁榮。