葉雨晨

中國(guó)內(nèi)地影視業(yè)最大IPO即將誕生。

7月20日，中國(guó)電影股份有限公司（下簡(jiǎn)稱“中影股份”）向上交所提交了招股意向書(shū)等材料，擬發(fā)行不超過(guò)4.67億股股份，募集40.9億元。這一數(shù)額超過(guò)了2009年華誼兄弟的6.2億元、唐德影視募集的8億元，以及去年萬(wàn)達(dá)院線的20億元。按照計(jì)劃，它將于7月28日在上交所正式發(fā)行。

中影股份是中國(guó)電影集團(tuán)（下簡(jiǎn)稱“中影集團(tuán)”）的子公司，電影院上映的每部電影的片頭都會(huì)出現(xiàn)后者的名字。2004年，中影集團(tuán)曾計(jì)劃在香港上市，因?yàn)檎咴蛑袛唷?010年，中影股份正式設(shè)立，由中影集團(tuán)發(fā)起，聯(lián)合央廣傳媒、歌華有線等7家公司組成，其中中影集團(tuán)占股93%，有絕對(duì)控制權(quán)。2015年，因中國(guó)股市發(fā)生震蕩，它的IPO之路再次停止。

作為中國(guó)電影行業(yè)的“老大哥”，中影股份曾一度占盡先機(jī)，它主導(dǎo)或參與發(fā)行了每年超過(guò)一半的電影，并參股了票房前10院線中的3家。

從2009年開(kāi)始，中國(guó)電影市場(chǎng)進(jìn)入了高速增長(zhǎng)期。2013年至2015年，中國(guó)電影票房收入從218億元增長(zhǎng)到400.5億元，2015年比2014年同比增長(zhǎng)47.4%，銀幕數(shù)量也增至3.2萬(wàn)塊，中國(guó)已經(jīng)成為了全球第二大票倉(cāng)。

好萊塢大片通過(guò)票房分賬的方式引入中國(guó)時(shí)，那些不斷刷新的票房收入都會(huì)以一定比例分給作為發(fā)行方的中影股份，因此在其目前的收入結(jié)構(gòu)中，電影發(fā)行項(xiàng)目的營(yíng)收占總收入的比重為54.62%。但中影股份主導(dǎo)或參與創(chuàng)作的電影所貢獻(xiàn)的收入占比僅為11.71%。這兩年中國(guó)內(nèi)地電影票房排名中，位居前10位的國(guó)產(chǎn)電影全部出自民營(yíng)電影公司。

也就是說(shuō)，中影股份這樣的國(guó)營(yíng)企業(yè)，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力更多是由體制賦予的，但隨著中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)逐漸市場(chǎng)化，它正在失去壟斷地位。華誼兄弟、光線傳媒等民營(yíng)影業(yè)公司在登陸資本市場(chǎng)后有了足夠的資金支撐，中影股份在與民營(yíng)公司競(jìng)爭(zhēng)時(shí)變得越來(lái)越吃力。截至2015年年末，中影股份總資產(chǎn)為108.91億元，華誼兄弟為178.28億元，萬(wàn)達(dá)院線則為154.59億元，而2013年，中影股份的總資產(chǎn)還是行業(yè)第一位。

中影股份登陸資本市場(chǎng)可以看作是為了直面市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)做準(zhǔn)備，其所募集的資金將主要用于影視劇業(yè)務(wù)和數(shù)字影院建設(shè)。資本的介入，或許能幫助中影股份成為一家更像是以內(nèi)容為主的真正的電影公司，而不單單是一個(gè)官僚性質(zhì)的政府機(jī)構(gòu)。

值得注意的是，另一家國(guó)有影業(yè)公司可能也將登陸IPO。2014年上影股份曾因盈利能力遭到質(zhì)疑未能IPO成功，在重新整合了自己的發(fā)行優(yōu)勢(shì)后，去年年底它已通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核，或許近期，就會(huì)有它的IPO消息。