薛愛麗

[摘要]首先可以肯定P2P在解決中小企業(yè)及個(gè)人融資困難過程中產(chǎn)生的積極作用，但同時(shí)也要正視P2P在發(fā)展過程中的問題，頻繁出現(xiàn)的P2P網(wǎng)貸公司跑路和倒閉現(xiàn)象，總結(jié)出關(guān)鍵需要治理的問題分三個(gè)方面即信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提出有效管控風(fēng)險(xiǎn)的措施。

[關(guān)鍵詞]P2P網(wǎng)貸；信用風(fēng)險(xiǎn)；操作風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.29.091

1 P2P網(wǎng)貸及其作用

P2P網(wǎng)貸的含義，就是有別于傳統(tǒng)的借貸方式，不是通過銀行、信托結(jié)構(gòu)等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)借貸，而是通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)建立借貸關(guān)系，雙方一般需要通過第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)決定金額、利率和貸款期限等條件，進(jìn)而在其協(xié)助下完成交易手續(xù)?！癙2P”融資模式最早發(fā)生在英國(guó)，從2006年開始在我國(guó)快速發(fā)展，為金融行業(yè)增添了一種新的模式及探索，成為一種新興的金融業(yè)態(tài)。

近年來政府也在鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)普惠金融，政府意在促進(jìn)其積極健康發(fā)展?？v觀近幾年P(guān)2P的發(fā)展歷程，我們不難發(fā)現(xiàn)其在我國(guó)這幾年的發(fā)展過程中所起到的積極作用。通過下圖可以發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)貸平臺(tái)資金整體上是上升的趨勢(shì)。2014年1月網(wǎng)貸平臺(tái)成交量117.68億元，2015年1月成交量為357.82億元，2016年1月成交量1303.94億元，可見，網(wǎng)貸平臺(tái)融資能力不容小覷。所以分析該新興行業(yè)中的問題刻不容緩。

2014年1月至2016年3月網(wǎng)貸平臺(tái)成交量示意圖 注：據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)整理。

第一，從融資方來說，融資變的便捷。融資方如果到一般的商業(yè)銀行貸款，手續(xù)煩瑣，條件嚴(yán)苛，準(zhǔn)備復(fù)雜的貸款申請(qǐng)資料，整個(gè)過程需要較長(zhǎng)的等待時(shí)間。特別是許多民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)在申請(qǐng)貸款方面面臨更大的困難。反觀P2P網(wǎng)貸，貸款則便捷很多，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)通過網(wǎng)絡(luò)信心技術(shù)對(duì)貸款信息進(jìn)行快速處理，如自動(dòng)匹配資金供求雙方的期限和數(shù)量，支持客戶使用移動(dòng)支付系統(tǒng)，這樣大量節(jié)省了資金供求雙方的時(shí)間成本。

第二，從投資人來說，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是一個(gè)新的投資理財(cái)渠道。一方面收益率高，多數(shù)投資人投資于P2P所取得的收益率都高于一般銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率。另一方面有法可依?！逗贤ā反_定了民間借貸的合法性和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提供中介服務(wù)的合法性?！峨娮雍灻ā反_定了電子合同的合法性和其法律效力。小額信貸聯(lián)盟下設(shè)的P2P行業(yè)委員會(huì)，根據(jù)《民法通則》等法律、法規(guī)，制定了《P2P小額信貸信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)行業(yè)自律公約》，健全行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制水平和規(guī)范運(yùn)作水平，有利于合理保護(hù)投資者。

第三，P2P成功為中小企業(yè)和中小投資資金需求搭建了橋梁。一直以來，我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展一直伴隨著融資困難的問題，這在一定程度上影響了我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展。另外，銀行存款利率低、股市風(fēng)險(xiǎn)大、樓市價(jià)格居高不下、黃金等貴金屬價(jià)格也在下跌，廣大中小投資者為數(shù)不多的資金缺乏良好的保值增值的渠道。此時(shí)P2P網(wǎng)貸的出現(xiàn)，以一種非常便捷的方式將中小企業(yè)和投資人散戶進(jìn)行對(duì)接，同時(shí)滿足了兩者的需求，進(jìn)而一定程度上促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

雖然，P2P發(fā)揮了它的積極作用，但伴隨而來的也有風(fēng)險(xiǎn)。截至2016年4月，網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)跑路、提現(xiàn)困難、停業(yè)及經(jīng)偵介入的數(shù)量合計(jì)達(dá)1598家，平臺(tái)跑路占比49%，平臺(tái)提現(xiàn)困難占比30%，停業(yè)平臺(tái)占比19%，經(jīng)偵介入平臺(tái)占比1%，其他問題平臺(tái)占比1%。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)問題暴露無遺。

2 P2P風(fēng)險(xiǎn)管理和控制分析

金融交易的關(guān)鍵在于做好風(fēng)險(xiǎn)管理及控制。對(duì)于P2P網(wǎng)貸出現(xiàn)的問題，P2P行業(yè)面臨三大風(fēng)險(xiǎn)。首先，借款人的信用問題，投資人大多數(shù)是中小投資散戶，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力小。其次，P2P平臺(tái)的操作性風(fēng)險(xiǎn)，投資人的資金投在P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，如果平臺(tái)沒有第三方管理這些資金，那么P2P平臺(tái)就對(duì)資金有百分之百的控制權(quán)，那么平臺(tái)就會(huì)有機(jī)會(huì)卷款跑路。最后，投資人方面的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在目前的P2P模式下，投資人對(duì)于平臺(tái)的信任度不強(qiáng)，投資人在外在因素的影響下短時(shí)間內(nèi)撤走資金，使得平臺(tái)面臨集中提現(xiàn)的問題，如果這種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大規(guī)模爆發(fā)，就會(huì)使P2P互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)無法經(jīng)營(yíng)下去。

第一，P2P網(wǎng)貸監(jiān)管層面應(yīng)明確P2P平臺(tái)運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)。具體而言，其一，P2P平臺(tái)不能挪用投資人的資金作為別的用途；其二，投資人資金必須存放在第三方托管，第三方托管方應(yīng)是具有專業(yè)資質(zhì)的銀行，平臺(tái)公司自有資金與投資人資金分離原則；其三，資金流動(dòng)過程中，網(wǎng)貸平臺(tái)不應(yīng)做出保本承諾；其四，借款人信息、資金使用用途公開透明的信息披露及風(fēng)險(xiǎn)提示原則。

第二，從目前來看銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管P2P，但P2P行業(yè)健康發(fā)展還需多方監(jiān)管雙管齊下。P2P行業(yè)魚龍混雜的局面，非銀監(jiān)會(huì)一方監(jiān)管可以整肅的，如工信部，在互聯(lián)網(wǎng)金融公司進(jìn)行ICP等級(jí)報(bào)備過程時(shí)的審核，網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)生問題時(shí)經(jīng)偵的介入，以及現(xiàn)在的行業(yè)協(xié)會(huì)，行業(yè)自律組織，這些部門共同協(xié)作才能一定程度上使互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)亂象得到有效治理。

第三，網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)與銀行征信系統(tǒng)進(jìn)行銜接。如果再網(wǎng)貸平臺(tái)上借款人違約及逾期還款等情形，記錄到其個(gè)人征信信息里，一方面方便網(wǎng)貸平臺(tái)核實(shí)借款人的真實(shí)信用情況；另一方面也促使借款人維護(hù)自身信用，并且一定程度上可以降低投資人所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。

第四，網(wǎng)貸P2P平臺(tái)本身就存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。銀行及大的金融機(jī)構(gòu)，也存在壞賬，但其自身有很強(qiáng)的資本實(shí)力，儲(chǔ)戶對(duì)其有信心。但是，對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)，其自身是一個(gè)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，投資人需自行承擔(dān)，對(duì)于投資人來說風(fēng)險(xiǎn)較大。雖然有些網(wǎng)貸平臺(tái)引入了擔(dān)保，但如果網(wǎng)貸平臺(tái)遇到集中提現(xiàn)或經(jīng)濟(jì)下滑，借款人很可能出現(xiàn)大規(guī)模的違約，這時(shí)擔(dān)保公司將面臨巨額資金支出的風(fēng)險(xiǎn)和P2P平臺(tái)網(wǎng)站破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

投資人面對(duì)這樣的風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)減少對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的投資。P2P平臺(tái)可以有以下兩種措施來解決該問題：一是與保險(xiǎn)公司合作，保險(xiǎn)公司設(shè)計(jì)出相關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，P2P平臺(tái)則購(gòu)買相應(yīng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品；二是引入戰(zhàn)略投資者，吸引具有一定資金實(shí)力的公司作為公司股東，從而增強(qiáng)平臺(tái)的信用及降低平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

另外，P2P應(yīng)具有專業(yè)的信息技術(shù)團(tuán)隊(duì)及專業(yè)法律人才。當(dāng)平臺(tái)面臨網(wǎng)上不法攻擊時(shí)，技術(shù)團(tuán)隊(duì)可以迅速解決并保證平臺(tái)的正常運(yùn)行。當(dāng)發(fā)生法律糾紛時(shí)，專業(yè)的法律人才可以維護(hù)平臺(tái)自身及投資人的合法權(quán)益。

第五，P2P平臺(tái)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，分散投資人的風(fēng)險(xiǎn)。比如，投資方可以將資金分散到不同的標(biāo)里，從而有效地降低了投資者遭受資金全部損失的風(fēng)險(xiǎn)。

3 結(jié) 論

完善監(jiān)管層的監(jiān)管內(nèi)容、促進(jìn)整個(gè)信用系統(tǒng)建設(shè)與共享以及P2P網(wǎng)貸平臺(tái)自身風(fēng)險(xiǎn)管理和技術(shù)創(chuàng)新，從不同方面多管齊下，能夠有效化解投資方面臨的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，廣大中小投資者不斷參與P2P網(wǎng)貸，一定程度上促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

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