徐乾+張佳

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融為小微企業(yè)解決融資難的問題提供了可能。本文介紹了傳統(tǒng)金融模式下小微企業(yè)融資困境，以及對導(dǎo)致出現(xiàn)融資困境的原因進(jìn)行了剖析，指出了傳統(tǒng)模式的不足。然后，通過對當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融主要模式進(jìn)行比較，提出了適合小微企業(yè)融資的創(chuàng)新模式。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；小微企業(yè)；融資模式

一、引言

小微企業(yè)是推動技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級的重要擔(dān)當(dāng)者，是擴(kuò)大就業(yè)和改善民生的重要渠道。由于小微企業(yè)經(jīng)濟(jì)實力較弱，加上許多創(chuàng)業(yè)型小微企業(yè)正處于成長期的特點，所以小微企業(yè)的發(fā)展需要通暢的融資渠道作為支持。目前較多的研究表明：我國的中小企業(yè)普遍存在融資難的問題，并且嚴(yán)重制約了我國小微企業(yè)的發(fā)展。小微企業(yè)融資難問題主要表現(xiàn)針對小微企業(yè)的融資供應(yīng)鏈不完善，融資體系尚不健全，小微企業(yè)與銀行間的信息不對稱以及對小微企業(yè)的扶持政策不足等方面?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，可以有效的解決借貸環(huán)節(jié)信息不對稱的問題，而且呈現(xiàn)出高效、便捷和交易成本低等一系列特點，近年來得到了飛速的發(fā)展?；谝陨闲∥⑵髽I(yè)融資難的問題以及互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢，本文選擇通過互聯(lián)網(wǎng)金融這一視角針對小微企業(yè)融資難問題研究小微企業(yè)融資的創(chuàng)新模式。

二、傳統(tǒng)金融模式下小微企業(yè)融資困境

小微企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的重要基礎(chǔ)，是創(chuàng)業(yè)富民的重要渠道，在擴(kuò)大就業(yè)、增加收入、改善民生、促進(jìn)穩(wěn)定、國家稅收、市場經(jīng)濟(jì)等方面具有舉足輕重的作用。

但是小微企業(yè)對國家的貢獻(xiàn)與享受的服務(wù)不匹配，我國的小微企業(yè)普遍存在融資難的問題，而且資金不充足已經(jīng)嚴(yán)重制約了企業(yè)的發(fā)展，但是國有銀行對小微企業(yè)的信貸支持力度不夠。小微企業(yè)中小部分真正可以獲得國有金融機(jī)構(gòu)貸款，其獲得的貸款在我國全部貸款總額中的比例僅為兩成，大多數(shù)的小微企業(yè)從未獲得過銀行的貸款。經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”以后，小微企業(yè)融資難問題愈加凸顯，成為抑制小微企業(yè)發(fā)展的巨大瓶頸。

造成傳統(tǒng)金融模式下小微企業(yè)融資困境的原因有以下幾點：首先，小微企業(yè)自身規(guī)模較小，經(jīng)營管理不夠完善。由于小微企業(yè)自身規(guī)模較小，造成企業(yè)抗風(fēng)險能力較弱，一旦遇到市場風(fēng)險，倒閉的可能性很大，所以企業(yè)存續(xù)時間不穩(wěn)定。另外，多數(shù)小微企業(yè)缺少抵押資產(chǎn)，內(nèi)部崗位分工不夠精細(xì)，缺少專業(yè)管理人員和規(guī)章制度不完善，管理不科學(xué)；同時，小微企業(yè)貸款數(shù)額少，時間比較短，資金需求急切以及貸款行為頻繁，商業(yè)銀行對其貸款就會出現(xiàn)時間久，貸款成本高的問題。其次，傳統(tǒng)銀行自身發(fā)展原因。一方面，傳統(tǒng)銀行運營模式同質(zhì)化嚴(yán)重，貸款權(quán)限過度向上集中。同時傳統(tǒng)銀行為了實現(xiàn)盈利和降低風(fēng)險，在這種運營機(jī)制下就會造成大型企業(yè)尤其是大型國有企業(yè)容易得到銀行貸款，然而急需資金的小微企業(yè)卻是很輕易的被拒之門外。另一方面，銀行與小微企業(yè)存在嚴(yán)重的信息不對稱，導(dǎo)致了傳統(tǒng)銀行不能對小微企業(yè)進(jìn)行全面的評估，貸款交易成本大；同時，銀行信用評級體系不健全，只是針對大企業(yè)形成了完善的大客戶信用評價體系，然而對小微企業(yè)卻缺少信用評價，造成了小微企業(yè)在銀行系統(tǒng)的信用信息不足，在一定程度上影響了小微企業(yè)取得銀行貸款。最后，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在不足，相關(guān)機(jī)制不夠完善，導(dǎo)致小微企業(yè)不能得到權(quán)威的信用評價，以及對信用評價的理解不到位。面向小微企業(yè)資產(chǎn)交易市場發(fā)展不足，傳統(tǒng)銀行無法對小微企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨以及依據(jù)訂單進(jìn)行定價，形成了以不動產(chǎn)抵押為主的擔(dān)保體系。從以上原因來看，由于小微企業(yè)自身特點，其融資需求在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的運營體系下不能得到滿足，所以小微企業(yè)間接融資難的根本原因是缺乏專門針對小微企業(yè)融資需求的金融機(jī)構(gòu)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融主要形式以及小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新設(shè)計

互聯(lián)網(wǎng)金融以其高效、便捷和交易成本低等一系列特點拓展了小微企業(yè)的融資渠道，極大地降低了小微企業(yè)的融資門檻，緊緊圍繞滿足小微企業(yè)的融資需求，為小微企業(yè)融資難問題提供了切實可行的解決方案。目前互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)主要有P2P網(wǎng)貸平臺、股權(quán)眾籌融資和大數(shù)據(jù)金融融資等形式。

（一）P2P網(wǎng)貸平臺、股權(quán)眾籌融資和大數(shù)據(jù)金融融資比較

P2P是小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)公司組成的第三方中介平臺取得融資的融資模式。通過這一模式進(jìn)行融資小微企業(yè)可以自主選擇有利于自身的貸款利率，也可以通過共同出借融資降低風(fēng)險。目前P2P融資模式主要有一下幾種形式：提供擔(dān)保的P2P模式，即互聯(lián)網(wǎng)融資平臺既是融資中介又是擔(dān)保人和聯(lián)合追款人；無擔(dān)保線上模式，即類似于直接融資模式，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺不承擔(dān)擔(dān)保職責(zé)，只作為中介平臺匹配資金；債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，即互聯(lián)網(wǎng)融資平臺通過不斷引入債權(quán)進(jìn)行拆分轉(zhuǎn)讓，形成資金樞紐對出資人和借款人進(jìn)行撮合。

股權(quán)眾籌融資是指，公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益，這種融資模式基于互聯(lián)網(wǎng)渠道而進(jìn)行融資的模式被稱作股權(quán)眾籌融資。目前國內(nèi)基本上都是無擔(dān)保股權(quán)眾籌，主要有憑證式眾籌、會籍式眾籌和天使式眾籌三種。

大數(shù)據(jù)金融融資模式，以阿里金融模式為代表。阿里金融模式依靠其大數(shù)據(jù)庫對被貸款公司進(jìn)行綜合評估，小微企業(yè)的電子商務(wù)行為進(jìn)入到阿里大數(shù)據(jù)庫，然后對其進(jìn)行信用評價，根據(jù)評價結(jié)果控制貸款風(fēng)險的能力。一般來說貸前對小微企業(yè)財務(wù)報表、經(jīng)營狀況和盈利能力進(jìn)行評估，貸后對其資金流評估還款能力。

（二）基于互聯(lián)網(wǎng)金融小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新設(shè)計

目前P2P網(wǎng)貸平臺尚未納入央行征信系統(tǒng)，而且央行征信報告的覆蓋范圍與互聯(lián)網(wǎng)活躍用戶有出入，無法全面、有效地反映借款人在非銀行機(jī)構(gòu)間的借款信用信息，另外缺乏有效監(jiān)管，所以造成了P2P網(wǎng)貸盲目擴(kuò)張，行業(yè)風(fēng)險加大。股權(quán)眾籌融資也存在合伙的風(fēng)險，缺少科學(xué)化的眾籌體系。大數(shù)據(jù)金融融資模式可以有效的解決信息不對稱的問題，但是需要拓寬融資渠道?；谝陨蠁栴}，本節(jié)將會對互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)融資模式進(jìn)行創(chuàng)新設(shè)計。

互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合擔(dān)保融資模式，此模式整合了互聯(lián)網(wǎng)金融資源，結(jié)合傳統(tǒng)銀行運營模式破解小微企業(yè)融資難的問題。首先，幾家小微企業(yè)可以通過互聯(lián)網(wǎng)平臺結(jié)成信用共榮體，互相之間進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)督，一旦出現(xiàn)資金風(fēng)險問題，共榮體企業(yè)共同承擔(dān)。此外，共榮體可以引進(jìn)擔(dān)保公司和保險公司介入降低風(fēng)險。其次，該模式以互聯(lián)網(wǎng)平臺作為信息主體，聯(lián)網(wǎng)平臺通過網(wǎng)絡(luò)交易平臺對小微企業(yè)交易信息和還款記錄進(jìn)行收集、整理和分析，通過評分標(biāo)準(zhǔn)對小微企業(yè)進(jìn)行信用評級。企業(yè)還可以使用信用評級向銀行進(jìn)行貸款，如果出現(xiàn)金融風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)平臺承擔(dān)連帶責(zé)任。最后，政府要依法對模式進(jìn)行監(jiān)督和引導(dǎo)，防范金融風(fēng)險。

四、總結(jié)

我國小微企業(yè)融資難問題是小微企業(yè)發(fā)展過程中的普遍問題，在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代運用互聯(lián)網(wǎng)金融破解小微企業(yè)融資難的問題是完全可行的。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融對現(xiàn)有融資模式進(jìn)行創(chuàng)新，以滿足小微企業(yè)融資需求，也不是一朝一夕的事，還需要全社會的努力和實踐共同完成。

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