雒招霞

目前，公募基金二季報(bào)已披露結(jié)束，一百多家基金公司旗下基金均披露了二季報(bào)。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，相比一季度的巨虧，二季度公募基金打出“翻身仗”，整體獲利767.3億元。各類(lèi)型基金悉數(shù)實(shí)現(xiàn)盈利，保本型、股基、混基在二季度的結(jié)構(gòu)性行情下均扭虧為盈。逾九成基金公司實(shí)現(xiàn)正收益。二季度嘉實(shí)基金以54億元的利潤(rùn)排名第一，整體來(lái)看，上半年創(chuàng)造利潤(rùn)最多的還是天弘基金，高達(dá)88億元。

二季度上證綜指下跌2.47%，深成指上漲0.33%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.47%。一向被稱為“靠天吃飯”的公募基金，在指數(shù)基本橫盤(pán)的情況下，仍取得了盈利，且各類(lèi)基金均取得了盈利。

二季度逾九成基金公司盈利

數(shù)據(jù)顯示，二季度公募基金整體收益為767.3億元，偏股型基金貢獻(xiàn)了其中的51%，總盈利達(dá)到393.55億元?；旌闲突鹩捎趽碛袀}(cāng)位靈活的優(yōu)勢(shì)，合計(jì)盈利331.38億元，貢獻(xiàn)了二季度全部基金盈利的43.19%。貨幣型基金盈利能力穩(wěn)定，排在了混合型基金之后，二季度盈利288.89億元，相比一季度僅減少6%，股票型基金二季度盈利62.17億元，相比一季度同樣利潤(rùn)也翻倍，其中嘉實(shí)事件驅(qū)動(dòng)以7.72億元排名股基利潤(rùn)榜之首。QDII二季度表現(xiàn)良好，大宗商品、黃金、港股等主題基金凈值攀升，二季度實(shí)現(xiàn)盈利30.58億元。保本基金和商品型基金的盈利也有所增長(zhǎng)，二季度盈利分別為11.89億元和7.24億元。

從基金公司盈利方面來(lái)看，二季度基金公司大多為基民賺到了錢(qián)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，107家基金公司中有99家實(shí)現(xiàn)盈利，占比達(dá)92%。有2家基金公司凈利潤(rùn)達(dá)到50億元以上，分別是嘉實(shí)基金和天弘基金，其中嘉實(shí)基金憑借54.15億元的利潤(rùn)成二季度最賺錢(qián)基金公司，天弘基金以50.09億元緊隨其后，易方達(dá)、南方、富國(guó)、工銀瑞信和匯添富當(dāng)期利潤(rùn)都在30億元以上。

不過(guò)，公募基金二季度整體仍遭遇一定程度凈贖回，凈贖回份額達(dá)804.3億份，占比達(dá)1.08%。其中，商品型基金、QDII獲得凈申購(gòu)，凈申購(gòu)比例在15%左右；債券型、股票型、指數(shù)型、混合型基金均出現(xiàn)凈贖回，其中混合型基金凈贖回比例最高，凈贖回956.14億份，凈贖回比例為5.35%；貨幣型基金規(guī)模保持平穩(wěn)，凈申購(gòu)214.39億份，凈申購(gòu)比例為0.52%。

截至二季度末，規(guī)模排名前十位（不含未披露二季報(bào)的基金）的基金公司分別為天弘、華夏、工銀瑞信、易方達(dá)、南方、嘉實(shí)、匯添富、博時(shí)、建信和中銀。其中，天弘基金規(guī)模達(dá)8505.20億元，華夏基金規(guī)模達(dá)5156.99億元，其他8家均在2000億元以上。

公募繼續(xù)看好結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

隨著公募基金二季報(bào)的集中披露，公募基金在二季度的投資路線圖已經(jīng)清晰。據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，二季度公募基金前十大重倉(cāng)股中，食品飲料個(gè)股就占據(jù)了三席，其中貴州茅臺(tái)最受基金經(jīng)理歡迎，共有144只基金持有該股票。此外，統(tǒng)計(jì)還顯示，公募基金對(duì)鋰電池等新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈主題投資亦興致盎然。

經(jīng)歷了3月份的小幅反彈之后，窄幅震蕩成為二季度A股市場(chǎng)的主基調(diào)，大盤(pán)指數(shù)多數(shù)時(shí)間維持在2800—3000點(diǎn)區(qū)間。二季度，盡管沒(méi)有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，但主題炒作輪番上演，結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)并不缺乏，其中鋰電池、新能源汽車(chē)、食品飲料、電子行業(yè)部分股票價(jià)格更是創(chuàng)出新高。

值得關(guān)注的是，二季度公募基金的投資路線也與上述市場(chǎng)表現(xiàn)高度吻合。據(jù)天相投顧對(duì)公布今年二季報(bào)的1378只積極投資偏股型基金進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)顯示，二季度公募基金的前十大重倉(cāng)股分別是伊利股份、貴州茅臺(tái)、網(wǎng)宿科技、山東黃金、五糧液、索菲亞、通化東寶、美的集團(tuán)、格力電器、信維通信，其中食品飲料個(gè)股就占據(jù)了三席，而占據(jù)一季度公募前五大重倉(cāng)股的銀行、券商則已被擠出前十名之外。

天相投顧的統(tǒng)計(jì)還顯示，二季度公募基金對(duì)鋰電池、新能源汽車(chē)板塊進(jìn)行了大手筆增持。例如，在二季度公募基金新增持個(gè)股中，科恒股份、諾德股份這兩只鋰電池概念股票位列前兩席，截至二季度末分別持有市值達(dá)到83974.8萬(wàn)元、77717.55萬(wàn)元，占其流通股比例的13.21%、6.87%。這兩只股票價(jià)格亦在二季度漲幅相當(dāng)出眾，分別上漲225.38%和47.09%。

對(duì)于三季度的市場(chǎng)走勢(shì)，明星基金經(jīng)理、投資總監(jiān)董承非認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期仍在延后，但全球市場(chǎng)政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)難言好于預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)：“目前市場(chǎng)總體估值仍然不低，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)了對(duì)跨行業(yè)并購(gòu)重組的監(jiān)管，市場(chǎng)難以出現(xiàn)明顯的資金流入，在面臨上述經(jīng)濟(jì)機(jī)遇以及困難的背景下，市場(chǎng)仍將表現(xiàn)為震蕩行情，整體投資策略保持謹(jǐn)慎?！?/p>

董承非表示，存量資金博弈的條件下，不同行業(yè)發(fā)展、企業(yè)的戰(zhàn)略實(shí)施和盈利增長(zhǎng)將進(jìn)入被區(qū)別定價(jià)的階段，新能源汽車(chē)、地產(chǎn)、物聯(lián)網(wǎng)、體育等改革能夠創(chuàng)造新的消費(fèi)的領(lǐng)域可能存在較好的投資機(jī)會(huì)。

國(guó)泰新經(jīng)濟(jì)在報(bào)告中認(rèn)為，展望三季度，“我們判斷證券市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。升級(jí)仍然是我們投資的主要方向：一是消費(fèi)升級(jí)；二是產(chǎn)業(yè)升級(jí)。這兩個(gè)方向的代表包括新能源汽車(chē)、電子和品牌白酒等”。而明星基金經(jīng)理劉明月則指出，“從中長(zhǎng)期來(lái)看，我們?nèi)韵鄬?duì)看好新興產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，因此關(guān)注方向仍為‘調(diào)結(jié)構(gòu)受益的行業(yè)，重點(diǎn)配置了文體娛樂(lè)傳媒、TMT、互聯(lián)網(wǎng)+、新能源汽車(chē)等行業(yè)?！?/p>

對(duì)于后市走向，一些基金經(jīng)理則認(rèn)為，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策刺激方案會(huì)繼續(xù)出臺(tái)，資金面相對(duì)充裕，三季度有望進(jìn)入短期反彈。下半年仍是箱體震蕩態(tài)勢(shì)，策略上更強(qiáng)調(diào)估值水平和業(yè)績(jī)的確定性。