中國人民大學(xué)校長劉偉在中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇十周年慶典上表示：世界金融危機(jī)自2007年6月從美國開始，到2008年已經(jīng)席卷全球了，全世界都開始嚴(yán)陣以待全面反危機(jī)，而唯獨(dú)中國在做經(jīng)濟(jì)的全面緊縮，這樣緊縮下來到了2008年的5、6月份，我們就感覺到情況不對了，等各種數(shù)據(jù)出來以后，就做了相應(yīng)的調(diào)整，不再強(qiáng)調(diào)“雙防”，改為保增長，控物價(jià)，調(diào)結(jié)構(gòu)。物價(jià)問題還是沒有從宏觀調(diào)控目標(biāo)當(dāng)中刪除掉，但是雙重目標(biāo)是“保增長、控物價(jià)”。我們真正調(diào)整過來已經(jīng)到了2008年第四季度，所以我們反危機(jī)的政策出臺時(shí)間比全球性的反危機(jī)舉措晚了大概有半年甚至半年以上，所以人們就提了一個(gè)問題，中國反危機(jī)的政策出臺是不是晚了？既然政策出臺晚了，結(jié)果我們的政策就很猛。所以就有人講，我們要出臺更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。4萬億的財(cái)政赤字再加10萬億的信貸支持。猛了以后的代價(jià)就不一樣，特別是這個(gè)猛不是力度問題而是方向問題。為什么？中國宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的原因和美國、歐洲、日本不同。世界發(fā)生了金融危機(jī)首先是金融體系崩潰了，而實(shí)體產(chǎn)業(yè)沒有大問題，當(dāng)時(shí)的情況是金融部門供應(yīng)貨幣的能力不足，而實(shí)體部門對貨幣存在需求，所以要求政府向?qū)嶓w部門直接注資，支持資金鏈，要求銀行增大貨幣供給能力，也就是在貨幣市場失衡的情況下，是有貨幣需求而缺乏貨幣供給的。而我們國家是什么情況呢？世界經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致其他國家對我們的需求產(chǎn)生了影響，出口受挫，內(nèi)需產(chǎn)能過剩，在這種情況下，我們的銀行體系有一道防火墻，銀行本身并沒有問題，我們是銀行有貨幣供給能力，而實(shí)體產(chǎn)業(yè)沒有有效的貨幣需求，所以它的失衡方向和世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)下的失衡方向是相反的——世界經(jīng)濟(jì)是有貨幣需求而無貨幣供給，我們是有貨幣供給而無有效的貨幣需求。因此，對我們來說，重要的是培育對貨幣的需求刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對西方來說，重要的是增大貨幣供給，往流通當(dāng)中砸貨幣。但我們采取的政策恰恰是和西方反危機(jī)的政策差不多，財(cái)政也好、貨幣也好，都大量的向流通當(dāng)中注資，其結(jié)果是實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有有效的需求，大量的貨幣滯留，所以，人們就提出一個(gè)疑問，我們的貨幣財(cái)政政策刺激是不是過猛了？