楊楊

4月中旬，凡客以“陳年的自媒體”形式，又一次出現(xiàn)在大眾視野中，講了過去、講了未來、講了一堆情懷，但依舊沒有改變凡客什么，陳年甚至表達出，是否放棄凡客是一個“特別嚴肅的問題”。

難道情懷沒用了？錯，是情懷對凡客沒用了。

凡客誕生在互聯(lián)網(wǎng)屌絲經(jīng)濟大行其道的那幾年，稍用情懷潤色，就是企業(yè)營銷很好的噱頭。但現(xiàn)在是什么時期？中國市場進入消費升級階段，情懷的作用已經(jīng)從單純的吸引眼球轉(zhuǎn)變?yōu)椤皠?chuàng)造需求”。

從需求角度來看，商品大概可以被分為必需品、改善品、非必需品三類。在供不應(yīng)求階段，必需品是流通主流，競爭集中在渠道、成本、規(guī)模方面。但隨著中國制造能力供給過剩，加上中產(chǎn)階級崛起，必需品的需求疲軟了，雖然大家手里有錢，但是該有的東西也都有了，好像沒什么好買的。

這時，情懷的使命就是“沒有需求創(chuàng)造需求也要賣”。商家的角色不再是單純的生產(chǎn)者、流通者，還是一個創(chuàng)造“詩和遠方”的造夢者。與此同時，你的產(chǎn)品要與情懷相符，相信一個真正品詩作畫的人，他的理想不會是穿著印著亂七八糟圖案的大T恤招搖過市。而真正喜歡穿大T恤的屌絲青年也不會愿意指著自己衣服的圖案說這是誰誰誰的詩。

所以，情懷依舊責(zé)任重大，但已經(jīng)無法拯救凡客，就像兩條相交的線，過了焦點，只會越走越遠。

觀察 Observation

做大中澳共同利益“蛋糕”

4月15日，國家主席習(xí)近平在北京釣魚臺國賓館會見澳大利亞總理特恩布爾，并就進一步發(fā)展雙方全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系指明了方向。

其中提到：做好中方“一帶一路”倡議同澳方“北部大開發(fā)”計劃、中國創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略同澳方“國家創(chuàng)新與科學(xué)議程”的對接，實施好中澳自由貿(mào)易協(xié)定，探討開展更多務(wù)實合作項目，推進司法執(zhí)法、防務(wù)等領(lǐng)域交流合作。中方重視澳大利亞在國際和地區(qū)事務(wù)中的作用，愿同澳方加強在二十國集團、亞太經(jīng)合組織、東亞峰會等機制和亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行框架內(nèi)合作，為促進地區(qū)互聯(lián)互通作出貢獻等。

美元上漲動力不足

美聯(lián)儲此前召開為期兩天的議息會議。由于最新就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持強勢，加之日本央行可能進一步推出寬松政策，美元上周大幅走高，但多數(shù)分析師認為美元持續(xù)走強的動力不足。

事實上在歐日央行持續(xù)放水的背景下，美聯(lián)儲貨幣政策決策和美元走勢都陷入糾結(jié)狀態(tài)。

高盛全球固定收益部門首席投資官指出，美元走強會沖擊美國經(jīng)濟增長動力，考慮到這并不是一種積極的回應(yīng)，因此美聯(lián)儲升息步伐肯定非常緩慢。

石油低價逼沙特籌資

隨著石油價格從兩年前的100美元左右重挫至現(xiàn)在的40美元水平，沙特阿拉伯這個世界第一大石油出口國的財政壓力與日俱增，近期有消息透露其計劃向由全球各大銀行組成的財團籌款100億美元。

處于歷史低位的油價水平令包括沙特、巴林、科威特在內(nèi)的眾海灣國家面臨著財政和經(jīng)常賬戶赤字的雙重壓力。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，這些國家的財政赤字占GDP的比重平均達到了12.5%，經(jīng)常性賬戶赤字占GDP比重升高至10%，這是自上世紀90年代石油價格崩盤來的首次。

事件 Event

希努爾百億重組告吹

4月23日，希努爾發(fā)布公告稱，由于市場和行業(yè)環(huán)境均發(fā)生變化，交易雙方在公司未來發(fā)展戰(zhàn)略等事項上，至今仍未達成一致意見，該公司決定終止與星河互聯(lián)之間規(guī)模高達110億元的重組。值得注意的是，希努爾的第二股東華夏人壽在此前一個多月，進行了大筆減持，將所持的合計5500萬股，以高于二級市場價格約8%的價格轉(zhuǎn)讓，共計套現(xiàn)8.4億元。此時，正是希努爾停牌期間。

時尚科技實驗室落戶清美

近日，中國首個時尚科技產(chǎn)業(yè)加速器（FTIA）和清華大學(xué)美術(shù)學(xué)院舉辦了中國首個時尚科技實驗室（Fashion Tech Lab）課程建設(shè)合作儀式暨學(xué)術(shù)研討會，宣布雙方共建中國首個時尚科技實驗室，并正式簽署合作協(xié)議。

時尚與科技都是推崇創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)。科技提升了時尚產(chǎn)品的身價，時尚使科技推廣和普及成為可能。近年來，時尚與科技越來越密切和頻繁的互動與合作，帶來一場席卷全球的消費熱潮，開啟了時尚品牌與科技產(chǎn)品強強聯(lián)手的新時代。

阿迪狀告彪馬被否決

近日，德國一間地方法院否決了阿迪達斯提出的禁止彪馬銷售NRGY系列產(chǎn)品的要求。據(jù)悉，阿迪達斯和彪馬都曾與德國化工巨頭巴斯夫合作推出一種全新的泡沫聚氨酯，用于生產(chǎn)緩沖鞋底。但阿迪達斯與巴斯夫在2011年簽署了獨家技術(shù)協(xié)議，并隨后推出Boost系列。這迫使彪馬尋找了新的合作伙伴，并于去年才推出NRGY系列。

彪馬表示，這樁官司推遲了NRGY跑鞋的上市安排，公司現(xiàn)在正大力推動相關(guān)鞋款的銷售。阿迪達斯發(fā)言人則表示不接受法院的裁決，會商討下一步計劃。

數(shù)字說話 Statistics

+34.10%

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，3月我國出口紡織品服裝約168.52億美元，同比增加34.10%，環(huán)比增加7.63%。其中出口紡織紗線、織物及制品79.23億美元，同比增加34.78%，環(huán)比增加30.25%；出口服裝及衣著附件89.29億美元，同比增加33.50%，環(huán)比減少6.75%。

+10.5%

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月中國社會消費品零售總額25114億元，同比名義增長10.5%（扣除價格因素，實際增長9.7%，以下除特殊說明外均為名義增長）。其中，限額以上單位消費品零售額11717億元，增長8.6%。

-5.1%

根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，一季度全國百家重點大型零售企業(yè)服裝類商品零售額同比下降5.1%，增速較上年同期低9.0個百分點。其中，3月零售額同比下降3.8%，降幅較上年同月擴大0.7個百分點。

+19%

同花順整理數(shù)據(jù)顯示，截至2016年4月5日，32家紡織服裝業(yè)上市公司自2011年至2015年的5年中，存貨總額逐年上增。如果計算存貨增長率的話，2015年合計222.09億元的存貨比2011年的185.88億元增長了19%。

+ 10.7%

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—3月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）85843億元，同比名義增長10.7%（扣除價格因素，實際增長 13.8%），增速比1—2月份加快0.5個百分點。從環(huán)比速度看，3月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.86%。

國際 International

美國青少年復(fù)興大碼服裝市場

根據(jù)市場研究機構(gòu)NPD集團近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，最近三年，購買加大碼尺寸衣服的13—17歲青少年人數(shù)幾乎翻倍。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2015年34%的美國青少年購買過加大碼服裝。與此同時，購買正常青少年尺寸服裝的人數(shù)比例為73%，比去年的81%和5年前的85%下降許多。

NPD首席行業(yè)分析師Marshal Cohen指出，從正常尺寸到加大碼的改變主要來自于Z世代的孩子。而隨著加大碼青少年消費群體的增加，小碼和加大碼帶來的心態(tài)差異也將逐漸縮小。

韓國成奢侈品品牌下一個金礦

據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，越來越多的中國人在韓國購買奢侈品。有預(yù)測說到2020年，中國奢侈品消費者在韓國奢侈品零售商市場的消費金額將達290億美元。

韓國文化和韓國媒體影響力直接轉(zhuǎn)化成消費力，包括俘虜了大量來自中國的粉絲。例如，在《來自星星的你》劇中出現(xiàn)的YSL同款唇膏在全球范圍內(nèi)銷售火爆，而其他在劇中出現(xiàn)的奢侈品銷量也非常好。與此同時，韓國的奢侈品、美容和時裝市場的蓬勃發(fā)展，也在不斷吸引眾多奢侈品牌巨頭投資開發(fā)市場。

全球仿冒商品貿(mào)易總額達4610億美元

根據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（簡稱OECD）近日發(fā)布的報告顯示，全球仿冒商品的貿(mào)易總額達4610億美元，占到世界貿(mào)易總額的2.5%，給許多公司和國家都造成了巨大的經(jīng)濟損失。其中，中國是目前世界上最大的仿冒商品生產(chǎn)地。

OECD認為，2008年金融危機之后假冒偽劣情況愈演愈烈的原因包括：貿(mào)易的回暖、全球價值鏈的逐步形成和電商行業(yè)的迅速發(fā)展。

目前，許多奢侈品品牌開始采取各種手段，減少假冒產(chǎn)品對自己造成的影響。比如，Moncler和Ferragamo已經(jīng)利用RFID和 NFC 技術(shù)推出了新一代的防偽系統(tǒng)。

聲音 Speech

“雖然我們必須始終如一地‘環(huán)顧拐角以便提前發(fā)現(xiàn)問題，但我們也看到了充分的讓人感到樂觀的理由。我們看到，美國經(jīng)濟正在接近實現(xiàn)充分就業(yè)，有跡象表明通脹適度，而且股票和大宗商品市場已經(jīng)在一定程度上穩(wěn)定下來。我們認為，負利率政策可能不會成為所謂的‘新常態(tài)。另外，我們認為盡管中國經(jīng)濟增長率有所放緩，但仍舊處在很高水平；尤其是，中國現(xiàn)在已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體。我們認為，某些經(jīng)濟體有著繼續(xù)擴張財政政策的余地；如果經(jīng)濟增長的表現(xiàn)被證明是難以捉摸的，那么這些經(jīng)濟體在貨幣政策方面也是有余地的。

—4月9日，高盛集團首席執(zhí)行官勞爾德·貝蘭克梵（Lloyd Blankfein）發(fā)布了今年的年度股東信，他信中表示對全球經(jīng)濟感到相當(dāng)樂觀。

“過度并購是必須關(guān)注的問題。國際有關(guān)機構(gòu)已經(jīng)關(guān)注中國企業(yè)的‘海外消費（并購）的資金是借錢而為，存在極大信貸壓力和風(fēng)險，不僅對中資企業(yè)有威脅，對被并購的企業(yè)也存在潛在危機。”

—中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員劉志勤稱，目前中國的最大消費屬于那些大手筆的“海外并購”。

“很多人覺得Papi醬不值錢，覺得羅輯思維不值錢，是因為他們認為人不值錢，只有大企業(yè)、大系統(tǒng)才是值錢的。從人的角度觀察這個世界的商業(yè)邏輯，你會看到不一樣的結(jié)果?！?/p>

—近日，邏輯思維創(chuàng)始人羅振宇在演講中表示，未來越來越多的行當(dāng)會出現(xiàn)以人為核心的交易出口。

“一個企業(yè)是否能延續(xù)生命，在于它追求社會發(fā)展的未來和動力，它必須找到這個動力，在自己還活得好的時候，就要敢于投資，追求未來?！?/p>

—東軟集團董事長劉積仁在“2016中國綠公司年會”上表示，東軟能夠一次次地完成轉(zhuǎn)型升級和市場跨越的關(guān)鍵是，在別人還在“質(zhì)疑”的時候，就已經(jīng)意識到了機會的開始。

“產(chǎn)品轉(zhuǎn)型是什么呢？最核心的一句話，就是讓服裝回歸本質(zhì)。那什么叫本質(zhì)？本質(zhì)就是高性價比。”

—近日，北京白領(lǐng)時裝有限公司董事長苗鴻冰在第14屆中國百貨業(yè)高峰論壇期間發(fā)表觀點。

媒體報道 Media Reports

《新京報》2016-04-19

A股市場不需要“網(wǎng)紅”

在“粉絲經(jīng)濟”日趨強大的互聯(lián)網(wǎng)時代，爭當(dāng)“網(wǎng)紅”已成了不少人的選擇。雖然“網(wǎng)紅”一度是“娛樂圈”的專利，但最近明顯走紅“財經(jīng)圈”。當(dāng)李大霄貼上“A股第一網(wǎng)紅”的標(biāo)簽的時候，特別是輿論稱李大霄的估值達到10億元的時候，“財經(jīng)圈”再也不能靜觀“網(wǎng)紅現(xiàn)象”了，不少男士們奮不顧身地沖出來“牛言牛語”，以博取“言值”，而且也有女性分析師“挺身而出”，以其先天的“顏值”上位。

拼“顏值”極有可能對證券咨詢業(yè)形成誤導(dǎo)，并最終導(dǎo)致全行業(yè)研究分析水平的下降。當(dāng)“顏值”成為通向“網(wǎng)紅”捷徑的時候，面對“網(wǎng)紅”帶來的利益誘惑，業(yè)內(nèi)顯然會更加重視“顏值”的重要性，“高顏值”就會成為業(yè)內(nèi)的追求，如此一來，“研值”難免會受到輕視，這又難免會讓“研值者”的積極性受到打壓。雖然從當(dāng)下來看，A股“網(wǎng)紅現(xiàn)象”還沒有給股市帶來太大的負面影響，但隨著“網(wǎng)紅現(xiàn)象”的蔓延，長此以往，全行業(yè)分析研究水平的下降在所難免。

《北京商報》2016-04-20

中國游客海外奢侈品消費創(chuàng)新低

作為全球奢侈品消費主力，中國游客近期也買不動了。據(jù)購物退稅服務(wù)公司Global Blue（環(huán)球藍聯(lián)）統(tǒng)計，3月，中國消費者在海外的奢侈品消費支出大幅減少24%，為2010年有此項記錄以來的首次下滑。在歐洲市場，奢侈品消費支出按年大跌35%。

去年同期，中國消費者海外奢侈品消費曾創(chuàng)下同比大增122%的好成績。

分析指出，消費支出大幅減少的重要原因是巴黎及布魯塞爾恐怖襲擊案，同時，中國內(nèi)地市場與歐洲市場的奢侈品價差縮小，中國消費者減少在海外購買的支出，消費回歸中國本土。

環(huán)球藍聯(lián)認為，歐洲奢侈品銷售放緩將成為“新常態(tài)”。

《21世紀經(jīng)濟報道》2016-04-15

互聯(lián)網(wǎng)金融為何在退潮中風(fēng)險頻現(xiàn)？

我并不懷疑互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)在未來仍然會有巨大空間和顛覆力量，但在未來數(shù)年，是中國互聯(lián)網(wǎng)金融的退潮時期。我們需要歸還一些歷史欠債，然后才能輕裝出發(fā)。畢竟傳統(tǒng)金融也正在陷入困境中，我們需要互聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)創(chuàng)新和滲透，但不是運動式的狂熱和復(fù)制。

最終人們可能不得不意識到，對創(chuàng)新的渴求折射出真正的創(chuàng)新稀缺而艱難，絕大多數(shù)企業(yè)和個人不具備創(chuàng)新的基本能力；對創(chuàng)業(yè)的夢想折射出創(chuàng)業(yè)失敗與夭折的磨難，絕大多數(shù)個人不具備成為雇主的基本能力。

無論是在互聯(lián)網(wǎng)金融還是其他領(lǐng)域，真正的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)是難能可貴的，引領(lǐng)中國走出經(jīng)濟困境的技術(shù)創(chuàng)新周期尚未降臨，也不可能一蹴而就地創(chuàng)造出來。