毛凡

摘 要：中小企業(yè)融資難問題一直是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的主要因素，應(yīng)收賬款融資模式在世界范圍內(nèi)作為解決中小企業(yè)融資難問題得到了普遍認(rèn)可和應(yīng)用，而在我國卻發(fā)展緩慢，如何加快應(yīng)收賬款融資模式，有效緩解我國中小企業(yè)融資難問題無疑對我國國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 應(yīng)收賬款融資

一、應(yīng)收賬款融資模式應(yīng)用背景及意義

改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，已成為國民經(jīng)濟(jì)重要的支撐力量之一，據(jù)統(tǒng)計，我國中小企業(yè)對GDP、稅收的貢獻(xiàn)均超過50%，且提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，但是長期以來，中小企業(yè)的發(fā)展一直囿于“資金瓶頸”，其中近90%的中小企業(yè)融資需求無法得到有效滿足，占我國企業(yè)總量90%的小型企業(yè)在銀行貸款份額僅15%，由此可見，解決好中小企業(yè)融資難題，對于激發(fā)中小企業(yè)活力促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展具有重要意義。伴隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增大，在企業(yè)負(fù)債率高居不下和應(yīng)收賬款連攀新高的“雙高”背景下，應(yīng)收賬款融資管理的探索已成為解決中小企業(yè)融資難題的主要方向，據(jù)悉，央行正在醞釀應(yīng)收賬款融資管理辦法，尋求動產(chǎn)融資盤活企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)，破解中小企業(yè)融資難題。

二、應(yīng)收賬款融資概述及在我國的發(fā)展概況

所謂應(yīng)收賬款融資，顧名思義就是指企業(yè)以自己的應(yīng)收賬款作為質(zhì)押物，向銀行或其他專業(yè)融資機(jī)構(gòu)申請并獲得貸款的方式，它是一種集融資、結(jié)算、財務(wù)管理、風(fēng)險擔(dān)保于一體的綜合性金融服務(wù)。由于中小企業(yè)規(guī)模小，資信狀況相對較差，財務(wù)管理不規(guī)范，又普遍缺乏銀行喜好的土地房產(chǎn)等不動產(chǎn)抵質(zhì)押物，因此傳統(tǒng)的間接融資渠道對廣大中小企業(yè)來說“門檻”較高，大多數(shù)中小企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，存貨、應(yīng)收賬款等動產(chǎn)占比又較高，應(yīng)收賬款融資順理成章地以其獨有優(yōu)勢成為解決中小企業(yè)資金需求的一個有效途徑，它不僅具有簡單、高效等特點，一方面可以加速企業(yè)債權(quán)變現(xiàn)，規(guī)避壞賬風(fēng)險，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，另一方面能夠為融資企業(yè)提供低成本的資金需求。事實上，應(yīng)收賬款融資在國外比較常見，應(yīng)用也較廣，許多國家的融資體系中應(yīng)收賬款融資占據(jù)了非常重要的地位，以美國為例，美國中小企業(yè)融資份額的70%以上是動產(chǎn)融資，而動產(chǎn)融資的70%以上是應(yīng)收賬款融資。應(yīng)收賬款融資在我國的發(fā)展始行于上世紀(jì)九十年代，為幫助企業(yè)融資，一些金融機(jī)構(gòu)就曾嘗試過應(yīng)收賬款融資的做法，也取得了一定的成效，其融資方式主要有三種：一是銀行從事的應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，主要是用貸款的模式去做，二是保理公司從事的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融資，三是應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的方式來進(jìn)行融資。無論是哪種融資方式，應(yīng)收賬款的真實性、質(zhì)量以及債務(wù)人的資信狀況是確保融資交易達(dá)成的關(guān)鍵，由于信息的不對稱性，在實際操作中難度大，風(fēng)險也不小，應(yīng)收賬款融資方式并未能在我國充分利用并推廣開來。近幾年，我國在大力推廣應(yīng)收賬款融資方面作出了許多努力和創(chuàng)新，無論從政策制定層面，還是推動政策落地速度上，發(fā)展應(yīng)收賬款融資模式的力度都相當(dāng)大。為助力應(yīng)收賬款融資，中國人民銀行先后制定了《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》，牽頭成立中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺（以下簡稱“中征平臺”），相繼從物權(quán)登記和融資供需信息服務(wù)兩方面推動中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資的發(fā)展與創(chuàng)新，今年2月，央行、發(fā)改委、工信部等八個部委又聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，明確提出，未來將大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資。應(yīng)收賬款融資在政策的“春天”下獲得了快速發(fā)展，各金融機(jī)構(gòu)和類金融機(jī)構(gòu)也積極研究應(yīng)收賬款融資信貸技術(shù)，不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，開發(fā)了一系列的應(yīng)收賬款融資產(chǎn)品，如供應(yīng)鏈融資、訂單融資、倉單融資、物流融資、發(fā)票融資等新型融資業(yè)務(wù)品種，擴(kuò)大了應(yīng)收賬款融資規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，截止2016年5月，“中征平臺”已吸引8.7萬家用戶加入，其中企業(yè)用戶5.6萬家，其中中小微企業(yè)用戶占比高達(dá)89%，平臺促成融資交易近3.6萬筆，促成融資總額突破20000億元大關(guān)，其中有70%的融資注入到中小微企業(yè)。雖然應(yīng)收賬款融資在一定程度上緩解了我國中小企業(yè)融資難的問題，但是應(yīng)收賬款融資在我國還處于初期階段，一方面表現(xiàn)為應(yīng)收賬款融資占社會各類融資的比重相對成熟資本市場還比較低，另一方面，用來支持融資的應(yīng)收賬款占企業(yè)應(yīng)收賬款存量的比率也比較低，后續(xù)可利用的空間還很大，其融資路徑創(chuàng)新步伐仍須加快。

三、加快我國應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)發(fā)展的思考

目前，制約我國應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)發(fā)展的原因是多方面的，如對應(yīng)收賬款融資的認(rèn)識不夠，信息不對稱、信用基礎(chǔ)設(shè)施不完善，缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)制度作保障等等，加快我國應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)發(fā)展，必須掃清影響融資的各種障礙。

1.進(jìn)一步加大應(yīng)收賬款融資的宣傳和政策扶持力度。作為一項新的擔(dān)保融資業(yè)務(wù)，社會各界對應(yīng)收賬款融資的認(rèn)知較少，參與度還不夠廣泛，表現(xiàn)為多數(shù)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)開展少，也尚未形成有效管理應(yīng)收賬款融資的信貸業(yè)務(wù)準(zhǔn)則，有些中小企業(yè)也沒有意識到應(yīng)收賬款可以作為擔(dān)保品來解決融資問題，因此要加大對應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的宣傳力度，給予必要的政策扶持積極引導(dǎo)銀行等類金融機(jī)構(gòu)主動拓展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，企業(yè)主動利用應(yīng)收賬款進(jìn)行融資，促進(jìn)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的推廣。作為政府搭建的公共服務(wù)平臺，“中征平臺”一方面要加大對平臺本身的宣傳推廣力度，另一方面應(yīng)帶動融資雙方的積極性，完成好中小企業(yè)和各類金融機(jī)構(gòu)的“橋梁紐帶”作用，以此為突破口來擴(kuò)大應(yīng)收賬款融資規(guī)模。

2.提高應(yīng)收賬款信用管理水平。作為融資“標(biāo)的”，應(yīng)收賬款的質(zhì)量是影響應(yīng)收賬款融資的關(guān)鍵因素。這就要求中小企業(yè)進(jìn)一步完善內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，建立健全應(yīng)收賬款風(fēng)險評價機(jī)制，提高應(yīng)收賬款信用管理水平，及時披露全面、具體、真實的應(yīng)收賬款信息，使信貸銀行能全面、準(zhǔn)確、真實掌握應(yīng)收賬款的重要信息，提高銀行等金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的信用評級，減少由于信息的不對稱造成的融資成本高等問題。

3.建立健全應(yīng)收賬款融資的法律法規(guī)體系。應(yīng)收賬款融資既是一種動產(chǎn)擔(dān)保，也是一種權(quán)利質(zhì)押，涉及到融資各方的利益，需要有相應(yīng)的法律法規(guī)來保障融資各方的利益，完善的法律規(guī)則體系，有助于應(yīng)收賬款的順暢流通，并順利實現(xiàn)其融資目的。我國雖已制定與應(yīng)收賬款融資相關(guān)的法律制度，但在金融實踐中應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓和質(zhì)押仍存在著諸多問題，建立健全應(yīng)收賬款融資法律法規(guī)體系才能使應(yīng)收賬款的融資從可能走向現(xiàn)實。

4.完善信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。我國應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示制度源于國外動產(chǎn)擔(dān)保電子登記制度，國外動產(chǎn)擔(dān)保電子登記制度的實施是以良好的社會信用為基礎(chǔ)，而我國社會信用基礎(chǔ)設(shè)施總體比較薄弱，因此須加快信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，構(gòu)建促進(jìn)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)發(fā)展的信用環(huán)境：一是加快社會誠信體系建設(shè)，強(qiáng)化信用風(fēng)險管理意識，使市場化的信用增值服務(wù)能滿足快速增長的融資業(yè)務(wù)需求；二是加快企業(yè)及個人征信系統(tǒng)建設(shè)，構(gòu)建基本信用信息平臺，實現(xiàn)信息共享，對融資企業(yè)信用水平做出準(zhǔn)確的量化評價；三要建立專門的社會信用評級機(jī)構(gòu)，尤其是為中小企業(yè)融資服務(wù)的信用服務(wù)中介機(jī)構(gòu)；四要引導(dǎo)商業(yè)銀行建立完善的風(fēng)險管理制度和辦法，有效識別、評估、監(jiān)測、控制所面臨的風(fēng)險，促進(jìn)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]李紫宸，1000萬“待哺”中小企業(yè)：應(yīng)收賬款能否破解融資困局？[N].經(jīng)濟(jì)觀察報，2016（4）.

[2]楊迪、喬雪峰（責(zé)編），央行醞釀應(yīng)收賬款融資管理辦法，緩解中小企業(yè)融資難 [N].經(jīng)濟(jì)參考報，2016（8）.

[3]徐敏智，淺析我國中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資 [J].市場周刊，2011（10）.

[4]韓國薇，中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資創(chuàng)新模式 [J].金融視線研究，2012（1）.

[5]馮俊萍，中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資發(fā)展的新思考 [J] 新經(jīng)濟(jì)，2015（2）.