王芳

摘要：伴隨經(jīng)濟的不斷發(fā)展，內(nèi)部控制質(zhì)量會影響企業(yè)現(xiàn)金持有以及作用機制。通過研究結(jié)果顯示，企業(yè)的現(xiàn)金持有價值被內(nèi)部控制質(zhì)量所控制，質(zhì)量改善則可以提升現(xiàn)金持有價值。對于作用機制，企業(yè)良好的內(nèi)部控制質(zhì)量可以控制自由現(xiàn)金流的胡亂投資所導(dǎo)致的投資過度，進一步可以很好地控制更多的現(xiàn)金來應(yīng)對企業(yè)在將來發(fā)展中的各種困難。本文將對內(nèi)部控制、現(xiàn)金持有及經(jīng)濟后果之間的各種相互聯(lián)系與相互間的作用進一步闡釋，另外，還會對最近幾年建造良好的內(nèi)控體系規(guī)范建設(shè)在企業(yè)中的意義進一步印證。

關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制 現(xiàn)金持有 內(nèi)部空余 企業(yè)管理

企業(yè)是否可以正常良好的運營并且可以穩(wěn)步的發(fā)展，都取決于現(xiàn)金。而現(xiàn)金卻又是很容易被代理人自由支配，并且現(xiàn)金也是一種很稀缺的資源。企業(yè)如果想健康穩(wěn)定的發(fā)展，就必須控制好企業(yè)管理和現(xiàn)金持有，同時，這也是一直被外界廣泛關(guān)注的問題。近來，已有對能保持現(xiàn)金高流動性的企業(yè)的目的進行考察與分析，主要從交易性動機，代理成本動機以及預(yù)防性動機等幾方面入手。根據(jù)歷年來研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在新興的市場國家，融資約束比較嚴謹，為了防止由于很多不明確的外部因素所產(chǎn)生的企業(yè)風險，很多企業(yè)會出于預(yù)防性的動機保持企業(yè)高現(xiàn)金持有，正是因為這個動機，所以在企業(yè)內(nèi)部如果出現(xiàn)不能有效地控制現(xiàn)金，不對其加以約束，這樣所形成的代理問題與高現(xiàn)金持有的預(yù)防動機產(chǎn)生矛盾。所以健康完善的管理制度可以很好地限制現(xiàn)金的持有與分配。接下來會從進一步闡釋內(nèi)部控制、現(xiàn)金持有及經(jīng)濟后果在企業(yè)財務(wù)規(guī)劃中的重要作用，使我國最近幾年的監(jiān)管機制對內(nèi)控體系的現(xiàn)實作用也會進一步印證。

一、現(xiàn)金持有會帶來的后果

現(xiàn)在關(guān)于現(xiàn)金持有價值以及企業(yè)的持有現(xiàn)金的動機是現(xiàn)在學術(shù)界研究的主要問題。企業(yè)的一些動機會影響企業(yè)的現(xiàn)金持有，例如代理成本動機、稅收成本動機以及前文提到的預(yù)防性動機這些因素都有可能影響現(xiàn)金持有水平。其中，企業(yè)中最常見的動機就是代理成本動機以及預(yù)防性動機。持有高現(xiàn)金有兩種可能，一種是為了可以更好的應(yīng)對企業(yè)突然出現(xiàn)的困難，即預(yù)防性需要，還有一種可能就是企業(yè)管理層的不良因素導(dǎo)致的，例如，管理者想以權(quán)謀私，但又沒有適合自己的投資機會，就會出現(xiàn)使管理者本身的需求得到滿足而不把股東的現(xiàn)金返還回去，這種也是代理成本動機。

此外，現(xiàn)金具有市場價值的大小也是需要衡量的，看現(xiàn)金在市場中存在的潛在效用，還有企業(yè)的管理與約束，是否能合理有效的分配現(xiàn)金。還有通過研究顯示，在規(guī)模較小或管理較差的企業(yè)中，現(xiàn)金的持有量與其價值成反比，也就是說，現(xiàn)金本身的價值在減小。通過這些后果得知合理規(guī)范的現(xiàn)金管理至為重要。

二、內(nèi)部控制所帶來的后果

企業(yè)可以通過發(fā)展戰(zhàn)略目標帶來顯而易見的利潤給投資者，而企業(yè)提升運營效果和經(jīng)濟效益則可以通過內(nèi)部控制的制度安排。這種內(nèi)部控制是否會給企業(yè)帶來經(jīng)濟效益是相關(guān)學者近幾年研究的主要問題。

（一）內(nèi)部空余與現(xiàn)金持有的關(guān)系

因為現(xiàn)金這種稀缺的資源很容易被人使用，所以投資者在投資時最先考慮的因素就是企業(yè)內(nèi)部的管理因素與現(xiàn)金持有的價值。這就說明，當企業(yè)在未來的發(fā)展中為防止如果遇到很突然的危機或投資帶來的風險而保持高現(xiàn)金的流動性，所以如何控制所持現(xiàn)金不被管理層濫用或者現(xiàn)金價值低都是首先需要考慮的問題。

現(xiàn)金價值的大小多數(shù)取決于內(nèi)部控制質(zhì)量。第一，企業(yè)的決策、執(zhí)行與管理等過程產(chǎn)生內(nèi)部控制，而企業(yè)科學的決策則取決于機構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)流程、管理機構(gòu)等方面的彼此制約與監(jiān)督，進一步達到更好的效率。好的企業(yè)一般內(nèi)部控制質(zhì)量也比較高，它的現(xiàn)金也會通過完善的內(nèi)部程序而得到更嚴謹、科學合理的分配，從而使投資者獲得更大的價值。第二，企業(yè)財務(wù)報告的合理可靠也是通過內(nèi)部控制來實現(xiàn)的。內(nèi)部控制的質(zhì)量高也會使信息披露與財務(wù)報告的可靠性、使企業(yè)與股東之間的信息不對稱程度降低，尤其是與中小股東之間的，進一步讓投資者清晰明確的知道企業(yè)現(xiàn)在的運營情況、盈利能力，也進一步考察該企業(yè)的投資機會，并對企業(yè)現(xiàn)金持有的有效價值更好的了解?？偠灾?，內(nèi)部控制對企業(yè)的命運有著決定性的作用，好的內(nèi)部控制質(zhì)量可以使持有現(xiàn)金得到更高的價值。

（二）內(nèi)部控制對企業(yè)的影響

內(nèi)部控制的本質(zhì)是企業(yè)的規(guī)章制度在企業(yè)內(nèi)部得到更好運用，起到了對內(nèi)部員工的監(jiān)管與約束的作用。完善的內(nèi)部控制體系會通過規(guī)章制度實施到公司的內(nèi)部，保證利益，并對相關(guān)債權(quán)進行合理分配、有效地制衡權(quán)力、執(zhí)行有效，降低企業(yè)與股東之間存在的代理問題，使企業(yè)達到健康的狀態(tài)發(fā)展。通過提出的美國薩班斯法案得知，世界上的發(fā)達國家的企業(yè)內(nèi)部體系對企業(yè)治理水平提高有著很大的作用。實現(xiàn)股東的最大利益是企業(yè)的行動目標，企業(yè)的治理目標是有效地約束過度投資，而內(nèi)部控制實施到企業(yè)內(nèi)部為其提供了合理的保證。

在企業(yè)的投資決策中，內(nèi)部控制也可以使不具主觀故意性的錯誤的概率降低。而企業(yè)投資的因素之一就是有效地風險評估，而有效的風險評估就屬于內(nèi)部控制。它可以對企業(yè)在運營中的投資進行及時的分析與識別其中存在的風險，盡早的發(fā)現(xiàn)問題，解決問題，為投資行為后期現(xiàn)金價值偏低及早糾正。另外，對于溝通、信息內(nèi)部控制體系也是格外看重，因為，當內(nèi)部控制體系比較完善的時候，就可以對企業(yè)內(nèi)部進行良好分配與交流，使工作效率得到提升，同時，完善的控制體系，也可以降低各個契約之間因為信息而產(chǎn)生的不對稱的差距，都能清晰明確的知道投資資金的去向，對各投資項目的真實信息情況也能更加全面的了解，使其能合理的看待收益與投資成本，更加清楚自己的投資方向，做出正確的投資決策。

所以，企業(yè)的高質(zhì)量內(nèi)控體系也會更加合理的安排高效率的制度，使企業(yè)健康順暢的發(fā)展，減少企業(yè)現(xiàn)金的自由流向帶來的不必要損失和操作性決策失誤。

（三）內(nèi)部控制對現(xiàn)金持有及經(jīng)濟后果的影響

全面來看，現(xiàn)金持有價值的高低對一個企業(yè)是非常重要的，所以，企業(yè)會通過完善的內(nèi)部控制體系來優(yōu)化各個組織間的協(xié)調(diào)、監(jiān)管機制，來使其現(xiàn)金價值得到提高，以及分析企業(yè)的投資風險，降低過度投資、投資價值偏低等。進一步可以使企業(yè)在未來發(fā)展過程遇到難關(guān)有更多的持有現(xiàn)金去度過難關(guān)。

宏觀經(jīng)濟政策、融資約束、金融危機等眾多不確定因素都會發(fā)生在新興市場國家的發(fā)展中的企業(yè)身上。一旦發(fā)生，企業(yè)就會面臨因資金鏈斷裂而導(dǎo)致的破產(chǎn)，所以很多內(nèi)控體系質(zhì)量高的企業(yè)持有現(xiàn)金會比較高。為了這些現(xiàn)金得到更好的管理體系，企業(yè)會產(chǎn)生代理人的管理行為，通過約束機制、監(jiān)督等方式減少過度投資，并鼓勵有關(guān)人員為了企業(yè)的利益一起努力。由此來看，企業(yè)的內(nèi)控對企業(yè)的現(xiàn)金持有以及經(jīng)濟后果影響重大。

三、結(jié)束語

內(nèi)部控制質(zhì)量對現(xiàn)金持有有著非常重要的影響，企業(yè)如果想擁有高水平的現(xiàn)金持有和現(xiàn)金持有價值來應(yīng)對企業(yè)在未來發(fā)展中遇到的不確定因素，就必須有一個高質(zhì)量的內(nèi)部控制，同時也可以防止企業(yè)的管理層私自動用權(quán)力使現(xiàn)金持有水平保持較高狀態(tài)，從而實現(xiàn)為自身的利益而動用企業(yè)現(xiàn)金。高質(zhì)量的內(nèi)部控制體系也可以使企業(yè)與投資人之間的障礙得到緩解，從而達到雙贏的目的，還可以對我國的新興市場建設(shè)進一步完善。

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