袁莉瑋

[摘 要]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中必須面對(duì)這一問題，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析和防范顯得尤為重要。文章運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析目前我國煤炭企業(yè)主要存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，提出了相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制策略，進(jìn)而有效地提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更有效地促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]煤炭企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.16.137

1 我國煤炭企業(yè)現(xiàn)狀

煤炭資源作為主要能源礦產(chǎn)之一，對(duì)人類的生存與發(fā)展起到極其重要的作用，可以說煤炭對(duì)于人類和社會(huì)來說是不可或缺的。目前，多數(shù)煤炭企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，簡單的依靠煤炭資源生產(chǎn)，自我積累和發(fā)展的能力偏低。在國家大力推進(jìn)煤炭行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，煤炭企業(yè)如何提升管理理念，改進(jìn)經(jīng)營方法，是所有煤炭企業(yè)都在積極思考的問題。能否率先實(shí)現(xiàn)突破，關(guān)系著每一個(gè)煤炭企業(yè)的生死存亡實(shí)現(xiàn)。目前，我國煤炭行業(yè)在企業(yè)經(jīng)營方面主要存在有以下四個(gè)方面問題。

1.1 煤炭行業(yè)企業(yè)銷售困難，營業(yè)收入呈現(xiàn)負(fù)增長

煤炭企業(yè)近年來，銷售收入持續(xù)下降，截至2015年9月，根據(jù)已發(fā)布報(bào)告的37家煤炭企業(yè)三季度當(dāng)季的數(shù)據(jù)，32家煤炭企業(yè)營業(yè)收入紛紛下降，26家企業(yè)截至2015年三季度末的凈利潤均低于零。

1.2 企業(yè)成本持續(xù)增加，財(cái)務(wù)運(yùn)行壓力顯著增大

2013年上半年，規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本達(dá)到12979.83億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)362.60億元，其中利息費(fèi)用達(dá)到342.59億元。2014年及2015年前三季度，煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用均繼續(xù)呈現(xiàn)出上升態(tài)勢(shì)。企業(yè)各項(xiàng)成本費(fèi)用的增加，為煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)的運(yùn)行增加了不少壓力。

1.3 企業(yè)利潤大幅下降，資金鏈緊張

根據(jù)2015年前三季報(bào)告數(shù)據(jù)，平莊能源等6家公司15年第三季度虧損幅度明顯增大，例如：平莊能源2015年半年報(bào)時(shí)虧損5005萬元，但到三季報(bào)時(shí)虧損數(shù)額達(dá)2.11億元；神火股份半年報(bào)時(shí)虧損額為2.88億元，但到三季報(bào)時(shí)虧損額達(dá)8.49億元。從全國來看，黑龍江、吉林、重慶、四川、云南、安徽等多個(gè)省區(qū)全行業(yè)虧損，有的煤炭企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了貸款發(fā)工資和延遲發(fā)放工資的現(xiàn)象。

1.4 企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率上升，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)明顯增大

近年來，我國煤炭企業(yè)負(fù)債水平繼續(xù)上升，償債和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)明顯增加。截至2015年9月末，我國煤炭企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到55.70%，較2014年年底上升2.11個(gè)百分點(diǎn)。

2 煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)幾乎可以說存在于財(cái)務(wù)活動(dòng)中的任何一個(gè)環(huán)節(jié)，關(guān)系到企業(yè)能否良好經(jīng)營與持續(xù)發(fā)展，若有不慎，將會(huì)給企業(yè)帶來巨大的損失[1]。

煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營總風(fēng)險(xiǎn)在該企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的體現(xiàn)，是實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期的程度，貫穿于整個(gè)經(jīng)營過程。我們可以從不同角度對(duì)煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這一概念進(jìn)行理解：狹義上，這一風(fēng)險(xiǎn)僅指煤炭企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)；廣義上，這種風(fēng)險(xiǎn)包含所有由于不確定事項(xiàng)，而可能給煤炭企業(yè)帶來的損失及損失的程度。

3 煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

本文選取了根據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)規(guī)定實(shí)行公司制的運(yùn)作形式、各方面的業(yè)務(wù)操作比較規(guī)范、能夠真實(shí)地反映中國企業(yè)目前的經(jīng)營狀況，且保證了資料的真實(shí)性和可靠性的20家煤炭上市公司作為研究對(duì)象，通過手工整理他們各自2011—2015年前三季的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，從中獲取相關(guān)信息，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

3.1 資產(chǎn)變現(xiàn)能力較低

從圖1中可以看出20家上市公司平均的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在2011年以后基本保持在穩(wěn)定偏低水平，并總體呈下降趨勢(shì)。其中神火股份、西山煤電、永泰能源、昊華能源的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均低于平均水平較多，資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，具有明顯的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

圖1 20家上市公司2011—2015年前三季平均資產(chǎn)變現(xiàn)能力

3.2 負(fù)債率較高

由圖2可知，煤炭行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率自2011年呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)，2014年平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到54.55%，2015年前三季平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到55.70%。2015年前三季，神火股份資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80.00%，山煤國際的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)82.00%，永泰能源的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)71.00%，這些企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于平均水平，具有相當(dāng)大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

圖2 20家上市公司2011—2015年前三季平均資產(chǎn)負(fù)債率

3.3 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)不暢

近年來，煤炭上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均呈下降趨勢(shì)。這意味著，在市場持續(xù)低迷不振的情況下，煤炭企業(yè)的營運(yùn)能力也會(huì)隨之下降，同時(shí)貨款的回收難度也會(huì)增加。[2]

由此可知，煤炭企業(yè)的資產(chǎn)使用狀況下降，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況下跌，相應(yīng)煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，企業(yè)在此時(shí)應(yīng)該采取相應(yīng)措施，使得指標(biāo)控制在可控水平，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況得到緩解和提升。

3.4 盈利能力持續(xù)下降

從20家煤炭上市公司的年報(bào)看，經(jīng)營質(zhì)量有所下降，整體業(yè)績不佳。20家煤炭上市公司的營業(yè)總收入、利潤總額以及經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增速下降，均出現(xiàn)同比負(fù)增長。從這些數(shù)據(jù)看來，整個(gè)煤炭行業(yè)的經(jīng)營情況總體來說呈現(xiàn)出持續(xù)惡化的態(tài)勢(shì)，利潤逐年下降。煤炭價(jià)格的下降使煤炭上市公司的盈利能力繼續(xù)下降。從短期來看，扭轉(zhuǎn)無望。綜上分析，煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)普遍存在，且在某些指標(biāo)方面表現(xiàn)出嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4 煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略

既然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在且無法避免，就要求企業(yè)必須采取有效措施控制、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先要樹立風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)保持清醒的認(rèn)識(shí)，采用適當(dāng)?shù)姆治?、控制方法，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，并積極采取措施，有效阻止危機(jī)事件的發(fā)生，最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)。[3]具體來說，煤炭企業(yè)可以從以下五點(diǎn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控。

4.1 提高煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

企業(yè)能否順利經(jīng)營，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的干擾，從很大程度上取決于企業(yè)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的強(qiáng)弱。保持應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況做出及時(shí)并且正確的分析，隨時(shí)關(guān)注企業(yè)運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)并保持高度警惕。同時(shí)需要分析測(cè)算企業(yè)可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平，時(shí)刻具有風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

4.2 建立健全煤炭企業(yè)內(nèi)部控制

我國煤炭企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)，分析企業(yè)潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立一套完備的內(nèi)部控制制度，將風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)日常管理的一部分，保證在遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)作出迅速處理。[4]此外，企業(yè)需要加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)與監(jiān)督，建立內(nèi)部審計(jì)機(jī)制或其他替代機(jī)制，這一做法將有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

4.3 調(diào)整資本結(jié)構(gòu)

調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債水平，一方面，利用負(fù)債經(jīng)營，充分利用財(cái)務(wù)杠桿作用獲得收益；另一方面，要注意避免由于過度負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)陷入困境。具體來說，應(yīng)結(jié)合經(jīng)營實(shí)際情況以及自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇對(duì)自身來說最有利的資本結(jié)構(gòu)。[5]此外，應(yīng)首先將內(nèi)部積累作為企業(yè)的主要籌資方式，其次再考慮外部籌資。不斷調(diào)整、建立對(duì)煤炭企業(yè)自身最為有利的資本結(jié)構(gòu)，從最大程度上減輕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.4 提高資金流動(dòng)性

煤炭企業(yè)應(yīng)采取有力措施增強(qiáng)資金流動(dòng)性，減少資金流動(dòng)性低帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如：取得固定資產(chǎn)時(shí)，煤炭企業(yè)可選擇采用融資租賃的方式；另外，企業(yè)還應(yīng)及時(shí)處理庫存，避免存貨大量積壓；縮短應(yīng)收賬款回收期，合理使用資金，防止資金固化。

4.5 關(guān)注宏觀環(huán)境變化，提高企業(yè)應(yīng)變能力

在當(dāng)前國家大力推進(jìn)煤炭企業(yè)產(chǎn)業(yè)調(diào)整的背景下，煤炭企業(yè)應(yīng)時(shí)刻關(guān)注煤炭行業(yè)所面臨的宏觀環(huán)境的變化，對(duì)出臺(tái)的各種政策進(jìn)行分析。保持敏銳嗅覺，牢牢抓住外部環(huán)境變化所帶來的機(jī)遇，結(jié)合自身特點(diǎn)和企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)術(shù)，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，使企業(yè)在競爭中不斷發(fā)展壯大；對(duì)外部環(huán)境變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)和不利影響，要及時(shí)采取應(yīng)變措施轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒑暧^環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的范圍內(nèi)，從而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。[6]

總之，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，煤炭企業(yè)要想獲得長足發(fā)展，就要從企業(yè)自身情況出發(fā)，了解所處的行業(yè)現(xiàn)狀，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，樹立風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，建立嚴(yán)格而且行之有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系，及時(shí)阻止不利事件的發(fā)生，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，這樣才能有效地促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

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