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【摘要】中央銀行是發(fā)行貨幣的銀行、銀行的銀行、政府的銀行，是國(guó)家貨幣政策的制定者與執(zhí)行者。中央銀行的資本結(jié)構(gòu)是指作為中央銀行營(yíng)業(yè)基礎(chǔ)的資本金是怎樣形成的，即中央銀行的資本所有制度形式。世界各國(guó)中央銀行的性質(zhì)不同，利潤(rùn)分配形式和資本結(jié)構(gòu)也就有所不同。選取主要國(guó)家中央銀行法中關(guān)于利潤(rùn)分配和資本構(gòu)成的規(guī)定進(jìn)行比較研究，以對(duì)我國(guó)中央銀行進(jìn)一步加強(qiáng)資本管理提出政策建議。

【關(guān)鍵詞】中央銀行 利潤(rùn)分配

一、比較研究

（一）利潤(rùn)分配與準(zhǔn)備金留存比較。在中央銀行利潤(rùn)分配過(guò)程中，準(zhǔn)備金的提取比例、利潤(rùn)分配的總額等因素都會(huì)影響到最終留存在中央銀行所有者權(quán)益中的金額，進(jìn)而影響到中央銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，良好的利潤(rùn)分配政策對(duì)中央銀行資本保全和提升財(cái)務(wù)實(shí)力具有重要的意義。《美聯(lián)儲(chǔ)法案》規(guī)定：儲(chǔ)備銀行每年必須從利潤(rùn)總額中提取實(shí)收資本的6%作為紅利支付給成員行，半年支付一次，除股利分配及轉(zhuǎn)增利潤(rùn)或其他綜合損益之外，利潤(rùn)全額上交財(cái)政部，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)收入總額不足以支付運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、股利分紅時(shí)，則無(wú)需向財(cái)政部上交任何收入?！度毡俱y行法》第五十三條規(guī)定：“各業(yè)務(wù)年度損益核算后產(chǎn)生結(jié)余的，日本銀行應(yīng)當(dāng)將相當(dāng)于結(jié)余資金金額的5%的資金留作準(zhǔn)備金，日本銀行認(rèn)為特別必要時(shí)，根據(jù)財(cái)務(wù)大臣的批準(zhǔn)，可以不受前款規(guī)定的限制，將前款規(guī)定比例以上的金額留作準(zhǔn)備金。”同時(shí)規(guī)定了日本銀行根據(jù)財(cái)務(wù)大臣的批準(zhǔn)，可以將結(jié)余資金分配給出資人，但不能超過(guò)已繳納出資額的5%，提取準(zhǔn)備金和紅利分配后的余額全部上繳國(guó)庫(kù)。英格蘭銀行的核算體系劃分為銀行部和發(fā)行部?jī)蓚€(gè)會(huì)計(jì)主體，根據(jù)1946年《英格蘭銀行法》和修改后的1998年《英格蘭銀行法》規(guī)定：銀行業(yè)務(wù)稅后利潤(rùn)的25%分別于下一個(gè)會(huì)計(jì)年度4月和9月的第5天繳納給財(cái)政部，也就是說(shuō)英格蘭銀行總共向財(cái)政部上繳銀行業(yè)務(wù)稅后利潤(rùn)的50%，發(fā)行部門的利潤(rùn)全部上繳財(cái)政部。印度儲(chǔ)備銀行直接在收入中提取應(yīng)急儲(chǔ)備金、資產(chǎn)發(fā)展儲(chǔ)備金，同時(shí)，在利潤(rùn)中提取國(guó)家工業(yè)信貸基金、國(guó)家農(nóng)業(yè)信貸（長(zhǎng)期運(yùn)作）基金、國(guó)家農(nóng)業(yè)信貸（穩(wěn)定）基金、國(guó)家房屋信貸基金等四項(xiàng)基金。巴西央行提取的準(zhǔn)備金包括收入準(zhǔn)備和重估價(jià)準(zhǔn)備兩部分。南非銀行如果有剩余盈余，銀行在預(yù)算年度結(jié)束后，十分之一分配給銀行的儲(chǔ)備基金，十分之九支付給政府。俄羅斯銀行在經(jīng)理理事會(huì)批準(zhǔn)年度財(cái)務(wù)報(bào)表后，把50%的年度稅后實(shí)際利潤(rùn)劃撥聯(lián)邦預(yù)算，其余的利潤(rùn)被經(jīng)理理事會(huì)用于儲(chǔ)備和各種用途的基金?！吨袊?guó)人民銀行法》第三十九條規(guī)定“中國(guó)人民銀行每一會(huì)計(jì)年度的收入減除該年度支出，并按照國(guó)務(wù)院財(cái)政部門核定的比例提取總準(zhǔn)備金后的凈利潤(rùn)，全部上繳中央財(cái)政。”

（二）資本來(lái)源和結(jié)構(gòu)比較。各國(guó)中央銀行的性質(zhì)不同，資本的來(lái)源和結(jié)構(gòu)也不同。美聯(lián)儲(chǔ)是全部股份私人所有的代表，其資本來(lái)源于12家儲(chǔ)備銀行，儲(chǔ)備銀行的資本來(lái)源于成員行，按照《美聯(lián)儲(chǔ)法案》規(guī)定，每家成員行以其實(shí)收資本和留存收益總額的6%為股本，入資儲(chǔ)備銀行，并要求股本額隨成員行權(quán)益變動(dòng)而變動(dòng)。日本銀行是公私股份混合所有的代表，《日本銀行法》第八條規(guī)定：“日本銀行的資本金為1億日元，由政府以及政府之外的當(dāng)事人認(rèn)購(gòu)，其中政府認(rèn)購(gòu)的部分不得少于5500萬(wàn)日元?！背鲑Y者的權(quán)利僅限于每年分配不超過(guò)資本金5%的紅利，日本銀行的資本項(xiàng)目包括實(shí)收資本、法定準(zhǔn)備金、特別準(zhǔn)備金、未分配利潤(rùn)。全部股份為國(guó)家所有是包括中國(guó)在內(nèi)的大多數(shù)國(guó)家中央銀行的選擇，以俄羅斯銀行為例，《俄聯(lián)邦中央銀行法》第二條規(guī)定：“俄羅斯銀行的法定資本和其他財(cái)產(chǎn)屬于聯(lián)邦所有?！痹诘谑畻l中規(guī)定：“俄羅斯銀行有法定資本30億盧布?！?/p>

二、啟示

（一）利潤(rùn)留存政策是中央銀行財(cái)務(wù)實(shí)力的可靠保障。中央銀行的價(jià)值和財(cái)務(wù)實(shí)力受利潤(rùn)分配政策的影響，在中央銀行通過(guò)再貸款或發(fā)行央行票據(jù)置換了商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)大量不良資產(chǎn)以支持金融改革，或者是央行進(jìn)行流動(dòng)性支持干預(yù)，尋求資金安全性、阻止匯率升值等導(dǎo)致財(cái)務(wù)收益大幅波動(dòng)，從而形成較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口的情況下，如果盈余保留不足，將形成對(duì)中央銀行資本的不良消耗。中國(guó)人民銀行提取總準(zhǔn)備金的比例由國(guó)務(wù)院財(cái)政部門核定，使中央銀行在利潤(rùn)分配上失去自主性，沒有可以自行支配的利潤(rùn)，資金緩沖不能在資產(chǎn)負(fù)債表上直接體現(xiàn)，不利于提高人民銀行的公信力，也不利于人民銀行有效運(yùn)用資金緩沖。中國(guó)人民銀行的虧損由中央財(cái)政撥款彌補(bǔ)，從表面上來(lái)看能夠保證中國(guó)人民銀行具有足夠的清償能力，實(shí)質(zhì)上中央銀行因發(fā)行貨幣而形成的無(wú)需償還的負(fù)債和中央銀行掌握主動(dòng)權(quán)的負(fù)債也能支撐正常的履職活動(dòng)。

（二）資本補(bǔ)充機(jī)制有利于中央銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)。中央銀行資本金與財(cái)務(wù)緩沖是財(cái)務(wù)實(shí)力的綜合體現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)，歐央行為了防止最后對(duì)央行的黃金擠兌，以資本金來(lái)作為防止央行破產(chǎn)的手段，以提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。資本金的存在對(duì)中央銀行本身作為一家經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)有重要的意義，因?yàn)橹醒脬y行遭受損失所帶來(lái)的資本金減少會(huì)影響其貨幣政策操作和效果。

三、政策建議

（一）完善利潤(rùn)分配政策以增強(qiáng)中央銀行的財(cái)務(wù)實(shí)力。保持良好的分配機(jī)制對(duì)保全中央銀行資本、提升中央銀行財(cái)務(wù)實(shí)力具有重要意義。建議借鑒日本銀行的作法，在《中央銀行法》中規(guī)定準(zhǔn)備金提取比例，在人民銀行認(rèn)為特別必要時(shí)，根據(jù)財(cái)政部的批準(zhǔn)，可以提取法定比例以上的利潤(rùn)金額留作準(zhǔn)備金。將會(huì)計(jì)制度和利潤(rùn)分配政策的改革恰當(dāng)?shù)慕M合，以確保中央銀行的財(cái)務(wù)實(shí)力。當(dāng)運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，注重未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和未確認(rèn)虧損的調(diào)整，避免多繳利潤(rùn)，以保存中央銀行的財(cái)務(wù)實(shí)力。

（二）健全專項(xiàng)準(zhǔn)備管理，適時(shí)調(diào)增中央銀行資本金。歐央行建立了所有歐盟成員按比例繳納資本的機(jī)制，并于2010年調(diào)增了資本金，這有利于增強(qiáng)歐央行的財(cái)務(wù)實(shí)力。建議我國(guó)健全中央銀行專項(xiàng)準(zhǔn)備管理，以完善財(cái)務(wù)緩沖機(jī)制，必要時(shí)借鑒歐央行的資本補(bǔ)充機(jī)制，調(diào)增中央銀行資本金，增強(qiáng)人民銀行的財(cái)務(wù)實(shí)力。

參考文獻(xiàn)：

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