紀(jì)慧雯

【摘要】在世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程不斷加快的背景下，我國(guó)上市公司為了提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，不斷加強(qiáng)了企業(yè)管理，并在促使管理成本降低的過(guò)程中，積極應(yīng)用了股權(quán)激勵(lì)?，F(xiàn)階段，為了實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，積極進(jìn)行上市公司的股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題的研究具有重要意義。本文在對(duì)股權(quán)激勵(lì)相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行簡(jiǎn)介的基礎(chǔ)上，對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)中存在的問(wèn)題進(jìn)行了歸納，并有針對(duì)性的提出了解決措施。

【關(guān)鍵詞】上市公司 股權(quán)激勵(lì) 問(wèn)題 措施

上世紀(jì)九十年代美國(guó)上市公司提出股權(quán)激勵(lì)制度，它的有效應(yīng)用在一段時(shí)間內(nèi)對(duì)于降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理成本、創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益起到了一定促進(jìn)作用。近年來(lái)，我國(guó)上市公司在追求更大經(jīng)濟(jì)效益的過(guò)程中開(kāi)始廣泛使用股權(quán)激勵(lì)制度，然而盡管其在提升企業(yè)業(yè)績(jī)及促進(jìn)股價(jià)上漲的過(guò)程中發(fā)揮了重要功能，但是也開(kāi)始出現(xiàn)公司管理層利用該機(jī)制牟取暴利的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象不僅嚴(yán)重影響我國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期建設(shè)也是非常不利的。在這種情況下必須加強(qiáng)上市公司的股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題的研究。

一、股權(quán)激勵(lì)相關(guān)簡(jiǎn)介

（一）定義

股權(quán)激勵(lì)指的是在將企業(yè)部分股權(quán)歸屬經(jīng)營(yíng)者以后，促使其在企業(yè)運(yùn)行過(guò)程中能夠制定一定決策并創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益。這一機(jī)制在使用過(guò)程中希望通過(guò)給經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)更多經(jīng)濟(jì)效益為激勵(lì)，促使其在自己的工作崗位中盡職盡責(zé)。

（二）作用

首先，激勵(lì)作用。經(jīng)營(yíng)者是激勵(lì)制度的主要目標(biāo)，其在對(duì)企業(yè)股權(quán)進(jìn)行掌握的過(guò)程中，將企業(yè)利益與其自身利益融合在一起，從而鼓勵(lì)其在日常工作過(guò)程中更加盡職盡責(zé)。這種激勵(lì)主要針對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者而進(jìn)行，企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展目標(biāo)就是其實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值的目標(biāo)，同時(shí)能夠?yàn)槠髽I(yè)和自身帶來(lái)更多的經(jīng)濟(jì)效益。這種方法在使用過(guò)程中更有利于促使經(jīng)營(yíng)者本身潛力得以充分挖掘，同時(shí)能夠?yàn)槠髽I(yè)凝聚力的提高起到促進(jìn)作用；其次，約束作用。該機(jī)制在應(yīng)用過(guò)程中能夠?qū)⑵髽I(yè)經(jīng)營(yíng)者與股東的利益進(jìn)行緊密的結(jié)合，如果經(jīng)營(yíng)者管理或決策失誤造成一定的經(jīng)濟(jì)損失，那么其他股東也將受到牽連，因此經(jīng)營(yíng)者在日常行使權(quán)力的過(guò)程中，需要受到股東的監(jiān)督等，從而對(duì)于限制經(jīng)營(yíng)者起到一定作用。

二、現(xiàn)階段上市公司的股權(quán)激勵(lì)存在的問(wèn)題

（一）股票期權(quán)行權(quán)設(shè)定不當(dāng)

制定科學(xué)的行權(quán)價(jià)對(duì)于提升股票期權(quán)對(duì)企業(yè)管理者的激勵(lì)效果具有重要意義。然而企業(yè)股票價(jià)格是決定行權(quán)價(jià)的基礎(chǔ)，通常狀況下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的辛勤工作能夠促使企業(yè)業(yè)績(jī)上升、股價(jià)上漲，從而股權(quán)激勵(lì)也能夠充分發(fā)揮功能，然而上市公司日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不僅受到經(jīng)營(yíng)者管理的努力，同時(shí)也會(huì)受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制及外部環(huán)境等多種因素的影響，在這種情況下，較大的偏差將出現(xiàn)在行權(quán)價(jià)當(dāng)中，經(jīng)營(yíng)者的努力可能無(wú)法通過(guò)股票價(jià)格的上漲而體現(xiàn)出來(lái)，就容易促使其積極性被打擊。因此，應(yīng)用股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的過(guò)程中應(yīng)充分考慮到多種限制性因素，確定動(dòng)態(tài)行權(quán)應(yīng)當(dāng)在整體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中實(shí)施。

（二）不健全的股權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制

現(xiàn)階段，我國(guó)多數(shù)上市公司在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，擁有相對(duì)混亂的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)制度因缺位的所有權(quán)而混亂。很多企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中包含薪酬委員會(huì)，而在日常實(shí)施激勵(lì)的過(guò)程中，該委員會(huì)相關(guān)激勵(lì)政策進(jìn)行制定的主要負(fù)責(zé)人為企業(yè)管理層。這種現(xiàn)象說(shuō)明，事實(shí)上企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，管理者實(shí)行自己對(duì)自己的激勵(lì)[1]。激勵(lì)對(duì)象與被激勵(lì)對(duì)象實(shí)際上是同一主體，一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，股東的監(jiān)督職權(quán)沒(méi)有進(jìn)行充分的發(fā)揮，激勵(lì)機(jī)制轉(zhuǎn)換成股東分紅。同時(shí)現(xiàn)階段我國(guó)上市公司并沒(méi)有制定相對(duì)嚴(yán)厲的股權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制，激勵(lì)機(jī)制在應(yīng)用過(guò)程中也擁有較短的有效期限，行權(quán)能夠促使管理者短時(shí)間內(nèi)得到大量效益，同股權(quán)激勵(lì)機(jī)制使用的初衷相違背，由此可見(jiàn)，我國(guó)部分上市公司中的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制只是一種形式化的存在。

三、上市公司股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題的解決措施

（一）將激勵(lì)機(jī)制融入企業(yè)文化當(dāng)中

激勵(lì)機(jī)制在促進(jìn)我國(guó)上市公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展中具有重要意義，因此現(xiàn)階段加強(qiáng)對(duì)激勵(lì)機(jī)制的有效應(yīng)用勢(shì)在必行。在企業(yè)文化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)越來(lái)越重要的基礎(chǔ)上，積極將二者進(jìn)行融合，促使激勵(lì)機(jī)制得到充分的發(fā)揮至關(guān)重要。職工在日常工作過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)其進(jìn)行定期的培訓(xùn)，促使其明確企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念及價(jià)值所在，這樣一來(lái)，職工在日常工作中能夠更加明確自身職責(zé)，激勵(lì)機(jī)制也能夠得到充分發(fā)揮[2]。將股權(quán)激勵(lì)應(yīng)用與企業(yè)文化當(dāng)中，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中首先給予職工更多的歸屬感及企業(yè)主人翁地位，促使其明確通過(guò)自身的努力不僅能夠?qū)崿F(xiàn)自我價(jià)值，還能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)更多的經(jīng)濟(jì)效益，這樣一來(lái)職工在日常工作過(guò)程中將更加盡職盡責(zé)，充分挖掘自我潛力。

（二）完善公司治理結(jié)構(gòu)

新時(shí)期，要想促使股權(quán)激勵(lì)制度在上市公司當(dāng)中充分發(fā)揮作用，經(jīng)營(yíng)者首先應(yīng)當(dāng)對(duì)自己的經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行限定，如固定薪酬及股份，減少為實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值而損害企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的現(xiàn)狀。在完善公司治理結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，首先可以對(duì)董事制度進(jìn)行單獨(dú)設(shè)立，并嚴(yán)格監(jiān)督薪酬及企業(yè)決策的公平性；同時(shí)構(gòu)建監(jiān)事會(huì)制度，在監(jiān)事會(huì)的有效監(jiān)督及審核下，促使企業(yè)各項(xiàng)決策具有更高的科學(xué)性。

四、結(jié)論

綜上所述，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)步的背景下，我國(guó)上市公司在提升自身競(jìng)爭(zhēng)力的過(guò)程中應(yīng)促使股權(quán)激勵(lì)機(jī)制能夠更加具有科學(xué)性?，F(xiàn)階段我國(guó)上市公司在應(yīng)用股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的過(guò)程中，存在一定的不足，部分經(jīng)營(yíng)管理中應(yīng)用其謀取私利的現(xiàn)象不僅應(yīng)用企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，對(duì)于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步也具有極大的阻礙作用。在這種情況下，上市公司應(yīng)當(dāng)將股權(quán)激勵(lì)機(jī)制同企業(yè)文化進(jìn)行充分的融合，并完善公司治理結(jié)構(gòu)。

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