華南

在新消費的目標(biāo)函數(shù)下，供給側(cè)改革，就是促進資本、勞動力等資源流動到最有生產(chǎn)力和創(chuàng)新力的部門

2016年是“十三五”開局之年。新常態(tài)下，中國經(jīng)濟下行壓力明顯，新舊動能轉(zhuǎn)換，供給側(cè)改革成為創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的突破口，“釋放新需求，創(chuàng)造新供給”也被寫入十八屆五中全會公報，成為“互聯(lián)網(wǎng)+”“中國制造2025”“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”“一帶一路”等眾多新動能的重中之重。為此，智石經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、哥倫比亞大學(xué)中國企業(yè)研究中心（CBI）研究員朱克力接受本刊記者的采訪，全面闡釋供給側(cè)改革對新經(jīng)濟發(fā)展的引領(lǐng)作用。

供給側(cè)改革戰(zhàn)略背后的困局

《中華兒女》：2016年是“十三五”開局之年，根據(jù)2015年經(jīng)濟形勢分析，2016年中國經(jīng)濟將面臨怎樣的壓力？供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將在怎樣的環(huán)境中起步？

朱克力：當(dāng)前，全球進入相對低迷的經(jīng)濟周期，作為新興經(jīng)濟體的中國同樣面臨經(jīng)濟動力疲乏的困局。2010年以來，中國經(jīng)濟增速一直面臨下行壓力，直到2015年第三季度降至同比增長6.9%，至今尚未扭轉(zhuǎn)下行趨勢。諸如結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩、企業(yè)債務(wù)高企、房地產(chǎn)庫存過多等眾多重要經(jīng)濟難題橫亙在前，短期內(nèi)難以得到有效解決，使經(jīng)濟增長動能愈加羸弱。

具體而言，以傳統(tǒng)的“三駕馬車”分析框架或需求端視角分析，無論是投資、消費還是凈出口，都面臨著下行的現(xiàn)實壓力。從投資來看，截至2015年11月，固定資產(chǎn)投資累計同比增長10.2%，較2014年同期下降5.6個百分點；房地產(chǎn)投資累計同比增長1.3%，較2014年同期下降10.6個百分點。2015年以來雖加大了基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，但由于制造業(yè)去產(chǎn)能、房地產(chǎn)去庫存仍處于深水區(qū)，占比較大的制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資都顯不足。

從消費來看，2015年1-11月社會零售總額累計同比增長10.6%，較2014年同期下降1.36個百分點；截至2015年三季度居民收入同比增長6.8%，較2014年同期下降0.1個百分點，可見消費和居民收入增長整體也處于下行趨勢。

從凈出口看，截至2015年11月，中國進口同比下降9%，出口同比下降7.1%，貿(mào)易順差同比下降1.21%，下降趨勢明顯。且2015年第三季度數(shù)據(jù)顯示，貨物和服務(wù)凈出口對經(jīng)濟增長貢獻率已降為-1.8%，靠出口拉動已非可選項。

基于如此情勢，站在“十三五”開局之年，可以預(yù)期：2016年中國經(jīng)濟仍有相當(dāng)大的下行壓力，甚至可能進一步下探。在此經(jīng)濟環(huán)境下，亟需進一步加速供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，尋找增長新動力新空間。

美國之鑒 VS 中國之策

《中華兒女》：如果把供給側(cè)改革作為中國經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略部署，需要有一種歷史感和比較鑒別能力。在經(jīng)濟學(xué)中，供給側(cè)改革并非一個新名詞。有些國家也曾使用供給側(cè)改革手段調(diào)整國內(nèi)經(jīng)濟，收效不一。對于我國而言，供給側(cè)改革將是呈現(xiàn)怎樣的中國特色？

朱克力：談到供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，人們往往會想到上世紀80年代里根政府實施的供給經(jīng)濟政策。當(dāng)然，針對中國經(jīng)濟當(dāng)前面臨的困難，未來五年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的邏輯不是簡單的供給經(jīng)濟學(xué)政策，也不完全是供給管理。里根政府所處的上世紀70年代初開始，美國經(jīng)濟出現(xiàn)了滯脹的局面，經(jīng)濟增長乏力，CPI持續(xù)走高，財政赤字壓力巨大。在此情況下，里根在第一個任期內(nèi)開始實施供給經(jīng)濟學(xué)政策，以期通過管控通脹、提振投資、縮減公共開支實現(xiàn)經(jīng)濟回暖和財政可持續(xù)。他具體采取了四項主要措施：一是緊縮貨幣政策，抑制通貨膨脹；二是加快減稅步伐，促進投資消費和財政增加；三是放松政府管制，釋放經(jīng)濟活力；四是削減福利開支，降低財政赤字。

里根供給經(jīng)濟學(xué)的本源是“拉弗曲線”理論，但面對現(xiàn)實經(jīng)濟運行的復(fù)雜性，政府采取了一攬子供給與需求政策的組合，在一定程度上緩解了上世紀70年代美國經(jīng)濟滯脹的壓力，并為上世紀90年代美國經(jīng)濟的繁榮打下了堅實的基礎(chǔ)，應(yīng)該說成效是比較明顯的。與羅斯福新政一樣，多年來學(xué)術(shù)界對于里根供給經(jīng)濟學(xué)有不少批評。然而，宏觀經(jīng)濟政策是難以試錯的，我們很難評判如果里根采取別的政策組合可能會有更好的效果。但是，從上世紀80年代美國的“里根主義”政策，我們至少可以得出一些經(jīng)驗，為我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供必要的借鑒：

一是實施供給側(cè)改革要考慮長期性。供給側(cè)改革舉措并不是短期內(nèi)能迅速見效的，應(yīng)該從長期經(jīng)濟表現(xiàn)來看待和評價供給政策的效果。

二是實施供給側(cè)改革要考慮需求。供給側(cè)改革不能是單向政策，而是一個有機的政策組合，在宏觀穩(wěn)定的情況下推進微觀放活，通過政策配套保證經(jīng)濟短期平穩(wěn)和長期增長。供給側(cè)改革并不是不需要需求側(cè)管理，而是雙方更緊密配合。

三是實施供給側(cè)改革要考慮復(fù)雜性?，F(xiàn)實宏觀經(jīng)濟是復(fù)雜多變的，政策措施組合也存在相互影響。因此，要有效避免政策之間錯位導(dǎo)致對實體經(jīng)濟的損害，必須根據(jù)經(jīng)濟實際需要堅持政策之間的配套。

對當(dāng)今中國經(jīng)濟而言，潛在產(chǎn)生面臨的巨大挑戰(zhàn)的一個具體表現(xiàn)，就是經(jīng)濟增速不斷下滑，而這個下滑無法通過大規(guī)模貨幣政策刺激加以解決。著重考慮供給側(cè)改革，的確更合理和應(yīng)時。汲取里根經(jīng)濟學(xué)的經(jīng)驗教訓(xùn)，當(dāng)前中國經(jīng)濟改革可著重關(guān)注以下方面：第一，政府進一步簡政放權(quán)減少不必要的行政干預(yù)，從而提升經(jīng)濟效率和減少市場運行的體制成本；第二，國企市場化改革，提升國有企業(yè)經(jīng)營效率。放開非必要的政府壟斷行業(yè)，為民營資本和國有資本的市場化競爭營造公平環(huán)境；第三，進行結(jié)構(gòu)性減稅，增強企業(yè)活力以促進商業(yè)創(chuàng)新，同時增加個人可支配收入以促進消費持續(xù)增長；第四，放開人口生育限制，甚至鼓勵生育，從而將人口生育率盡量提升至代際更替率的水平。

供給側(cè)改革的關(guān)鍵問題

《中華兒女》：如今“十三五”規(guī)劃已經(jīng)正式發(fā)布，在全面建成小康社會的決勝階段，中國經(jīng)濟發(fā)展面臨怎樣的問題？供給側(cè)改革引領(lǐng)未來中國發(fā)展，需要有針對性地解決哪些關(guān)鍵環(huán)節(jié)？

朱克力：國際經(jīng)濟環(huán)境日益錯綜復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛日益顯現(xiàn)。按照“十三五”規(guī)劃，到2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番。這個目標(biāo)要求將年GDP增長率設(shè)置在7%附近，鑒于2015年GDP同比增長率已降至6.9%，中國經(jīng)濟發(fā)展壓力陡增。自2015年11月以來，中央高層頻繁提出供給側(cè)改革。以需求管理來刺激經(jīng)濟增長的發(fā)展模式之所以進入瓶頸，原因在于中國現(xiàn)在的問題并不是周期性的經(jīng)濟失調(diào)，而是生產(chǎn)能力，尤其是創(chuàng)新性、高端的生產(chǎn)能力不足，伴隨著低端產(chǎn)能過剩、資源過度流入低效傳統(tǒng)部門的結(jié)構(gòu)性問題。一味地從財政和貨幣政策進行刺激，無法從本質(zhì)上解決該問題，反而會使問題積累越來越大，風(fēng)險也隨之增高。加之刺激政策邊際效果遞減，需求管理已趨強弩之末。

在中國政府明確提出供給側(cè)改革之前，整個社會和大眾媒體都深陷在總需求管理的迷霧之中：提到經(jīng)濟增長，則滿篇不是談?wù)撏顿Y拉動、消費拉動，就是談?wù)摻迪?、降準，在很大程度上造成了?jīng)濟增長概念的混亂。實則，即便以凱恩斯主義視角觀之，也只有在總需求不足，即總需要小于長期總供給時，進行需求管理才是有效的。而在短期內(nèi)，長期總供給線是垂直的，如果它不向右移動，那即便將短期總需求提到高于長期總供給，實際產(chǎn)出最終還是會回落到潛在產(chǎn)出水平，保持經(jīng)濟增速自然也就無從談起。

什么是經(jīng)濟增長？從國內(nèi)生產(chǎn)總值這個詞的字面意義，可以認為，經(jīng)濟增長關(guān)注的是一國在一定時期內(nèi)生產(chǎn)能力的增長。法國古典經(jīng)濟學(xué)家薩伊有句名言：供給創(chuàng)造自己的需求（薩伊定律）。生產(chǎn)能力即潛在產(chǎn)出提高了，長期總供給曲線能夠不斷向右移動，那么總需求和國民收入自然就隨之而增長。反之，如果潛在產(chǎn)出不變，則長期來看國民收入也無法增長，即使短期內(nèi)進行需求管理提高了實際產(chǎn)出，最終可能只是轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)能過剩和物價上升而已。

由此可見，當(dāng)下中國經(jīng)濟的問題，主要在于潛在產(chǎn)出增長乏力。借鑒科布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)Y=A*f（K， L），至少能看出這樣幾個問題，恰恰是中國經(jīng)濟“十三五”期間需要有針對性地解決的關(guān)鍵環(huán)節(jié)：

首先，中國目前雖然經(jīng)濟體量很大，但由于各種體制原因，無論是科技進步還是商業(yè)創(chuàng)新都顯得十分不足，因而全要素生產(chǎn)率提升困難。

其次，雖然目前中國處于資本相對充裕的階段，但是由于效率低下的國有企業(yè)在獲得資本方面擁有絕對優(yōu)勢，而相對靈活的中小企業(yè)卻融資困難，使得資本的投資回報率不高。加之目前較低的利率水平進一步刺激了國有企業(yè)進行低效率資本擴張的沖動，這會不會進一步加劇國企債務(wù)高企的問題？目前并不明朗。因而通過進一步增加杠桿以形成資本積累的方式不可持續(xù)。

再者，中國的人口紅利早已耗盡，而目前的生育率已遠遠低于人口代際更替率。如果不采取有效的措施保障勞動力供給，中國的快速老齡化問題，將對潛在產(chǎn)出增長產(chǎn)生很大的負面影響。

經(jīng)濟新動能的供給側(cè)邏輯

《中華兒女》：您前面提到，在提出供給側(cè)改革之前，經(jīng)濟增長無非是投資拉動、消費拉動、降息降準等，多是對需求方的控制。那么，在供給側(cè)改革啟動之后，市場供需關(guān)系會發(fā)生怎樣的變化？供給側(cè)改革怎樣引領(lǐng)市場需求？

朱克力：國務(wù)院2015年11月發(fā)布的《關(guān)于積極發(fā)揮新消費引領(lǐng)作用，加快培育形成新供給新動力的指導(dǎo)意見》提出，讓新消費引領(lǐng)和催生新投資、新供給，并形成經(jīng)濟發(fā)展新動力。這是因為，要想如期完成“十三五”規(guī)劃的目標(biāo)，保持經(jīng)濟中高速增長和全面建成小康社會，中國需要培育新的增長動能和源泉。進一步說，就是促進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以滿足服務(wù)消費、信息消費、綠色消費、品質(zhì)消費、農(nóng)村消費等新消費需求；促進產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，淘汰落后產(chǎn)能和僵尸企業(yè)，從需求和供給兩側(cè)同時發(fā)力，提升經(jīng)濟增長質(zhì)量和增長潛力。

以網(wǎng)絡(luò)約車平臺為例。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的普及，以及傳統(tǒng)出租行業(yè)無法滿足居民外出打車需求的矛盾激發(fā)，網(wǎng)絡(luò)約車平臺這種新商業(yè)模式應(yīng)運而生。通過在線平臺的資源調(diào)配和私家車主的接入，在很大程度上彌補了原來管制市場的供給不足。政府在管理過程中需盡量減少對這種服務(wù)模式的創(chuàng)新添加過重的行政管制，而要鼓勵市場來發(fā)揮資源配置的決定性作用，以創(chuàng)新供給來滿足新的需求，從而提升經(jīng)濟效率。

《中華兒女》：供給側(cè)改革為解讀中國經(jīng)濟政策和經(jīng)濟前景，提供了怎樣的新角度？供給側(cè)改革將對“十三五”期間的中國帶來哪些方面的影響？

朱克力：在新消費的目標(biāo)函數(shù)下，供給側(cè)改革，就是促進資本、勞動力等資源流動到最有生產(chǎn)力和創(chuàng)新力的部門，從而不斷煥發(fā)市場活力、發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟增長點。供給側(cè)改革不是加大政府對供給的計劃和管制，而是進一步簡政放權(quán)，讓市場和民營資本發(fā)揮更多主動性與創(chuàng)新性，增加供給的活力和質(zhì)量。

以此為出發(fā)點，中國“十三五”乃至未來經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，主要有三大新動能：一是對內(nèi)深化供給側(cè)改革，以激活中國經(jīng)濟內(nèi)生動力；二是對外深入挖掘“一帶一路”等協(xié)同效應(yīng)，以加強國際產(chǎn)能合作；三是大力鼓勵創(chuàng)新，以法治保障創(chuàng)新創(chuàng)造，使創(chuàng)新真正成為驅(qū)動發(fā)展之源。

可以說，立足于“市場決定”和新常態(tài)的宏觀經(jīng)濟大邏輯，在“雙創(chuàng)”、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“中國制造2025”等產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟和微觀經(jīng)濟層面的戰(zhàn)略矩陣下，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，蓄勢發(fā)力，持續(xù)激發(fā)企業(yè)家精神和萬眾創(chuàng)新偉力，以期順利實現(xiàn)要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)型升級。

新經(jīng)濟：創(chuàng)新驅(qū)動十三五

《中華兒女》：在2016年全國“兩會”上，“新經(jīng)濟”成為《政府工作報告》中的新詞，也成為代表、委員們討論的熱點?！靶陆?jīng)濟”就意味著需要創(chuàng)新驅(qū)動，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將給中國經(jīng)濟增長帶來哪些新增長點？創(chuàng)新將在未來中國發(fā)展中占有怎樣的地位？

朱克力：的確，發(fā)展“新經(jīng)濟”已經(jīng)成為經(jīng)濟層面的國家新戰(zhàn)略。其實“新經(jīng)濟”就是創(chuàng)新型經(jīng)濟?！笆濉币?guī)劃中，創(chuàng)新位居五大發(fā)展理念之首。如何把創(chuàng)新搞對，無疑成為中國未來最大的命題，成為實現(xiàn)眾多目標(biāo)或者說打開層層枷鎖的那把鑰匙。創(chuàng)新的可測度方式和指針有很多，其中，全要素生產(chǎn)率（TFP）在智庫學(xué)者長期呼吁下終于獲得正視。由國務(wù)院發(fā)展研究中心與世界銀行聯(lián)合撰寫的《2030年的中國：建設(shè)現(xiàn)代、和諧、有創(chuàng)造力的高收入社會》中指出：提高投入要素的使用效率，增加人力資本投資，強化創(chuàng)新和轉(zhuǎn)向高價值的服務(wù)業(yè)，使經(jīng)濟增長獲得新動力。亦即，通過全要素生產(chǎn)率的提高，助力中國避開“中等收入陷阱”。鑒于全要素生產(chǎn)率的來源包括技術(shù)進步、組織創(chuàng)新、專業(yè)化和生產(chǎn)創(chuàng)新等，應(yīng)視為創(chuàng)新最重要的指針。

在新常態(tài)的多重挑戰(zhàn)下，要讓創(chuàng)新真正成為經(jīng)濟社會運轉(zhuǎn)的新動能，通過創(chuàng)新提升全要素生產(chǎn)率。從“創(chuàng)新的魔咒”或“創(chuàng)新力迷局”的視角出發(fā)，需要回答中國為何創(chuàng)新力不足等類似問題，可基于投入產(chǎn)出比的經(jīng)濟計算來考量。有關(guān)中國創(chuàng)新投入的效率問題，經(jīng)合組織（OECD）的看法是，雖然中國在創(chuàng)新上投入了大量資金，但大部分都浪費了；官方選擇的扶持對象和市場脫節(jié)，很多成果沒有價值，僅僅依靠撥款存在；官僚作風(fēng)脫離實際指導(dǎo)創(chuàng)新的方向，并帶來大量的資助，注定結(jié)果不會好到哪去。其結(jié)論是，應(yīng)該放寬對企業(yè)的管制。換言之，來自結(jié)構(gòu)性、體制性的因素制約著社會創(chuàng)造力積累和發(fā)揮，阻礙著經(jīng)濟社會質(zhì)的進步。要想避免創(chuàng)新流于口號，不能寄望于加大經(jīng)費投入，而應(yīng)找到推動創(chuàng)新的動力源。從這個認知邏輯出發(fā)，創(chuàng)新驅(qū)動的重要前提、同時也是其應(yīng)有之義，正是體制、機制、法治等制度層面的有序創(chuàng)新，主要是落實執(zhí)行十八大和十八屆三中全會以來頂層設(shè)計部署的改革戰(zhàn)略，其實放在現(xiàn)在講，也就是著重于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

現(xiàn)在看來，高層對創(chuàng)新邏輯的理解進一步清晰，把創(chuàng)新擺在了國家發(fā)展全局的核心位置。也就是要讓創(chuàng)新在全社會蔚然成風(fēng)，同時優(yōu)化勞動力、資本、土地、技術(shù)、管理等要素配置，激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力，形成新的經(jīng)濟增長點。本屆政府從微觀經(jīng)濟學(xué)著眼，不遺余力地倡導(dǎo)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的“雙創(chuàng)”戰(zhàn)略，對于有創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)想法的人來說，這種持續(xù)不斷對創(chuàng)新的推崇和支持即便有口惠而實難至之憂，也不可忽視其營造有利市場氛圍和創(chuàng)新環(huán)境的努力。身邊可以看到，越來越多的年輕人勇于創(chuàng)業(yè)，應(yīng)該祝福。前段時間很多中國創(chuàng)業(yè)者走進以色列，去學(xué)習(xí)他們先進的思想和創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，以回國創(chuàng)造。隨著在國家戰(zhàn)略推動下形成的熱潮，當(dāng)相應(yīng)的思潮、教育成形之后，相信會結(jié)出許多真正的創(chuàng)新果實。

責(zé)任編輯 李菡丹