金宏

近在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)是今年最前沿最熱門的課題。一種說法是，十年后互聯(lián)網(wǎng)金融將會消失，融入萬物互聯(lián)。且不說這是否危言聳聽，在比特幣備受爭議的今天，其核心的數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈（BlockChain）技術(shù)正在萌芽，被寄望為金融領(lǐng)域的顛覆性力量。

區(qū)塊鏈技術(shù)的內(nèi)涵

目前，對區(qū)塊鏈技術(shù)的闡述都比較生澀。直觀地說，區(qū)塊鏈技術(shù)是使用密碼學(xué)并通過不同算法產(chǎn)生新的數(shù)據(jù)塊，每一個(gè)數(shù)據(jù)塊中包含過去約定時(shí)間內(nèi)所有交易信息，驗(yàn)證信息的有效性和生成下一個(gè)區(qū)塊。在信息層面，區(qū)塊鏈?zhǔn)抢糜?jì)算機(jī)程序在全網(wǎng)記錄所有交易信息的分布式結(jié)構(gòu)公開賬本；在網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)層面，是去中心化協(xié)議，能安全地存儲各類交易數(shù)據(jù)，信息不能篡改。

假如把郵票視為區(qū)塊鏈，那么每一枚郵票就是一個(gè)數(shù)據(jù)區(qū)塊，如此，區(qū)塊鏈技術(shù)可以做以下五個(gè)方面的理解。一是去中心化，即沒有中心化的郵政局來發(fā)行，在網(wǎng)絡(luò)上也沒有中心化的域名。每個(gè)參與并持有郵票的持有者視為各個(gè)節(jié)點(diǎn)，相互之間信息暢通。二是開放匿名性，即郵票持有者各方的私有信息被加密匿名外，每一枚郵票的數(shù)據(jù)信息對所有人公開，任何人都可以公開查詢每一枚郵票的信息內(nèi)容。三是契約性，每一枚郵票的產(chǎn)生并不由郵政局發(fā)行，而是采用不同的算法形成。交換郵票在所有的郵票持有者之間點(diǎn)對點(diǎn)形成持有者之間的經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系。四是安全性，每一枚郵票連號，但這個(gè)連號卻是依靠不同算法形成鏈接密碼，使得任何持有者對每一枚郵票內(nèi)容的修改無效，可以確保郵票信息安全可靠。五是效率性，借助算法，通過分布式模式，每個(gè)持有者之間點(diǎn)對點(diǎn)進(jìn)行郵票交換無需任何信任的程序中心和行政中心的許可，交易效率高。

區(qū)塊鏈技術(shù)在金融業(yè)的探索

自2009年區(qū)塊鏈技術(shù)出現(xiàn)以來，其已經(jīng)從區(qū)塊鏈1.0的加密數(shù)字貨幣應(yīng)用，到區(qū)塊鏈2.0即股票、債券的非貨幣應(yīng)用，逐步擴(kuò)展到區(qū)塊鏈3.0即在健康、文化等方面的應(yīng)用。在技術(shù)架構(gòu)上，目前的區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)超越了類比特幣的單位區(qū)塊系統(tǒng)。Tendermint建立起第二代區(qū)塊鏈的架構(gòu)。微軟建立Aure區(qū)塊鏈服務(wù)平臺（BaaS）。越來越多的區(qū)塊鏈公司加入這個(gè)平臺，如以太坊、Lisk、Bitpay等等，形成全球區(qū)塊鏈集合平臺。

國外金融機(jī)構(gòu)看好區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展前景，提前布局，紛紛探索優(yōu)化金融交易過程的契約要素，推動區(qū)塊鏈技術(shù)在銀行、證券等行業(yè)的應(yīng)用，包括支付結(jié)算、智能債券、財(cái)務(wù)審計(jì)等方面。2015年12月末，包括富國銀行、花旗金融集團(tuán)、法國巴黎銀行、加拿大帝國商業(yè)銀行、德國商業(yè)銀行、瑞士信貸銀行、德意志銀行、摩根士丹利、高盛等在內(nèi)的全球42家大型商業(yè)銀行（金融集團(tuán)）加入金融技術(shù)公司R3區(qū)塊鏈計(jì)劃，致力于金融領(lǐng)域區(qū)塊鏈的開發(fā)應(yīng)用以及全球清算一體化行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定。2015年12月，美國證券交易委員會（SEC）正式批準(zhǔn)了在線零售商Overstock.com通過區(qū)塊鏈技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行股票的計(jì)劃。納斯達(dá)克將在納斯達(dá)克私人市場開啟區(qū)塊鏈技術(shù)在股票市場的應(yīng)用測試。Smart Token Chain（STC）公司推出智能合約結(jié)算交易所（Smart Contract Settlement Exchange），通過使用智能令牌和區(qū)塊鏈技術(shù)將全球所有的銀行和其他支付系統(tǒng)連接起來。一些銀行也在開展獨(dú)立探索：花旗銀行試水“花旗幣（Citicoin）”的加密貨幣；瑞銀集團(tuán)在倫敦成立了區(qū)塊鏈金融研發(fā)實(shí)驗(yàn)室，探索區(qū)塊鏈在支付結(jié)算等方面的應(yīng)用。

國內(nèi)對于區(qū)塊鏈技術(shù)的研究應(yīng)用還處于探索階段。2016年1月，中國區(qū)塊鏈企業(yè)BITSE發(fā)布了首個(gè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的真假校驗(yàn)平臺（VeChain）。2016年3月，陽光保險(xiǎn)用區(qū)塊鏈技術(shù)作為底層技術(shù)架構(gòu)推出“陽光貝”積分，成為國內(nèi)第一家區(qū)塊鏈積分的發(fā)行方、首家應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的金融企業(yè)。

針對區(qū)塊鏈技術(shù)變革銀行業(yè)的舉措

對于區(qū)塊鏈技術(shù)在銀行業(yè)的應(yīng)用創(chuàng)新，我們不僅僅只在表面上分析銀行經(jīng)營活動中新型經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系如何構(gòu)建，如何優(yōu)化銀行現(xiàn)有的要素組合，更應(yīng)該追根溯源，深入研究以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣體系給銀行業(yè)帶來的商業(yè)模式變革，探索銀行業(yè)的升級方向。

形成新的混合型數(shù)字貨幣體系

哈耶克一直堅(jiān)持貨幣非國家化的理想。區(qū)塊鏈技術(shù)在事實(shí)上驗(yàn)證了數(shù)字貨幣跨國界運(yùn)用的可行性，帶來信息共享和透明化，讓理想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。但從國家主權(quán)的視角，國際化的貨幣仍然難以構(gòu)建一個(gè)新的國際貨幣體系。從比特幣的認(rèn)可度看，德國在2013年承認(rèn)比特幣的貨幣地位，其他國家比特幣卻都被訴諸法律。在國內(nèi)，2013年12月，五部委聯(lián)合發(fā)文防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)，明確比特幣不具有貨幣屬性，是一種虛擬的商品，不具有法償性。

數(shù)字貨幣雖然難以國際化，但區(qū)塊鏈技術(shù)卻受到各國央行的重視。英國央行推出類比特幣的加密貨幣RSCoin，荷蘭央行正在開發(fā)以區(qū)塊鏈技術(shù)為支持的DNBCoin，中國央行計(jì)劃推進(jìn)數(shù)字貨幣。這種以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣更可能是混合型的，發(fā)展前景可能會出現(xiàn)以下三種情況：一是混合型數(shù)字貨幣。有中心，即由中央銀行發(fā)行，其發(fā)行規(guī)模和匯率都將由中央銀行掌控，形成一個(gè)以法幣為基礎(chǔ)、以數(shù)字貨幣為補(bǔ)充的多元化貨幣體系；其核心是數(shù)字貨幣的國家主權(quán)。二是形成不同金融場景的虛擬貨幣，催生虛擬金融的交易規(guī)則和流程，進(jìn)一步繁榮實(shí)體經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然，具有國家信譽(yù)的商業(yè)銀行參與到場景創(chuàng)造虛擬貨幣更能夠讓不同的消費(fèi)者接受這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品。三是混合型數(shù)字貨幣。其產(chǎn)生的規(guī)則可變，并不以挖礦為基礎(chǔ)的形式產(chǎn)生，比如Peercoin（PPC）采用權(quán)益證明取代工作量證明，來維護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全。

形成新的信用形成機(jī)制

信用體系是銀行的核心。銀行傳統(tǒng)的信用靠各家銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)來完成，信用評級技術(shù)根據(jù)客戶不同性質(zhì)進(jìn)行分類，如小額信用貸款的授信技術(shù)等。在客戶申請貸款時(shí)，銀行需要查詢客戶各種征信的信息數(shù)據(jù)，信息的收集鏈條長環(huán)節(jié)多、涉及面廣，存在信息不完整、數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確、成本高、決策程序冗長等問題，特別是在消費(fèi)貸款和小微貸款方面尤為突出。

在大數(shù)據(jù)時(shí)代，通過從多個(gè)維度分析和挖掘消費(fèi)者的行為特征來完成信用評級，具有代表性的有對淘寶和天貓客戶進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析的螞蟻金服，有借助平安數(shù)據(jù)專營小額消費(fèi)貸款的深圳大數(shù)金融等。大數(shù)據(jù)風(fēng)控可以對消費(fèi)、微小貸款進(jìn)行批量授信，效率高、信息可靠性和時(shí)效性強(qiáng)。其本質(zhì)依然是傳統(tǒng)金融電子化，而信用創(chuàng)造的方式并沒有改變。

區(qū)塊鏈技術(shù)通過建立去中心化的信用創(chuàng)造方式解決“拜占庭將軍問題”，即確定一套算法，通過技術(shù)背書而非中心化信用機(jī)構(gòu)來進(jìn)行信用創(chuàng)造。其特點(diǎn)一是信息可靠性強(qiáng)。沒有中心且以算法產(chǎn)生的區(qū)塊鏈，通過鏈接密碼保證借款方信息數(shù)據(jù)安全性和不能篡改，每一個(gè)交易信息都被程序化記錄、儲存、傳遞、核實(shí)、公開，銀行可以隨時(shí)得到借款方完整的交易行為和信用狀況，可靠性高于大數(shù)據(jù)風(fēng)控，同時(shí)可以避免客戶經(jīng)理主觀因素在信用評級中的偏離度，亦可防范道德風(fēng)險(xiǎn)；二是信用建立成本低，僅依靠全網(wǎng)記賬來建立信用。信任關(guān)系的建立不再依賴征信公司等中介機(jī)構(gòu)提供信用證明，貸款機(jī)構(gòu)通過調(diào)取區(qū)塊鏈的相應(yīng)信息數(shù)據(jù)即可；三是信息公開透明。依靠程序算法自動記錄海量信息，存儲在數(shù)據(jù)塊上，信息透明，安全性高。特別是對于300萬元以下的小額貸款、消費(fèi)貸款，在不同的金融場景中更能夠創(chuàng)造新的信用形成機(jī)制。當(dāng)然，在區(qū)塊鏈基礎(chǔ)上形成的信用機(jī)制，還需要研究業(yè)務(wù)流程和信用維度等多個(gè)方面的細(xì)節(jié)。

形成新的場景價(jià)值鏈

“場”是磁場，是金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)或者說客戶的吸引力；“景”是風(fēng)景，是金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成的風(fēng)景。在互聯(lián)網(wǎng)場景金融的沖擊下，銀行傳統(tǒng)的營銷模式（主要是對小微客戶）已不再適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對金融科技的需求。適時(shí)而變的銀行機(jī)構(gòu)，特別是不少股份制銀行推出專業(yè)化的網(wǎng)點(diǎn)比如兒童銀行等，在網(wǎng)點(diǎn)功能分區(qū)上進(jìn)行優(yōu)化，但融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)流程中的程度有限，形似神不似。場景金融作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要支柱，改變了傳統(tǒng)銀行柜臺等客上門的服務(wù)模式，把各種金融服務(wù)融入場景，如網(wǎng)購場景、社交場景、旅游場景等，增強(qiáng)客戶的體驗(yàn)感，提升客戶的滿意度，進(jìn)而形成一個(gè)依托場景的金融服務(wù)生態(tài)圈和資金閉環(huán)。

區(qū)塊鏈技術(shù)具有靈活的架構(gòu)。就像郵票有小型張、小全張、小本票等不同的類型，區(qū)塊鏈技術(shù)可以根據(jù)不同的應(yīng)用場景、用戶需求、客戶結(jié)構(gòu)和資金運(yùn)轉(zhuǎn)流程創(chuàng)造一個(gè)相對獨(dú)立的短路徑區(qū)塊鏈，進(jìn)一步強(qiáng)化場景中金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融合度。第一，客戶的黏性、穩(wěn)定性更強(qiáng)，更加依附場景金融。第二，客戶在場景金融的信息都被記錄，安全性高，證偽性更強(qiáng)。第三，場景客戶的金融需求不再依賴于傳統(tǒng)的銀行信貸服務(wù)，甚至不依賴于中心化大數(shù)據(jù)的信用支持，客戶之間也不再依賴于大數(shù)據(jù)中心生成信用狀況，依托區(qū)塊鏈即可生成P2P的信用運(yùn)行機(jī)制?？偟膩砜矗鹑趫鼍爸械膮^(qū)塊鏈讓貨幣蛻掉“皇帝的新衣”——法幣的特殊屬性，回歸一般等價(jià)物的范疇，銀行的功能也將隨之發(fā)生變化，融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈運(yùn)轉(zhuǎn)之中。

形成新的支付結(jié)算方式

現(xiàn)代支付結(jié)算方式，特別是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代取得了較大成就，支付結(jié)算速度基本能夠?qū)崿F(xiàn)實(shí)時(shí)清算，但在跨幣種、跨國界、多種經(jīng)濟(jì)合約下，仍然受制于多中心、多環(huán)節(jié)的制約，在交易速度和效率方面力不從心。

區(qū)塊鏈技術(shù)通過去中心化和點(diǎn)對點(diǎn)的特征，進(jìn)一步減少中間環(huán)節(jié)，降低交易成本，提高交易效率，簡化大量手工金融服務(wù)流程。在區(qū)塊鏈技術(shù)的具體應(yīng)用上，一是點(diǎn)對點(diǎn)交易，提升交易效率。交易的過程就是清算、結(jié)算的過程。以滴滴打車為例，如果使用加密數(shù)字貨幣，在乘客與滴滴結(jié)算時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)及時(shí)和有效的結(jié)算，不需要經(jīng)過第三方銀行的中間環(huán)節(jié)，買賣雙方直接可以通過數(shù)字貨幣完成；二是在跨境支付上，傳統(tǒng)模式下需要借助SWIFT等在全球各個(gè)銀行、代理行之間進(jìn)行交互，流程長、效率低、成本高。運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)，所有交易都實(shí)時(shí)記錄在全球共享的信息平臺上，交易即結(jié)算。微軟建立與R3合作平臺加入?yún)^(qū)塊鏈計(jì)劃，即是在解決互信的基礎(chǔ)上構(gòu)建扁平化的全球一體化清算體系。三是提升安全性。區(qū)塊鏈技術(shù)通過加密分類賬簿，提供加密的轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，能夠讓任何人都得到準(zhǔn)確的資金、財(cái)產(chǎn)或其他資產(chǎn)賬目記錄。

結(jié)語

理者，物之固然，事之所以然也。雖然人們對區(qū)塊鏈技術(shù)的認(rèn)知和接受程度還有待觀察，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的商業(yè)銀行應(yīng)用場景和商業(yè)模式還需要不斷探索創(chuàng)新，未來會面臨諸多挑戰(zhàn)，但正如周小川行長在2016年2月所說“區(qū)塊鏈技術(shù)是一項(xiàng)可選的技術(shù)，人民銀行部署了重要力量研究區(qū)塊鏈應(yīng)用技術(shù)”，區(qū)塊鏈技術(shù)對銀行業(yè)的改變正從概念走向廣泛應(yīng)用。筆者認(rèn)為，以區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的金融科技變革將深遠(yuǎn)影響人們未來的生產(chǎn)生活，銀行機(jī)構(gòu)唯有通過改革創(chuàng)新，才能在未來的金融競合浪潮中站穩(wěn)腳跟。

（作者單位：四川省農(nóng)村信用聯(lián)社戰(zhàn)略發(fā)展部）