盧章平 單婷婷

摘要：文章較系統(tǒng)地分析了企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的各種影響因素，包括企業(yè)信用度、專利價(jià)值度、質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)等，探討了知識(shí)質(zhì)押處置流程和處置方式，提出了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)物處置實(shí)現(xiàn)機(jī)制。

關(guān)鍵詞：企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資；知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)物處置機(jī)制；知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)物價(jià)值實(shí)現(xiàn)

一、影響企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資因素分析

銀行等金融機(jī)構(gòu)評(píng)估企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值時(shí)主要會(huì)考慮兩方面的因素，企業(yè)信用狀況和專利權(quán)的價(jià)值。一般情況下，銀行會(huì)把企業(yè)信用狀況作為衡量第一還款源的可靠性，而把專利權(quán)的價(jià)值作為第二還款源。本文選取信用度作為衡量企業(yè)信用狀況的一個(gè)指標(biāo)，選取專利價(jià)值度作為衡量專利價(jià)值的一個(gè)指標(biāo)。

（一）企業(yè)信用度驅(qū)動(dòng)要素

企業(yè)信用可分為狹義企業(yè)信用和廣義企業(yè)信用。其中狹義企業(yè)信用是指企業(yè)對(duì)債務(wù)按期還本付息的能力和意愿。其中的債務(wù)主要指企業(yè)對(duì)于外部的有利息負(fù)債，如長(zhǎng)短期借款、長(zhǎng)短期債券、可轉(zhuǎn)換公司債券等；還本付息的能力主要指企業(yè)在債務(wù)到期時(shí)能否籌措到足夠的資金償還到期的債務(wù)利息和本金；償債意愿是指企業(yè)是否愿意償還到期的債務(wù)。廣義的企業(yè)信用還包括企業(yè)是否遵守工商、稅務(wù)、海關(guān)、勞動(dòng)等部門的有關(guān)法規(guī)，履行商業(yè)合同，償還或有負(fù)債等方面的情況。

金融機(jī)構(gòu)了解和掌握企業(yè)信用，能更有效地為企業(yè)提供服務(wù)。對(duì)企業(yè)信用的評(píng)估主要看重企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力、企業(yè)違約狀況、企業(yè)侵權(quán)行為及企業(yè)創(chuàng)新能力等方面。

1. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力不僅體現(xiàn)在它的企業(yè)運(yùn)行策略是否成功，而且還要關(guān)注企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)及未來的盈利能力和市場(chǎng)份額。亟待解決知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款問題的一般主要是科技型中小企業(yè)，而此類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較大，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)造成無法按時(shí)還本付息，產(chǎn)生銀行的“壞賬”。

2. 企業(yè)違約狀況

企業(yè)的違約狀況代表企業(yè)一定的信用度狀況，企業(yè)以往的違約記錄及潛在的違約性都會(huì)影響銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信用度判斷，從而確定金融機(jī)構(gòu)所需承擔(dān)的企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)。

3. 企業(yè)侵權(quán)行為

現(xiàn)在，眾多企業(yè)運(yùn)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略來提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)獨(dú)占性。因此，企業(yè)也面臨著可能會(huì)侵犯到其他企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)行為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一項(xiàng)技術(shù)性和法律性都較強(qiáng)的工作，其本質(zhì)上是根據(jù)產(chǎn)品的特征信息和所檢索到的第三方知識(shí)產(chǎn)權(quán)信息，由知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律專業(yè)人士對(duì)于是否可能造成侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)做出結(jié)論。企業(yè)業(yè)務(wù)部門應(yīng)根據(jù)潛在的經(jīng)濟(jì)利益和知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)來做出有利于企業(yè)的判斷。

4. 企業(yè)創(chuàng)新能力

企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)重要體現(xiàn)。技術(shù)型企業(yè)通過加大R&D投入，提高企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率以及經(jīng)濟(jì)效益。然而，創(chuàng)新伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)評(píng)估時(shí)應(yīng)對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新能力進(jìn)行詳細(xì)考察。

（二）企業(yè)專利價(jià)值度

評(píng)判專利價(jià)值度主要從三個(gè)方面來衡量：技術(shù)價(jià)值度、法律價(jià)值度和經(jīng)濟(jì)價(jià)值度。技術(shù)價(jià)值度是首要的，專利如果沒有技術(shù)性就不能成為一項(xiàng)專利。先進(jìn)性與否、是否符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、其配套技術(shù)依存度、可替代性大小、成熟度高低等都是考察專利技術(shù)度的指標(biāo)。法律價(jià)值度主要考察專利的穩(wěn)定性、是否可被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手規(guī)避、專利侵權(quán)可判定性大小、有效期情況、是否在多國(guó)申請(qǐng)以及專利許可情況。經(jīng)濟(jì)價(jià)值度需要關(guān)注專利的市場(chǎng)應(yīng)用情況、市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)占有率、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況及是否適應(yīng)國(guó)家政策。

（三）知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資在運(yùn)行當(dāng)中，可能存在以下兩種風(fēng)險(xiǎn)：一類是由于企業(yè)自身的信用狀況產(chǎn)生的融資風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在融資過程中尤其是在向金融機(jī)構(gòu)融資過程中不可避免產(chǎn)生的； 另一類是由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身的原因，由于其自身的獨(dú)特屬性以及周圍環(huán)境的變異性，從而導(dǎo)致知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值降低幅度過大使得質(zhì)押融資具有很高的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，我們應(yīng)該首先建立信用評(píng)級(jí)機(jī)制，通過法務(wù)和評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查分析給出企業(yè)的信用等級(jí)，企業(yè)的信用等級(jí)隨著企業(yè)的發(fā)展和還款情況會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整。其次對(duì)企業(yè)專利的價(jià)值度進(jìn)行分析。如圖1所示，在I象限內(nèi)，銀行的信貸政策和追收債務(wù)政策比較寬松，企業(yè)較大可能獲得貸款，且貸款額度較大及貸款時(shí)間較長(zhǎng)。在II、IV象限內(nèi)，銀行的信貸政策比較寬松但追收債務(wù)政策較緊，企業(yè)可能獲得貸款，貸款占專利價(jià)值的百分比不是很高，貸款時(shí)間也較I有所縮短。而在III象限內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后，企業(yè)較難獲得貸款。

如圖1所示，在I象限內(nèi)，銀行的信貸政策和追收債務(wù)政策比較寬松，企業(yè)較大可能獲得貸款，且貸款額度較大及貸款時(shí)間較長(zhǎng)。在II、IV象限內(nèi)，銀行的信貸政策比較寬松但追收債務(wù)政策較緊，企業(yè)可能獲得貸款，貸款占專利價(jià)值的百分比不是很高，貸款時(shí)間也較I有所縮短。在III象限內(nèi)，企業(yè)一般難以獲得貸款。

二、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)物處置機(jī)制

（一）知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)物的處置流程

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)物處置機(jī)制是一種當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)違約或有違約傾向時(shí)，根據(jù)分析結(jié)果和預(yù)警方案對(duì)質(zhì)物進(jìn)行處置的機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)及中介機(jī)構(gòu)在建立企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)要堅(jiān)持動(dòng)態(tài)跟蹤原則，考慮中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)變化，每一個(gè)對(duì)企業(yè)有重大影響的變化發(fā)生時(shí)都要及時(shí)修正、補(bǔ)充預(yù)警的內(nèi)容，確保融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的先進(jìn)性。預(yù)警系統(tǒng)在分析中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)要有預(yù)測(cè)功能，能分析出中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)將來有可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)有足夠的重視。具體流程如圖2所示。

貸款發(fā)放之后，評(píng)估機(jī)構(gòu)根據(jù)融資模式的不同確定跟蹤評(píng)級(jí)的方案，并定期將分析報(bào)告發(fā)送給利益相關(guān)方，其內(nèi)容包括質(zhì)物的價(jià)值變化、法律狀態(tài)變化、企業(yè)信用變化等，及時(shí)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)。

（二）知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)物的處置方式

根據(jù)《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》相關(guān)規(guī)定，銀行只能通過拍賣、變賣的方式獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值。而在以拍賣、變賣的方式獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押價(jià)值時(shí)，銀行將面臨各種風(fēng)險(xiǎn)且風(fēng)險(xiǎn)較大。建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資平臺(tái)可以具有更加多樣的質(zhì)物處置方式。具體方式如下所述。

1. 拍賣

拍賣以委托寄售為業(yè)的商行當(dāng)眾出賣寄售的貨物，由許多顧客出價(jià)爭(zhēng)購(gòu)，到?jīng)]有人再出更高一些的價(jià)時(shí)，就拍板，表示成交。我國(guó)拍賣法中已確認(rèn)公開、公平、公正及誠(chéng)實(shí)信用為拍賣活動(dòng)必須遵守的基本原則。拍賣質(zhì)押是專利公開拍賣機(jī)制，一般為質(zhì)權(quán)人提出的對(duì)質(zhì)押專利權(quán)的拍賣，由專業(yè)機(jī)構(gòu)作出評(píng)估，拍賣機(jī)構(gòu)主持拍賣。以質(zhì)權(quán)為基礎(chǔ)，由質(zhì)權(quán)人向法院起訴，判決為債權(quán)人的債權(quán)，再出售專利，這也被稱為強(qiáng)制執(zhí)行出賣。

2. 變賣

所謂變賣，一般是指出賣財(cái)物，換取現(xiàn)款。與拍賣相比較，兩者都是出賣財(cái)物的商業(yè)行為，但兩者在出賣程序、方式、范圍等方面存在相當(dāng)大的差別。這種差別集中體現(xiàn)在民事訴訟程序中。拍賣和變賣都可以作為在民事訴訟程序執(zhí)行階段中對(duì)到期不履行債務(wù)的義務(wù)人的財(cái)產(chǎn)采取的一種民事執(zhí)行措施。但拍賣的公開性及競(jìng)爭(zhēng)性，使拍賣嚴(yán)格區(qū)別于變賣。區(qū)別主要體現(xiàn)在程序、期限、確定標(biāo)的物價(jià)值的方法、形式、標(biāo)的范圍等等。

3. 協(xié)議折價(jià)

協(xié)議折價(jià)是指在抵押權(quán)所擔(dān)保的債權(quán)已屆清償期后，抵押權(quán)人和抵押人協(xié)議以抵押物替代清償受擔(dān)保的債權(quán)，由抵押權(quán)人取得抵押物的所有權(quán)，受擔(dān)保債權(quán)在協(xié)議抵償?shù)慕痤~范圍內(nèi)消滅的一種抵押權(quán)實(shí)行方法。

4. 聯(lián)合專利

當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)違約或有違約傾向時(shí)，根據(jù)分析結(jié)果對(duì)質(zhì)物進(jìn)行處置，其處置過程可以采用組合專利處置的方式，可以降低質(zhì)物的貶值風(fēng)險(xiǎn)。專利組合有利于專利的規(guī)?；投鄻踊嘟Y(jié)合，利益獲取和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避相結(jié)合，便于實(shí)施有效專利策略，盡可能降低專利價(jià)值損失風(fēng)險(xiǎn)或維持專利價(jià)值。

5. 證券化

專利證券化是指發(fā)起人將流動(dòng)性較低但能產(chǎn)生預(yù)期現(xiàn)金流的專利（基礎(chǔ)資產(chǎn)），通過一定的結(jié)構(gòu)安排對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組后出售給一個(gè)特殊目的機(jī)構(gòu)，由該特殊目的機(jī)構(gòu)以專利的未來現(xiàn)金收益為支撐發(fā)行證券融資的過程。專利證券化的實(shí)質(zhì)是利用資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)融資原理，處置專利未來一定期限的預(yù)期收入，使其能夠立即變現(xiàn)，并能夠最大限度地開發(fā)專利的價(jià)值。

三、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)物處置價(jià)值實(shí)現(xiàn)

1. 保證保險(xiǎn)

企業(yè)到期不還貸時(shí)，銀行先行使擔(dān)保物權(quán)，不足以賠償貸款本息的，再行使保險(xiǎn)合同權(quán)利，獲取保證保險(xiǎn)合同上規(guī)定的保險(xiǎn)公司應(yīng)承擔(dān)的損害賠償。保證保險(xiǎn)示意圖見圖3。

2. 信用保險(xiǎn)

信用保險(xiǎn)是指權(quán)利人向保險(xiǎn)人投保債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)的一種保險(xiǎn)，是一項(xiàng)企業(yè)用于風(fēng)險(xiǎn)管理的保險(xiǎn)產(chǎn)品。其原理是當(dāng)債務(wù)人不能履行其義務(wù)時(shí)，由保險(xiǎn)人承擔(dān)賠償責(zé)任。如果出質(zhì)人為質(zhì)權(quán)人就質(zhì)物上的質(zhì)權(quán)利益投保的，是主債務(wù)人為自己的信用向保險(xiǎn)人投保，以保障質(zhì)權(quán)人的主債權(quán)利益，相當(dāng)于其向質(zhì)權(quán)人提供了一份由保險(xiǎn)人為保證人的保證。因此，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中，債務(wù)人可就知識(shí)產(chǎn)權(quán)的質(zhì)權(quán)利益投保，在債權(quán)到期債務(wù)人無法償還債務(wù)時(shí)且質(zhì)物價(jià)值不足償還時(shí)，由保險(xiǎn)公司承擔(dān)賠償責(zé)任。

3. 執(zhí)行保險(xiǎn)

專利執(zhí)行保險(xiǎn)作為一種攻擊性保險(xiǎn)，保險(xiǎn)人負(fù)責(zé)填補(bǔ)專利權(quán)人或被許可人因發(fā)起專利訴訟而產(chǎn)生的訴訟費(fèi)用損失。除此之外，當(dāng)侵權(quán)方提起反訴或?qū)＠麩o效宣告程序時(shí)，被保險(xiǎn)人進(jìn)行抗辯的費(fèi)用，保險(xiǎn)人也予以補(bǔ)償。專利執(zhí)行保險(xiǎn)是第一人保險(xiǎn)，而且該險(xiǎn)種的保險(xiǎn)標(biāo)的是知識(shí)產(chǎn)權(quán)利益，也即財(cái)產(chǎn)利益，與傳統(tǒng)的財(cái)產(chǎn)商業(yè)保險(xiǎn)沒有區(qū)別。專利執(zhí)行保險(xiǎn)最大的程度上的支持了中小企業(yè)的提起訴訟權(quán)利。知識(shí)產(chǎn)權(quán)執(zhí)行保險(xiǎn)的出現(xiàn)幫助中小企業(yè)走出備受壓迫的局面，保險(xiǎn)人給予中小企業(yè)充足的資金得以維護(hù)權(quán)利。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值實(shí)現(xiàn)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的重要環(huán)節(jié)，正是由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估價(jià)值的實(shí)現(xiàn)為基礎(chǔ)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押才可能得以實(shí)現(xiàn)?？梢詮囊韵路矫鎭砜紤]：實(shí)施不同層次的評(píng)估規(guī)范；加強(qiáng)對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)的的審核和規(guī)范，并明確相應(yīng)法律責(zé)任；收集不同專家意見形成標(biāo)準(zhǔn)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值實(shí)現(xiàn)進(jìn)行評(píng)估。

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（作者單位：盧章平，江蘇大學(xué)圖書館；單婷婷，江蘇大學(xué)科技信息研究所）