曹蓓

無論是前幾年持續(xù)高增速還是近年來逐漸趨于零增長，商業(yè)銀行似乎都站在輿論的對立面，成為眾矢之的，頭頂“國”字標(biāo)的五大行尤為如此。

就在2012年初，四大行的高管還不得不在各種場合回應(yīng)銀行暴利的問題，幾年后，關(guān)鍵詞就變成了“零利潤”。截至記者發(fā)稿，除了此前凈利就趨于零增長的工、農(nóng)、中、建、交以外，多家股份制銀行2015年凈利增速落至個位。

不僅如此，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，整個銀行的資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)下滑，風(fēng)險攀升。

針對這些問題，中國建設(shè)銀行董事長王洪章3月24日，在博鰲亞洲論壇期間接受了《鳳凰周刊》的采訪，預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及金融市場面臨的挑戰(zhàn)，并回應(yīng)在宏觀經(jīng)濟(jì)下行周期和利率市場化的雙重甚至多重壓力下，傳統(tǒng)商業(yè)銀行，尤其是大行應(yīng)該怎樣通過轉(zhuǎn)型提高盈利能力，化解金融風(fēng)險。

通縮來了？

2016年2月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比下降0.3%，同比下降4.9%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格是工業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入流通領(lǐng)域的最初價格，是反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策和國民經(jīng)濟(jì)核算的重要依據(jù)。

這已經(jīng)是這個指標(biāo)連續(xù)48個月負(fù)增長。

通貨緊縮成為現(xiàn)實風(fēng)險，是部分學(xué)界和業(yè)界人士在PPI連續(xù)兩年負(fù)增長后作出的判斷?！拔覈鳳PI已經(jīng)連續(xù)48個月處于負(fù)值，2015年GDP減縮指數(shù)也為負(fù)值，已經(jīng)足以判斷我們當(dāng)下正處于通縮之中?！敝袊鐣茖W(xué)院學(xué)部委員余永定在公開場合表示。

“僅用PPI的數(shù)據(jù)并不能簡單地證明中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通縮階段?！蓖鹾檎虏煌膺@種說法，他認(rèn)為中國現(xiàn)在還沒到通縮的時候。“國外一般是用CPI來看通縮的，從CPI來看，中國經(jīng)濟(jì)還不是通縮，同時PPI降幅也在逐漸縮小，總體是趨穩(wěn)的。”

之所以如此判斷，王洪章認(rèn)為是基于中國經(jīng)濟(jì)的韌性很大，幅員遼闊、人口眾多等先天的資源條件，經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性，特別是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與發(fā)達(dá)國家比對結(jié)果相對健康，都是尚未進(jìn)入通縮階段的理由。

自2015年以來，全球多個國家開始實施負(fù)利率政策抵抗通縮，亞洲則以日本最為典型。日本銀行貨幣政策委員原田康也坦言，日本需要負(fù)利率的原因是經(jīng)濟(jì)長期衰退和通縮，GDP增速非常低。

“中國與日本不同，日本的經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了長達(dá)十幾年的通縮，就不具備這樣的韌性?！蓖鹾檎抡f。

他把中國經(jīng)濟(jì)比作一架飛機(jī)?！敖?jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我國的經(jīng)濟(jì)如同一架飛機(jī)，并不是減速，只是調(diào)整速度，由原來高速轉(zhuǎn)為中高速。降落的時候，下面可能不是水泥跑道，是塑膠跑道，所以不會硬著陸?！?/p>

“更重要的是，目前供給側(cè)改革的意義要遠(yuǎn)大于解決通縮。”他特別強(qiáng)調(diào)。

“資本外逃論”不成立

去年年末，人民幣經(jīng)歷了一波罕見的大起大落，盡管已經(jīng)趨于穩(wěn)定，但人民幣貶值的預(yù)期仍然存在，由此產(chǎn)生的資本外逃現(xiàn)象也成為普遍擔(dān)憂。

王洪章表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一定的下行壓力，但總體來看，中國經(jīng)濟(jì)仍然運(yùn)行在合理區(qū)間內(nèi)。2015年中國經(jīng)濟(jì)仍保持了6.9%的中高速增長，在世界范圍內(nèi)屬于較高水平。中國經(jīng)濟(jì)增速的變化，有全球經(jīng)濟(jì)增長乏力的原因，也是中國政府主動調(diào)整結(jié)構(gòu)的結(jié)果，有利于中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)更加可持續(xù)、更高質(zhì)量的增長，也有利于全球經(jīng)濟(jì)再平衡。

“人民幣雖然在前一階段，特別是加入SDR以后，出現(xiàn)了較大的波動，但人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)?！?/p>

他解釋，從長期來看，匯率的波動和經(jīng)常項目收支情況緊密相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2015年中國經(jīng)常項目順差規(guī)模為2932億美元，為2009年來最高水平。經(jīng)常項目與同期GDP之比為2.7%，繼續(xù)處于國際公認(rèn)的合理范圍之內(nèi)。在經(jīng)常項目高額順差的支撐下，人民幣并不存在持續(xù)貶值的基本面條件。

此外，盡管近兩年來對外貿(mào)易的外部環(huán)境嚴(yán)峻，但中國并不需要通過拉低人民幣匯率來刺激出口。

對于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和人民幣貶值預(yù)期引起的資本外流，王洪章說，實際上中國的跨境資本流動處于正常區(qū)間。

中國央行行長周小川曾表示，近期全球金融市場上不確定性因素多，和正常時期不同，確實有些投機(jī)力量在瞄準(zhǔn)中國。

“市場上有投機(jī)力量并不奇怪，但我國有世界上最大規(guī)模的外匯儲備，我們有能力不讓投機(jī)力量主導(dǎo)市場情緒。2015年我國外匯儲備下降5127億美元，但總體來看，這種流出是在預(yù)期范圍之內(nèi)。分析資本流出的結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，大部分可以用‘藏匯于民來解釋。以去年為例，去年企業(yè)和居民在境內(nèi)的美元存款，在2014年增加了1084億美元的基礎(chǔ)上，又增加了168億美元；金融機(jī)構(gòu)為了應(yīng)對不確定性，也增持了美元頭寸，去年金融機(jī)構(gòu)增持了1000億美元的頭寸；企業(yè)為了優(yōu)化本外幣資產(chǎn)負(fù)債擺布，對前幾年負(fù)債外幣化、資產(chǎn)本幣化的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，提前償還外幣貸款約1000億美元。這些流出的大部分?jǐn)?shù)據(jù)都可以反映出藏匯于民。除此之外，根據(jù)目前的數(shù)據(jù)，我國的跨境資本流出整體看是收斂的，是在向基本面回歸。”王洪章說。

沒有最好的監(jiān)管體制

去年一年，中國金融市場出現(xiàn)的種種問題，都在提醒現(xiàn)有金融監(jiān)管體制中存在的缺陷，而改革金融管理體制，成為業(yè)界普遍認(rèn)為的當(dāng)務(wù)之急。

央行金融研究所副所長卜永祥曾撰文指出，金融波動的直接原因雖與經(jīng)濟(jì)金融互動反饋中固有的“加杠桿-去杠桿”周期性因素有關(guān)，但中國“一行三會”體制下，銀行、證券和保險分業(yè)監(jiān)管，以及監(jiān)管部門獨(dú)立于中央銀行的金融管理制度，才是事前助推泡沫醞釀風(fēng)險、事中反應(yīng)滯后控制不力、事后救助失效推諉責(zé)任的深層次根源。

金融管理層也不止一次強(qiáng)調(diào)要“改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架”。多方學(xué)者對監(jiān)管體制改革的方案提出建議和意見，中國人民銀行副行長易綱兩會期間曾對媒體表示，金融監(jiān)管體制改革還在研究，官方仍在聽取意見，哪種方案可能性最大目前還不知道，英國、美國、澳大利亞、日本、俄羅斯等國的經(jīng)驗都可以借鑒。

近期有消息稱，金融監(jiān)管體制改革方案可能會在幾個月內(nèi)見分曉。

什么樣的監(jiān)管體制最好？王洪章說，“世界上沒有最好的監(jiān)管體制，只有最適合的監(jiān)管體制。適合指什么？是指讓商業(yè)銀行、金融機(jī)構(gòu)效率更高、成本更低、更好地為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。無論什么樣的監(jiān)管體制，都應(yīng)該鼓勵金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新?！?/p>

談到希望監(jiān)管層對商業(yè)銀行提供哪些支持時，雖然沒有明確，但他坦言，建行在不斷跟監(jiān)管部門探討，希望獲得體制、機(jī)制、牌照等方面的支持。

找回利潤

“從到建行的第一天起，就思考轉(zhuǎn)型。”王洪章曾經(jīng)在公開場合這樣表示。雖然具有諸多既有優(yōu)勢，但作為一家資產(chǎn)規(guī)模將近20萬億元的國有大行，不免有船大難掉頭的苦惱。

現(xiàn)實的情況是，凈利增速跌至個位，已經(jīng)是上市銀行的普遍現(xiàn)象。年報數(shù)據(jù)顯示，2015年，建行凈利增速0.28%，其他幾家大行的數(shù)據(jù)分別為工行0.5%、中行1.25%、交行1.03%。截至記者發(fā)稿，農(nóng)行尚未公布相關(guān)數(shù)據(jù)。

“未來大銀行要提升利潤增長，主要還是利息收入和非利息收入。一塊是新興業(yè)務(wù)或中間業(yè)務(wù)等，特別是資產(chǎn)管理、托管等表外項目。這部分市場空間大，人們的需求也較為多樣化，主要帶來非利息收入。另外一塊就是通過提升風(fēng)險定價水平獲得較高利息回報水平。銀行業(yè)務(wù)的本質(zhì)就是經(jīng)營風(fēng)險。不是說利差收窄，發(fā)生了不良，我們就不做了。實際上，現(xiàn)在正是考驗我們的風(fēng)險定價水平的時候。誰的管理水平高，誰的定價能力強(qiáng)，誰就可能獲得高的收益?！蓖鹾檎抡f。

外界的很多質(zhì)疑來自大行把過多的目光集中在大中型企業(yè)身上，而支持小微企業(yè)融資只是停留在紙面的“面子工程”，實際上收效甚微。

但王洪章稱，國家對于小微企業(yè)融資給出了很多優(yōu)惠政策，這部分業(yè)務(wù)對銀行而言也是一個利潤增長點。雖然小微企業(yè)財務(wù)體系相對不健全，造成了銀行與企業(yè)之間信息不對稱，但對大行而言，小微企業(yè)業(yè)務(wù)是非常具有發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域?！皩π∥⑵髽I(yè)貸款的難度在于風(fēng)險的把控，大行風(fēng)險管理能力較高，利用信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)、稅務(wù)、政府等平臺合作的方式，完全可以解決信息不對稱問題。在國家對很多高科技企業(yè)支持力度較大的背景下，小微企業(yè)中有許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)，前景也較好，大型銀行需要把握這樣的機(jī)會。成本方面，大型銀行可以通過流程優(yōu)化、信息技術(shù)使用等手段，降低小微企業(yè)的服務(wù)成本，因此我們也在轉(zhuǎn)型的過程中提出了‘以小為主、以微為重的客戶定位?！?/p>

不良率低于國際水平就好

“未來不良貸款可能繼續(xù)保持上升勢頭，信用風(fēng)險尚未見底。但與國際同業(yè)相比，我國銀行業(yè)不良率還處于較低水平。銀行業(yè)總體運(yùn)行平穩(wěn)，風(fēng)險可控?！蓖鹾檎禄貞?yīng)對不良貸款的擔(dān)憂時說。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年末，中國商業(yè)銀行不良貸款余額為1.27萬億元，同比增長51.3%，全年新增不良貸款4319億元，不良貸款余額連續(xù)17個季度增加，不良率1.67%，較年初上升0.42個百分點，撥備覆蓋率181%。

王洪章分析稱，2016年，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢依然復(fù)雜多變，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻的下行壓力。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的推進(jìn)，去產(chǎn)能、去庫存等任務(wù)逐步落實，相關(guān)行業(yè)格局將發(fā)生巨大變化。商業(yè)銀行經(jīng)營面臨利率市場化、金融脫媒、行業(yè)競爭加劇、盈利增速下降等諸多挑戰(zhàn)，風(fēng)險形勢愈加復(fù)雜，未來不良貸款可能繼續(xù)保持上升勢頭，信用風(fēng)險尚未見底。

“但是還要看到我國經(jīng)濟(jì)保持中高速增長，向好因素在不斷積累。此外，銀行業(yè)具備應(yīng)對風(fēng)險和化解風(fēng)險的能力，盈利、風(fēng)險等關(guān)鍵指標(biāo)要好于國際同業(yè)?！?/p>

他解釋了風(fēng)險可控的原因，首先是金融機(jī)構(gòu)存量貸款集中在基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)行業(yè)及個貸、海外貸款等風(fēng)險較小的領(lǐng)域，占比超過50%。增量信貸資產(chǎn)重點支持國家重點項目、重點傾斜領(lǐng)域和個人消費(fèi)領(lǐng)域。信貸結(jié)構(gòu)方面，持續(xù)壓縮過剩產(chǎn)能行業(yè)貸款。

“從建行數(shù)據(jù)看，‘去產(chǎn)能所涉及的八大行業(yè)信貸客戶8966家，信貸余額5037.7億元，客戶數(shù)量及信貸余額占比均較低，預(yù)計不會對銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量造成太大的影響?！蓖鹾檎抡f，“而且我國四大國有銀行全部入選全球系統(tǒng)性重要銀行，將接受更為嚴(yán)格的國際監(jiān)管?！?/p>

中國銀行業(yè)可承受的不良貸款水平是多少？

王洪章笑答，“只要低于國際水平，我們就能承受?！钡⑽疵鞔_所謂不良貸款的國際水平。

“對于目前中國的銀行業(yè)，在防范風(fēng)險的同時，要對現(xiàn)有的不良資產(chǎn)進(jìn)行有效處置。問題的重點在于，如何做到市場化。”王洪章提出，只要符合市場化的手段，都要給予商業(yè)銀行一定空間和監(jiān)管的支持，比如資產(chǎn)證券化。

一線城市房地產(chǎn)未現(xiàn)風(fēng)險

建設(shè)銀行是中國住房按揭貸款最大的銀行，從“要住房、找建行”的標(biāo)語開始，建行在住房按揭貸款方面的業(yè)務(wù)多年來一直領(lǐng)先同業(yè)。

近期北、上、廣、深一線城市房價上漲迅速，3月25日，上海、深圳相繼出臺了樓市調(diào)控新政，被稱為“史上最嚴(yán)”。

在王洪章看來，地方政府采取的是穩(wěn)定樓市的措施，而不是打壓的措施?！罢麄€銀行業(yè)密切關(guān)注一線城市的房價上漲，從目前來看，一線房價的上漲在可控范圍之內(nèi)。我們做了一線城市的房地產(chǎn)風(fēng)險壓力測試，總體來看，風(fēng)險并沒有顯現(xiàn)出來。而且政府和銀行已經(jīng)經(jīng)歷了幾次房地產(chǎn)價格波動，應(yīng)對暴漲很有經(jīng)驗。”

至于二三線城市的房地產(chǎn)，因庫存積壓嚴(yán)重，一些地方政府出臺了“零首付”政策，王洪章認(rèn)為，這種去庫存的措施是有利的，可以把積壓的庫存盤活。但是去庫存除了“零首付”，同樣需要金融服務(wù)。對銀行來講，需要銀行對購房人進(jìn)行認(rèn)真的分析和認(rèn)證，確保貸款風(fēng)險的控制。