王宇

互聯網票據理財以“高收益、零風險”的旗號招攬投資者，但在銀行無條件兌付的同時該項投資也并非零風險。為堵住票據保管方面的漏洞，電子商業(yè)匯票或能成為主流的解決渠道

在缺乏好的投資渠道的今天，票據理財開始嶄露頭角。由于專業(yè)性比較強，票據市場之前非常小眾化。但近幾年，因為互聯網金融的推廣，票據理財也與大眾投資者搭上了界。據《投資者報》記者了解，互聯網票據理財產品與銀行同期理財產品相比，因具備低風險、高收益的特征，受到投資者的追捧，一些比較不錯的票據類理財平臺標的，一經發(fā)布便被秒搶。

然而，隨著近期天津銀行等3家銀行票據案的曝光，不少投資者擔心其所投資的互聯網票據平臺也受到涉及。針對此類平臺是否受到銀行票據案的影響，互聯網票據理財要注意哪些風險等問題，業(yè)內人士指出目前沒發(fā)現跟被曝光的3家銀行有直接合作關系的平臺，但互聯網票據理財也并非零風險。

互聯網票據理財市場興起

因為專業(yè)性的限制，票據理財長期以來是非常小眾的投資市場，得益于互聯網的發(fā)展，票據理財越來越吃香。所謂互聯網票據理財，就是借款企業(yè)以其持有的合法的銀行承兌匯票作為質押擔保，通過互聯網平臺發(fā)布并向個人投資者融資，項目到期后，以銀行無條件兌付的資金作為還款來源，歸還投資者本息。

《投資者報》記者調查發(fā)現，互聯網票據理財產品年化收益率可達6%～7%，最少1元起投，以“高收益、零風險”的旗號招攬投資者。因為投資者的本息來源最終從銀行處獲得，在票據合法真實、無瑕疵的情況下，除非銀行倒閉，否則很難出現逾期兌付的情況。

盈燦咨詢高級研究員張葉霞告訴記者，目前互聯網票據理財平臺可以分為4類，一是專業(yè)垂直類，如金銀貓、票據寶等；二是互聯網類，如京東“小銀票”、 蘇寧票據等；三是銀行類，如平安銀行小票通等；四是業(yè)務涉及票據平臺，如開鑫貸、民貸天下等。據不完全統(tǒng)計，目前有90多家P2P平臺有票據相關業(yè)務。

據記者了解，互聯網票據平臺在上線初期大多以銀行承兌匯票質押融資為主，目前多個平臺都在進軍商業(yè)兌票。實際上，各平臺之間的收益率差異較大，目前低的在4%左右，高的能達到7%～9%。據零壹研究院數據中心統(tǒng)計，截至目前，票據理財累計規(guī)模已達到180億～200 億元，其中京東票據領跑互聯網票據市場。

互聯網票據理財并非零風險

《投資者報》記者通過對比互聯網票據理財與P2P網貸產品發(fā)現，在收益率相差不多的前提下，互聯網票據理財，由于銀票到期后由銀行無條件兌付，安全性很有保證。對比P2P網貸產品的高風險，以及愈發(fā)走低的綜合年化收益率，其在風險方面的競爭優(yōu)勢使得投資者更心儀。此前，蘇寧、京東都推出過年化收益率高的票據理財產品，因其收益率高、額度少，很快就被搶購一空。

然而，最近頻發(fā)的票據案件與互聯網平臺本身的安全性等因素，仍值得投資者關注和警惕。銀率網主編殷燕敏在接受《投資者報》記者采訪時表示，專業(yè)從事票據理財的平臺，是獨立運作的，并非與某家銀行建立長期的固定合作關系，最終他們所質押的票據決定了他們與哪家銀行打交道?！叭绻麄兂钟械钠敝校霈F了出事銀行對應的票，則對他們有影響?！庇癄N咨詢高級研究員張葉霞則表示，3家銀行的票據事件對P2P網貸行業(yè)票據業(yè)務的成交規(guī)模影響并不大。并且，“目前沒有發(fā)現跟這幾家銀行有直接合作關系的平臺。”

殷燕敏同時提醒投資者，在發(fā)行銀行不倒閉、匯票本身沒有問題的前提下，投資者仍然要注意發(fā)行平臺的信用風險。因為很多發(fā)布的平臺為了更好的宣傳和推銷這類理財產品，會以超高的收益率吸引投資者，但這種超高的收益率可能是來自于平臺的補貼，也有可能平臺利用質押的票據進行其他的投資，這樣的話，一方面這種高的補貼不可能持續(xù)；另一方面一旦票據發(fā)行平臺出現資金周轉問題，就會導致難以償還投資者的本金和收益。切莫被高收益誘惑，一定要注意投資風險。

電子商業(yè)匯票或能規(guī)避風險

在被曝光的銀行票據案中，“票據變報紙”的戲碼一再上演。開鑫貸總經理周治翰指出，票據違規(guī)事件頻發(fā)事件，問題主要出在票據保管環(huán)節(jié)。“當前發(fā)生問題的票據均為紙質票據，紙質銀票存在一些先天性的缺陷，一是紙質銀票作為實體票據，轉讓交接的過程中，可能存在漏洞，導致一些心術不正的交易經辦人員有機可乘；二是銀票市場的貼現、轉貼現情況沒有統(tǒng)一的登記記錄，信息散落在各個交易主體，給不法分子留有機會；三是紙質銀票在流通過程中還可能被損毀、被克隆，乃至造假，導致難以如期兌付?！?/p>

周治翰表示，央行大力推廣的電子商業(yè)匯票則不存在上述問題。電子商票通過采用電子簽名和可靠的安全認證機制，能夠保證其唯一性、完整性和安全性，票據無法被克隆、變造、偽造或丟失、損毀；此外，電子商票的出票、保證、承兌、交付、背書、質押、貼現、轉貼現、再貼現等一切票據行為均在電子商業(yè)匯票系統(tǒng)上進行，信息統(tǒng)一透明，不存在信息不對稱。據報道，央行日前要求，到2018年底，各金融機構辦理的電子商票承兌業(yè)務在本機構辦理的商業(yè)匯票承兌業(yè)務中金額占比應達到80%以上。