文/廣東石油化工學(xué)院 陳小國

提高大學(xué)生證券投資能力的探究

文/廣東石油化工學(xué)院 陳小國

證券投資學(xué)課程是金融學(xué)、投資學(xué)等專業(yè)的重要基礎(chǔ)課程，也是金融數(shù)學(xué)專業(yè)的重要課程。該課程具有較強(qiáng)的理論性，還具有很強(qiáng)的實(shí)踐性，學(xué)習(xí)該課程是大學(xué)生培養(yǎng)自己證券投資能力的重要環(huán)節(jié)。金融數(shù)學(xué)專業(yè)希望可以培養(yǎng)出具有扎實(shí)的證券投資能力且熟悉投資模型推導(dǎo)的優(yōu)秀學(xué)生，證券投資能力是大學(xué)生一項(xiàng)重要的內(nèi)在技能，是金融數(shù)學(xué)專業(yè)學(xué)生重要素質(zhì)的體現(xiàn)，是學(xué)生不斷積累的才華。提高學(xué)生證券投資能力，也是提高學(xué)生素質(zhì)的重要環(huán)節(jié)。

于靜、陳工孟、孫彬 (2008年)研究表明，最佳證券分析師薦股具有一個(gè)星期至三個(gè)月的投資價(jià)值，值得一提的是薦股一個(gè)月的投資價(jià)值尤其明顯，而推薦的六個(gè)月和十二個(gè)月或者不能夠戰(zhàn)勝市場或者顯著地弱于市場。所有開設(shè)證券投資學(xué)課程的學(xué)校都會重視學(xué)生投資能力的培養(yǎng)，都希望有學(xué)生能夠在這一領(lǐng)域出類拔萃。經(jīng)歷了三年的教學(xué)，筆者嘗試了各種方法提高學(xué)生的證券投資能力，也取得了一些成績，希望這些探究對于學(xué)生證券投資能力的提高有幫助。

證券投資能力的提高不僅需要教師的合理安排，更加需要學(xué)生的興趣、學(xué)生的投入、學(xué)生的實(shí)踐操作和小結(jié)。傳統(tǒng)的課程教學(xué)比較重視書本知識的傳授，提高學(xué)生的推理能力，而證券投資能力的提高筆者認(rèn)為需要理論和實(shí)踐的結(jié)合，筆者經(jīng)常采用以下措施。

一、重視奠定好專業(yè)知識基礎(chǔ)，讓學(xué)生能更好地分析宏觀因素對證券的影響作用

一個(gè)人證券投資能力，主要體現(xiàn)在能夠通過宏觀因素、基本因素、相關(guān)模型的使用，合理選擇證券的交易，能夠在一定時(shí)期內(nèi)投資收益高于大盤收益，風(fēng)險(xiǎn)可控。我國股市受宏觀因素影響較大，宏觀因素包括國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅率、失業(yè)率變化、通貨膨脹率、貨幣供給增加量、產(chǎn)業(yè)周期階段等因素，這些因素對證券的價(jià)格影響深遠(yuǎn)，所以定期關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)動態(tài)非常重要。所以，筆者一般都會要求學(xué)生花兩周時(shí)間復(fù)習(xí)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)，熟悉供求均衡原理、金融市場運(yùn)行的原理、貨幣政策等重要知識，只有熟悉了這些專業(yè)知識，才能更好地分析宏觀因素對證券的影響。

二、重視案例教學(xué)，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣

大學(xué)生精力充沛，能力也很強(qiáng)，是否能學(xué)好某些知識，筆者認(rèn)為興趣是關(guān)鍵。不論哪門課程，相關(guān)原理的推導(dǎo)、講解都是比較枯燥的，要想生動起來很難，但是可以通過一些案例教學(xué)吸引學(xué)生。

比如，在講K線理論的時(shí)候，學(xué)生對應(yīng)K線組合也很有興趣，但是幾十種K線組合形態(tài)給出了，并分析特征的時(shí)候，就發(fā)現(xiàn)學(xué)生很疲倦，這時(shí)候筆者就給出具體股票的案例。廣發(fā)證券 (000776)2014年11月3日開始出現(xiàn)了K線形態(tài)的五連陽，并且伴隨成交量分放大，基于技術(shù)分析我們可以推斷后期上漲的可能性很大，果然后面是大幅度的上漲。通過一系列案例，既可以激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，也可以讓學(xué)生立即嘗試到知識就是力量，知識就是金錢，相關(guān)案例的設(shè)計(jì)和引入效果顯著。

三、重視學(xué)生的主體作用，讓學(xué)生主動參與教學(xué)

學(xué)習(xí)的主體是學(xué)生，教師只是一個(gè)引導(dǎo)者，關(guān)鍵是要學(xué)生怎么在老師的引導(dǎo)下努力學(xué)習(xí)，“功夫”在課外，要求學(xué)生在課外用功學(xué)習(xí)以擴(kuò)大自己的知識面。大學(xué)生參與課堂的意識遠(yuǎn)低于高中生參與意識，這兩年筆者嘗試通過分組的形式讓學(xué)生主動參與課堂。

筆者把學(xué)生按每4個(gè)人一組分組，每堂課結(jié)束之后，結(jié)合當(dāng)天的內(nèi)容給其中一個(gè)小組分配任務(wù)，讓這個(gè)小組圍繞任務(wù)區(qū)制作10至15頁的PPT，下堂課最后10分鐘讓這個(gè)小組派學(xué)生上講臺來介紹他們收集的知識點(diǎn)。這樣不斷循環(huán)，從而每個(gè)小組都有參與查找資料完成任務(wù)的機(jī)會，也能夠上講臺介紹自己的成果，拓寬自己的知識面，使得學(xué)生主動參與教學(xué)。通過這種模式，筆者發(fā)現(xiàn)學(xué)生學(xué)習(xí)熱情高了很多，學(xué)生動手操作能力也強(qiáng)了很多。如股票投資的過程中，什么價(jià)格買什么價(jià)格賣是個(gè)永恒的難題，黃金分割線理論就是一個(gè)不錯(cuò)的技巧，給學(xué)生講強(qiáng)勢回檔與弱勢反彈的判斷原則、弱勢回檔與強(qiáng)勢反彈的判斷原則時(shí)，學(xué)生聽起來感覺壓力很大，那么，講完理論之后和案例之后，筆者會要求學(xué)生每人找個(gè)符合上述原則的股票。

四、重視學(xué)生良好習(xí)慣的培養(yǎng)有利于提升證券投資能力

現(xiàn)在是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代、大數(shù)據(jù)時(shí)代，信息量非常龐大，有些信息對你有價(jià)值，更多的是沒有價(jià)值，如何獲取有價(jià)值信息也十分重要。養(yǎng)成每天晚上花兩個(gè)小時(shí)復(fù)盤經(jīng)常關(guān)注的股票，瀏覽類似東方財(cái)富、和訊、中金在線這樣的財(cái)經(jīng)類網(wǎng)站的習(xí)慣，里面有許多信息。對于那些機(jī)構(gòu)的推薦股票，參考價(jià)值不大，更多地可以認(rèn)為是廣告。每天都能堅(jiān)持，至少你能保證一種對股票市場認(rèn)識的連貫性，熟悉股票市場的熱點(diǎn)，熟悉大事情對股市的影響，這樣有利于你對股市宏觀的認(rèn)識。

養(yǎng)成投資股票時(shí)5個(gè)理由習(xí)慣，即當(dāng)你選擇一個(gè)股票時(shí)你能夠找到利好這個(gè)股票的5個(gè)理由。尤其是做短線投資，更要選準(zhǔn)股票，否則很容易被套。養(yǎng)成對技術(shù)分析經(jīng)常鞏固的好習(xí)慣，技術(shù)分析就是利用市場交易資料及相關(guān)信息 (市場過去與現(xiàn)狀的交易行為)，應(yīng)用數(shù)學(xué)或邏輯的方法，通過繪制和分析證券價(jià)格變化的動態(tài)趨勢圖表，或計(jì)算、分析有關(guān)交易指標(biāo)，探索價(jià)格運(yùn)行規(guī)律，從技術(shù)上對整個(gè)市場或個(gè)邊證券價(jià)格的未來變動方向與程度 (變動趨勢)做出預(yù)測和判斷的分析方法，逐漸熟悉至少三個(gè)技術(shù)指標(biāo)的使用，比如RSI、KDJ指標(biāo)等。鼓勵(lì)學(xué)生形成自己的投資視野和開拓新的指標(biāo)，技術(shù)分析是證券投資分析的重要理論，養(yǎng)成經(jīng)常應(yīng)用技術(shù)分析的習(xí)慣也是提高自身證券投資能力的有效途徑。

五、重視學(xué)生實(shí)踐能力的鍛煉，理論和實(shí)踐相結(jié)合才能更好地提升證券投資能力

學(xué)生在課堂上可以認(rèn)真學(xué)習(xí)基本面分析，可以認(rèn)真學(xué)習(xí)技術(shù)面分析，但是無法在課堂上熟悉所有證券投資的相關(guān)知識，必須要自己動手鍛煉才能對一些知識有更加清晰的認(rèn)識。于是，給學(xué)生創(chuàng)造實(shí)踐機(jī)會非常重要。每一屆學(xué)生，筆者都會在叩富網(wǎng)注冊一個(gè)小組比賽，要求全部學(xué)生參加，按班級比賽的形式，對于成績優(yōu)秀的學(xué)生給予物資獎勵(lì)和精神獎勵(lì)，這樣既激發(fā)了學(xué)生的參賽熱情又可以讓學(xué)生在實(shí)踐中成長。學(xué)生通過比賽，對于股票的交易流程、如何設(shè)置成交價(jià)格、如何選擇股票等一系列問題更加熟悉，當(dāng)他們自己買到了漲停股時(shí)會很興奮，當(dāng)買到跌停股時(shí)會很沮喪，不論怎樣都是成長的過程。除了筆者設(shè)置的班級比賽外，每個(gè)學(xué)生至少參加了2個(gè)省級以上的投資類比賽，通過比賽提升自己的證券投資能力，效果顯著。

六、重視證券投資分析實(shí)踐課程的應(yīng)用，有利于培養(yǎng)學(xué)生證券投資綜合能力

每屆學(xué)生都有為期兩周的實(shí)訓(xùn)課程，這段時(shí)間我們都會在機(jī)房模擬股票、股指期貨、基金這些常見的證券。實(shí)訓(xùn)的目的是為了通過學(xué)生的模擬操作，使學(xué)生熟練掌握證券投資分析系統(tǒng)軟件的基本操作，掌握的證券投資分析方法，了解證券價(jià)格變動情況及影響價(jià)格變動的基本因素，能夠借助網(wǎng)絡(luò)工具進(jìn)行信息的收集和初步整理分析，有利于培養(yǎng)學(xué)生證券投資綜合能力。實(shí)訓(xùn)期間，多個(gè)品種的投資也有利于學(xué)生使用量化投資組合策略，多層次地鍛煉投資能力。

這種無風(fēng)險(xiǎn)的證券投資對于學(xué)生證券投資能力的培養(yǎng)有利也有弊，有利的一方面在于能夠給予學(xué)生同步交易證券的機(jī)會;弊端在于由于在模擬股票交易系統(tǒng)中的資金是虛擬的，學(xué)生在運(yùn)用虛擬資金進(jìn)行投資的過程中，常常會忽視投資的風(fēng)險(xiǎn)和成本，在操作中隨機(jī)性強(qiáng)，同時(shí)多進(jìn)行滿倉操作，風(fēng)險(xiǎn)加大。張建江在模擬教學(xué)法在《證券投資分析》課程實(shí)踐教學(xué)中的應(yīng)用一文中，提到了教師要注重縮小虛擬與現(xiàn)實(shí)的差距，不能完全以盈虧評定學(xué)生的成績，要及時(shí)跟進(jìn)指導(dǎo)，用實(shí)踐指導(dǎo)理論教學(xué)。

在這樣的教學(xué)模式下，筆者給學(xué)生安排的為期4個(gè)月的比賽，取得了顯著的成效。學(xué)生從沒有任何證券投資基礎(chǔ)出發(fā)，快速掌握了證券投資的基本技能，具備了一個(gè)金融數(shù)學(xué)專業(yè)學(xué)生應(yīng)有的基本水平。全班50人參加模擬比賽，收益率最高的為48．93%，收益在10%以上的有12人，同期大盤收益率為7．14%，平均收益為2．75%。虧損最多的達(dá)到了-30．84%，平均每人跑贏大盤6次。通過模擬比賽鍛煉，學(xué)生能夠?qū)善钡耐顿Y更加熟悉，教師也可以對學(xué)生的能力有動態(tài)的了解，從比賽來看，許多學(xué)生都喜歡重倉或者全倉操作，對于這些激進(jìn)的做法筆者會及時(shí)提醒學(xué)生。學(xué)生證券投資能力的培養(yǎng)是多方面知識的融合，也需要很多實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在探索提升學(xué)生證券投資能力的同時(shí)，教師自身投資能力的提升也是十分重要的。作為教師，不僅在理論上要扎實(shí)，尤其是最前沿的量化投資模型也要熟悉，比如多因子選股模型、價(jià)值投資模型、阿法因子套利模型等也要了解，同時(shí)實(shí)踐能力也要不斷提升，只有自身投資能力不斷地提升才能更好地指導(dǎo)學(xué)生，才能更好地引導(dǎo)學(xué)生提高自身證券投資能力。

本文從重視奠定好專業(yè)知識基礎(chǔ)、重視案例教學(xué)、重視學(xué)生的主體作用、重視學(xué)生良好習(xí)慣的培養(yǎng)、重視學(xué)生實(shí)踐能力的鍛煉、重視證券投資分析實(shí)踐課程的應(yīng)用六個(gè)方面探究提高學(xué)生證券投資能力。通過學(xué)生參加叩富網(wǎng)的比賽，得出以上措施對于學(xué)生能力提高還是比較有成效。

責(zé)任編輯 何麗華

本文系廣東教育廳特色創(chuàng)新項(xiàng)目 (項(xiàng)目編號:660062)的研究成果。］