■張恭銘 宛玲羽

（1.西南財經(jīng)大學(xué)，四川成都 611130；2.徽商銀行，安徽合肥 230000）

隨著市場的不斷完善和發(fā)展，飼料企業(yè)引入現(xiàn)代企業(yè)的管理制度，內(nèi)部財務(wù)管理不斷的創(chuàng)新，財務(wù)精細(xì)化分析與管理是引領(lǐng)企業(yè)走向成功的階梯。隨著市場環(huán)境的不斷變化，財務(wù)精細(xì)化分析與管理策略是引導(dǎo)企業(yè)占據(jù)市場的關(guān)鍵所在，也是提升自身競爭力的內(nèi)在動力。

1 飼料企業(yè)財務(wù)精細(xì)化分析的背景

隨著我國國民經(jīng)濟的持續(xù)增長，畜牧業(yè)出現(xiàn)了快速的發(fā)展，飼料生產(chǎn)企業(yè)也獲得了前所未有的發(fā)展機遇，在市場的強烈推動下不斷地提高自身的競爭力。飼料企業(yè)面對強大的市場競爭不斷擴大自身的經(jīng)營規(guī)模，銷售量逐漸增長，企業(yè)的快速發(fā)展對企業(yè)的財務(wù)分析提出了更高的要求，財務(wù)分析是否精細(xì)周到全面直接關(guān)系著經(jīng)濟活動的順利展開，關(guān)系到企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。精細(xì)化財務(wù)分析并不是財務(wù)分析越細(xì)致越好，而是分析是否對企業(yè)的發(fā)展有價值、有意義，能夠通過財務(wù)分析提高企業(yè)的競爭力，為企業(yè)的經(jīng)營制定相應(yīng)的戰(zhàn)略。精細(xì)化財務(wù)分析是要求企業(yè)擺脫傳統(tǒng)的財務(wù)分析思維和眼光，將財務(wù)分析與管理有效地結(jié)合起來，通過財務(wù)分析實現(xiàn)對企業(yè)的經(jīng)營和管理，確定企業(yè)的經(jīng)營價格，改進企業(yè)的評價與激勵機制，促進企業(yè)內(nèi)部的決策與管理相互協(xié)調(diào)。飼料企業(yè)的財務(wù)分析還處在初級階段，未能實現(xiàn)精細(xì)化管理，在財務(wù)分析與管理中未能融合先進的管理理念。大多數(shù)的飼料企業(yè)在財務(wù)管理上缺少分析和管理的正確決策，存在分析和管理方法不科學(xué)、不合理的情況，對財務(wù)分析缺少新意和深入，信息化的利用程度比較低等問題。因此，當(dāng)前飼料企業(yè)建立科學(xué)系統(tǒng)的財務(wù)分析和管理體系是當(dāng)前提高飼料企業(yè)財務(wù)分析和管理水平的有效策略。

面對這樣的行業(yè)背景，飼料企業(yè)的財務(wù)分析要與本公司的實際發(fā)展水平相結(jié)合，將本行業(yè)的經(jīng)營特點作為出發(fā)點，探討財務(wù)分析的方法、內(nèi)容和模式等問題，展開精細(xì)化財務(wù)分析，構(gòu)建完善的財務(wù)分析和管理體系，從而提高飼料企業(yè)自身的市場競爭力和財務(wù)分析管理能力。

2 飼料企業(yè)財務(wù)分析與管理出現(xiàn)的問題

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國畜牧業(yè)發(fā)展進入了高峰時期。到2014年我國畜牧業(yè)中肉類和蛋禽類的年產(chǎn)量高達(dá)7 000萬噸和3 000萬噸以上，產(chǎn)量居世界第一位。畜牧業(yè)的繁榮給飼料企業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇，我國飼料企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷地擴大，且銷售量呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢，同時飼料企業(yè)的財務(wù)分析也出現(xiàn)了新的機遇和挑戰(zhàn)。但是面對著市場的不斷變化，一些飼料企業(yè)財務(wù)分析和管理的決策觀念和方法陳舊，無法滿足財務(wù)分析的實際要求。

2.1 財務(wù)管理目標(biāo)不明確

長期以來企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展一直把利益最大化作為追求的目標(biāo)，這也是企業(yè)管理層所追求的統(tǒng)一決策。因此企業(yè)的財務(wù)分析模式簡單地停留在能夠為企業(yè)帶來利潤的財務(wù)指標(biāo)上，過分注重企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展過程中的利潤，從而忽視了企業(yè)在發(fā)展過程中的股權(quán)資本，片面地高估了企業(yè)的獲利能力，造成企業(yè)的利潤管理和未來發(fā)展的管理不相適應(yīng)。

2.2 忽視數(shù)據(jù)和分析結(jié)果

飼料企業(yè)的財務(wù)分析大都停留在公示化和表面化的狀態(tài)上，缺乏對企業(yè)發(fā)展長期性和增長性的分析。例如企業(yè)的資產(chǎn)報酬率往往引誘企業(yè)的考評者做出一些不利于公司發(fā)展的管理決策，常常將利潤指標(biāo)作為考核者追求的短期利益，而沒有用發(fā)展的眼光來對待企業(yè)的發(fā)展，甚至削減必要的開發(fā)和維護費用來降低企業(yè)的成本，增加企業(yè)的利潤。在對業(yè)績進行考評和建立獎懲機制時財務(wù)指標(biāo)受到考評者主觀因素的影響，容易發(fā)生扭曲性的行為，因此容易造成決策不一致和管理不努力的風(fēng)險。

2.3 靜態(tài)分析結(jié)果與企業(yè)持續(xù)發(fā)展要求不相匹配

目前飼料企業(yè)的財務(wù)分析一般是使用靜態(tài)的思維來審視企業(yè)，大多是用數(shù)字分析，從而把財務(wù)分析濃縮成表格以及數(shù)字的說明。隨著企業(yè)經(jīng)營活動的變化，企業(yè)的資金也出現(xiàn)動態(tài)的變化，資金情況可以一定程度上反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況，而企業(yè)很少關(guān)注外部的經(jīng)營狀態(tài)以及內(nèi)部業(yè)務(wù)流程之間的動態(tài)變化，從而對一些非貨幣性的外部戰(zhàn)略性信息不重視，因此在企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃時很少以東海你太的戰(zhàn)略去完善企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃嗎，從而企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營計劃等都是在靜態(tài)的狀態(tài)下發(fā)展，評價企業(yè)的經(jīng)營活動也是采用一種或者幾種指標(biāo)，缺少很大的針對性。事實上，企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的過程中無論是資金還是業(yè)務(wù)都會發(fā)生很大的變化，也就是出于一種動態(tài)的變化過程當(dāng)中，企業(yè)經(jīng)歷的不同階段財務(wù)指標(biāo)會有明顯的不同，因此隨著企業(yè)的發(fā)展變化，財務(wù)指標(biāo)也會出現(xiàn)很大的變化。因此，企業(yè)的財務(wù)精細(xì)分析也需要跟隨企業(yè)和市場的變化處于一種動態(tài)的變化當(dāng)中，從而為企業(yè)的發(fā)展做出及時的財務(wù)分析結(jié)果，為財務(wù)管理提供可靠的依據(jù)。

2.4 忽視機會成本和經(jīng)濟利潤導(dǎo)致管理決策失誤

機會成本從會計角度來講是隱性成本，在財務(wù)報表中可能不會出現(xiàn)，機會成本的利潤為經(jīng)濟利潤。經(jīng)濟利潤與市場緊密聯(lián)系，并且與實際成本兩者之間構(gòu)成統(tǒng)一體。企業(yè)的管理部門往往是根據(jù)財務(wù)報表對企業(yè)的管理作出重要的決策。會計方法只選擇具有價值的分析，而經(jīng)濟學(xué)分析則選擇放棄價值，例如一個公司的經(jīng)理根據(jù)財務(wù)報表作出一項投資決策，這項投資決策經(jīng)過財務(wù)分析回報率達(dá)到25%，而這項決策也不一定是絕對正確的，因此這項決策可以選擇將這筆資金投入到其他的項目中，那么得到的回報率就會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過25%。因此從另一個角度來說這項決策是錯誤的。

2.5 報表分析缺少關(guān)聯(lián)性和附注內(nèi)容

目前大多數(shù)的飼料企業(yè)報表缺少相關(guān)的附注，這使得企業(yè)的決策者從報表中得不到更多有用的信息，因此在進行決策時得不到正確的決策。財務(wù)分析中的財務(wù)比率是由不同的報表間的相關(guān)項目計算得到的，因此不同報表之間的相關(guān)項目具有很大的關(guān)聯(lián)性。例如在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率中主要是對報表中的銷售數(shù)據(jù)等進行分析，并且對負(fù)債資產(chǎn)做出重要的分析，因此在分析時要從不同的報表中得到不同的數(shù)據(jù)，綜合起來將財務(wù)的比率計算出來，因此財務(wù)報表中并不能將各個財務(wù)報表之間的關(guān)聯(lián)性顯示出來，因而在全面評估企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營效益時不能更好地得到全面的分析效果。

3 飼料行業(yè)財務(wù)精細(xì)化分析內(nèi)容

飼料企業(yè)財務(wù)分析應(yīng)當(dāng)結(jié)合行業(yè)的特點以及經(jīng)營管理的需要進行精細(xì)化分析。飼料企業(yè)作為資產(chǎn)密集型的企業(yè)，在發(fā)展的過程中處于一種動態(tài)變化中，且自身的發(fā)展有很大的特點。例如飼料企業(yè)目前的應(yīng)收賬款沒有在財務(wù)報表中顯示，且流動資金大多數(shù)指的是貨幣資金、庫存的商品等，因此資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)主要以流動資金和固定資產(chǎn)為主，在企業(yè)的發(fā)展中占據(jù)90%以上的比例。飼料企業(yè)在其生產(chǎn)的過程中要受到很多因素的影響，如天氣等自然因素，在南方的春天比較潮濕，因此飼料企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品比較容易受潮，甚至發(fā)霉變質(zhì)等，因此這些自然因素會影響企業(yè)的成本和利潤。

因此飼料企業(yè)的財務(wù)分析要結(jié)合行業(yè)的特點以及經(jīng)營的狀況，通過對企業(yè)業(yè)務(wù)的綜合評價，然后對飼料企業(yè)的財務(wù)做出精細(xì)化的分析，主要內(nèi)容有財務(wù)的狀況、損益分析等，其中飼料企業(yè)的財務(wù)分析主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

3.1 損益分析

3.1.1 收入分析

飼料企業(yè)的收入是產(chǎn)品銷售的收入，在企業(yè)的經(jīng)營過程中占據(jù)著十分重要的比例。而其他的收入占據(jù)的比例比較小。收入分析是對銷售飼料產(chǎn)品的收入展開分析，從而對銷售的單價和銷售量進行具體的分析。對飼料企業(yè)收入狀況分析也就是獲取飼料企業(yè)的盈利能力，了解企業(yè)獲取利潤的能力的強弱，主要指標(biāo)為銷售凈利率。銷售收入作為飼料企業(yè)的主要收入，是飼料公司的主營業(yè)務(wù)收入，是企業(yè)的核心收入，也是企業(yè)利潤的重要來源。該指標(biāo)反應(yīng)的1元銷售收入帶來了多少的凈利潤，也代表著銷售收入的水平。以飼料行業(yè)中正虹科技、新希望等上市公司為例，這些上市公司平均銷售凈利率為3.34%，總體水平不是很高。資產(chǎn)凈利率能夠反映出公司整體的獲利能力以及對資產(chǎn)的總體利用能力。飼料企業(yè)的上市公司的資產(chǎn)凈利率為4.69%，說明了企業(yè)對資產(chǎn)的利用率很高。在我國，凈資產(chǎn)收益連續(xù)3年平均超過10%的上市公司才有資格配股。

3.1.2 成本分析

一般企業(yè)在生產(chǎn)的過程中將某個特定產(chǎn)品的費用、用工、材料等費用作為企業(yè)的生產(chǎn)成本，企業(yè)的生產(chǎn)成本占據(jù)著70%以上的比重，成本費用在生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)著十分重要的位置，因此在企業(yè)的生產(chǎn)中對原材料的合理分配關(guān)系著飼料企業(yè)的生產(chǎn)成本，這也是飼料企業(yè)財務(wù)精細(xì)化分析所關(guān)注的內(nèi)容。

3.2 資產(chǎn)分析

3.2.1 流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

飼料企業(yè)的流動資產(chǎn)主要是日常的貨幣資金是否運用恰當(dāng)，存貨量指標(biāo)是否合理控制等。飼料產(chǎn)品單位重量價值比較低，流動資產(chǎn)主要是庫存商品以及原材料在總資產(chǎn)中占據(jù)著70%以上，遠(yuǎn)比固定資產(chǎn)所占的比例要大。因此對原材料以及產(chǎn)成品的庫存分析十分的重要。飼料行業(yè)原材料市場環(huán)境變化快，供貨的周期比較長，因此飼料生產(chǎn)企業(yè)往往是采取囤貨的方式供應(yīng)，但容易受到天氣、環(huán)境等因素的影響，造成原材料的損失，增加成本，對于南方城市來說，一些原材料需要從外國購進。因此飼料企業(yè)要整個供貨連，降低物流成本，減少資金的流動。

3.2.2 固定資產(chǎn)投資分析

飼料企業(yè)的固定資產(chǎn)主要是生產(chǎn)的設(shè)備、廠房等物質(zhì)，在飼料企業(yè)的生產(chǎn)中占據(jù)50%以上的比例，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理分布以及使用的合理性等對企業(yè)的成本和經(jīng)濟效益具有很大的影響。固定資產(chǎn)容易發(fā)生磨損而減少使用的壽命，增加企業(yè)的運營成本，因此在財務(wù)分析時需要進行單獨的分析。

4 飼料企業(yè)財務(wù)分析的模式

4.1 以會計報表為模板

會計報表是顯示企業(yè)與外部之間的利益聯(lián)系，外部利益相關(guān)者主要是通過企業(yè)的財務(wù)報表來了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，主要是通過對企業(yè)的銷售利潤率來獲取企業(yè)的整體獲利能力，主要是采用財務(wù)比率法來獲取企業(yè)的信息。例如對上市飼料企業(yè)的盈利能力進行分析，主要是分析企業(yè)的銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率以及每股收益。每股收益主要是衡量公司盈利能力的重要財務(wù)指標(biāo)。在我國每股收益達(dá)0.25元的上市公司就為績優(yōu)股，一般飼料企業(yè)上市公司的指標(biāo)為0.37元，說明我國上市飼料公司的經(jīng)營業(yè)績比較良好，每股的收益增長幅度較大，這與飼料上市公司的內(nèi)部經(jīng)營管理是分不開的。

4.2 以邊際分析為模板

邊際分析能夠更好地將企業(yè)的獲利能力分析出來，并且將獲利能力延伸拓展到業(yè)務(wù)層面和產(chǎn)品層面。邊際分析主要是分析企業(yè)的營業(yè)杠桿、成本習(xí)慣以及量本利分析。

4.3 側(cè)重于現(xiàn)金流分析

企業(yè)的利潤是支撐企業(yè)發(fā)展的主要動力，而現(xiàn)金流失維持企業(yè)展開業(yè)務(wù)的支撐，因此沒有現(xiàn)金流的利潤顯得十分虛假?，F(xiàn)金流管理是在實踐操作中的一項復(fù)雜的活動，企業(yè)現(xiàn)金流短缺會造成企業(yè)存在經(jīng)濟危機，因此企業(yè)現(xiàn)金流管理是十分重要的一項內(nèi)容。

5 完善財務(wù)分析方法，實施精細(xì)化分析

精細(xì)化財務(wù)分析是提高企業(yè)管理的有效手段和重要的途徑，財務(wù)精細(xì)化分析也就是為財務(wù)管理提供精確量化的指標(biāo)，針對企業(yè)的財務(wù)實施全方位、細(xì)致化的分析，并且借助現(xiàn)代信息技術(shù)作為有效的支撐，最大限度地發(fā)揮財務(wù)分析的作用。

5.1 樹立正確財務(wù)管理理念，正確評價企業(yè)績效

短期的利潤增長并不代表企業(yè)長期永久的利潤，傳統(tǒng)的財務(wù)分析只關(guān)注于企業(yè)的盈利能力，片面追求企業(yè)的短期獲利，注重維護管理層面的利益，從而忽略成本。財務(wù)精細(xì)化分析的指標(biāo)主要是能夠反映公司的價值實現(xiàn)，而不是單純的追求利益。

5.1.1 現(xiàn)金流量

利潤并不代表企業(yè)現(xiàn)金流動，現(xiàn)金與利潤之間相互影響，彼此作用，因此企業(yè)在進行財務(wù)分析和評價時要以利潤為中心，將利潤和現(xiàn)金結(jié)合起來，全面系統(tǒng)地分析現(xiàn)金流量，并實施動態(tài)分析現(xiàn)金的結(jié)構(gòu)和規(guī)模，分析在不同時期企業(yè)的支付能力?，F(xiàn)金流量分析能夠準(zhǔn)確地為企業(yè)提供一定時期現(xiàn)金的流入和流出量，決策者可以從現(xiàn)金的流動狀態(tài)了解現(xiàn)金的具體運用情況，及時發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金短缺等現(xiàn)象，從而為企業(yè)的管理決策提供有效的幫助。

5.1.2 資本成本

企業(yè)的資本包括債務(wù)資本和權(quán)益資本，現(xiàn)行的會計利潤指標(biāo)職能確認(rèn)和計量債務(wù)資本的成本，而對資本成本沒有計量入內(nèi)，這樣企業(yè)在經(jīng)營的過程中雖然表面上利潤豐厚，但實際面臨著巨大的虧損。為了達(dá)到賬面上的會計利潤，管理者往往采取過度投資的方式來獲得利潤。企業(yè)財務(wù)精細(xì)化分析并不是簡單的分析企業(yè)的盈利能力，而是更好地評價企業(yè)的管理者在管理時是否超過了企業(yè)的加權(quán)平均資本成本的獲利能力，企業(yè)只有創(chuàng)造的盈利超過成本時才能夠為企業(yè)帶來真正的價值。

5.2 聯(lián)接管理決策進行報表分析

報表分析主要是對企業(yè)的財務(wù)報表進行多方面的分析，并且與其他報表中的業(yè)務(wù)項目關(guān)聯(lián)起來，這是分析比率的重要意義。有效地分析能夠通過財務(wù)報表反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，也是企業(yè)運作的指示器。此外，報表還要加上必要的附注以及編制工作，對報表的各項內(nèi)容詳細(xì)的情況通過報表反映出來，這樣也能夠?qū)⒉煌N類的報表之間的項目關(guān)聯(lián)起來，從不同的角度判斷企業(yè)的財務(wù)狀況。另外在已有的指標(biāo)上對各項指標(biāo)做出詳細(xì)的分析，選取具有代表性對分析結(jié)果影響不大的因素。在飼料行業(yè)中，如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低時，對于那些通過降低成本來發(fā)揮競爭優(yōu)勢的企業(yè)來說，面臨著利潤低，銷售量卻無法上升的地步。對于一些強調(diào)差異化的企業(yè)，必須注重企業(yè)的品牌優(yōu)勢?？梢苑治鱿嚓P(guān)的指標(biāo)，將各項指標(biāo)的實際值的大小范圍以及變動情況等信息全面地反應(yīng)出來，從而更好地揭示企業(yè)在某一方面的發(fā)展?fàn)顩r。

6 結(jié)語

飼料企業(yè)財務(wù)精細(xì)化分析和管理對于企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展具有十分重大的意義和價值。飼料企業(yè)財務(wù)的精細(xì)化分析和管理不僅需要結(jié)合行業(yè)的特點，還要關(guān)注自身的發(fā)展情況，分析企業(yè)的盈利以及成長能力，為企業(yè)管理提供可靠的參考依據(jù)，也是企業(yè)管理者衡量企業(yè)市場占有力和發(fā)展?jié)摿Φ年P(guān)鍵。因此企業(yè)的精細(xì)化分析和管理是緊密相連，不可分割的兩個部分，對企業(yè)未來的規(guī)劃和發(fā)展起著關(guān)鍵性的作用。