董淑蘭　張悅

摘要：近日，我國國家主席習近平提出了“一帶一路”的發(fā)展戰(zhàn)略，其中就包括了黑龍江省提出構建的“中蒙俄經濟走廊”，這為黑龍江省農業(yè)企業(yè)走出去帶來了更大的機遇和挑戰(zhàn)。此次調研對象是黑龍江省牡丹江農墾新友誼農業(yè)經濟開發(fā)有限公司（以下簡稱“黑農墾新友誼公司”），通過對該公司2012年至2014年的財務狀況進行調研，以獲取的一手數據進行統(tǒng)計分析，為其未來發(fā)展提供些許建議。

關鍵詞：農業(yè) 走出去 財務狀況分析

近年來我國糧食自給率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，如何保證我國的糧食安全問題已經成為社會各界關注的焦點。為了解決糧食安全問題，2007年中央一號文件正式提出“加快實施農業(yè)走出去戰(zhàn)略”，2008年進一步提出“統(tǒng)籌利用國際國內兩個市場、兩種資源”。在“走出去”戰(zhàn)略提出之前，已經有部分企業(yè)開展了農業(yè)境外開發(fā)，在戰(zhàn)略提出以后，進一步促進了我國境外糧食開發(fā)的進程。而黑龍江省作為我國第一大糧食主產區(qū)，農業(yè)發(fā)展一直處在全國前列，地處俄羅斯遠東地區(qū)，對實施“走出去”戰(zhàn)略有絕對的優(yōu)勢。

一、黑龍江墾區(qū)走出去企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

黑龍江省與俄羅斯遠東地區(qū)毗鄰，是我國對俄展開境外農業(yè)合作最早的地區(qū)。俄羅斯在2011年取消糧食出口禁令，并于2011年12月6日加入世界貿易組織。截至目前，黑龍江墾區(qū)在俄羅斯、巴西、哈薩克斯坦、蒙古、菲律賓等國家和地區(qū)共同開發(fā)土地120萬畝，累計生產糧食超過15億噸，境外注冊公司超過15家，“域外墾區(qū)”建設已經啟動。

在2007年中央1號文件正式提出“加快實施農業(yè)走出去戰(zhàn)略”后，牡丹江管局從2011年開始先后在俄羅斯與華信集團阿爾瑪達公司組建了新友誼農場，850農場與豐緣麥業(yè)集團在澳大利亞組建了境外西奧分場，寧安農場與吉林省延峰國際公司在朝鮮羅先開發(fā)區(qū)組建了萬畝千斤水稻試驗基地。經過四年的探索實踐，初步完成了境外農業(yè)開發(fā)總體布局、經營模式探索、品牌創(chuàng)立、納入國家發(fā)展戰(zhàn)略等階段性目標，為農墾國有企業(yè)走出去，強局富民，農業(yè)增產，企業(yè)增效，職工增收，探索了一條新路。結合國家提出的“一路一帶”和黑龍江省“中蒙俄經濟走廊”及東部路海絲綢經濟帶戰(zhàn)略要求，實施農業(yè)走出去戰(zhàn)略，不僅是墾區(qū)自身發(fā)展的要求，也是國家糧食安全和食品安全、農業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需求。

二、黑農墾新友誼公司概況

2011年，牡丹江管理局與東寧華信集團達成合作意向，計劃“以跨境代耕服務合作為主、租賃土地為輔”的方式，采取“先代耕后承包，先做強后做大，先種植再加工，先市場再流通”的原則，并與華信集團合作對俄進行農業(yè)資源開發(fā)。2012年3月13日黑農墾新友誼公司正式獲準成立，注冊資金2 000萬元，率先在環(huán)興凱湖俄方一側組織大規(guī)模境外農業(yè)開發(fā)。主要采取合作經營、自主經營和技術服務經營模式，其目標是對俄羅斯農業(yè)土地種植、加工、養(yǎng)殖等綜合項目開發(fā)。截止到2015年，公司在俄羅斯組建18個分廠，在這三年多里由開始的十多個人、七八臺車代耕代種2萬多畝地，發(fā)展到現(xiàn)在的過境機車達到 1 600多臺套，總播種量達到60萬畝，過境人員達到400余人，聘用當地俄羅斯人員200余人，累積生產糧食近40余萬噸。

三、對黑農墾新友誼公司財務狀況的調研

（一）資金來源與占用情況

1.資金來源情況。黑農墾新友誼公司是一家以種植業(yè)為主的小型國有獨資公司，注冊資金為2 000萬元，均為國有資本，實收資本2 000萬元，其中，國有資本2 000萬元。黑農墾新友誼公司2012年12月31日的資產總額為39 912 257.07元；2013年12月31日的資產總額為149 222 315.05元，比上年同期增長109 310 057.98元，增長273.88%；2014年12月31日的資產總額為805 341 106.29元，比2013年同期增長656 118 755.24元，增長439.69%。在過去的3年里，企業(yè)的資產規(guī)模以年均356.79%的速度遞增，這作為一個剛剛起步的企業(yè)來說整體勢頭良好。通過分析黑農墾新友誼公司的資金來源可以了解企業(yè)資產規(guī)模擴大的原因。2012年到2014年公司的資金來源見下頁表1。

由表1可知：2012年投入資金總額為39 912 257.07元，且債權人投入的資金高于所有者投入資金，但相差僅為523 472.93元，占投入資金總額的1.31%，資金來源結構較為合理。通過該公司的報表發(fā)現(xiàn)，本年度公司的負債主要來自“其他應付款”，主要包括境外土地開發(fā)費用借款、各分廠過境費用、各分廠自籌款。

在2013年有了非常大的變化，投入資金總額增加到149 222 315.05元，比2012年增加了109 310 057.98元，負債的比重也由2012年的50.66%增加到了87.23%，債權人投入的資金比2012年增加了109 944 834.55元，表明2013年資金主要是債權人投入的，財務報告可知，增加的債務資金主要是專業(yè)應付款，金額為120 000 000.00元。

2014年，公司投入的資金總額增加到805 341 106.29元，比2013年增加了656 118 791.24元。其中債權人投入的資金總額比2013年增加了538 534 392.37元，所有者投入的資金總額比2013年增加了117 584 362.87元，即在2014年增加的投入資金中，債權人投入的資金占82.08%。由財務報告可知，增加的債務資金主要表現(xiàn)為短期借款（50 000 000.00元）、應付賬款和應付職工薪酬（6 261 312.71元）、專項應付款（113 602 815.55元）。

需要說明的是，公司自2013年起每年都會收到國家下?lián)艿某^1億元專項應付款，這部分款項在會計上雖然作為負債核算，?？顚Ｓ?，但企業(yè)不需要以資產或新的負債償還，將在下一年轉入資本公積。2012年以后公司資金增加的主要原因是由于負債的大幅增加，負債規(guī)模較大，但負債結構單一。

2.資金占用情況。通過分析黑農墾新友誼公司的資產結構可以知道企業(yè)面臨的資產風險。2012年至2014年，黑農墾新友誼公司的自用資產（包含貨幣資金、存貨、待攤費用、固定資產、無形資產等）在資產總額中， 2012年的自用資產所占比例較小，由于公司剛剛建立，只擁有少量的固定資產。2013年和2014年，自用資產的占用比例變大，最高達到82%。因自用資產的變現(xiàn)能力遠遠大于應收賬款、其他應收款等，而且自用資產變現(xiàn)風險低。這說明黑農墾新友誼公司的變現(xiàn)能力較快，安全性水平較高。

（二）財務狀況

1.償債能力分析。償債能力是指企業(yè)償還到期債務（包括本息）的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。一般而言，短期償債能力主要是對企業(yè)流動性的要求，指企業(yè)以流動資產償還流動負債的能力，反映企業(yè)日常償付到期債務的實力，是企業(yè)財務狀況的重要標志。短期償債能力分析主要采用比率分析法，衡量指標主要有流動比率、速動比率等。長期償債能力是指企業(yè)對債務的承擔能力和對償還債務的保障能力。它的大小是反映企業(yè)財務狀況穩(wěn)定與否及安全程度高低的重要標志。影響企業(yè)長期償債能力的因素有企業(yè)的資本結構和企業(yè)的獲利能力兩個方面，比率分析見表2。

（1）短期償債能力較強。流動比率是流動資產與流動負債的比率，表示企業(yè)每元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映了企業(yè)的流動資產償還流動負債的能力。一般來說，流動比率越高，反映短期償債能力就越強，企業(yè)的財務風險越小，說明企業(yè)財務狀況穩(wěn)定，債權人權益也越有保障，通常該比率的標準值為2較為合適。從表2可以看出，黑農墾新友誼公司2012年流動比率為1.97，該比值較為正常。隨后該項指標有上升的趨勢，在2013年高達14.67。上升的主要原因是企業(yè)貨幣資金逐年上升，而流動負債規(guī)模較小，所有者權益投入逐年增加，資本結構發(fā)生了變化?？梢钥闯?，企業(yè)的短期償債能力沒有問題。但是在2013年和2014年企業(yè)該指標偏離正常值過大，證明短期償債能力過剩，或者資金利用效率不高。

速動比率，是指速動資產對流動負債的比率，表明每一元流動負債都有一元易于變現(xiàn)的資產作保障。它是流動比率的輔助指標，更能準確反映企業(yè)短期償債能力。速動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、其他應收款項等，可以在較短時間內變現(xiàn)，通常認為該比率的標準值為1。黑農墾新友誼公司近三年的速動比率都大于標準值1，說明該公司存貨規(guī)模小，占用資金少，公司可變現(xiàn)的流動資產多，說明企業(yè)的短期償債能力很好，但也表明公司存貨量不足。

（2）長期償債能力。資產負債率，是指企業(yè)全部資產中，靠負債吸收的資金所占比重，比重越小，說明企業(yè)對債權人的保障程度越高。一般認為資產負債率的適宜比重為40%到60%之間，不宜超過70%。其計算公式如下：資產負債率=負債總額/資產總額×100%。從表2可以看出，黑農墾新友誼公司在2012年的資產負債率比重保持在正常值范圍內，隨后兩年比重明顯增加，都超過了70%。在2013年達到87.23%，2014年有所回落，但仍超過了80%，說明其長期償債能力在明顯下降，公司承擔的財務風險較高。

（3）產權比率偏高。產權比率，是負債總額與所有者權益總額的比率，與資產負債率的經濟意義相同。高產權比率意味著高風險、高回報的財務結構；而低產權比率意味著低風險、低回報的財務結構。目前，企業(yè)設置的標準值為1.2。

從上頁表2可以看出，黑農墾新友誼公司在2013年以后的產權比率是偏高的，2014年有所下降，但也達到4.89。這說明企業(yè)2013年和2014年負債程度偏高，財務結構不穩(wěn)定，企業(yè)財務風險偏高，長期償債能力較低。

2.現(xiàn)金流量分析。企業(yè)的現(xiàn)金流量由經營活動產生的現(xiàn)金流量、投資活動產生的現(xiàn)金流量和籌資活動產生的現(xiàn)金流量三部分構成。分析企業(yè)現(xiàn)金流量及其結構，可以了解企業(yè)現(xiàn)金從哪里來到哪里去的收支構成，評價企業(yè)經營狀況、籌資能力和資金實力。通過對現(xiàn)金流量分析，可以得出企業(yè)現(xiàn)金來源的主要渠道以及現(xiàn)金耗用的主要情況，對相近幾年的現(xiàn)金流量表分析，又可以得出企業(yè)現(xiàn)金來源渠道及現(xiàn)金耗用的變動情況及變動趨勢。

在近三年的現(xiàn)金流入中，經營活動的現(xiàn)金流入的比重分別是0.09%、1.12%和5.20%，表明近三年來企業(yè)的經營收益是很低的，維持企業(yè)運行、支撐企業(yè)發(fā)展所需要的大部分資金是依靠投資和籌資而產生的，這也是公司剛剛起步，還處于創(chuàng)立階段的正常現(xiàn)象。在2012年黑農墾新友誼公司的投資活動對企業(yè)的現(xiàn)金流沒有貢獻，在2013年和2014年企業(yè)收到了與投資活動有關的現(xiàn)金，在2013年所占比重較大，為80.52%，在2014年比重為53.37%。而銀行借款、收到外部投資和其他相關的籌資活動形成的現(xiàn)金流入對企業(yè)的運行和發(fā)展起到了支撐和補充性的融資作用。

在黑農墾新友誼公司近三年的現(xiàn)金流出量中，經營活動所占比重分別為5%、28.05%、10.45%；投資活動現(xiàn)金流出所占比例0.07%、0.30%、49.98%；籌資活動現(xiàn)金流出所占比例94.87%、71.65%、39.57%?？梢?，黑農墾新友誼公司的現(xiàn)金流出主要在籌資活動方面。

對于黑農墾新友誼公司近三年的現(xiàn)金流入量和流出量的分析，可以看出，現(xiàn)階段該公司的投資活動和籌資活動所得是其現(xiàn)金流入和流出的主要來源，其經營活動產生的現(xiàn)金流很少。

表3顯示，企業(yè)近三年來凈現(xiàn)金流入均為正值，黑農墾新友誼公司創(chuàng)建初期為企業(yè)帶來了可用的現(xiàn)金流入，但可以看出，大部分的現(xiàn)金流入主要來自投資和籌資活動，企業(yè)的經營活動尚未步入正軌，近三年來的經營活動現(xiàn)金流都為負數，這說明企業(yè)在擴大規(guī)模的同時，還尚未得到經營成果。

四、結論

（一）目前的發(fā)展狀況良好

通過對黑農墾新友誼公司的實地調研和財務狀況分析，可以看出該企業(yè)資產總額逐年增加，發(fā)展勢頭良好。在過去的三年里，企業(yè)的資產總額增長速度為356.79%。其中自用資產所占比例較大，變現(xiàn)能力強，安全水平較高。公司的償債能力方面，短期償債能力較強，流動比率和速動比率都很高。在現(xiàn)金流方面，近三年的現(xiàn)金流凈量均為流入正值。

（二）在良好的發(fā)展趨勢下也隱藏了較大的經營風險

其負債規(guī)模較大，大部分為其他應付款，限制了企業(yè)的發(fā)展。過大的往來款比重，使企業(yè)的資金鏈過度依賴應付和應收款項，一旦資金鏈發(fā)生斷裂，企業(yè)將面臨巨大風險。而在企業(yè)擴大規(guī)模的同時，經營狀況還尚未步入正軌。三年來的營業(yè)利潤均為負數，在2014年取得營業(yè)收入515 748.76元。從企業(yè)的資產負債結構來看，2012年到2014年的平均資產負債率為73.64%，負債結構過于龐大。企業(yè)的長期償債能力偏低，也側面說明了企業(yè)的經營獲利能力較低。企業(yè)的財務結構有待改善，面臨著較高的財務風險。

（三）應提高財務管理水平，加強資產管理

針對現(xiàn)階段的問題，企業(yè)應進一步加強財務管理，管理層應重視財務管理。從財務指標中可以看出，企業(yè)的資產結構存在著很大的問題。企業(yè)應盡快制定財務控制制度，加強內部財務控制，使公司盡快適應市場需求，不斷提高自我，完善能力。公司財務部應按照事前預算、事中控制、事后監(jiān)督的流程對所有項目進行監(jiān)督和核算。公司內部應設立分析崗位，對公司每一個項目和總體財務狀況進行分析和評價，為公司管理層做出經營決策提供合理的科學依據，使公司的管理水平不斷提高。同時，也要加強資產管理，提高營運能力，應加強對往來款項的監(jiān)督和管理。利用公司的現(xiàn)有資產，流動資金充足的有利條件，使資金利用率大大提高。

（四）應優(yōu)化產品結構，提高盈利能力

黑農墾新友誼公司作為黑龍江省首批“走出去”的企業(yè)，在種植業(yè)有豐富的經驗，其競爭力不容小覷。但在境外的開發(fā)項目剛剛實施，存在著地域方面的限制，和國外的經營模式存在差異。企業(yè)要提高盈利能力，首先生產技術要不斷優(yōu)化改善，同時要尋找良好的投資項目，開拓企業(yè)投資渠道，提高企業(yè)的資金利用率。黑農墾新友誼公司作為在境外剛剛起步的農業(yè)企業(yè)，今后的發(fā)展還需要努力和改進，可以調整產品結構，增加產品附加值，促進企業(yè)健康發(fā)展，使企業(yè)步入良性發(fā)展循環(huán)。Z

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