羅雪峰

2016年開年，一股“極寒”天氣不僅波及了全國，也在股市迭創(chuàng)新低的氛圍中倍感寒涼和讓人壓抑。相比于股民，持有公募基金的投資人還算稍有安慰。據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示，僅在“極寒”天氣的這一周（1月18日～22日），共170只基金公告分紅，無疑，公募基金迎來最大分紅潮。

值得關(guān)注的是，從成立以來的累計(jì)分紅總額來看，分紅總額過百億元的產(chǎn)品已增至7只，分別是華夏紅利、華夏回報(bào)A、嘉實(shí)主題精選、博時(shí)主題行業(yè)、工銀瑞信核心價(jià)值A(chǔ)、華夏回報(bào)2號(hào)，其中，華夏基金公司一家獨(dú)占3席，展示基金圈“老大哥”雄厚實(shí)力。同時(shí)，從另一個(gè)側(cè)面說明了該基金公司旗下產(chǎn)品不僅運(yùn)行穩(wěn)健，經(jīng)受牛熊周期考驗(yàn)，還給投資人帶來了長期持續(xù)回報(bào)。

對(duì)此，華泰證券分析師稱，“盡管2015年資本市場(chǎng)跌宕起伏，但股債市場(chǎng)從整體上看表現(xiàn)良好，基金‘手有余糧，通過分紅鎖定收益。加之產(chǎn)品數(shù)量不斷增長，部分產(chǎn)品契約有硬性分紅規(guī)定，再加上2016年開年股市的暴跌‘極寒，受這些因素的綜合影響，使得基金公司年初的分紅大戲更易‘霸屏，也利于在行情轉(zhuǎn)好時(shí)公募基金產(chǎn)品的進(jìn)一步營銷?！?/p>

國泰基金有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《投資者報(bào)》記者說，“在目前人民幣匯率企穩(wěn)、大股東減持平穩(wěn)過渡、央行積極投放流動(dòng)性、注冊(cè)制的推出預(yù)計(jì)延后的背景下，我們相對(duì)樂觀。經(jīng)歷了前一輪市場(chǎng)調(diào)整，部分成長股的估值水平已經(jīng)具備一定吸引力，建議投資者在震蕩中選擇性布局。展望未來，我們認(rèn)為，雖然市場(chǎng)中線趨勢(shì)仍然具有較多不確定性，但急跌之后，部分相關(guān)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司估值已經(jīng)趨于合理，部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的投資價(jià)值將會(huì)快速顯現(xiàn)。目前，很多符合國家大健康產(chǎn)業(yè)政策的上市公司股票進(jìn)入長期投資價(jià)值區(qū)域，醫(yī)藥、食品、環(huán)保和娛樂體育板塊尤甚。”

老牌績優(yōu)公司分紅領(lǐng)先

“手中有余糧”，才能夠接濟(jì)別人。其實(shí)，在基金分紅方面同樣如此，大額分紅的背后離不開較好的業(yè)績支撐。這也恰恰說明了為什么總是老牌績優(yōu)公司占據(jù)分紅大軍的前列。

《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)了2015年1月1日截至2016年1月28日所有基金的區(qū)間分紅情況。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)主題行業(yè)、南方成份精選、華商領(lǐng)先企業(yè)、南方績優(yōu)成長、華商盛世成長、華夏回報(bào)A、工銀瑞信核心價(jià)值A(chǔ)、嘉實(shí)研究精選A、寶盈核心優(yōu)勢(shì)A、中銀持續(xù)增長A排名前十，區(qū)間分紅總額分別為32.63億元、32.62億元、30.23億元、29.5億元、25.43億元、23.62億元、22.14億元、20.06億元、18.74億元、18.43億元，其中，博時(shí)、南方、華商表現(xiàn)最佳，博時(shí)區(qū)間分紅總額第一，南方與華商則在前十位中各占兩席。

不難看出，上述基金中，其中很大一部分分紅金額是在2016年1月發(fā)生的。這里以博時(shí)主題行業(yè)為例，2015年該基金實(shí)現(xiàn)分紅8.11億元，在去年分紅的公募產(chǎn)品中排在第18位。然而，在2016年1月，該基金實(shí)施了總額為24.52億元的分紅，使該基金在2015年以來截至本文發(fā)稿（1月28日）的區(qū)間分紅總額躍居首位，也使得該基金成立以來的累計(jì)分紅總額突破100億元。

除博時(shí)主題行業(yè)，上述區(qū)間分紅總額排名前十的基金中還有3只產(chǎn)品分紅總額過100億元，分別是南方績優(yōu)成長、華夏回報(bào)A、工銀瑞信核心價(jià)值A(chǔ)。至此，全市場(chǎng)已共有7只產(chǎn)品，自成立以來至今的累計(jì)分紅總額超過100億元。

股市大跌中“鎖定收益”

誘發(fā)最大分紅潮

市場(chǎng)經(jīng)過股災(zāi)3.0新一輪下跌，當(dāng)前，滬深300指數(shù)已回到一年前的低位。顯然，在經(jīng)歷了3輪股災(zāi)的重創(chuàng)后，投資者信心恢復(fù)尚需時(shí)日。在這樣“極寒”天的大背景下，通過分紅“鎖定收益”自然成為了不少基金公司的理智選擇。

據(jù)《投資者報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至1月28日本文發(fā)稿，成立于2015年1月1日前的全部基金產(chǎn)品中，共有311只實(shí)施了分紅，其中，博時(shí)主題行業(yè)、南方績優(yōu)成長、中銀持續(xù)增長A、嘉實(shí)研究精選A、上投摩根中國優(yōu)勢(shì)、景順長城資源壟斷、易方達(dá)穩(wěn)健收益B、寶盈策略增長、南方成份精選、景順長城鼎益等分別以24.52億元、23.21億元、13.91億元、13.86億元、12.91億元、12.38億元、12.17億元、11.14億元、11.06億元、11.03億元的分紅金額排名前十。有分析師認(rèn)為，2016年1月基金分紅有望突破500億元幾無懸念。

為何2016年1月分紅金額能夠創(chuàng)下歷史新高？業(yè)內(nèi)人士對(duì)《投資者報(bào)》記者稱，主要原因還在于2015年基金規(guī)?；鶖?shù)大、收益率較高。據(jù)天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年全年，主動(dòng)偏股基金加權(quán)平均收益率近43%，創(chuàng)2010年以來收益率新高，并且2015年主動(dòng)偏股基金規(guī)?；鶖?shù)也明顯超過2009年。

另外，從基金公司來看，截至1月28日，2016年開年以來行業(yè)內(nèi)派送紅包最多的是南方基金，分紅逾60億元之多。

據(jù)公開資料顯示，南方基金旗下南方績優(yōu)、南方優(yōu)選、南方盛元、南方積配等19只產(chǎn)品于2016年1月集中派送紅包，參與此次分紅的基金，涉及混合基金、保本基金、債券基金等多個(gè)類型。在已公告的分紅基金中，南方績優(yōu)成長的分紅方案為每10份派發(fā)紅包8.46元，成為今年分紅比例較大的基金產(chǎn)品之一。

2015年基金分紅“股債”各占半邊天

據(jù)《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，基金共分紅1119次，較2014年同期的820次增長36%，累計(jì)金額達(dá)到741.98億元之多，較2014年的342.27億元增長116.78%。此外，在2011～2013年間，基金各年分紅次數(shù)分別為323次、323次和595次，分紅金額分別為441.46億元、182.24億元和257.10億元。

據(jù)進(jìn)一步的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年，權(quán)益類基金的分紅力度尤為突出，，共有376次權(quán)益類基金分紅，合計(jì)分紅金額達(dá)到560.83億元，占全部分紅總額的75%以上。

不過，在2015年的基金分紅大軍中，并非權(quán)益類基金一枝獨(dú)秀，債券基金也表現(xiàn)不可小覷。

據(jù)凱石金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，在2016年1月18日～22日，這一周公告分紅的170只基金中，分紅的股混基金合計(jì)有85只，占比50%。債券型基金中以中長期純債基金和混合債券型基金為主，分紅基金數(shù)分別為43只和39只，公告分紅的債券型基金合計(jì)83只，占比49%。

而從去年的情況來看，得益于債券基金2015年收益率超過13%，債券基金分紅能力也同樣強(qiáng)勢(shì)。以博時(shí)基金為例，在其2016年首批分紅的債券基金中，博時(shí)信用債純債基金十分引人關(guān)注，基金A類份額每10份分紅0.270元，C類份額每10份分紅0.460。該基金成立以來共分紅15次，累計(jì)分紅總額超過1.87億元。

據(jù)稱，博時(shí)信用債純債成立于2012年9月7日，是市場(chǎng)上第一只明確提出主要投資于信用評(píng)級(jí)在AA+到AA-之間的信用債券的基金，既不投資股票、權(quán)證，也不投資具有股性的可轉(zhuǎn)債?；餉份額2015年全年收益率11.56%，成立以來的年化收益率達(dá)到8.48%。截至2016年1月15日，基金A最新凈值1.0730元。

底部區(qū)域宜紅利再投資

2016年1月尚未過去，各基金的分紅已超過500億元，這難道意味著后市不行了嗎？

對(duì)此，博時(shí)主題行業(yè)的基金經(jīng)理王俊并不贊同。他表示，展望2016年主題投資，從整年的維度來看，繼續(xù)看好高股息、低估值的股票，要從一個(gè)季度的維度，備戰(zhàn)周期品的反彈?！?016年開年市場(chǎng)大跌，我們建議：投資者選擇紅利再投資?！?王俊如是說。

凱石金融產(chǎn)品研究中心對(duì)王俊的觀點(diǎn)表示認(rèn)同?！皣H面和匯率面，最壞的時(shí)候已經(jīng)過去，近期企穩(wěn)回升對(duì)A股有短期利好支撐。從國際面來看，一是原油市場(chǎng)暴跌后反彈，二是日本和歐洲央行的寬松預(yù)期增強(qiáng)。從匯率面來看，央行的調(diào)控手段已經(jīng)大幅縮小了在岸與離岸的利差。雖然，人民幣的遠(yuǎn)期和即期匯率并未明顯縮小，長期貶值壓力依然加大，但短期內(nèi)匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)股債市場(chǎng)的干擾相對(duì)可控。”

此外，凱石金融產(chǎn)品研究中心告訴《投資者報(bào)》記者，總體來看，無論是A股，還是海外股市、大宗商品，開年以來都經(jīng)歷了大幅下跌。當(dāng)前市場(chǎng)似乎正在進(jìn)入相對(duì)平穩(wěn)的階段，一方面，受歐洲和日本繼續(xù)寬松預(yù)期加強(qiáng)等外部利好因素影響，另一方面，市場(chǎng)自身也具備一定的修復(fù)能力?；趯?duì)各個(gè)因素的影響分析，我們認(rèn)為，“在其他影響因素都相對(duì)鈍化，或者處在企穩(wěn)回升中，雖然節(jié)前資金面偏緊，市場(chǎng)情緒低迷，但A股繼續(xù)大幅下跌的概率較小，不過大幅反彈的觸發(fā)因素也難覓蹤跡。因此，對(duì)于短期投資者來說，目前無須過度悲觀或者樂觀，可以調(diào)整結(jié)構(gòu)，相對(duì)均衡應(yīng)對(duì)。對(duì)于長期投資者，A股當(dāng)前處在底部區(qū)域的概率較大，可以分批介入布局。”