江文娟

（江西科技師范大學 商學院 江西 330038）

中國民營企業(yè)的海外并購問題分析

江文娟

（江西科技師范大學 商學院 江西 330038）

近些年來，隨著中國的改革開放，中國和世界各方面的聯(lián)系都越來越緊密，而隨著國內(nèi)經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，越來越多的企業(yè)在不斷的嘗試國際化經(jīng)營，跨國并購的重要性日益凸顯。 有利于民營企業(yè)在跨國并購的過程中掌握好并購的目的和流程，促進民企并購的成功，更好的實現(xiàn)企業(yè)的國際化目標。

民營企業(yè) 海外并購 對策建議

隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，不少的企業(yè)越來越渴望融入世界的大舞臺，參與到更高級的國際市場分工中來，而跨國并購成為了企業(yè)國際化的一條捷徑，國內(nèi)數(shù)以千萬計的民營企業(yè)成為了支撐國家經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，因此對中國民營企業(yè)的海外并購問題分析具有重要意義，西方學者主要是研究西方歐美等發(fā)達國家的海外并購問題，而國內(nèi)的學者主要是研究國企的海外并購問題的特點，風險防范措施等，本文主要針對現(xiàn)今民企并購的現(xiàn)狀提出了幾個問題，并給出幾點建議，以幫助我國民企在今后的海外并購過程中多一點準備措施，少走一點彎路，能夠在在全球并購這個大機遇下根據(jù)自身企業(yè)的發(fā)展方向和實際情況和能力，謹慎選擇好并購目標，做好并購前的充分準備，善于團結(jié)各方面的力量，為自身的國際化戰(zhàn)略做努力。

一、加強企業(yè)管理，增強競爭優(yōu)勢

好的并購可以為企業(yè)帶來協(xié)同效應(yīng)。管理水平較為先進的公司并購低效率的公司，可以使后者的資源在同等條件下發(fā)揮出更大的價值。因此，管理效率高的公司會通過并購來擴大自身的影響力和支配力。如2014年錦江國際收購盧浮集團100%股權(quán)的交易。并購后的企業(yè)可以建立起統(tǒng)一的資金結(jié)算中心，綜合調(diào)度各方面的資源，合理分配以提高企業(yè)資源的使用效率。同時并購會使得公司規(guī)模和自身實力的增強，企業(yè)在融資方面就不會有太大壓力，能夠持續(xù)滿足企業(yè)發(fā)展所需要的現(xiàn)金流量。并購?fù)瓿芍?，企業(yè)并購雙方的人才，技術(shù)、品牌甚至其他資產(chǎn)均可以共享，如許可以讓企業(yè)的人才和技術(shù)充分發(fā)揮他們的光和熱，甚至激發(fā)他們的潛能，保持并增強企業(yè)的核心競爭力，加快企業(yè)走向更大的市場，讓更多的消費者接受和認可企業(yè)的文化和產(chǎn)品，創(chuàng)造獨特的品牌的文化和價值。

二、民營企業(yè)海外并購的融資難問題

一般設(shè)計海外并購，其資金需求都比較大，而民營企業(yè)一般為個人私營或者是家族經(jīng)營，發(fā)展規(guī)模較小，對于公司的管理水平也是不能做到像國外的優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)那般，引進先進的管理體制，優(yōu)化公司的組織架構(gòu)，包括建立起完善的企業(yè)監(jiān)管機制，以確保和提高企業(yè)在二級市場上的信譽度，從而拓寬和優(yōu)化籌集資金的渠道，比如發(fā)行債券，與優(yōu)質(zhì)企業(yè)合作進行股權(quán)置換，換取資金和資源的幫助等，國內(nèi)的金融機構(gòu)出于各方面的考慮，能夠給予民企的幫助也是十分有限的，而國外的那些優(yōu)質(zhì)的金融機構(gòu)，由于缺乏對我國企業(yè)的全面了解，自然不會輕易出資相助，而我國民企由于缺乏海外并購方面專業(yè)的人才，不了解國際市場上海外并購的一些規(guī)則，流程，包括金融機構(gòu)對企業(yè)的資質(zhì)認證和審批方面的要求等，也很難能在國際市場上獲得融資。

三、政府應(yīng)不斷填補和完善我國的并購法，營造健康的并購法律環(huán)境

針對我國海外并購法律的不足，政府應(yīng)該多向西方發(fā)達國家學習，從整體上建立起一套行之有效，能很好的維護我國民營企業(yè)的相關(guān)權(quán)益的法律體系，加強海外并購和投資的立法，讓我國企業(yè)在海外并購時能和對方企業(yè)擁有同樣的法律地位，運用規(guī)范化和法制化的法律體系為自身爭取合法權(quán)益，確保在市場上的公平競爭。另一方面，政府還應(yīng)在《反壟斷法》方面制定一些保護本國民營企業(yè)發(fā)展的條例，以避免我國一些優(yōu)質(zhì)的民營企業(yè)在被外資并購后，原本健康良性的發(fā)展被外資的壟斷經(jīng)濟措施所遏制 。

四、萬達成功并購的原因分析

近年來萬達集團在海外的并購之路從未停止，每當我們知道有關(guān)萬達的并購消息都是又成功的創(chuàng)造了奇跡之類的評論，同樣在進行并購的企業(yè)也有很多，為何萬達能做的如此的精彩而又令人贊嘆呢？并購AMC院線，拿下美國電影院市場中的347家影院，5048塊電影銀幕，獲得其1920年以來積攢下的品牌影響力和號召力，最后成功戰(zhàn)勝華爾街精英，讓AMC成功在紐交所上市，打造行業(yè)奇跡，之后在澳洲，歐洲等地的院線并購工作讓萬達在全球的電影院線布局占據(jù)了領(lǐng)先地位，并購制作公司創(chuàng)奇影業(yè)更是將這條產(chǎn)業(yè)鏈的上下游進行了完美的融合，總結(jié)起來萬達成功并購的原因有三：一是具有清晰而有高度的戰(zhàn)略眼光，瞄準了電影院線行業(yè)這塊蛋糕；二是并購前信息的收集工作完善全面而又保密，為后期的成功并購打下基礎(chǔ)；三是善于借助權(quán)威第三方的力量，結(jié)合好當?shù)卣蜕鐣年P(guān)系為自身營造良好的社會輿論氛圍。中國企業(yè)要多向萬達學習成功并購的經(jīng)驗，少走彎路，爭取以最少的資源獲得最大的回報！

結(jié)束語

加強企業(yè)管理，增強競爭優(yōu)勢。逐年穩(wěn)增的中國企業(yè)海外并購總金額和成交筆數(shù)的背后還隱藏著更多的失敗案例，探究其背后的原因我們會發(fā)現(xiàn)這些問題：融資金額較大，而民企自身實力有限，融資渠道較少，資金來源匱乏；這一方面需要企業(yè)自身加強實力，提高自由資金，另一方面就需要政府多出臺一些支持性的金融政策，促進我國民企走出去。國內(nèi)缺乏相應(yīng)配套的并購法律體系為我們民企提供公平的過法律地位，而國外過于完善的法律體系又使得我國企業(yè)在并購時的合法權(quán)益得不到合理的保障，從而造成人力財力的浪費，政府在這方面需要向國外先進的法律體系學習，依據(jù)我國國情，制定出符合我國并購的相應(yīng)法律，并逐步完善。

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