◆谷克鑒

(作者系中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院學(xué)術(shù)委員會(huì)主任)

有人認(rèn)為，我國(guó)當(dāng)前實(shí)施的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是要借鑒當(dāng)年美國(guó)供應(yīng)學(xué)派的政策實(shí)踐。我們認(rèn)為不能做這樣簡(jiǎn)單的歸納。事實(shí)上，上世紀(jì)末，真正拯救美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不是供應(yīng)學(xué)派，而是信息高速公路計(jì)劃以及“新經(jīng)濟(jì)”。我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有也應(yīng)該有更豐富的內(nèi)涵。

一

引領(lǐng)我國(guó)新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的宏觀調(diào)控將由需求側(cè)向供給側(cè)管理轉(zhuǎn)變,這同上世紀(jì)末美國(guó)由凱恩斯主義向供應(yīng)學(xué)派的轉(zhuǎn)變有著相似之處，后者奠定了里根政府經(jīng)濟(jì)政策的基石。鑒于美國(guó)上世紀(jì)末的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)踐和我國(guó)當(dāng)前供給體系面臨的矛盾，我們認(rèn)為不能將供給側(cè)改革簡(jiǎn)單地歸結(jié)為里根經(jīng)濟(jì)學(xué)或供應(yīng)學(xué)派主張;否則,有將中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制轉(zhuǎn)換路徑簡(jiǎn)單化之嫌，亦有將中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)置于不得要領(lǐng)的境地之虞。事實(shí)上，上世紀(jì)末，真正拯救美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不是里根經(jīng)濟(jì)學(xué)，而是此后民主黨人啟動(dòng)的信息高速公路計(jì)劃以及所謂的“新經(jīng)濟(jì)”。信息技術(shù)帶來(lái)美國(guó)生產(chǎn)率的全面改善不僅在經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)中發(fā)揮作用，而且對(duì)于熨平短期波動(dòng)也前所未有地大顯神通。所以，我國(guó)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)將創(chuàng)新動(dòng)力機(jī)制置于首要位置。

美國(guó)20世紀(jì)末的經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐的重要啟示，就是根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)科技發(fā)展的嶄新趨勢(shì),緊緊抓住信息技術(shù)革命的歷史性契機(jī),選擇具有獨(dú)特技術(shù)特征的當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè),利用其對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)包括傳統(tǒng)的高科技產(chǎn)業(yè)再裝備的重要功能,用一個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇,并在很大程度上改變?cè)械膯渭円揽空哽倨浇?jīng)濟(jì)周期的做法，即便是供應(yīng)學(xué)派單純的減稅主張。

信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)之所以堪當(dāng)此任，是其發(fā)展與應(yīng)用引致的技術(shù)革命，開(kāi)辟了不同于傳統(tǒng)技術(shù)發(fā)展的新路徑，顯著地改變著同技術(shù)相關(guān)聯(lián)的某些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其結(jié)構(gòu)，最典型的是信息技術(shù)本身具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)性,其技術(shù)發(fā)展無(wú)論從時(shí)間單元還是空間單元，都可通約為某一技術(shù)層次的半導(dǎo)體集成電路，大大增強(qiáng)了技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用的可競(jìng)爭(zhēng)性。這一特點(diǎn)既有力促進(jìn)了信息技術(shù)自身的發(fā)展，又突出地改變了技術(shù)形成和應(yīng)用中極易出現(xiàn)的壟斷現(xiàn)象。

我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革面臨著相似的任務(wù)。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)效率集中表現(xiàn)在綜合要素生產(chǎn)率上有所上升,但同發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)相比,仍有較大差距。

有鑒于此，我國(guó)的供給側(cè)管理應(yīng)當(dāng)更加注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期動(dòng)力機(jī)制的重構(gòu)。當(dāng)前，我們面臨化解過(guò)剩產(chǎn)能、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本、化解房地產(chǎn)庫(kù)存和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的緊迫任務(wù)，如果我們將供給側(cè)改革歸結(jié)為若干短期目標(biāo)而忽視了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力機(jī)制的再造，向供給側(cè)管理轉(zhuǎn)變的成效就有可能大打折扣。

二

美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要啟示，就是信息技術(shù)的發(fā)展通過(guò)大規(guī)模集成電路生產(chǎn)技術(shù)的持續(xù)改進(jìn)和生產(chǎn)率持續(xù)上升，再加上不斷刺激需求，即便在價(jià)格不變的條件下，亦可保持乃至擴(kuò)大市場(chǎng)份額，而且還顯著地影響著產(chǎn)品間貿(mào)易條件的變動(dòng)。那些依靠技術(shù)創(chuàng)新可以不斷推出新產(chǎn)品的工業(yè)化國(guó)家獲得持續(xù)改善貿(mào)易條件的契機(jī)，以及更多的全球化紅利;而那些長(zhǎng)期依靠出口技術(shù)含量較低產(chǎn)品的發(fā)展中國(guó)家將面臨不斷惡化的貿(mào)易條件，以信息技術(shù)為代表的當(dāng)代科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展對(duì)世界貿(mào)易條件的變化有重大影響。我們的研究表明，盡管我國(guó)早已實(shí)現(xiàn)工業(yè)制成品在出口結(jié)構(gòu)中的優(yōu)勢(shì)地位，但我國(guó)的貿(mào)易條件卻遲遲得不到改善，這明顯有別于美國(guó)等工業(yè)國(guó)。借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)產(chǎn)業(yè)的選擇應(yīng)當(dāng)設(shè)定生產(chǎn)率為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的最終標(biāo)準(zhǔn)，以降低成本和增加收入，并注重技術(shù)選擇的先進(jìn)性和產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)。

我國(guó)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)同發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大差距，一方面，源于勞動(dòng)、技術(shù)和資本等生產(chǎn)要素本身質(zhì)量、水平提升緩慢而成本上升較快，最突出地反映在近年來(lái)工資和勞工成本的快速上升并未伴隨勞動(dòng)者技能和態(tài)度的相應(yīng)改善;另一方面，生產(chǎn)要素的結(jié)合還不十分順暢，最突出地反映在中小企業(yè)和部分產(chǎn)業(yè)的融資瓶頸頻現(xiàn)，企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)或改善生產(chǎn)要素遭遇融資瓶頸。這一問(wèn)題已有廣泛的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，即歐美國(guó)家的所謂“生產(chǎn)率之謎”。中小企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)使得企業(yè)更多的關(guān)注企業(yè)損益表和現(xiàn)金流，而不愿投資到具有風(fēng)險(xiǎn)的設(shè)備，這使得歐洲國(guó)家特別是以服務(wù)業(yè)占優(yōu)勢(shì)的英國(guó)出現(xiàn)了生產(chǎn)率之謎。

根據(jù)以上分析和判斷，我國(guó)偏重供給側(cè)管理的宏觀經(jīng)濟(jì)政策改革應(yīng)當(dāng)實(shí)施系統(tǒng)設(shè)計(jì)，除了兼顧需求側(cè)管理并確保其同供給側(cè)管理的協(xié)調(diào)，最為重要的是在總結(jié)我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)政策管理實(shí)踐的基礎(chǔ)上，確定我國(guó)未來(lái)供給側(cè)管理系統(tǒng)的政策設(shè)計(jì)和突出的核心目標(biāo)。我國(guó)供給側(cè)改革應(yīng)區(qū)分短期措施和長(zhǎng)期目標(biāo)，短期措施主要是存量的結(jié)構(gòu)調(diào)整，含化解過(guò)剩產(chǎn)能、降低企業(yè)成本和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn);長(zhǎng)期目標(biāo)則是通過(guò)結(jié)構(gòu)性改革，側(cè)重技術(shù)選擇和綜合要素生產(chǎn)率的提高，以帶動(dòng)供給體系質(zhì)量和效率的持續(xù)提升，而生產(chǎn)率提升又是降低成本的利器。

三

經(jīng)濟(jì)政策的制定和實(shí)施必須以原則與權(quán)變相統(tǒng)一、堅(jiān)守基本原則為遵循。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的各項(xiàng)工作千頭萬(wàn)緒，需要系統(tǒng)設(shè)計(jì)、兼顧存量，但更需突出重點(diǎn)、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn);通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策方向的重大調(diào)整，不可能完全代替需求管理政策組合中某些手段的相機(jī)使用，但應(yīng)避免不合理的路徑依賴;供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革涉及供給側(cè)的方方面面，確實(shí)是一項(xiàng)新的系統(tǒng)工程，應(yīng)設(shè)定長(zhǎng)期和短期目標(biāo)，但須突出其長(zhǎng)期目標(biāo)和工作重點(diǎn)。這就要求著眼供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的制度創(chuàng)新和制度供給，同時(shí)聚焦生產(chǎn)率的全面改善，賦予原有的宏觀經(jīng)濟(jì)政策手段以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以新含義。

一是突出強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)率在改善供給體系質(zhì)量的評(píng)價(jià)功能。實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革根本的是生產(chǎn)率提升和供給體系質(zhì)量的改善，改進(jìn)原有的宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控功能，如:改變?cè)械膰?guó)家財(cái)政資金主要投向具體的經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而投向可改善生產(chǎn)要素質(zhì)量和激發(fā)全社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)積極性的教育、創(chuàng)業(yè)扶持和創(chuàng)新孵化的基礎(chǔ)項(xiàng)目。

二是科學(xué)運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)政策的綜合功能。需求管理特別是總需求管理可以依托成熟且為我們所熟悉的財(cái)政、貨幣和收入分配政策加以實(shí)施，但是供給側(cè)管理需要在技術(shù)和產(chǎn)業(yè)選擇方面，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)和技術(shù)政策的引導(dǎo)作用和載體功能，確保精準(zhǔn)實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和供給側(cè)管理。

三是發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在選擇技術(shù)先進(jìn)性和產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)中的決定性作用。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和管理離不開(kāi)政府指導(dǎo)和規(guī)劃，特別是這些改革涉及既有生產(chǎn)要素的調(diào)整，不少甚至涉及地區(qū)間經(jīng)濟(jì)利益的調(diào)整，需要國(guó)家層面的頂層設(shè)計(jì)和系統(tǒng)實(shí)施，但是千萬(wàn)不可忽視市場(chǎng)機(jī)制在選擇技術(shù)和產(chǎn)業(yè)中的決定性作用，避免供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和管理走彎路。

四是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效的顯現(xiàn)是一個(gè)慢變和長(zhǎng)期的過(guò)程。同需求側(cè)管理和總需求管理決然不同，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要生產(chǎn)要素不同程度和范圍的重新配置，這同貨幣政策創(chuàng)造需求、財(cái)政政策轉(zhuǎn)移支付、收入分配政策再分配購(gòu)買(mǎi)力的快速創(chuàng)造需求的效應(yīng)有著天壤之別，應(yīng)當(dāng)長(zhǎng)期規(guī)劃、深入觀察和系統(tǒng)設(shè)計(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和管理的全過(guò)程。

五是重視改進(jìn)生產(chǎn)要素質(zhì)量和促進(jìn)生產(chǎn)要素的結(jié)合。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度日趨提高、貨幣政策受限明顯的條件下，注意汲取歐洲資本市場(chǎng)發(fā)展的教訓(xùn)，面向創(chuàng)新和中小企業(yè)的資本同其他生產(chǎn)要素結(jié)合的實(shí)際需要，結(jié)合運(yùn)用財(cái)政政策手段，改進(jìn)投資杠桿功能，改善我國(guó)直接融資市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)、運(yùn)行和監(jiān)管體制，以提高全要素生產(chǎn)率。

六是將開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)納入供給側(cè)管理。過(guò)去，我們著眼需求管理重視出口對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。全球化歷史表明，貿(mào)易利得才是國(guó)際貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本貢獻(xiàn)。已有研究證實(shí)，不僅出口可以提高供給體系的效率，而且進(jìn)口業(yè)已成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力源。因此，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革絕不是拒絕開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)。