鮑　銳　王　睿

(1.金陵科技學(xué)院，江蘇南京　211169;2.南京農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)院，江蘇南京　210095)

從物本資本、人本資本到社會資本轉(zhuǎn)變——從治理資本到資本治理的視角

鮑銳1王睿2

(1.金陵科技學(xué)院，江蘇南京211169;
2.南京農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)院，江蘇南京210095)

【摘要】在物本主義和人本主義兩個廣泛使用的最基本的哲學(xué)范疇基礎(chǔ)上提出物本資本、人本資本的概念，由物質(zhì)資源瓶頸、人力資源瓶頸的解決來闡述工業(yè)經(jīng)濟時代、知識經(jīng)濟時代到太空經(jīng)濟時代的轉(zhuǎn)變以及社會資本的形成，同時在創(chuàng)新管理理論下揭示治理資本與資本治理的形成。在不同經(jīng)濟時代的供給市場、需求市場的競爭下，利用競爭、產(chǎn)權(quán)、治理機制以及企業(yè)績效的關(guān)系，依據(jù)傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)論和超產(chǎn)權(quán)論從治理資本到資本治理的視角來解釋從物本資本、人本資本到社會資本的轉(zhuǎn)變。

【關(guān)鍵詞】物本資本;人本資本;社會資本;產(chǎn)權(quán);治理機制

【中圖分類號】F224; F272.92

【文獻標識碼】A

【文章編號】2095－1361 (2015)02－0113－09

收稿日期:· 2015－01－07

基金項目:國家自然科學(xué)基金項目“農(nóng)村非正規(guī)金融的收入效應(yīng)及其正規(guī)化研究”(項目編號: 71403124)、中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)經(jīng)費——南京農(nóng)業(yè)大學(xué)人文社會科學(xué)研究基金資助“蘇南地區(qū)民營企業(yè)預(yù)算松弛研究”(項目編號: SK2013010)、中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)經(jīng)費——南京農(nóng)業(yè)大學(xué)人文社科基金創(chuàng)新項目“人權(quán)范式的人本資本會計理論架構(gòu)研究”(項目編號: SKCX2015010)

作者簡介:鮑銳(1981－)，男，江蘇南京人，金陵科技學(xué)院講師，碩士，研究方向:企業(yè)管理、教育管理;王睿(1981－)，男，江蘇南京人，南京農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)院講師，博士，研究方向:財務(wù)理論、農(nóng)村經(jīng)濟、體育經(jīng)濟

Abstract:Based on two widely－used basic philosophy concepts named material－based creed and humanism，this paper proposes the concept of material－based capital and humanism capital.From the discussion about the solution of bottleneck of material resource and human resource，this paper expatiates the transformation from industrial economy era，knowledge －based economy era to space economy era and one of social capital，as well as reveals the formation of governing capital and capital governance under the management theory of innovation.Under the competition of supply market and demand market in different economy eras，this paper uses the relationship among competition，property right，governance mechanism and organization performance to explain the transformation from material－based capital，humanism capital to social capital from the perspective of the change from governing capital to capital governance according to traditional property right theory and beyond property－right argument.

一、引言

人本主義和物本主義這兩個廣泛使用的基本哲學(xué)范疇是人類對物本資本、人本資本的認識的起源。人本主義認為，人類是根本，物為人所有，對于人造物來說，人是一切人造物的根本與本源，人造物的命運必須由人來決定，人造物是永遠屬于人的工具，為人所用。物本主義認為，物是根本，人只是物的從屬，人的命運由人造物決定，人類未來必將成為人造物的附屬物(徐國君，2003)［1］。筆者認為這兩種哲學(xué)觀念討論的是“以人為本還是以物為本”，根據(jù)馬克思辯證唯物論中物質(zhì)決定意識、意識反作用于物質(zhì)的原理，這兩種哲學(xué)觀念也就是物質(zhì)資源與人力資源是誰處主導(dǎo)地位的問題。當然它們的地位是社會經(jīng)濟發(fā)展趨勢所決定的，也是馬克思歷史唯物主義的必然產(chǎn)物。在馬克思的價值觀范疇內(nèi)，實際在討論轉(zhuǎn)移價值和創(chuàng)造價值誰主沉浮的問題，同時也是生產(chǎn)力發(fā)展水平與資源主導(dǎo)地位的相關(guān)性問題。在工業(yè)經(jīng)濟時代，人是機器大生產(chǎn)的延伸部分，

物質(zhì)資源較為豐富，轉(zhuǎn)移價值成為社會財富的主要內(nèi)容，因此物本資本處于主導(dǎo)地位。

隨著生產(chǎn)力水平加速提高，物質(zhì)資源逐漸處于“瓶頸”，地球生態(tài)環(huán)境日趨惡化。為了緩解物質(zhì)資源的短缺和生態(tài)環(huán)境的惡化，同時提高生產(chǎn)水平，人類由工業(yè)經(jīng)濟時代轉(zhuǎn)入循環(huán)經(jīng)濟時代，但由于人的能力有限，很難解決非再生物質(zhì)資源短缺和生態(tài)環(huán)境問題。于是由工業(yè)經(jīng)濟時代很快過渡到知識經(jīng)濟時代，以人力資源來替代物質(zhì)資源短缺，同時人類將從根本上遏制生態(tài)環(huán)境惡化的趨勢，并逐漸提高生態(tài)環(huán)境“綠色治理”能力，樹立以人為本、以物為用、人造物永遠屬于人的工具的人本主義思想。因此人本資本①處于主導(dǎo)地位，在實現(xiàn)企業(yè)價值中表現(xiàn)為創(chuàng)造價值(特別是腦力勞動創(chuàng)造價值)處于主導(dǎo)地位。這是生產(chǎn)力發(fā)展的必然結(jié)果，是實現(xiàn)社會財富增長的主要來源。

隨著科學(xué)技術(shù)發(fā)展，人們利用先進電子計算機技術(shù)、先進電子通訊技術(shù)和計算機網(wǎng)絡(luò)以及納米技術(shù)等，逐漸實現(xiàn)人造物屬于人的工具，使人力資源的價值達到極大發(fā)揮。由于人的能力有限，認識自然、改造自然的范圍也是有限的，隨著生產(chǎn)力水平提高，逐漸地使人力資源也處于瓶頸。要突破物質(zhì)資源和人力資源的瓶頸，必須利用兩種資源各自優(yōu)勢來實現(xiàn)各自的突破。通過對人力資源開發(fā)來實現(xiàn)人們由認識、改造地球的資源轉(zhuǎn)向太空資源，使原來物質(zhì)資源的瓶頸得到解決。人們通過對地球，特別是對太空物質(zhì)資源的開發(fā)、研究來實現(xiàn)人的認識范圍突破，從而獲得新知識來突破原有人的認識能力極限，使原有人力資源的瓶頸得以解決。當然實現(xiàn)這種突破，必須使物力資本與人力資本有機最佳整合，同時兼顧其他資本的作用，使社會資本②成為社會財富增長的主動力，此時，人類由知識經(jīng)濟時代轉(zhuǎn)入了太空經(jīng)濟③時代。下面將從微觀角度來解釋物本資本、人本資本、社會資本的主導(dǎo)地位形成。

二、物本資本、人本資本、社會資本的主導(dǎo)地位形成

社會整體性的進步，沒有管理創(chuàng)新，社會形態(tài)轉(zhuǎn)型的順利實現(xiàn)是不可能的，而產(chǎn)生、實現(xiàn)管理創(chuàng)新，是治理機制的核心內(nèi)容之一。在工業(yè)經(jīng)濟時代，泰羅制的推行使企業(yè)極大的提高生產(chǎn)率，迎來了美國著名的“柯立芝繁榮”。它把管理對象的“人”看作是“經(jīng)濟人”，在企業(yè)的作業(yè)階層和技術(shù)能力方面實踐泰羅制原理④，使人成為生產(chǎn)機器的延伸部分。隨后在歐洲出現(xiàn)古典管理理論，影響最大的要屬法約爾的一般管理理論⑤，他的缺乏彈性管理原則使整個企業(yè)生產(chǎn)和管理成為企業(yè)機器的延伸部分或衍生產(chǎn)物。這樣的企業(yè)管理創(chuàng)新，促使物本資本價值的產(chǎn)生、實現(xiàn)在社會財富創(chuàng)造中均處于主導(dǎo)地位。

隨著工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展，以美國為代表的資本主義國家推行了泰羅制，單個企業(yè)生產(chǎn)計劃性和整個社會無計劃性，必然孕育出經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)，以生產(chǎn)過剩為標志的經(jīng)濟危機隨之爆發(fā)。而以蘇俄為代表的社會主義國家在宏觀推行泰羅制，使微觀經(jīng)濟主體喪失經(jīng)濟決策和經(jīng)營權(quán)而使企業(yè)失效，使其管理創(chuàng)新進入死胡同。在歐洲資本主義國家中，許多企業(yè)運用的僵化的法約爾一般管理原則，是企業(yè)的管理者無法完全遵守的。那么起源于工業(yè)經(jīng)濟時代的梅奧人群關(guān)系論克服古典管理理論不足，強調(diào)對管理者和監(jiān)督者教育、訓(xùn)練，提倡下級參與各種決策。運用心理學(xué)和社會學(xué)建立的巴納德組織理論、權(quán)威接受論等管理創(chuàng)新理論均體現(xiàn)以人為本思想，后來以赫伯特·西蒙(H·A·Simon)為代表的管理科學(xué)學(xué)派，以卡斯特(F·E· Kast)等人為代表的系統(tǒng)管理理論學(xué)派以及以伯法(E·S·BnHa)等人為代表的管理科學(xué)學(xué)派均體現(xiàn)了以先進通訊技術(shù)、計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)以及納米技術(shù)等為特征的知識經(jīng)濟時代的以人為本、人決定人造物思想，促成人類實現(xiàn)人決定人造物并充分利用人力資源替代物質(zhì)資源，從而逐漸緩解、解決物質(zhì)資源瓶頸問題。于是，在馬克思價值觀范疇內(nèi)，則表現(xiàn)為創(chuàng)造價值(特別是腦力勞動創(chuàng)造的價值)構(gòu)成社會財富

主要內(nèi)容，因此人本資本的價值產(chǎn)生、實現(xiàn)成為創(chuàng)造社會財富主要的原動力，在資本叢林中處于主導(dǎo)地位。

隨著知識經(jīng)濟發(fā)展，將人類認識、改造自然能力推至極限，使人力資源與物質(zhì)資源(特別是指不能再生物質(zhì)資源)均處于瓶頸而導(dǎo)致政府失靈和市場失靈。早在1966年肯尼斯· E·博爾丁寫的一篇著名論文《即將到來的宇宙飛船經(jīng)濟學(xué)》中認為:“如果人類想獲得永久的可持續(xù)經(jīng)濟發(fā)展，就需要重新定位管理理念。他所描寫‘牛仔經(jīng)濟’是將自然環(huán)境看成一個無限的平面，并存在能夠無限向外延伸的世界”(肯尼斯·E·博爾丁，1966)［2］。因此引入一個更開放的系統(tǒng)管理理念，因為地球是一個接收外界的能量輸入和對外界進行能量輸出的封閉系統(tǒng)。后來布爾丁修正宇宙飛船經(jīng)濟為“太空人經(jīng)濟”，認為飛船“好”的狀態(tài)是飛船內(nèi)某些儲備維持高水平——如知識儲備、人類的健康狀況以及能夠使人類滿意的資本存量(肯尼斯·E·博爾丁，1966)［2］。筆者認為人類滿意的資本存量應(yīng)該包括人本資本、物本資本以及其他社會單個資本最佳有機整合，使社會資本成為太空經(jīng)濟時代的社會財富增長主要原動力，而在資本叢林中處于主導(dǎo)地位。

無論物本資本、人本資本還是社會資本，它們都是通過企業(yè)管理(企業(yè)生產(chǎn))來發(fā)揮資本作用。隨著經(jīng)濟發(fā)展，企業(yè)管理的邊界由清晰到模糊，由小到大，其中以社會資本為主導(dǎo)的企業(yè)已突破企業(yè)內(nèi)部資源和能力。企業(yè)資源瓶頸有三個突破口:其一是向上突破打開“天窗”，改變企業(yè)目前的經(jīng)營模式;其二是向下突破砸開“地板”，拓寬企業(yè)發(fā)展資源基礎(chǔ);其三是大范圍突破困住企業(yè)發(fā)展的“圍墻”，將企業(yè)文化多方面的融入社會中去，實現(xiàn)從經(jīng)營企業(yè)到經(jīng)營社會轉(zhuǎn)變(李海航、郭樹民，2008)［3］。在企業(yè)內(nèi)部資源和能力發(fā)生轉(zhuǎn)變的過程中，處于主導(dǎo)地位的企業(yè)資本一般都經(jīng)歷了治理資本和資本治理兩個階段，下面筆者從這個視角來討論物本資本、人本資本到社會資本的轉(zhuǎn)化。

三、治理資本與資本治理的形成

治理資本與資本治理的概念，目前在國內(nèi)外學(xué)者的研究中尚處于初步或空白領(lǐng)域。筆者將從企業(yè)的競爭、產(chǎn)權(quán)、治理與績效的關(guān)系來探索它們的形成。企業(yè)治理機制與企業(yè)績效具有正相關(guān)性，這是目前國內(nèi)外學(xué)者的共識性觀點。傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)理論認為依靠利潤激勵才能驅(qū)動經(jīng)營者的努力。菲臺博騰(Furubotn)和配杰威齊(Pejovich)的想法是，產(chǎn)權(quán)是指物的存在和使用物對人們之間相互認可的行為關(guān)系，并非表示人和物之間的關(guān)系。他們將產(chǎn)權(quán)視為可以反映人與人之間在經(jīng)濟活動中和人的利益以及行為的經(jīng)濟權(quán)利的相互關(guān)系，要想改善企業(yè)治理機制就必須做出企業(yè)產(chǎn)權(quán)變動。在超產(chǎn)權(quán)論看來，要想保證企業(yè)長期績效，企業(yè)治理機制是一個基本因素(劉芍佳、李驥，1998)［4］。充分的市場競爭和完善的企業(yè)本身治理機制是決定企業(yè)經(jīng)濟績效的核心因素。這兩個要素互相影響，使企業(yè)經(jīng)營績效保持良好狀態(tài)。筆者對企業(yè)的看法是，無論是產(chǎn)權(quán)論，還是超產(chǎn)權(quán)論，均以默認或明確的方式把競爭作為企業(yè)績效改變的前提條件，超產(chǎn)權(quán)論與傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)論都沒有對產(chǎn)生市場競爭的來源進行區(qū)分，因而也就沒有區(qū)分在不同種市場競爭類型下企業(yè)經(jīng)營者所持不同的經(jīng)營理論與經(jīng)營目標。在市場沒有達到均衡狀態(tài)之前，市場上的競爭來源于供給者之間競爭和需求者之間競爭。當市場競爭處于需求者之間競爭情況下，無論是企業(yè)經(jīng)營持有古典經(jīng)濟學(xué)派代表人亞當·斯密在“經(jīng)濟人”假設(shè)之上的利潤最大化原則，還是持有屬于對體制關(guān)聯(lián)的事實進行目標化、以自有資本利益率、出資者的所得等經(jīng)濟目標為頂點的營利經(jīng)濟說，企業(yè)價值產(chǎn)生與實現(xiàn)的權(quán)力均掌握在企業(yè)手中。在相同生產(chǎn)技術(shù)水平下，企業(yè)之間優(yōu)勝劣汰往往取決于企業(yè)通過對企業(yè)產(chǎn)權(quán)的合理安排，以及為實現(xiàn)其產(chǎn)權(quán)最優(yōu)安排而形成企業(yè)內(nèi)部各種管理制度來改善企業(yè)治理機制形成自己的競爭優(yōu)勢。因此將企業(yè)資本價值產(chǎn)生與實現(xiàn)的主導(dǎo)權(quán)掌握在企業(yè)手中的經(jīng)營

狀況稱之為治理資本。如果是物本資本在資本叢林中處于主導(dǎo)地位的工業(yè)經(jīng)濟時代，企業(yè)這種經(jīng)營狀況可稱之為治理物本資本;同樣道理，在知識經(jīng)濟時代、太空經(jīng)濟時代，企業(yè)這種經(jīng)營狀況可分別稱之為治理人本資本、治理社會資本。隨著企業(yè)不斷地適應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平提高和使各自企業(yè)的治理機制不斷完善的產(chǎn)權(quán)安排的選擇，最終發(fā)展結(jié)果是企業(yè)治理機制與效益趨于類同，否則治理機制差的企業(yè)就會被淘汰。

當市場競爭處于供給者之間競爭情況下，企業(yè)經(jīng)營者持有P·F·Drucker的制度維持學(xué)說，常被稱為Drucker的創(chuàng)造顧客學(xué)說，其企業(yè)觀要點為:把各種經(jīng)濟資源轉(zhuǎn)化為財富的是顧客，企業(yè)的將來以及成功最重要的，并不在于企業(yè)對自己生產(chǎn)的商品如何判斷，而是由顧客判斷其是否有價值(徐國華等，2003)［5］。因此，在供給者之間市場競爭⑥給企業(yè)創(chuàng)造“生”與“死”的擇別，在這個擇別面前，不管企業(yè)屬于誰，只要它們想生存發(fā)展，就得改善企業(yè)治理機制(劉芍佳、李驥，1998)［4］。其企業(yè)產(chǎn)權(quán)安排不是改善企業(yè)治理機制的主導(dǎo)因素，而是把供給者之間的市場競爭作為激勵的一個基本因素，其邏輯依據(jù)是90年代發(fā)展起來的競爭理論(Vicker，1996)［6］——競爭是企業(yè)機制改善、效益提高的最根本保證條件(劉芍佳、李驥，1998)［4］。筆者將企業(yè)資本價值產(chǎn)生與實現(xiàn)主導(dǎo)權(quán)掌握在顧客手中的經(jīng)營狀況，稱之為資本治理。因為對于企業(yè)生存給予保證的是顧客，利潤空間促使企業(yè)改善自身治理機制，把社會委托給企業(yè)資源生產(chǎn)商品提供給顧客，顧客需求市場利潤空間變化必然促使企業(yè)的治理機制跟著變化，否則企業(yè)就被淘汰。在物本資本處于企業(yè)資本叢林中主導(dǎo)地位的工業(yè)經(jīng)濟時代，此企業(yè)經(jīng)營狀況被稱之為物本資本治理，同理，在知識經(jīng)濟時代、太空經(jīng)濟時代，企業(yè)經(jīng)營狀況被分別稱之為人本資本治理、社會資本治理。下面筆者從治理資本到資本治理轉(zhuǎn)化來討論在產(chǎn)權(quán)、競爭、治理機制與績效相互關(guān)系下物本資本、人本資本到社會資本的轉(zhuǎn)變。

四、從產(chǎn)權(quán)、競爭、治理機制與績效相互關(guān)系的理論模式⑦來討論資本轉(zhuǎn)變

張維迎教授將產(chǎn)權(quán)與財產(chǎn)權(quán)(ownershipoftheasset)視為等價的概念，指的是對給定財產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、收益權(quán)。在財務(wù)會計中，對資產(chǎn)定義為過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟資源，該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟收益。它充分體現(xiàn)了企業(yè)財產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、收益權(quán)。于是我們便能把產(chǎn)權(quán)歸屬的程度用利潤占有率的高低來表示。當某人的利潤占有率越高，其產(chǎn)權(quán)歸屬于其的程度就越高，其由此而承擔的市場風(fēng)險也越高，這也是傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)論的觀點。當然無論是傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)論還是超產(chǎn)權(quán)論，都是以默認或明確強調(diào)在市場競爭為前提下，利潤激勵能夠驅(qū)動經(jīng)營者(股東)的努力。給定利潤激勵，市場競爭就像一個放大控制器，當市場競爭主要來源于需求市場時，決定企業(yè)的不是“生”與“死”的擇別，而是誰能以最快速度、最大規(guī)模地掠取最多市場利潤。企業(yè)最好、最快的方式便是通過產(chǎn)權(quán)最優(yōu)安排來直接改善企業(yè)治理機制，實現(xiàn)企業(yè)治理資本或治理資本，更快促進企業(yè)績效提高。因為起源于需求市場的企業(yè)，企業(yè)所需要的管理比較簡單，因為企業(yè)只需要管理如何提高企業(yè)生產(chǎn)率，在利潤促使下，企業(yè)股東憑借產(chǎn)權(quán)而直接擁有企業(yè)所有權(quán)即剩余價值索取權(quán)與控制權(quán)(張維迎，1999)［7］。此企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)均屬于企業(yè)股東，即使企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，股東通過一系列手段、方式盡可能控制企業(yè)經(jīng)營權(quán)。因此，需求市場競爭越激烈，利潤激勵刺激股東努力程度的作用也越大，擴大企業(yè)的規(guī)模也更快。同時，需求市場競爭還直接影響企業(yè)治理機制的改善。

當市場競爭主要來源于供給市場時，決定企業(yè)不是“生”就是“死”。因此企業(yè)價值產(chǎn)生與實現(xiàn)間接地或直接地掌握于市場上顧客，一般企業(yè)經(jīng)歷需求市場發(fā)展而不斷擴大，企業(yè)

規(guī)模擴大、部門增設(shè)、人員增加等等，使企業(yè)不同部分或相同部分的管理超過一定的管理跨度，為了適應(yīng)企業(yè)管理需要和彌補股東經(jīng)營能力、精力缺陷，企業(yè)一般都實行所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，這也是企業(yè)管理學(xué)界的共識性觀點。給定利潤激勵，當市場競爭主要來源于供給市場時，供給市場競爭越激烈，利潤激勵直接刺激經(jīng)理努力工作的作用也越大。同時還影響企業(yè)治理機制的改善，因為所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，股東不能直接控制經(jīng)營權(quán)，所以通過產(chǎn)權(quán)安排不能直接影響企業(yè)治理機制，而通過改善企業(yè)內(nèi)部各種管理制度來直接改善企業(yè)治理機制的效率更高，實現(xiàn)企業(yè)資本治理或資本治理，更快促進企業(yè)績效提高，見圖1。市場競爭不僅對利潤激勵與治理的努力之間的關(guān)系有影響，而且對企業(yè)治理機制的改善也有影響。

資本治理階段(圖1)，經(jīng)理聘選機制、經(jīng)理利潤收益激勵機制或企業(yè)資本財務(wù)機制都是企業(yè)治理機制的簡化說法。經(jīng)理能力的挑選與其如何上崗受到經(jīng)理聘選機制的直接影響。越激烈的上崗競爭就能使經(jīng)理的上崗激勵越高，經(jīng)理的努力就由上崗激勵所驅(qū)動(劉芍佳、李驥，1999)［4］。另外經(jīng)理努力程度還與在職享受消費以及憑借剩余經(jīng)營控制權(quán)獲得尋租與設(shè)租收益有關(guān)。在供給市場競爭環(huán)境中企業(yè)績效受人力(特別是經(jīng)理努力程度、經(jīng)理能力)、物力、財力等影響，其中物力、財力可以通過企業(yè)的財務(wù)機制實現(xiàn)資本進入和退出企業(yè)，實現(xiàn)企業(yè)物質(zhì)資本產(chǎn)權(quán)的合理安排來改變企業(yè)的治理機制、通過經(jīng)理聘選機制來實現(xiàn)企業(yè)人力資本產(chǎn)權(quán)的合理安排來改變企業(yè)的治理機制。在圖1的治理資本階段，企業(yè)治理機制也可以稱為董事會選舉機制、股東利潤收益激勵機制或企業(yè)資本財務(wù)機制與直接任命機制。CEO或大股東(執(zhí)行董事)能力與其企業(yè)發(fā)展規(guī)模競爭受到董事會選舉機制或直接任命機制的影響。不同企業(yè)發(fā)展規(guī)模競爭越激烈，越能激發(fā)CEO或大股東(執(zhí)行董事)雄心和報負，隨著企業(yè)規(guī)模擴大，CEO或大股東(執(zhí)行董事)的成就感就越強，這樣他的努力就會被實現(xiàn)個人以及企業(yè)社會價值激勵所驅(qū)動。特別對于那些事業(yè)心特別強的CEO、大股東(執(zhí)行董事)，這樣激勵所獲得的驅(qū)動力更強。通過董事會選舉機制實現(xiàn)企業(yè)人力資本產(chǎn)權(quán)的合理安排來改變企業(yè)的治理機制，同樣，通過企業(yè)的財務(wù)機制實現(xiàn)對企業(yè)物質(zhì)資本產(chǎn)權(quán)的合理安排來改變企業(yè)的治理機制，從而均在需求市場競爭中實現(xiàn)改變企業(yè)績效。對于圖1中由治理資本階段的企業(yè)績效向資本治理階段的企業(yè)績效規(guī)模發(fā)展，是因為在市場存在需求情況下，企業(yè)才愿意或

努力提供產(chǎn)品或服務(wù)來實現(xiàn)企業(yè)的價值，于是市場總是由需求市場向供給市場過渡。對于供需平衡市場只是剎那間或理論上的市場，這也是市場價格規(guī)律所決定的。圖1只表達了各種因素的基本關(guān)系，其意是為了闡明在資本治理階段與治理資本階段依據(jù)傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)論與超產(chǎn)權(quán)論在討論企業(yè)績效方面的主要不同之處，同時闡明物本資本、人本資本以及社會資本在不同的經(jīng)濟時代中所處的競爭、產(chǎn)權(quán)、治理機制與績效之間關(guān)系的演變中物本資本、人本資本到社會資本轉(zhuǎn)變的內(nèi)在發(fā)展規(guī)律(在此資本治理到治理資本過程中，將企業(yè)績效對激勵內(nèi)生反饋影響暫且省略，經(jīng)理能力、股東能力包括了對市場變幻、駕駛市場對策的能力)。由以上討論，可以建立一個簡單的數(shù)量模型更精確地描述圖1中的關(guān)系:

Xi=αi+βiRi(1)，Yi= Qi+eniXi+εi(2)，(i =1，2n =1，2，3)

通過上面的系統(tǒng)模型可知，當i = 1時，處于資本治理階段企業(yè)經(jīng)理的努力程度(X1)是由上崗激勵擴加數(shù)(α1，α1＞0)加上表示產(chǎn)品供給市場競爭程度的產(chǎn)品供給市場競爭乘數(shù)(β1，β1＞0)與代表利潤激勵強度的經(jīng)營者利潤占有率(R1，R1＞0)之積所決定。在經(jīng)理努力程度確定之后，企業(yè)的績效便取決于企業(yè)資本資源的資本增值彈性系數(shù)。當n = 1時，e11代表物本資本增值的彈性系數(shù)，它的價值常表現(xiàn)為資本的轉(zhuǎn)移價值，因此，它的彈性系數(shù)趨近于0;在n = 2時，e21代表人本資本增值的彈性系數(shù)，它的價值常表現(xiàn)資本的創(chuàng)造價值，因此，它的彈性系數(shù)大于1;在n = 3時，e31代表社會資本增值的彈性系數(shù)，它的價值既表現(xiàn)為一部分資本的轉(zhuǎn)移價值，又表現(xiàn)為另一部分資本的創(chuàng)造價值，因此，它的彈性系數(shù)介于e11和e21之間，也就是介于0－1之間。企業(yè)績效也取決于經(jīng)理能力(θ1)。除此之外，企業(yè)績效還受隨機擾動項(ε1)影響，這種隨機干擾往往由經(jīng)理可控范圍之外的不可控因素所決定。同理可得:當i =2時，模型關(guān)系處于治理資本階段，企業(yè)大股東(執(zhí)行董事)或CEO的經(jīng)營努力程度(X2)是由企業(yè)規(guī)模擴加數(shù)(α2)加上表示產(chǎn)品需求市場競爭程度的產(chǎn)品需求市場競爭乘數(shù)(β2)與代表利潤激勵強度的經(jīng)營者利潤占有率(R2)之積所決定。在大股東(執(zhí)行董事)或CEO經(jīng)營努力程度確定之后，企業(yè)績效便取決于企業(yè)資源的資本增值彈性系數(shù)(en2，n = 1，2，3，其含義同上文)與大股東(執(zhí)行董事)或CEO經(jīng)營能力(θ2)。其ε2的隨機擾動項變量含義同上文ε1。對εi(i = 1，2)來說，對企業(yè)績效的干擾有可能提高企業(yè)績效，也有可能降低企業(yè)績效，其εi的值表現(xiàn)正值或負值，但總的期望值E(εi)為零。

下面在資本治理階段與治理資本階段，有關(guān)國有企業(yè)在需求市場競爭與供給市場競爭中長期生存發(fā)展的一些基本條件需要運用傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)論與超產(chǎn)權(quán)論建立的理論框架來界定。

假設(shè)一個國有企業(yè)和一個私有企業(yè)處于同一個完全競爭的需求市場中。

下面是私有企業(yè)的期望績效表達:

此處E(ε12) = 0，E(θ12)指私有企業(yè)大股東(執(zhí)行董事)或CEO的期望能力。

國有企業(yè)的期望績效是:

在長期市場競爭中，適者生存、不適者被淘汰，使兩類企業(yè)的期望績效趨于一致:

由長期均衡結(jié)果: E(θ22) = E(θ12)，α22= α12，在不同經(jīng)濟時代的國有企業(yè)董事會選舉機制或任命機制與私有企業(yè)趨于一致，同時國有企業(yè)規(guī)模擴大接近私有企業(yè)規(guī)模; e2n，2= e2n，1，表明國有企業(yè)以物本資本資源、人本資本資源和社會資本資源分別在工業(yè)經(jīng)濟時代、知識經(jīng)濟時代以及太空經(jīng)濟時代處于資本增值的主導(dǎo)地位，資源配置與私有企業(yè)趨于一致性; R22= R12，在不同經(jīng)濟時代的國有企業(yè)大股東(執(zhí)行董事)或CEO機制與私有企業(yè)趨于一致性;

E(ε22) = E(ε12) = 0，在不同經(jīng)濟時代的國有企業(yè)與私有企業(yè)處于相同行為規(guī)范中，均是一種理性商業(yè)競爭，不存在欺詐或政策上優(yōu)勢。

上述結(jié)論的含義如下:第一，國有企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)改革，使政企分開、產(chǎn)權(quán)清晰，國有企業(yè)在高度競爭的需求市場中，通過產(chǎn)權(quán)改革來改善企業(yè)治理機制，實現(xiàn)企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，政府行政管束權(quán)與企業(yè)經(jīng)營權(quán)分離。在相同eni和Xi情況下，通過董事會民主選舉或任命機制，使具有θ22＞θ12的大股東(執(zhí)行董事)、廠長或CEO來經(jīng)營企業(yè)，才能產(chǎn)生更有可能的y22＞y12情況。第二，國有企業(yè)只有通過產(chǎn)權(quán)改革，適應(yīng)市場，將有限的企業(yè)財力、物力、人力以及時間投入到需求市場競爭中企業(yè)規(guī)模擴張上去，因為私有企業(yè)在企業(yè)利潤占有率高的驅(qū)動下，他們的努力程度一般高于國企經(jīng)營者，否則國有企業(yè)將被民營化，將來會危及到社會主義經(jīng)濟的國有經(jīng)濟主導(dǎo)地位。只有以企業(yè)規(guī)模擴張的優(yōu)勢來彌補國有企業(yè)經(jīng)營者動力不足的劣勢。第三，國有企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)政策改革，必須注意不同經(jīng)濟時代的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革方向與重點。在工業(yè)經(jīng)濟時代，物本資本在創(chuàng)造社會財富方面發(fā)揮主導(dǎo)作用，國有企業(yè)要注重物質(zhì)資本，特別是生產(chǎn)力水平高的機器類固定資本的合理產(chǎn)權(quán)安排，使其發(fā)揮主導(dǎo)作用;在知識經(jīng)濟時代，人本資本成為社會財富遞增的原動力，國有企業(yè)在進行產(chǎn)權(quán)調(diào)整時，要注重人本資本產(chǎn)權(quán)最優(yōu)整合的合理安排，以達到激勵人力資本、組織資本和關(guān)系資本增值的最大動力。因此，國有企業(yè)不僅要強調(diào)人才培養(yǎng)、訓(xùn)練等，而且還要引進優(yōu)秀人才，通過人力資源產(chǎn)權(quán)平臺來合理安排其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮他們?nèi)吮M其才、才盡其用的功能［8］。在太空經(jīng)濟時代，國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革方向，不僅注重國有企業(yè)現(xiàn)有物質(zhì)資本的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而且也需要重視人本資本的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)配置，以達到將兩者產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進行有機的整合，發(fā)揮社會資本的規(guī)模增值作用，此時需要考慮企業(yè)廣義資本的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，因為它能使國有企業(yè)績效提高而實施國有企業(yè)的“外科手術(shù)”——最優(yōu)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)安排。在需求市場中，由于社會主義國家性質(zhì)決定國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)規(guī)模遞增之大與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整之快，將阻礙國有企業(yè)被民營化而始終主導(dǎo)社會主義經(jīng)濟的地位，同時以國有企業(yè)規(guī)模擴增的優(yōu)勢來彌補國企經(jīng)營者努力不夠的劣勢。

因此，實踐證明，我國從1978年改革開放30年以來，在中國沒有加入WTO期間，中國某些產(chǎn)品市場總體處于需求競爭市場，國企通過一系列產(chǎn)權(quán)改革，使國有企業(yè)成為現(xiàn)代化企業(yè)，促進中國國有經(jīng)濟發(fā)展。隨著中國加入WTO，各種外國產(chǎn)品涌入中國市場而使中國很多產(chǎn)品市場逐漸趨于飽和或生產(chǎn)過剩，但是通過企業(yè)產(chǎn)權(quán)深化改革，企業(yè)績效改善并不顯著。為何呢?下面討論供給市場競爭情況下國有企業(yè)與私有企業(yè)的經(jīng)營期望績效關(guān)系。

私有企業(yè)的期望績效: E(y11) = E(θ11)+e1n，1X11+E(ε11) = E(θ11)+e1n，1［α11+β1R11］

此時E(ε11) = 0，E(θ11)為私有企業(yè)經(jīng)理的期望能力。另外，在同一供給市場里的國有企業(yè)的績效期望值:

E(y21) = E(θ21)+e1n，2［α21+β21］

在長期對抗競爭中，市場進化論的自然法則迫使兩個企業(yè)的期望績效趨于一致，即E(y11) = E(y21)，該企業(yè)的長期競爭均衡結(jié)果意味著: E(θ11) = E(θ21)，α11=α21，在不同經(jīng)濟時代的國有企業(yè)聘選機制與私有企業(yè)趨于一致性; e1n，1= e1n，2，國有企業(yè)的物本資本資源、人本資本資源、社會資本資源分別處于工業(yè)經(jīng)濟時代、知識經(jīng)濟時代和太空經(jīng)濟時代的主導(dǎo)資源配置與私有企業(yè)趨于一致性; R11= R21，在不同經(jīng)濟時代，不同企業(yè)資本資源處于主導(dǎo)地位時期，國有企業(yè)經(jīng)理激勵機制與私有企業(yè)趨于一致性; E(ε11) = E(ε21) = 0，不同經(jīng)濟時期不同企業(yè)資本資源處于主導(dǎo)地位時期，國有企業(yè)擁有行為規(guī)范、遵循商業(yè)理念，除突發(fā)偶然因素外不隨意干擾企業(yè)。

因此，上述結(jié)論的含義如下:第一，在供給市場競爭中，國有企業(yè)改善治理機制先考慮

改善企業(yè)內(nèi)各種管理機制，再考慮通過企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)安排來改善企業(yè)治理機制。因為一方面國有企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，通過產(chǎn)權(quán)變革來改變企業(yè)治理機制的過渡期比較長，往往在你死我活的供給市場競爭中企業(yè)間競爭來不及適應(yīng)就胎死腹中;另一方面通過改善企業(yè)內(nèi)各種管理機制能迅速適應(yīng)供給市場競爭，同時為最根本的產(chǎn)權(quán)改革積累經(jīng)驗和贏得時間。第二，在供給市場競爭中，處于工業(yè)經(jīng)濟時代的物本資本在企業(yè)價值增值中起主導(dǎo)作用，國有企業(yè)治理機制的改善通常注重各種與機械化相適應(yīng)的標準化管理機制的改革。而追求高利潤占有率的私有企業(yè)，其改革速度更快。在知識經(jīng)濟時代的人本資本在企業(yè)資本叢林中發(fā)揮主導(dǎo)作用，國有企業(yè)通過引進優(yōu)秀人才，培養(yǎng)、訓(xùn)練國企中有發(fā)展?jié)摿Φ娜瞬?，以配合企業(yè)各種激勵管理機制的不斷完善，從而優(yōu)化國有企業(yè)治理機制，而私有企業(yè)限于自身財力、物力、人力的限制，很難與國有企業(yè)對抗，但千萬要當心私有企業(yè)采用不正常手段挖走國企優(yōu)秀人才或使國企優(yōu)秀人才變質(zhì)。在太空經(jīng)濟時代，社會資本在企業(yè)的財富創(chuàng)造中發(fā)揮主導(dǎo)作用，由于企業(yè)經(jīng)營社會，無論在企業(yè)規(guī)模上還是經(jīng)濟實力上，私有企業(yè)往往很難勝任。在這個時代，企業(yè)類型可能演變?yōu)椴煌再|(zhì)國家企業(yè)之間的競爭。在改善企業(yè)治理機制，不僅考慮人本資本產(chǎn)權(quán)的改革、物本資本產(chǎn)權(quán)的改革，而且考慮到企業(yè)的社會形態(tài)性質(zhì)，即在產(chǎn)權(quán)安排的基礎(chǔ)所形成企業(yè)各種管理機制、行政機制等靈活的改善或改革。

下面討論由需求市場競爭向供給市場競爭過渡情況下國有企業(yè)與私有企業(yè)在產(chǎn)權(quán)、競爭、治理以及績效間的關(guān)系，即由治理資本階段轉(zhuǎn)化為資本治理階段:

E(y12)→E(y11)，E(y22)→E(y21)

由于市場競爭不同，無論國有企業(yè)還是私有企業(yè)，其應(yīng)對市場競爭的治理機制有很大區(qū)別，當然企業(yè)績效變化很有可能不同，但作為同一個企業(yè)來說，在較長時間內(nèi)，其產(chǎn)權(quán)變化不是很大，但是企業(yè)由治理資本轉(zhuǎn)化為資本治理，其產(chǎn)權(quán)改變是其資本結(jié)構(gòu)改變的根本。因此，為了實現(xiàn)企業(yè)適應(yīng)由需求市場競爭向供給市場競爭過渡需要，通過過渡期間企業(yè)不同資本產(chǎn)權(quán)安排，為實現(xiàn)企業(yè)在供給市場競爭中通過改善企業(yè)各種管理機制來很快適應(yīng)和應(yīng)對該市場競爭而獲得競爭優(yōu)勢，并提供企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。另外，也表明企業(yè)由工業(yè)經(jīng)濟時代向知識經(jīng)濟時代以及將來太空經(jīng)濟時代過渡，通過物本資本、人本資本和社會資本的產(chǎn)權(quán)改革或產(chǎn)權(quán)過渡改革等來實現(xiàn)企業(yè)在不同經(jīng)濟時代的治理機制改善，以及如何實現(xiàn)物本資本向人本資本、社會資本轉(zhuǎn)變，必須依據(jù)傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)論和超產(chǎn)權(quán)論來統(tǒng)籌安排產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的變化以及其產(chǎn)生的企業(yè)管理機制變化來實現(xiàn)企業(yè)由粗放經(jīng)營向集約經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，由微觀經(jīng)營向宏觀經(jīng)營，由經(jīng)營企業(yè)向經(jīng)營社會，由企業(yè)經(jīng)營向國家經(jīng)營轉(zhuǎn)變。

五、結(jié)論與啟發(fā)

利用傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)論與超產(chǎn)權(quán)論，在需求市場競爭、供給市場競爭以及由需求市場競爭向供給市場競爭的過渡中，通過產(chǎn)權(quán)、競爭、治理機制以及績效之間的關(guān)系來論述企業(yè)由治理資本向資本治理轉(zhuǎn)變，從而論述了不同經(jīng)濟時代的物本資本、人本資本和社會資本的形成與轉(zhuǎn)變，為不同競爭市場、不同經(jīng)濟時代如何治理企業(yè)提供改革思路。

第一，產(chǎn)權(quán)中只講了利潤激勵或產(chǎn)權(quán)與企業(yè)效益之間的關(guān)系，超產(chǎn)權(quán)論還增加了企業(yè)治理機制和競爭激勵與效益之間的關(guān)系。由此可見產(chǎn)權(quán)論在超產(chǎn)權(quán)論上得到完整和發(fā)展。

第二，在不同競爭市場、不同經(jīng)濟時代，企業(yè)產(chǎn)權(quán)變革是改善企業(yè)治理機制的根本手段［9］。

第三，通過產(chǎn)權(quán)合理安排來實現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)是實現(xiàn)企業(yè)績效提高的根本原則。

第四，從傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)到超產(chǎn)權(quán)論，解釋當今國際上國有企業(yè)改革的發(fā)展趨勢、商業(yè)化與競爭化，以及在不同經(jīng)濟時期應(yīng)樹立不同的經(jīng)

營理念和經(jīng)營目標。

第五，市場進入與退出機制的完善在市場競爭的過渡中展現(xiàn)的淋漓盡致。通過十余年的企業(yè)改革，已創(chuàng)造了良好的市場競爭環(huán)境，競爭改變了企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，市場結(jié)構(gòu)隨之變化，如電子工業(yè)的市場集中度1986年為9.3%，在1994年上升為59% (張軍，1998)［10］，也就是說市場競爭由需求市場競爭向供給市場過渡，同時也意味著治理機制落后的低效益企業(yè)應(yīng)該退出市場。

(編輯:周亮;校對:余華)

【注釋】

①人本資本的概念，參見會計研究的《基于產(chǎn)權(quán)行為研究的人本資本會計模式構(gòu)造》(丁勝紅等，2008)。

②社會資本是指馬克思在資本論的導(dǎo)言所提出的社會總資本，即社會單個資本之和，筆者認為它不是單個資本簡單相加，而是有機整合來實現(xiàn)資本的規(guī)模經(jīng)濟效益，發(fā)揮各自資本的最大潛質(zhì)。它不僅包括科爾曼(J.S.Coleman)依據(jù)行動理論提出社會資本也是一種生產(chǎn)性資源，它存在于人際間的關(guān)系結(jié)構(gòu)中，而且也包括存在于個人和生產(chǎn)物質(zhì)的工具中。

③太空經(jīng)濟是以市場為基礎(chǔ)，將價格機制以各種方式引入到外部不經(jīng)濟問題，來解決地球上物質(zhì)資源和人力資源的瓶頸問題，從而發(fā)揮社會資本在創(chuàng)造社會財富中的主導(dǎo)作用。布爾丁從自然資源與環(huán)境經(jīng)濟學(xué)視角看待所謂“太空人經(jīng)濟”包含于筆者從馬克思價值觀并結(jié)合市場經(jīng)濟規(guī)律、循環(huán)經(jīng)濟以及制度交易經(jīng)濟學(xué)等視角看待太空經(jīng)濟。

④泰羅制原理是指工作定額原理、標準化原理、能力與工作相適應(yīng)原理、計劃和執(zhí)行相分離原理。

⑤法約爾的一般管理理論參照《管理系》(徐國華等，2003)清華大學(xué)出版: 24－29。

⑥筆者認為只有在供給者市場競爭的前提下，才能產(chǎn)生劉芍佳、李驥所提出的超產(chǎn)權(quán)論思想。

⑦理論模式參考劉芍佳、李驥發(fā)表在《經(jīng)濟研究》的“超產(chǎn)權(quán)與企業(yè)績效”(1998.8)一文中的產(chǎn)權(quán)、競爭、治理機制與績效相互關(guān)系的理論模式。

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The Transformation from Material－based Capital，Humanism Capital to Social Capital——Based on the Change from Governing Capital to Capital Governance

PAO Rui1WANG Rui2

(1.Jinling Institute of Technology，Nanjing Jiangsu 211169;

2.School of Finance，Nanjing Agricultural University，Nanjing Jiangsu 210095)

Key words: material－based capital; humanism capital; social capital; property right; governance mechanism