姜明新

自2014年以來，世界經(jīng)濟總體形勢發(fā)生了很大的變化。其一，盡管全球經(jīng)濟運行迄今為止遠未擺脫金融危機的困擾，但世界經(jīng)濟復蘇的基本態(tài)勢逐步鞏固，全球經(jīng)濟狀況總體有所改善;其二，全球主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長產(chǎn)生了明顯的分化，世界經(jīng)濟增長不再按發(fā)達國家、新興市場國家、發(fā)展中國家分野，不僅新興經(jīng)濟體內(nèi)部出現(xiàn)了印度經(jīng)濟走強、中國經(jīng)濟顯著放緩、俄羅斯、巴西經(jīng)濟衰退的狀況，發(fā)達國家內(nèi)部也出現(xiàn)了分化:美國、英國經(jīng)濟逐步好轉(zhuǎn)，歐元區(qū)和日本經(jīng)濟步履維艱，通縮壓力增強①李云:《分化加劇2015年世界經(jīng)濟復蘇與危機并存》，2015年2月17日，http://forex．hexun．com/2015 －02 －17/173442678．html。;其三，鑒于美國走強的經(jīng)濟形勢，美聯(lián)儲于2014年10月底宣布退出量化寬松，正式收緊貨幣政策，并在2014年底打開了加息通道。鑒于美元的強勢地位，其他國家的貨幣政策不得不做出適應性調(diào)整或為政策調(diào)整做準備;其四，在經(jīng)歷了連續(xù)近10年的高油價之后，自2014年6月起國際油價持續(xù)下跌，僅在2014年9月～2015年1月間，其跌幅已經(jīng)超過了55%。①IMF，Regional Economic Outlook:Middle East and Central Asia，January 2015，p．2．由于國際油市嚴重供過于求，并且短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，一個低油價時代正在快步走來。

受世界經(jīng)濟重大變化的影響，2014年迄今，西亞北非經(jīng)濟也面臨著一些新舊問題的困擾，這包括:

（一）全球石油供需嚴重失衡，導致國際石油市場價格暴跌。這一輪油價暴跌，其原因是多樣的，首要的因素依然是全球石油需求疲軟，歐元區(qū)、日本、中國、俄羅斯低于預期的經(jīng)濟增長抑制了全球能源需求的增長，而曾經(jīng)的世界第一大石油進口國美國，因其“頁巖氣革命”不僅大大降低了對石油進口的依賴，甚至還有可能在2015年內(nèi)讓北美變?yōu)槭澜缒茉磧舫隹诘貐^(qū)②BP:《2035世界能源展望》，2015年2月，第25、27頁。，從而直接導致國際市場能源需求進一步下降。但造成國際油價暴跌更重要的原因還是在石油供給方面，以沙特為首的歐佩克國家采取了與2013年導致其石油量價齊跌的策略完全不同的石油政策，2014年11月底，面對國際油價持續(xù)下滑，歐佩克組織做出不減產(chǎn)的決定，并且沙特等主要產(chǎn)油國還將石油產(chǎn)量推至接近產(chǎn)能極限的高水平，這直接導致了漲跌不定的國際石油市場③在2014年10月號的《西亞北非經(jīng)濟展望》中，仍然預測2015年中的國際油價高于112美元或低于87美元的機率都是1/3，參見IMF，“Regional Economic Outlook:Middle East and Central Asia，October 2014 ”，p．20．對油價的預期迅速崩盤下滑，12月份原油期貨價格直趨60美元/桶以下。因此，不難看出，本輪全球石油供需嚴重失衡和油價暴跌并不僅僅是一個經(jīng)濟問題，而與歐佩克國家與非歐佩克產(chǎn)油國間的油氣博弈④“Saudi claims oil price strategy success”，F(xiàn)inancial Times，May 13，2015．甚至與西方國家借機打壓俄羅斯經(jīng)濟有關(guān)。

（二）地區(qū)安全形勢進一步惡化。沖突、恐怖主義等安全問題仍是西亞北非地區(qū)壓倒性的問題。2014年西亞北非地區(qū)最引人注目的事件是“伊斯蘭國”在伊拉克的攻城掠地，極盛之時其兵鋒直指伊拉克首都巴格達，而敘利亞內(nèi)戰(zhàn)的長期化和事實上的分裂分治，也門、利比亞內(nèi)戰(zhàn)內(nèi)亂以及發(fā)生在某些國家的恐怖襲擊等等，所有這些不安全因素在打壓當事國經(jīng)濟的同時，其對鄰國甚至整個地區(qū)的外溢效應也日益明顯。

（三）歐元區(qū)復蘇艱難和海合會財政地位的削弱。深陷債務(wù)危機的歐元區(qū)經(jīng)濟持續(xù)低迷，其經(jīng)濟增長近乎停滯，不僅拖累全球經(jīng)濟復蘇，更對北非國家和土耳其的出口和旅游經(jīng)濟造成重大負面影響，而油價下跌造成的海合會國家財政盈余大幅下降不僅會影響自身經(jīng)濟的正常發(fā)展，還會影響西亞國家的僑匯、旅游、外援和投資，進而打壓其經(jīng)濟表現(xiàn)。

（四）美國正式退出量化寬松，全球金融形勢持續(xù)收緊。隨著對美國利率提升及其后資金回流的心理預期升高，美國貨幣政策正常化將給其他經(jīng)濟體的經(jīng)濟復蘇帶來沖擊，而在新的美元升值周期，西亞北非國家、尤其是石油進口國將面臨資金外流和投資不足的壓力。但在2014年，由于早有心理預期，在美元并未加息的情況下，美國正式結(jié)束量化寬松并未對財政壓力增強的西亞北非國家造成太大的影響，但對那些對外融資需求較大、短期債務(wù)較多的國家如土耳其則形成了比較大的壓力。

作為對這一沖擊的前期反映，自2014年6月以來，西亞北非地區(qū)那些不與美元掛鉤的本地貨幣，包括伊朗、摩洛哥、突尼斯、土耳其貨幣，相對美元已經(jīng)貶值，其幅度與受油價沖擊的幅度大體相應。①IMF，Regional Economic Outlook:Middle East and Central Asia，January 2015，p．4．但鑒于歐元和盧布的頹勢，這些國家的貨幣實際上還有所升值，因而會影響到這些國家的出口貿(mào)易。

盡管如此，由于世界經(jīng)濟傳導的滯后效應，尤其是國際期貨市場油價的滯后效應，西亞北非經(jīng)濟在2014年的大多數(shù)時間里基本延續(xù)著2013年的大體走勢，更多受到國際油價緩慢下降和急劇變化的地區(qū)安全局勢的影響。一方面，西亞北非大多數(shù)石油出口國在其經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)步增長的同時，其財政狀況明顯下滑，這突顯了這些國家財政對石油的依賴和對油價的敏感性;另一方面，中東石油進口國對油價的敏感度遠不如石油出口國，因其主要經(jīng)濟伙伴不同，其經(jīng)濟表現(xiàn)出不同的發(fā)展趨向，顯現(xiàn)出其經(jīng)濟對外部世界依賴的差異性。

一、油價暴跌削弱了中東石油出口國的財政地位

油價下跌和安全問題是2014年影響西亞北非石油出口國經(jīng)濟的兩大關(guān)鍵因素，但由于油價傳導的滯后效應，2014年與戰(zhàn)爭、沖突有關(guān)的安全問題對西亞北非石油出口國經(jīng)濟的影響更大。結(jié)果是，海合會國家和非海合會國家經(jīng)濟發(fā)展的差異日趨鮮明，呈現(xiàn)出明顯的分化，這已經(jīng)成為2014年西亞北非石油出口國經(jīng)濟最突出的特點。這從一個側(cè)面清晰地表明，沖突、恐怖主義、內(nèi)亂及地緣政治風險等安全因素對西亞北非地區(qū)石油出口國經(jīng)濟的巨大影響。

其次，2014年幾乎所有石油出口國的財政狀況都在弱化。盡管國際油價下跌影響的傳導滯后，并且油價暴跌僅僅出現(xiàn)在2014年年底，但西亞北非石油出口國政府的財政狀況仍然出現(xiàn)較大幅度的下滑，突顯了這些國家政府財政對石油出口和石油收入的巨大依賴①石油出口平均占西亞北非石油出口國總出口的2/3，參見IMF，Regional Economic Outlook:Middle East and Central Asia，January 2015，p．6．，以及政府財政對國際油價變化巨大的風險敞口。

因此，我們看到的，一方面是戰(zhàn)亂國家的經(jīng)濟狀況持續(xù)惡化。伊拉克、利比亞、也門安全形勢進一步惡化，嚴重擾亂了這些國家的經(jīng)濟運行，國際貨幣基金組織也因此將非海合會國家2014年的經(jīng)濟增長預測下調(diào)了2．25%，預計全年僅增長0．25%，其中，僅“伊斯蘭國”對伊拉克的進攻預計就會讓伊拉克2014年的國內(nèi)生產(chǎn)總值下降2．75%。②IMF，Regional Economic Outlook:Middle East and Central Asia，October 2014，p．18．不僅如此，這些遭受安全問題困擾的國家還要面對用有限的資源來支持日益增長的國內(nèi)需求的任務(wù)。由于石油收入已經(jīng)停止增長，而政府支出還在不斷上升，在石油生產(chǎn)中斷、油田老化以及非油部門不發(fā)達這3大因素的綜合作用下，大多數(shù)非海合會石油生產(chǎn)國2011～2015年間減少的收入估計將達國內(nèi)生產(chǎn)總值的3．5%，而同期的支出預計年均上升7%，相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值的2%③Ibid;p．23．，并且這些增加的支出大多是難以逆轉(zhuǎn)的經(jīng)常項目支出，因此，非海合會石油生產(chǎn)國的財政狀況日趨緊張，伊拉克、利比亞等國還需要提取以前積累下來的石油財富來滿足政府最基本的支出需要，而遭受長期制裁的伊朗財政也一直面臨著巨大的支出壓力。

另一方面，與之形成鮮明對比的是海合會國家經(jīng)濟的穩(wěn)步增長。雖然受油價下跌的影響，海合會國家財政也遭到明顯削弱，但由于它們大多擁有可觀的財政緩沖，短期內(nèi)不需要大幅削減支出以應對油價的下跌，因而，2014年海合會國家經(jīng)濟并未受到油價暴跌的太大沖擊，其財政盈余依然達到了國內(nèi)生產(chǎn)總值的4．6%④IMF，Regional Economic Outlook:Middle East and Central Asia，January 2015，p．7．，但即便如此，海合會國家的財政狀況仍不足以為后代存下足夠的石油儲備基金?？傮w來看，2014年海合會國家經(jīng)濟穩(wěn)步增長了3．7%，與2013年3．6%的增長率基本持平。⑤Ibid;p．14．如果2015年油價持續(xù)在低位運行，海合會國家的經(jīng)濟增長前景也會轉(zhuǎn)向負面。

1．海合會國家經(jīng)濟穩(wěn)步增長但財政持續(xù)弱化

沙特是歐佩克增產(chǎn)保額策略的始作俑者，它針對國際市場石油供過于求和油價下跌，力圖將非歐佩克產(chǎn)油國高成本的原油投資擠出石油市場，并打壓替代能源的開發(fā)和應用，以延緩石油時代的結(jié)束。迄今為止，沙特宣布它的這一戰(zhàn)略正在獲得成功①“Saudi claims oil price strategy success”，F(xiàn)inancial Times，May 13，2015．，但其代價高昂，與上一年相比，盡管其石油日產(chǎn)量基本不變，甚至一度保持在1030萬桶的極限日產(chǎn)量，但其2014年的石油收入?yún)s減少了397億美元。

同時，鑒于國內(nèi)的維穩(wěn)形勢，沙特也無法削減其政府支出，這讓2014年沙特經(jīng)常項目盈余從2013年的1326億美元驟降到941億美元，而其財政盈余更是銳減到國內(nèi)生產(chǎn)總值的1．0%!②EIU，Country Report:Saudi Arabia， March， 2015，p．9．隨著沙特新王登基并大發(fā)紅包，預計沙特2015年財政將會出現(xiàn)1400億美元的赤字，占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的20%!③《油價持續(xù)萎靡石油美元面臨枯竭》，載《第一財經(jīng)日報》，2015年10月9日。

2014年阿聯(lián)酋經(jīng)濟的基本態(tài)勢是石油部門損失較大而非油部門穩(wěn)步增長，其實際GDP增長主要由非油經(jīng)濟驅(qū)動，2014年其經(jīng)濟增長達4．6%。在國際油價大幅下跌的情況下，盡管阿聯(lián)酋的石油產(chǎn)量基本未變，日均276萬桶，但其石油收入下降幅度很大，從2013年的1507億美元暴跌至896億美元④EIU，Country Report:United Arab Emirates，March 2014，p．7;EIU，Country Report:United Arab E-mirates，March 2015，p．10．，降幅遠超中東石油出口第一大國沙特，顯示出阿聯(lián)酋石油出口對國際油價的風險敞口更大。

由于國際油價下跌和轉(zhuǎn)移支付上升，阿聯(lián)酋的經(jīng)常項目盈余大幅下降，從2013年的646．4億美元下降到2014年的474．6億美元，占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的11．3%。而在財政平衡方面，由于石油收入下降而政府支出仍在不斷上升，2014年財政盈余從2013年占國內(nèi)生產(chǎn)總值的6．6%下降到4．1%⑤EIU，Country Report:United Arab Emirates，March 2015，pp．10 －11．，連續(xù)2年下跌讓阿聯(lián)酋的財政地位進一步弱化。

科威特的經(jīng)濟狀況基本上受國際油價波動的影響。2014年科威特的石油產(chǎn)量日均280萬桶，與2013年持平，但因國際油價下跌，科威特的石油收入減少了100億美元。隨著2014年下半年政府支出增加和轉(zhuǎn)移支付的持續(xù)增長，其財政盈余也從2013年占國內(nèi)生產(chǎn)總值的25．8%下降到2014年的17．0%。⑥EIU，Country Report:Kuwait，March 2015，p．9;EIU，Country Report:Kuwait，March 2014，p．8．

2014年的油價下跌對卡塔爾經(jīng)濟和財政造成了很大的沖擊，由于在“阿拉伯之春”后，政府根本無法觸碰占其經(jīng)常支出項目近1/3的工資總額，為減小財政負擔，只好重新安排一些基礎(chǔ)設(shè)施項目的時間表。在油價下跌和支出增長的壓力下，2014/2015年卡塔爾財政盈余大幅下降至占國內(nèi)生產(chǎn)總值的9．1%，并且由于油價低迷和世界杯前的高資本支出，預計其財政盈余還將繼續(xù)下降甚至變?yōu)槌嘧帧＂貳IU，Country Report:Qatar，March 2015，p．6．

阿曼財政嚴重依賴油氣收入。因為油價下跌，2014年阿曼實際國內(nèi)生產(chǎn)總值僅增長了3．4%，其油氣收入也僅為272億美元，比2013年減少29億美元。面對下降的收入和不斷增長的支出，政府又無法削減政治上敏感的經(jīng)常項目支出，因此阿曼政府被迫重新評估石油項目的財政可行性。同時其經(jīng)常項目盈余降到38億美元，占GDP的4．9%，而政府財政也從2013年的略有贏余轉(zhuǎn)變?yōu)橄喈斢诎⒙鼑鴥?nèi)生產(chǎn)總值3．2%的赤字。②Ibid;p．9．

自2011年以來，為了維穩(wěn)，龐大的民粹支出讓巴林財政不堪重負。由于油價持續(xù)下跌，2014年其財政赤字進一步擴大到國內(nèi)生產(chǎn)總值的4．5%，預計2015年將會進一步飆升至10%。③EIU，Country Report:Bahrain，March 2015，p．6．為平衡預算，巴林政府被迫通過向國內(nèi)外借款來為其赤字和債務(wù)融資，這讓政府的債務(wù)負擔持續(xù)上升。盡管如此，2014年巴林實際國內(nèi)生產(chǎn)總值仍然增長了4．3%。④Ibid;p．10．

2．安全困境打壓部分石油出口國經(jīng)濟

“伊斯蘭國”崛起對2014年伊拉克經(jīng)濟造成強烈沖擊，據(jù)估計非油部門因此收縮了3．2%，抵銷了伊拉克南部和庫爾德自治區(qū)石油生產(chǎn)4．4%的增長，因此2014年伊拉克的經(jīng)濟增長為零。⑤EIU，Country Report:Iraq，March 2015，p．7．但由于大多數(shù)在產(chǎn)油田都遠離前線，且產(chǎn)量增加，因此其石油出口收入降幅不大。盡管如此，軍費大幅增長和難民安置問題將2014年伊拉克財政赤字推升到占國內(nèi)生產(chǎn)總值的6．4%。⑥Ibid;p．9．

由于宗教派和民族主義派彼此尖銳對立，利比亞陷入了錯綜復雜的內(nèi)戰(zhàn)和混亂之中，并因出現(xiàn)“伊斯蘭國”式的民兵武裝而進一步惡化。據(jù)估計，2014年利比亞石油年均日產(chǎn)量驟降到45．9萬桶，石油出口收入僅149億美元，導致財政赤字猛增到國內(nèi)生產(chǎn)總值的11．7%，全年實際國內(nèi)生產(chǎn)總值收縮了5．2%。⑦EIU，Country Report:Libya，March 2015，pp．8 －9;EIU，Country Report:Libya，March 2014，p．7．

2014年因為胡塞武裝不斷南進，戰(zhàn)爭的破壞導致石油減產(chǎn)、燃油短缺和電力供應不足以及經(jīng)濟活動中斷，也門面臨的政治危機給其經(jīng)濟帶來沉重打擊，其經(jīng)濟增長大幅下降到1．9%。⑧EIU，Country Report:Yemen，1st Quarter 2015，p．11．

由于國際油價下跌，2014年阿爾及利亞出口收入下滑，相反，由于天然氣項目和公共投資項目對資本貨物的需求增長，其進口總額出現(xiàn)較大增長，再加上服務(wù)貿(mào)易赤字擴大，2014年阿爾及利亞經(jīng)常項目首次出現(xiàn)了52億美元赤字，相當于其國內(nèi)生產(chǎn)總值的2．4%。①EIU，Country Report:Algeria，March 2015，pp．10 －11．

3．受制裁國家經(jīng)濟艱難復蘇

達成臨時核協(xié)議之后，因為石油出口增加，凝析油銷售飆升，汽車部門開始增長，2014年伊朗經(jīng)濟從衰退中有所恢復，前2個季度分別增長了3．8%和4.5%。但是，由于主要的國際制裁措施仍在繼續(xù)，再加上國際油價下滑，2014年伊朗財政仍舊吃緊，預算凈赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的0．8%。②EIU，Country Report:Iran，March 2014，p．10．

二、緩慢復蘇的石油進口國經(jīng)濟

2014年西亞北非石油進口國經(jīng)濟增長平平，僅增長了2．5%，低于2013年的2．6%。③IMF，Regional Economic Outlook:Middle East and Central Asia，January 2015，p．14．但對西亞北非石油進口國來說，不論是阿拉伯國家還是非阿拉伯國家，地區(qū)安全和國內(nèi)政治緊張已經(jīng)成為制約其經(jīng)濟發(fā)展的兩大痼疾。雖然席卷整個地區(qū)的“阿拉伯之春”已經(jīng)過去了3年多，但是，不僅阿拉伯石油進口國內(nèi)長期存在的社會政治緊張沒有明顯的消褪，相反，地區(qū)內(nèi)的戰(zhàn)爭和沖突及其外溢效應倒有日漸增強和長期化的趨勢。因此，應對這兩大難題，對西亞北非石油進口國來說，也是一個長期的過程。

其次，2014年國際油價下跌對西亞北非石油進口國經(jīng)濟總體上利大于弊，但影響有限，西亞石油進口國對油價的敏感度遠不如石油出口國。對西亞北非石油進口國來說，國際油價下跌的直接好處是能源進口總支出的大幅下降，還有燃油補貼減少帶來的額外財政收益。但這些好處大多已被國際油價傳導滯后、國內(nèi)需求低迷、主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟低迷，以及全球出口商品價格下跌等因素部分抵銷。而油價下跌的另一好處是減少了不少西亞北非國家實行補貼改革的政治阻力。

其三，因主要經(jīng)濟伙伴不同，中東石油進口國的經(jīng)濟表現(xiàn)各異。2014年，因為歐元區(qū)經(jīng)濟增長低迷，北非國家、以色列、土耳其的出口部門及旅游業(yè)受到拖累，而由于海合會國家的經(jīng)濟運行穩(wěn)健，因而西亞國家經(jīng)濟仍然得到海合會國家對其僑匯、旅游、投資與贈款的支持。

1．轉(zhuǎn)型國家經(jīng)濟低速增長

隨著政局逐步穩(wěn)定下來，加上來自海灣阿拉伯國家的資金刺激計劃，埃及的經(jīng)濟增長正在加速，預計其2014/2015財年實際國內(nèi)生產(chǎn)總值會增加到4%，①EIU，Country Report:Egypt，March，2015，p．7．其中制造業(yè)、旅游業(yè)和建筑業(yè)表現(xiàn)特別強勁。為了實現(xiàn)公共財政的平衡，新政府抓住國際油價下降之機，果斷實施補貼和稅收改革，其公共財政穩(wěn)步增強，2014/2015年度財政赤字預計將下降到國內(nèi)生產(chǎn)總值的10．5%。②Ibid;p．5．

2014年，約旦得益于國際油價下跌、實施“社會可接受”的結(jié)構(gòu)改革導致的補貼支出下降和稅收改善，其財政赤字（不含贈款）下降到占GDP的7．3%。而隨著建筑業(yè)增長和出口市場的復蘇，約旦實際國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長了3.2%。③EIU，Country Report:Jordan，March 2015，p．8．

由于歐洲經(jīng)濟復蘇艱難，加上國內(nèi)改革緩慢，2014年突尼斯經(jīng)濟依舊緩慢增長，僅2．2%。但由于低油價、低糧價緩解了財政支出壓力，加上西方國家對其民主轉(zhuǎn)型創(chuàng)紀錄的贈款支持，突尼斯的財政赤字僅略有上升，約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的5%。④EIU，Country Report:Tunisia，March 2015，pp．7 －9．

受益于油價下跌、補貼下降，加上略有加快的經(jīng)濟增長和稅收改革，2014年摩洛哥財政赤字降到國內(nèi)生產(chǎn)總值的4．9%，財政狀況明顯改善。但由于主要貿(mào)易伙伴歐洲經(jīng)濟低迷和國內(nèi)農(nóng)業(yè)減產(chǎn)，2014年摩洛哥經(jīng)濟僅增長了2．4%。⑤EIU，Country Report:Morocco，March 2015，pp．5 －7．

2．受戰(zhàn)亂影響的國家經(jīng)濟低迷

由于內(nèi)戰(zhàn)陷入僵局，敘利亞已經(jīng)處于事實上的分裂分治狀態(tài)。隨著政府控制區(qū)的經(jīng)濟逐步調(diào)整到適應軍事僵局這一現(xiàn)實，2014年其經(jīng)濟已基本觸底并開始恢復，同時，受益于國際油價下降，以及國際援助和僑匯收入的增加，敘利亞經(jīng)常項目平衡有所好轉(zhuǎn)，貿(mào)易赤字有所下降。據(jù)估計，2014年其實際國內(nèi)生產(chǎn)總值大約反彈了0．5%。⑥EIU，Country Report:Syria，March 2015，p．9．

敘利亞內(nèi)戰(zhàn)對黎巴嫩的國內(nèi)安全和各派政治平衡造成了重大影響。由于教派分裂，政府的經(jīng)濟管轄范圍只限于國家的部分地區(qū)，2014年，黎巴嫩經(jīng)濟疲軟，其信貸增長放緩，黎巴嫩實際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率下降到2%。⑦EIU，Country Report:Lebanon，March 2015，p．9．但在進口價格下跌，尤其是石油和糧食等大宗進口總額得到控制的情況下，預計黎巴嫩的財政赤字會從2013年占國內(nèi)生產(chǎn)總值的8．9%下降到2014年的6．9%。①EIU，Country Report:Lebanon，March 2015，p．6．

3．非阿拉伯國家經(jīng)濟增長平平

2014年以色列經(jīng)濟基本面相對健康，由于私人消費和出口的帶動，2014年以色列經(jīng)濟增長了2．9%。②EIU，Country Report:Israel，March 2015，p．7．但低迷的經(jīng)濟增長、相對堅挺的貨幣、全球商品價格下跌帶來了強勁的通縮壓力，因此，以色列央行繼續(xù)維持寬松的貨幣政策。

受歐洲需求低迷的影響，以色列商品出口增長緩慢，但由于國內(nèi)天然氣供應增加導致能源凈進口總額減少，再加上服務(wù)貿(mào)易增長了1．9%，綜合起來，2014年以色列的經(jīng)常項目盈余達到了其國內(nèi)生產(chǎn)總值的3．2%。③Ibid，pp．9 －26．

土耳其經(jīng)濟易受外部世界的影響，其經(jīng)濟對外融資需求巨大，并且嚴重依賴證券投資資本流入。隨著美聯(lián)儲最終退出超寬松貨幣政策，美元回流預期上升，加上土耳其國內(nèi)政治緊張，流入土耳其的外國資本持續(xù)減少，導致里拉疲軟、通脹高于目標并一路走高。④EIU，Country Report:Turkey，March 2015，p．11．

由于貨幣政策緊縮和貨幣貶值，2014年土耳其工業(yè)活動低迷，建筑業(yè)大幅減速⑤2014年同比增長9．4%?？⒐さ淖≌仙?．8%，而2013年分別增長了28．9%和30．2%。參見EIU，Country Report:Turkey，March 2015，p．27．，全年失業(yè)率居高難下，在里拉貶值，出口競爭力改善，國際油價下跌的情況下，其經(jīng)濟形勢依舊沒有改觀。2014年土耳其實際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率大幅下降至3%。

三、2015～2016年中東經(jīng)濟展望

從2015年大半年的經(jīng)濟走勢來看，中東地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)外環(huán)境進一步惡化，已然形成了內(nèi)憂外困的局面，尤其是對石油出口國經(jīng)濟而言。

根據(jù)國際貨幣基金組織的最新預測，2015年全球經(jīng)濟增長下行壓力增強，預計全年增長3．1%，比2014年低0．3%。⑥IMF，“Adjusting to Lower Commodity Prices”，World Economic Outlook，October 2015，pp．XIII，XV．全球主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展仍處于進一步分化當中，發(fā)達經(jīng)濟體復蘇略有加快，新興市場經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體增長預計將是連續(xù)第5年放緩。而緊隨2014年年底國際油價暴跌，中東石油出口國經(jīng)濟在2015年持續(xù)惡化，就連歐佩克石油出口第一大國沙特都陷入了財政赤字暴增和王室內(nèi)斗的漩渦。①參閱《沙特動蕩是不可避免的嗎?》，http://zhuanlan．zhihu．com/zhongdongxueren/20250340，以及EIU，Country Report:Saudi Arabia，September，2015，p．9．國際貨幣基金組織因而連續(xù)下調(diào)整個西亞北非地區(qū)的增長預期，最新預計2015年僅增長2．3%，分別比今年4月和7月的預測值下調(diào)了0．4%和0．1%②IMF，“Adjusting to Lower Commodity Prices”，World Economic Outlook，October 2015，p．2．，顯現(xiàn)出對西亞北非經(jīng)濟的強烈下行預期。

而通過對影響中東經(jīng)濟的幾大關(guān)鍵因素的綜合分析，預計2015～2016年中東經(jīng)濟也是利空高于利多，整個地區(qū)總體經(jīng)濟增長趨勢比較負面，這基于如下幾個基本判斷:

首先，2015年低油價已成定局，并且極可能是新一輪全球低油價周期的開始。國際油價從今年1月的低點開始回調(diào)，此后又大幅下跌，至10月份現(xiàn)貨價格基本處在50美元/桶左右的低位徘徊。

而究其實，自2014年中開始的本輪油價下跌，個中原因既有結(jié)構(gòu)性因素也有周期性因素。一方面，各經(jīng)濟體預期長期潛在增長率普遍下降對總需求的抑制、美國一季度增長弱于預期和勞動參與率下降、歐元區(qū)和日本復蘇不確定性增強、新興和發(fā)展中經(jīng)濟體增長減弱等都會弱化石油需求，尤其是作為“世界工廠”和世界經(jīng)濟增長發(fā)動機的中國，其經(jīng)濟增長放緩對包括石油在內(nèi)的大宗商品的價格影響甚大③IMF，“Adjusting to Lower Commodity Prices”，World Economic Outlook，October 2015，p．xiii．，顯然，中國經(jīng)濟正在進行的轉(zhuǎn)型升級也絕不會在一兩年內(nèi)一蹴而就。另一方面，歷史地看，石油等國際初級產(chǎn)品市場行情就是10年牛市和10～15年熊市的循環(huán)，國際貨幣基金組織根據(jù)實證分析也認為，在本輪大宗商品價格下跌期間，出口國產(chǎn)出增長下降中約有2/3是周期性因素引起的。④IMF，2015年10月《世界經(jīng)濟展望》第二章新聞發(fā)布要點，第2頁。同時，近幾年國際石油市場寡頭壟斷格局的打破，也破壞了歐佩克石油卡特爾人為抬價的國際油價形成機制以及利用國際地緣政治風險炒作的有效性，⑤梅新育:《卡特爾機制、海灣國家財政及國際油價趨勢對中阿經(jīng)貿(mào)合作的影響》，載《中阿藍皮書2015》，第80～83頁。因而，國際油價本身運行的周期性逐步成為市場主導，成為造成本輪油價下跌的主要原因。因此，從這個角度看，沙特等歐佩克國家的增產(chǎn)保額、美國頁巖油產(chǎn)量增長、利比亞民兵、庫爾德人和“伊斯蘭國”在國際油市上的削價競銷、伊核協(xié)議后伊朗石油的入市預期等等，也只是對當前國際市場原油過剩起到了推波助瀾的作用。

其次，地區(qū)安全問題進一步復雜化、長期化，將會打壓經(jīng)濟增長。自“阿拉伯之春”惡化中東亂局以來，西亞北非地區(qū)進入了又一個多事之秋，不僅世俗共和政體國家政權(quán)更迭、動蕩不安，君主政體國家、包括傳統(tǒng)上比較安定的海灣石油富國也是風雨欲來、潛流洶涌，只是各君主國迅速啟動維穩(wěn)機制才渡過了“阿拉伯之春”第一波潮流的沖擊。而目前，國際油價下跌已經(jīng)嚴重惡化了海灣石油出口國的經(jīng)常項目平衡和財政平衡。據(jù)國際貨幣基金組織估計，按5月份60美元/桶的油價，2015年海合會國家預期石油出口收入將下降2，870億美元（占GDP的21%），非海合會產(chǎn)油國將下降900億美元（占GDP的11%）。油價下跌會讓經(jīng)常項目長期盈余的石油出口國在2015年出現(xiàn)220億美元的赤字（占GDP的1%）。而財政平衡所受影響更為嚴重，2015年海合會國家財政預計會從上一年760億美元盈余變成1，130億美元的赤字（占GDP的8%），①IMF，Regional Economic Outlook Update， Middle East and Central Asia，May 2015，p．3．然而即便如此，公共部門工資及補貼之類經(jīng)常項目支出因其維穩(wěn)剛性而無法削減，盡管政府短期內(nèi)可以拋售龐大的海外儲備資產(chǎn)彌補虧空，但儲備資產(chǎn)的過快消耗已經(jīng)威脅到了國內(nèi)政治穩(wěn)定甚至波及社會安定，G20中唯一的資源出口國沙特就是一個典型的例子。

內(nèi)部不安，外部如何?除了“伊斯蘭國”在敘利亞、伊拉克和利比亞的戰(zhàn)斗及其外溢效應持續(xù)發(fā)酵之外，2015年最突出的地區(qū)安全事件就是沙特領(lǐng)導的“焦頭爛額”的對也門的軍事干預，而近期美俄在敘利亞的公開角力，讓世界大國重新增強了在中東地區(qū)和中東事務(wù)中的存在和對抗，在地區(qū)沖突的背景籠罩下又多了一層國際干涉的色彩，而今后整個事件究竟會如何演變、后果如何，也根本不是中東地區(qū)小國所能左右的。但可以肯定的是，中東地區(qū)安全問題會進一步復雜化和長期化，而這將會進一步打壓該地區(qū)今后的經(jīng)濟增長。

其三，國際金融市場持續(xù)收緊，美聯(lián)儲年內(nèi)加息已經(jīng)成為一個高概率事件。

2015年，先后影響全球金融穩(wěn)定的事件包括瑞士法郎與歐元脫鉤導致歐元持續(xù)貶值、一波三折的希臘債務(wù)談判、中國股市動蕩及其后人民幣的突然貶值等等，全球金融市場避險情緒加強、波動加劇，而隨著美聯(lián)儲即將提高政策利率，全球金融市場前景進一步惡化。

美聯(lián)儲9月份議息會議之后，大部分美聯(lián)儲公開市場委員會委員不約而同地強化了在年內(nèi)加息的立場，而10月27～28日和12月15～16日的議息會議將成為美聯(lián)儲年內(nèi)加息的關(guān)鍵節(jié)點?，F(xiàn)在看來，除非此間發(fā)生足以對世界經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響的意外事件，美聯(lián)儲年內(nèi)加息將是極高概率事件。因此，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體需要應對的，早已不是美國的貨幣政策是否會正常化，而是為其正常化做好必要的準備。而對西亞北非地區(qū)國家而言，由于石油進口國與全球金融一體化程度不高，美國政策利率上升對其經(jīng)濟的即期影響較小，但對西亞北非石油出口國、尤其是海合會國家來說，美元回流美國導致的國內(nèi)投資下降、海外儲備資產(chǎn)重新配置對沖油價下跌等將直接沖擊其國內(nèi)經(jīng)濟增長，而石油進口國中高度依賴證券市場海外融資的土耳其經(jīng)濟將可能遭受新一輪的打擊。