從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，在目前外貿(mào)形勢(shì)不明朗的情況下，GDP 的增長主要依靠消費(fèi)和投資的貢獻(xiàn)。而近年來投資增速下滑，其中政府主導(dǎo)的公共基礎(chǔ)設(shè)施投資空間逐漸減少、居民房地產(chǎn)需求與投資走向供大于求、而成長空間巨大的企業(yè)投資卻缺乏動(dòng)力。從稅收角度考慮，合并納稅制度能夠幫助企業(yè)緩解投資的顧慮。

在現(xiàn)行的稅收制度下，絕 大多數(shù)企業(yè)是各自以孤立的納稅人身份繳納企業(yè)所得稅，盈利全額納稅，虧損不需納稅、但也不允許和同一集團(tuán)內(nèi)的其他公司盈利相抵。而在合并納稅的規(guī)則中，母公司和其投資的多個(gè)子公司之間，可以將各自經(jīng)營產(chǎn)生的盈利和虧損合并到一起，將盈虧互抵后的金額作為多個(gè)企業(yè)總體的應(yīng)納稅所得額。由于盈虧互抵的作用，顯然合并后的應(yīng)稅額會(huì)低于現(xiàn)行稅制下的應(yīng)稅額。請(qǐng)注意，只有產(chǎn)生投資行為、也就是形成公司間控股/持股的關(guān)系后，合并納稅才能適用。

合并納稅對(duì)促進(jìn)投資有八大好處：1.幫助企業(yè)將遞延的稅務(wù)價(jià)值提前實(shí)現(xiàn)。2.鼓勵(lì)新興經(jīng)濟(jì)形態(tài)和早期創(chuàng)業(yè)。3. 促進(jìn)企業(yè)跨行業(yè)投資。從資金面來看，一方面我國的儲(chǔ)蓄率占比GDP 高達(dá)50%；另一方面大量初創(chuàng)的互聯(lián)網(wǎng)和其他新興業(yè)態(tài)的企業(yè)極度需要資金投入。目前國家通過股市促進(jìn)了一部分資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)、降低了企業(yè)融資成本，但大量距離上市公司還比較遙遠(yuǎn)的中小規(guī)模企業(yè)仍然渴望多層次多渠道的資 金來源，而與此同時(shí)掌握大量資金的傳統(tǒng)行業(yè)，有意愿投資新興產(chǎn)業(yè)，但由于跨行業(yè)、不熟悉，往往又不敢投資。這時(shí)，如果政府能通過稅收政策給予一些支持，幫傳統(tǒng)企業(yè)分擔(dān)一些投資風(fēng)險(xiǎn)，也許就能夠把更多的傳統(tǒng)企業(yè)推向擁抱互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)+的道路。4. 促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資。5. 支持輕資產(chǎn)行業(yè)。合并納稅和固定資產(chǎn)加速折舊政策的效果是類似的，都是允許企業(yè)把現(xiàn)在的稅延遲交到未來。然而，新興產(chǎn)業(yè)中固定資產(chǎn)的比例相較傳統(tǒng)制造業(yè)大大降低，因此即使能享受到固定資產(chǎn)加速折舊政策，優(yōu)惠的額度絕對(duì)也不太大。新興產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)是并購、創(chuàng)新活動(dòng)極為活躍，從這一角度來看，合并納稅更能讓新興產(chǎn)業(yè)得到實(shí)在的好處。6. 盤活稅務(wù)資產(chǎn)。7. 結(jié)構(gòu)性減稅。我國現(xiàn)行的所得稅優(yōu)惠多是給予特定行業(yè)的，仍有大量的行業(yè)未被覆蓋。要促進(jìn)全社會(huì)各行業(yè)廣泛的投資行為，勢(shì)必需要一種適用性更廣的優(yōu)惠政策。這里所說的“適用性廣”不代表一刀切的對(duì)所有行業(yè)給予優(yōu)惠，而是不論哪個(gè)行業(yè)，只有當(dāng)發(fā)生了國家所鼓勵(lì)的“投資”這一行為，才能夠享受稅收優(yōu)惠，正契合了結(jié)構(gòu)性減稅的宗旨。8. 符合國際慣例。根據(jù)我們的粗略統(tǒng)計(jì)，在國際經(jīng)合組織成員國的34個(gè)發(fā)達(dá)國家中，具有合并納稅或類似制度的約有23 個(gè)國家?？梢?，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段時(shí)，允許合并納稅會(huì)成為所得稅制下的常態(tài)。

從長遠(yuǎn)來看，合并納稅可以為更進(jìn)一步的稅制改革打下良好基礎(chǔ)。除了前面提到的促進(jìn)稅務(wù)資產(chǎn)可流動(dòng)性和實(shí)現(xiàn)合伙企業(yè)合并納稅等方向外，未來還可以將合并納稅的對(duì)象從國內(nèi)投資擴(kuò)展到境外投資。目前，“走出去”企業(yè)境外投資設(shè)立分支機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的虧損是無法和境內(nèi)公司的盈利相抵消的，如果將合并納稅的范圍擴(kuò)大到境外投資項(xiàng)目，將是對(duì)“走出去”和“一帶一路”戰(zhàn)略政策的強(qiáng)有力支持。此外，合并納稅引發(fā)的財(cái)政分配方式變化或許可以作為未來分稅制改革的鋪墊。比如將目前涉及國家和地方財(cái)政分配的所得稅完全歸為國家財(cái)政收入、對(duì)流轉(zhuǎn)稅則擴(kuò)大地方財(cái)政分成的比例。分配方式的變化可以相應(yīng)促成稅務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置的變化，比如不必在各地分設(shè)國稅局，而是在各省劃分若干大區(qū)，在大區(qū)級(jí)別設(shè)立國稅局，從而有望優(yōu)化稅務(wù)機(jī)關(guān)的人員結(jié)構(gòu)、提高稅務(wù)官員的技術(shù)水平并全面系統(tǒng)、科學(xué)地改善稅收征管效率，進(jìn)一一步夯實(shí)稅收公平、公開、公正的基礎(chǔ)。

通過合并納稅的方法，可以達(dá)到結(jié)構(gòu)性減稅的目的，讓那些積極從事投資的企業(yè)享受到減稅的好處，從而激發(fā)更多的企業(yè)進(jìn)行投資。通過包括稅收在內(nèi)的多種手段提高整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中的投融資效率，引導(dǎo)巨額的儲(chǔ)蓄注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。