摘 要：民間融資是指出資人與受資人之間，在國家法定金融機構(gòu)之外，以取得高額利息與取得資金使用權(quán)并支付約定利息為目的，而采用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價證券融資和社會集資等形式，暫時改變資金使用權(quán)的金融行為。與正規(guī)金融機構(gòu)融資相比，民間融資在地方經(jīng)濟、支持地方企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。紹興地區(qū)民間資金活躍但卻存在著諸如風險高、缺乏有效監(jiān)管等問題。文章通過對紹興市當前民間融資調(diào)查和分析，將現(xiàn)實與理論相結(jié)合，對民間融資未來發(fā)展提出的意見和建議。

關鍵詞：民間資本 民間融資 風險

中圖分類號：F832

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2015）06-110-02

在國家、當?shù)馗黜椪叩闹С窒?，近年來，浙江省紹興地區(qū)中小民營企業(yè)得到了快速發(fā)展，為地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展解決地方就業(yè)等作出了很大的貢獻。但同時也面臨著諸多問題及困難。眾多中小民營企業(yè)的發(fā)展，受到了企業(yè)戰(zhàn)略選擇和戰(zhàn)略實現(xiàn)等眾多因素的影響，而融資則成為了最重要的制約因素。本文選取紹興地區(qū)中小民營企業(yè)為對象，在調(diào)查和分析的基礎上，對民間融資和中小企業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展發(fā)展提出一些對策建議。

一、紹興地區(qū)民間融資的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）紹興民間融資的規(guī)模

民間資本充裕、民營經(jīng)濟活躍，一直是紹興經(jīng)濟發(fā)展的一大特色。地區(qū)民間融資總規(guī)模逐年擴大。受銀行等金融機構(gòu)門檻高、資金籌集手續(xù)復雜、成本大、放款等待周期長等多重原因的影響，中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)向銀行等金融機構(gòu)籌集資金難度大，使得他們紛紛轉(zhuǎn)向民間籌集資金。通過調(diào)查可知，紹興地區(qū)民間融資由于受眾多民企資金需求、銀行信貸松緊情況變化、市場利率變動、民間融資政策等眾多因素的影響，中小民營企業(yè)在近3年民間融資逐年增長，過半數(shù)企業(yè)都存在民間融資的行為，且總額巨大。

（二）民間融資的特點

與銀行貸款相比，民間融資由于多方面對接中小企業(yè)的要求，使得民間融資和中小企業(yè)發(fā)展之間形成了密不可分的關系。

1.民間融資成本雖比銀行貸款利率高，但勝在操作簡便。以抵押物融資來看，一般民間融資年利率大約為12%左右，高于銀行同期貸款6%利率。而無抵押物時，民間融資成本就變得可達40%，以20%居多，高出法定貸款利率的1.5～3倍。利率主要以雙方按市場借貸形勢雙方約定，所以成本相對較高。

但由于民間融資資金來源廣，如個人、其他企業(yè)、地下錢莊、小額貸款公司、典當行等中介機構(gòu)都成為了融資資金的主要提供者。而一般銀行金融機構(gòu)的貸款主要投向大中企業(yè)，且審核嚴格、等待時間長，往往在中小企業(yè)最需要資金周轉(zhuǎn)時未能提供有效資金，無法解企業(yè)燃眉之急。故很多中小企業(yè)選擇通過民間融資方式在最短的時間籌集資金，從而使企業(yè)能夠良好運作。

2.民間融資貸款期限和約定方式靈活。一般銀行等金融機構(gòu)正規(guī)金融貸款期限主要由融資者對資金的需求決定，而民間融資期限則由資金供需雙方協(xié)商約定，1個月以內(nèi)或長達幾年都可以，非常靈活。但與銀行等金融機構(gòu)相比，主要還是集中于一年以內(nèi)的貸款，期限在6個月以內(nèi)的短期融資占比可達將近一半，充分體現(xiàn)了民間資本救急的靈活性和高效性。

與民間融資的雙方靈活約定等具體操作特點一樣，紹興地區(qū)民間融資的協(xié)議方式也并非通常意義的格式合同，而主要由企業(yè)與資金提供者之間簽訂借據(jù)來行使操作，甚至口頭約定方式進行融資。但隨著民間資金融通操作的逐漸成熟化，多數(shù)融資供需雙方逐漸加強了法律意識，常以簽訂正式借款合同、采取“財產(chǎn)擔?！?、“第三方擔保”等方式降低款項的風險性。

二、紹興地區(qū)民間融資存在的問題

發(fā)達的地區(qū)民間融資雖然在吸收社會閑散資金，為企業(yè)、個人解決資金周轉(zhuǎn)的困難，活躍經(jīng)濟，帶動投資，彌補正式金融機構(gòu)缺空等方面起到重要的作用。但是由于自身非正式性和自發(fā)性的性質(zhì)，在發(fā)展過程也存在著諸多問題。

（一）缺乏相應的法律約束和有效的社會監(jiān)督

民間融資對促進社會經(jīng)濟發(fā)展的同時，也不可避免地產(chǎn)生一定的負面影響。如前文所述，民間借貸是在銀行等金融機構(gòu)未能很好地滿足中小企業(yè)融資急、民間資金豐富的背景下自然產(chǎn)生的，在具體操作中，常存在經(jīng)營手續(xù)不齊全、資金使用不合法、利率高時間短等風險概率高的因素，甚至有人借此進行非法集資、借貸資金不合法使用等，導致借貸方便的同時對地區(qū)經(jīng)濟也存在著一定的負面性。

（二）地區(qū)民間融資的利率高、期限短，容易誘發(fā)局部金融風險

誠然，民間融資在解決中小企業(yè)資金需求、為資金出讓人尋找資金出路、促進地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展等方面有很大作用，但20%左右的高息負債容易造成資金使用的惡性循環(huán)。這種高風險、不顧安全的畸高利率增加了按期收回資金的難度。而一旦資金不能按期收回，產(chǎn)生違約風險和道德風險，又不能得到有效疏導，則會誘發(fā)局部金融風險，影響地方經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。2010年開始，溫州、紹興等地就曾經(jīng)發(fā)生過利率高位運行，超出實際承受能力，誘發(fā)資金鏈斷裂而企業(yè)負責人即資金使用者與中間人跑路事件。

（三）地區(qū)民間融資不對稱博弈較明顯，保利潤行業(yè)民間資本涉足少

作為三線城市，房地產(chǎn)在幾年間得到了井噴式的發(fā)展，其高收益性使得很多中小企業(yè)投入該行業(yè)。眾多的民間資金被借款人獲得后轉(zhuǎn)投資于房地產(chǎn)的比例很高。投入房地產(chǎn)行業(yè)的民間資本這一比例在一段時間內(nèi)曾經(jīng)達到過60%以上，成為房地產(chǎn)過激發(fā)展的“泡沫推手之一”。而房地產(chǎn)業(yè)投資回報期長、投資金額大等特點的存在，導致民間資本流入和回收存在更大的風險，也更容易導致資金出讓方的損失。

而與此相反，伴隨著人工工資大幅度上漲、棉花等原材料上揚等原因的存在，使得紹興地區(qū)支柱產(chǎn)業(yè)紡織業(yè)利潤近幾年不但提升少甚至出現(xiàn)嚴重下滑的趨勢。更有部分中小紡織服裝企業(yè)舉步維艱，甚至不得不采取停產(chǎn)措施。在這種情況下，紹興地區(qū)很多真正需要資金的紡織企業(yè)因利潤變薄，卻由于受資本逐利性的影響，越來越難吸收到民間資本。

三、紹興地區(qū)民間融資的發(fā)展路徑選擇

民間融資的存在和發(fā)展是在市場經(jīng)濟廣泛滲透情形下，對金融組織單一性與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)多元化、市場化發(fā)展之間強烈反差的一種適應性的民間自發(fā)創(chuàng)造，是正規(guī)金融制度安排供給不足所致的產(chǎn)物。在其存在的重要性和必要性基礎上，我們需要降低其風險，逐步推進其陽光化運作，進一步發(fā)揮其在地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用。

（一）利用民間資金，設立中小民營銀行

2015年3月26日，全國首個民營銀行“溫州民商銀行”正式營業(yè)。溫州民商銀行是2014年7月25日全國首批獲準籌建的3家民營銀行之一，注冊資本20億元，股東13家，全部是溫州本土發(fā)展起來的民營企業(yè)。

在2013年11月份，《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，“擴大金融業(yè)對內(nèi)對外開放，在加強監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設立中小型銀行等金融機構(gòu)。”

前文所述，溫州地區(qū)全國首個民營銀行“溫州民商銀行”正式營業(yè)已經(jīng)開啟民商銀行的新路。紹興和溫州的民間融資存在很多相似性，紹興地區(qū)的民營銀行有極高的操作性。

建立專門為中小企業(yè)服務的民營銀行是解決中小企業(yè)融資的重要途徑之一。非正規(guī)金融（民間金融）的發(fā)展和壯大已經(jīng)未開放民營中小銀行提供了諸多經(jīng)驗和模式。當前民間很多合伙制的投資公司已經(jīng)在很大程度上使民間借貸變得組織化、透明化和規(guī)范化。

中小民營銀行資金來源于地方民間資本，與眾多資金需求者同在一個地區(qū)，地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的形式和人員更多地綁定一起，有利于互利互助；中小銀行民營與中小企業(yè)在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、管理結(jié)構(gòu)上都出同根，有很多相似性，“血緣關系”強，有利于控制風險；中小民營銀行是為中小企業(yè)專門設立，其對中小企業(yè)的運作、掌握的信息以及自身具備的靈活性強、適應性高、借貸成本相對較低足以與中小企業(yè)資金使用特點相對應，能滿足中小企業(yè)的需求。

（二）拓展企業(yè)融資渠道，實現(xiàn)融資渠道和模式的不斷創(chuàng)新

伴隨紹興地區(qū)民營經(jīng)濟的不斷發(fā)展、金融市場逐步完善，紹興地區(qū)中小企業(yè)融資可以不斷開拓創(chuàng)新，借鑒其他地區(qū)和國外中小企業(yè)的融資方式，實現(xiàn)融資模式的不斷創(chuàng)新，從而獲得更多的融資渠道。比如利用動產(chǎn)融資、典當融資和供應鏈融資、商標權(quán)質(zhì)押融資等多種融資方式來解決中小民營企業(yè)籌資難的問題。

1.可以嘗試與擔保機構(gòu)、典當行業(yè)的融合。擔保機構(gòu)可以很好地連接銀行和企業(yè)。它是以從事中小企業(yè)融資擔保為主業(yè)、獨立承擔擔保責任的專業(yè)化融資服務金融中介機構(gòu)。而典當業(yè)在中國歷史上是一個時間跨度非常大的融資方式和行業(yè)，其最大的特點便是小額、短期、簡便、快捷、靈活，在經(jīng)濟生活發(fā)展的各個階段中發(fā)揮了很大的作用。

2.可以充分利用各創(chuàng)新金融工具。紹興地區(qū)近些年由于民間資本的巨大容量，出現(xiàn)博時、冰劍等眾多私募機構(gòu)。鼓勵民間資本以機構(gòu)投資者的身份進入私募股權(quán)投資基金（PE）行業(yè)，能夠極大地提高社會的資源配置效率。同時，近年來，一個包含政府、金融機構(gòu)、企業(yè)資金、富裕個人及社會閑余資金在內(nèi)PE行業(yè)正努力健康發(fā)展，而民間資本就扮演了重要角色。故允許并鼓勵民間資本以機構(gòu)投資者身份進入PE行業(yè)，既是中小民營企業(yè)的重要融資渠道，又對中小企業(yè)發(fā)展有良好的促進作用。

四、結(jié)束語

民間融資對紹興地區(qū)中小企業(yè)而言是非常重要的融資方式，也是紹興地區(qū)眾多民間資本有效利用的一種選擇路徑，雖然存在不足和問題，但更有著不可或缺的重要作用。我們需要進行正確的引導和管理，配合政府的各項有效政策，積極發(fā)揮其正面的促進作用，對中小企業(yè)和地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮更大的促進作用。

[基金項目：紹興職業(yè)技術學院2014年度院級課題（課題編號：201402KY）]

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（作者單位：紹興職業(yè)技術學院 浙江紹興 312000）

[作者簡介：俞愛平（1980—），女，漢族，浙江寧波人，畢業(yè)于江蘇大學工商管理專業(yè)，紹興職業(yè)技術學院講師，研究生，研究方向：投融資管理]

（責編：若佳）