馬珊珊

“支付+”的故事還可以有多少想象空間？

由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)累積、資金體外循環(huán)而脫離監(jiān)管，甚至支付機(jī)構(gòu)增發(fā)貨幣等諸多方面的擔(dān)心，近日央行對(duì)于第三方支付機(jī)構(gòu)的實(shí)名認(rèn)證、支付限額和存管資質(zhì)的規(guī)定，在讓支付概念股股價(jià)經(jīng)歷腰斬的同時(shí)，也讓支付行業(yè)在尋找未來(lái)定位的問(wèn)題上，正承受巨大壓力。

通道，而非賬戶

第三方支付機(jī)構(gòu)（又稱“非金融支付機(jī)構(gòu)”）指在收付款人之間作為中介機(jī)構(gòu)提供網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡支付受理、銀行卡收單以及央行確定的其他支付服務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)。作為央行電子支付體系的重要組成部分，是實(shí)現(xiàn)資金流信息化的重要途徑，能夠有效提升資金流動(dòng)的效率并降低資金流動(dòng)的成本。

7月31日，央行發(fā)布《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱“征求意見(jiàn)稿”），擬對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)提出進(jìn)一步規(guī)范，其中，對(duì)于第三方互聯(lián)網(wǎng)支付的認(rèn)證要求、支付限額、業(yè)務(wù)范圍等內(nèi)容都作出了較為明確的規(guī)定。

然而，由于部分支付機(jī)構(gòu)安全管理措施不到位，風(fēng)險(xiǎn)事件頻現(xiàn)，消費(fèi)者未能得到有效保護(hù)。據(jù)悉，2014年至今，央行金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)部門受理的網(wǎng)絡(luò)支付類投訴占互聯(lián)網(wǎng)金融類投訴的95.06%。同時(shí)，支付賬戶也普遍未落實(shí)賬戶實(shí)名制。據(jù)中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2014年末，通過(guò)第三方支付機(jī)構(gòu)完成實(shí)名認(rèn)證的賬戶比例占總支付賬戶總量的僅僅43.07%。

按照征求意見(jiàn)稿第二十八條和第十六條的內(nèi)容，對(duì)綜合類支付賬戶、消費(fèi)類支付賬戶分別規(guī)定了年累計(jì)20萬(wàn)元、10萬(wàn)元限額，對(duì)不同安全級(jí)別的支付指令驗(yàn)證方式又分別設(shè)置了單日付款不超過(guò)5000元、1000元的限額。

從央行的角度看，一方面，20萬(wàn)元的轉(zhuǎn)賬額度基本符合個(gè)人一年的基本生活需求，第三方支付機(jī)構(gòu)的資金賬戶能滿足用戶的一般需求即可，不應(yīng)該儲(chǔ)存過(guò)多的資金。而社會(huì)各機(jī)構(gòu)對(duì)征求意見(jiàn)稿的主要意見(jiàn)在于對(duì)其限額將降低用戶消費(fèi)體驗(yàn)、提高用戶轉(zhuǎn)賬成本。清科研究中心分析師朱偉龍認(rèn)為，對(duì)于此前一些消費(fèi)者擔(dān)心的支付上限，雖然《征求意見(jiàn)稿》對(duì)賬戶余額的使用實(shí)施了諸多限制，但是對(duì)網(wǎng)關(guān)支付、快捷支付等并無(wú)太多限制，“其增加的支付環(huán)節(jié)和體驗(yàn)感的下降也可以通過(guò)技術(shù)手段進(jìn)行消除，未來(lái)大額消費(fèi)無(wú)法支付的情景將不會(huì)出現(xiàn)?！?/p>

征求意見(jiàn)稿的出臺(tái)，與其簡(jiǎn)單看作對(duì)銀行或消費(fèi)者的保護(hù)，不如說(shuō)是央行對(duì)金融市場(chǎng)既有運(yùn)行規(guī)則的捍衛(wèi)和對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定性的保護(hù)。在征求意見(jiàn)稿的第八條中規(guī)定：支付機(jī)構(gòu)不得為金融機(jī)構(gòu)，以及從事信貸、融資、理財(cái)、擔(dān)保、貨幣兌換等金融業(yè)務(wù)的其他機(jī)構(gòu)開立支付賬戶。

“從征求意見(jiàn)稿來(lái)看，其核心在于不允許第三方支付吸收存款和不允許第三方支付進(jìn)行體系內(nèi)轉(zhuǎn)賬，明確了第三方支付機(jī)構(gòu)的定位，回歸最初的支付通道本職。 這也體現(xiàn)了其限制賬戶、鼓勵(lì)通道的監(jiān)管意向。 ”朱偉龍表示。

而且，雖然目前管理辦法處于征求意見(jiàn)階段，最終版本尚且存在變數(shù)，但從征求意見(jiàn)稿上看，央行的核心監(jiān)管邏輯是讓支付機(jī)構(gòu)退回支付功能的本源，而不是以支付之名行銀行之事：加強(qiáng)對(duì)對(duì)交易資金的監(jiān)管，同時(shí)讓第三方支付機(jī)構(gòu)“去銀行化”、“去銀聯(lián)化”以及“渠道化”，更多體現(xiàn)金融中介服務(wù)商的概念。

沉淀資金的風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，第三方支付機(jī)構(gòu)以服務(wù)電子商務(wù)發(fā)展和為社會(huì)提供小額、快捷、便民的小微支付服務(wù)為宗旨，適應(yīng)公眾日益增長(zhǎng)的個(gè)性化、差異化支付需求，網(wǎng)絡(luò)支付服務(wù)得到快速發(fā)展。然而，支付機(jī)構(gòu)在迅速發(fā)展的過(guò)程中，相關(guān)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)也不斷顯現(xiàn)，消費(fèi)者未能得到有效保護(hù)。

而客戶留存在原有第三方支付賬戶的余額實(shí)際上是交由支付機(jī)構(gòu)報(bào)關(guān)的“預(yù)付款”和“備付金”，該資金并未唯一指向某比以該客戶為名義的銀行存款，不能得到存款保險(xiǎn)制度的保護(hù)。同時(shí)，這部分沉淀資金和銀行的存款賬戶受到的資金管控不同，它們基本脫離了央行的監(jiān)控，非常容易形成灰色地帶。

例如一些第三方支付平臺(tái)成為網(wǎng)絡(luò)賭博、傳銷的結(jié)算中心、洗錢資金、非法跨境轉(zhuǎn)移資金等，風(fēng)險(xiǎn)巨大。易觀智庫(kù)分析師馬韜對(duì)記者表示， 特別一些特別小的公司實(shí)際上有可能會(huì)把這個(gè)沉淀資金留作它用，這是行業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)?！岸疫@些小公司在后臺(tái)違規(guī)操作，資金流向已經(jīng)沒(méi)有辦法查清楚，也就導(dǎo)致這部分沉淀資金沒(méi)有辦法預(yù)估出來(lái)?！?/p>

創(chuàng)新業(yè)務(wù)受影響

據(jù)馬韜介紹，第三方支付的盈利模式主要分三種：一是商戶的接入服務(wù)費(fèi)，但由于市場(chǎng)目前競(jìng)爭(zhēng)激烈，各家機(jī)構(gòu)都想接入更多的商戶，所以基本這個(gè)服務(wù)費(fèi)幾乎都是免費(fèi)的;二是交易傭金，即實(shí)現(xiàn)交易的手續(xù)費(fèi)，這是目前支付機(jī)構(gòu)主要的盈利來(lái)源;三是支付機(jī)構(gòu)使用自身掌握的數(shù)據(jù)做一些延伸的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，比如平臺(tái)資金托管，以及其他一些綜合性平臺(tái)型業(yè)務(wù)，包括通過(guò)利用數(shù)據(jù)為客戶做精準(zhǔn)營(yíng)銷來(lái)收取服務(wù)費(fèi)，這也是目前支付機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的主要方向之一。（見(jiàn)圖1）

“相較于第二種業(yè)務(wù)，征求意見(jiàn)稿對(duì)第三種利潤(rùn)來(lái)源的影響會(huì)更大一些?！瘪R韜稱，“得賬戶者得天下”，第三方支付都想開賬戶，意見(jiàn)稿規(guī)定不允許第三方支付機(jī)構(gòu)為客戶辦理或者變相辦理現(xiàn)金存取、信貸、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)，一些試圖依托賬戶體系開展金融服務(wù)平臺(tái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的支付機(jī)構(gòu)將受到很大的影響。

易觀智庫(kù)認(rèn)為，意見(jiàn)稿中的賬戶交易限額，因?yàn)闇p少了第三方支付機(jī)構(gòu)的資金沉淀，其相應(yīng)的利息收入也會(huì)隨之減少。同時(shí)，如果指導(dǎo)意見(jiàn)正式成文下發(fā)，目前已經(jīng)為P2P開立支付賬戶并提供資金托管的第三方支付公司將會(huì)受到較大影響，此類公司在前期為P2P托管業(yè)務(wù)系統(tǒng)投入了大量的研發(fā)及營(yíng)銷費(fèi)用，而P2P平臺(tái)的托管服務(wù)費(fèi)也成為了該類平臺(tái)的重要收入之一，這樣也就意味著在指導(dǎo)意見(jiàn)下，這類業(yè)務(wù)的利潤(rùn)和前期投入都將會(huì)受到損失。

此外，小型的第三方支付機(jī)構(gòu)也將面臨較大的生存壓力，支付通道是第三方支付機(jī)構(gòu)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，這些小型第三方支付機(jī)構(gòu)的支付業(yè)務(wù)利潤(rùn)有限，因此未來(lái)需要努力挖掘其他利潤(rùn)來(lái)源。此次意見(jiàn)稿的出臺(tái)將第三方支付機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)范，小型的第三方支付機(jī)構(gòu)在有限的業(yè)務(wù)范圍中尋求新的突破將變得更為困難。

支付寶及財(cái)付通這樣規(guī)模的第三方支付機(jī)構(gòu)由于其業(yè)務(wù)體系龐大，生態(tài)布局較為完善，其相應(yīng)的牌照也較為齊全，此次對(duì)于賬戶開立的要求，會(huì)對(duì)以C端用戶為主的賬戶支付型支付廠商帶來(lái)一定影響。新增客戶的數(shù)量以及交易規(guī)模會(huì)在一定程度上因?yàn)橘~戶開立時(shí)的多種身份驗(yàn)證而受到影響。但從目前的發(fā)展來(lái)看，馬韜認(rèn)為，第三方支付的用戶現(xiàn)在粘度已經(jīng)越來(lái)越高，“對(duì)于已經(jīng)對(duì)其產(chǎn)生依賴的用戶，依然會(huì)竭力滿足認(rèn)證，而支付寶、財(cái)付通也會(huì)通過(guò)與驗(yàn)證機(jī)構(gòu)的對(duì)接等技術(shù)手段來(lái)解決賬戶開立驗(yàn)證的問(wèn)題，幫助用戶將繁瑣程度降到最低?！?/p>

根據(jù)易觀智庫(kù)發(fā)布的《中國(guó)第三方支付市場(chǎng)季度監(jiān)測(cè)報(bào)告2015年第1季度》數(shù)據(jù)顯示，2015年第1季度中國(guó)第三方支付市場(chǎng)移動(dòng)支付交易規(guī)模達(dá)28292億元人民幣，環(huán)比增長(zhǎng)率為5.18%?！皩?duì)于目前市場(chǎng)上不以賬戶型支付為主的第三方支付廠商，短期內(nèi)增速有可能放緩，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看其支付交易規(guī)模不會(huì)受到較大影響?！瘪R韜稱，“第三方支付交易規(guī)模的增長(zhǎng)勢(shì)頭不會(huì)因?yàn)檫@個(gè)規(guī)則而改變?！?/p>

出路：互聯(lián)網(wǎng)銀行？

征求意見(jiàn)稿對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的定位，讓其發(fā)展空間和業(yè)務(wù)模式有了清晰的方向，預(yù)期收益被框住，都必將促使第三方支付市場(chǎng)更趨理性。在央行監(jiān)管的思路日漸明確的趨勢(shì)下，第三方支付如何定位自己的未來(lái)？對(duì)于市場(chǎng)機(jī)構(gòu)提出的互聯(lián)網(wǎng)銀行，是否果真會(huì)成為第三方支付機(jī)構(gòu)未來(lái)發(fā)展的方向？（見(jiàn)圖2）

在德勤看來(lái)，第三方支付已經(jīng)擁有龐大而又忠實(shí)的移動(dòng)端用戶，這個(gè)用戶基礎(chǔ)如果可以有效轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)銀行領(lǐng)域，將為互聯(lián)網(wǎng)銀行發(fā)展提供有利支持，而且，在長(zhǎng)久的發(fā)展中，第三方支付平臺(tái)已形成了自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：

第一，簡(jiǎn)化交易操作;第三方支付平臺(tái)采用了與眾多銀行合作的方式，從而極大地方便了網(wǎng)上交易的進(jìn)行。對(duì)于商家來(lái)說(shuō)，不需要安裝各個(gè)銀行的認(rèn)證軟件，從一定程度上簡(jiǎn)化了操作。

第二，降低商家和銀行的成本;對(duì)于商家第三方支付平臺(tái)可以降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本;對(duì)于銀行，可以直接利用第三方的服務(wù)系統(tǒng)提供服務(wù)，幫助銀行節(jié)省網(wǎng)關(guān)開發(fā)成本。第三方支付平臺(tái)能夠提供增值服務(wù)，幫助商家網(wǎng)站解決實(shí)時(shí)交易查詢和交易系統(tǒng)分析，提供方便及時(shí)的退款和止付服務(wù)。

第三，第三方支付平臺(tái)可以對(duì)交易雙方的交易進(jìn)行詳細(xì)的記錄，從而防止交易雙方對(duì)交易行為可能的抵賴，以及為在后續(xù)交易中可能出現(xiàn)的糾紛問(wèn)題提供相應(yīng)的證據(jù)。這些現(xiàn)存優(yōu)勢(shì)在互聯(lián)網(wǎng)銀行領(lǐng)域有著重要的應(yīng)用范疇。

在馬韜看來(lái)，網(wǎng)商銀行和微眾銀行都是比較新的事物，目前也處于摸索階段，這個(gè)方向也許能夠解決第三方支付的一部分問(wèn)題，但并非所有支付機(jī)構(gòu)都有能力或都有資格去申請(qǐng)牌照。他稱，支付寶和騰訊由于布局相對(duì)更加完善，擁有很多牌照包括民營(yíng)銀行牌照和小貸業(yè)務(wù)，相關(guān)牌照讓它們很大程度上可以解決一些問(wèn)題?！叭欢恍┬〉闹Ц豆驹诩夹g(shù)和風(fēng)控能力相對(duì)不足，在目前監(jiān)管趨勢(shì)下，可能更多地是需要去開拓更大的支付業(yè)務(wù)市場(chǎng)。”

第三方支付匯付天下已經(jīng)公開表態(tài)，此前“賬戶系統(tǒng)+支付結(jié)算+銀行資金存管”的模式在新規(guī)的沿襲下，盡管投資人可以繼續(xù)在支付機(jī)構(gòu)保留或開立綜合支付賬戶購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品或服務(wù)，但支付賬戶的存量業(yè)務(wù)則勢(shì)必遷徙至銀行。而其他第三方支付機(jī)構(gòu)也曾公開表示，可以用自己的用戶基礎(chǔ)和技術(shù)積累打包去和銀行談判，議價(jià)能力不管對(duì)P2P還是對(duì)公司自己都要強(qiáng)一些。未來(lái)的業(yè)務(wù)模式是會(huì)收取統(tǒng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)用，而存管費(fèi)銀行收，因?yàn)闊o(wú)論是做系統(tǒng)還是服務(wù)P2P都是支付機(jī)構(gòu)而非銀行的強(qiáng)項(xiàng)。

“隨著互聯(lián)網(wǎng)支付、銀行卡收單等競(jìng)爭(zhēng)加劇，移動(dòng)支付將是第三方支付新的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)場(chǎng)，存在結(jié)構(gòu)性創(chuàng)新的機(jī)會(huì)?！敝靷堈J(rèn)為，行業(yè)規(guī)范度的提高和監(jiān)管政策的完善，也將吸引更多的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入該領(lǐng)域，行業(yè)進(jìn)入多元化發(fā)展階段也將成為必然。”