宋奕青

股災過后，投資，儼然成了高危項目。從股市移出的資金面臨著無處可去的困境。無論是信托還是P2P都出現(xiàn)了資產(chǎn)配置荒的局面，市場已經(jīng)找不到高收益資產(chǎn)了?！按蟊P5000點時的風險，給人的沉痛教訓還在，現(xiàn)在資金普遍比較謹慎，但涌向銀行理財市場、債市的現(xiàn)象出現(xiàn)了?！贝笤狡谪浄治鰩熽惡普f。

大額存單成理財新寵

7月30日，中國外匯交易中心發(fā)布《關于擴大大額存單發(fā)行主體范圍的通知》，大額存單發(fā)行主體機構(gòu)個數(shù)由此前的9家擴大至102家。而近日，這些新獲批的銀行紛紛發(fā)行了其首期大額存單。

由于利率比肩國債，且存單期限較短，大額存單受到了普通投資者和機構(gòu)投資者的熱捧，成為理財新寵。在儲戶最為關心的存款利率方面，大部分銀行發(fā)行的利率均為央行基準定存利率基礎上浮40%，民生銀行、恒豐銀行則定價為上浮42%，個別銀行甚至達到了45%以上。

6月15日，首批9家銀行開始發(fā)行大額存單，各銀行指定的利率上浮水平基本保持在40%。例如，浦發(fā)銀行發(fā)行第一期個人大額存單，發(fā)行時間為1天，期限6個月和12個月，利率為當時央行基準1.4倍，利息分別為2.87%和3.15%，存單起點30萬元。

而在發(fā)行主體擴容后，中小銀行為了搶客戶，紛紛打起了價格戰(zhàn)。民生銀行首期個人大額存單利率分別為對應期限央行基準利率上浮42%，即3個月、6個月和1年期利率值分別為1.92%、2.2%和2.49%。以同樣存一年期30萬元為例，整存整取的利息為6750元，而大額存單的利息為7470元。

工行個金部人士表示，和定期存款相比，當前大額存單的優(yōu)勢在于利率上浮較高，而且存單可以用于質(zhì)押。隨著未來可轉(zhuǎn)讓的實現(xiàn)，能夠自由流通，流動性好風險又低，對投資者尤其是企業(yè)投資者來說才會是一個比較好的投資品種。

最后一根“救命稻草”

浙江金華的張先生是十幾年的股民了，最近股市暴跌，他坐不住了，把部分資金從股市撤回，到銀行買了理財產(chǎn)品，打算行情好后再入市。

“股市太瘋狂了，心臟受不了，還不如安安穩(wěn)穩(wěn)買銀行理財產(chǎn)品，就當壓壓驚。”張先生說，前幾天他接到某銀行經(jīng)理電話，向他推薦幾款理財產(chǎn)品。他一看好像收益率還不錯，沒怎么猶豫就投入10萬買了一款投資期限140天，年化收益率5.7%的產(chǎn)品。

我們說，投資的目的是資產(chǎn)的保值增值，之所以很多人選擇激進的投資方式，愿意冒著虧損的風險入市，追求的是更高于穩(wěn)健型投資渠道的高收益。然而當全球投資市場陷入危機時，高風險換取高收益的等式不再成立。冒險舉動不僅無法獲得你心理預期的高回報，反而只會令資產(chǎn)快速縮水、貶值，讓“工資成路人”。

眼下的全球市場正是如此。對國內(nèi)投資者而言，唯一同時具有安全性、收益性與靈活性的就只有國內(nèi)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品了。這是目前個人投資者最后一根“救命稻草”。理由很簡單。

第一，這么多年以來，你見過國內(nèi)銀行理財產(chǎn)品虧損嗎？排除結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益不確定（部分產(chǎn)品的保本線為本金的90%、95%），我國銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品有著絕對的安全性。

從種類上劃分，銀行理財產(chǎn)品有保本固定收益型、保本浮動收益型和非保本浮動收益型三種。其中，保本固定收益型和保本浮動收益型都不會讓你的本金有任何虧損，而非保本浮動收益型產(chǎn)品，雖然被冠以“非保本”的名稱，但根據(jù)過往的市場經(jīng)驗，除去個別結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，其余全部都能安心保本，就連收益部分也很少出現(xiàn)低于預期收益的情況。因此，只要是銀行正規(guī)發(fā)行的理財產(chǎn)品，只要不是掛鉤某個投資標的的結(jié)構(gòu)性類型，回報妥妥的。

第二，在本金安全的前提下，收益也還是不錯的。當前，我國定期存款的基準利率已降至歷史低位，一年期存款的基準利率僅為1.75%，而工行、農(nóng)行、中行、建行、交行給出的上浮后利率也只有2%。對儲戶來說，這一收益難抵通脹。

再看“寶寶”類產(chǎn)品，這一度是理財“小白”公認的“躺著也能賺錢”的工具?？山衲暌詠恚芙迪⒁蛩赜绊?，“寶寶”產(chǎn)品的收益水平不斷降低，目前超過九成的“寶寶”產(chǎn)品7日年化收益率已跌破4%，更有收益不佳者已不到3%。

相對來說，銀行理財產(chǎn)品的收益水平更高。尤其是固定期限類產(chǎn)品，能鎖定3個月、6個月甚至1年期收益，就算再度降息也無礙。

第三，流動性。在銀行理財產(chǎn)品中，并非只有固定期限類產(chǎn)品。如果你對流動性的需求比較高，不妨選擇開放式理財產(chǎn)品，在工作日時間可以做到T+0申購生效和T+0贖回入賬。而一些30天、60天期限的短期理財產(chǎn)品，也能在保收益的同時，提供適度的彈性，方便資金周轉(zhuǎn)。

第四，產(chǎn)品體量大，選擇面廣。根據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計，2015上半年各商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣理財產(chǎn)品30358款，其中國有商業(yè)銀行發(fā)行6518款、城市商業(yè)銀行發(fā)行11491款、股份制銀行發(fā)行7758款、農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)行3932款、外資銀行發(fā)行659款。這意味著只要你想買，隨時都能買到，市場供應非常充足。這也是其他金融機構(gòu)發(fā)行的理財產(chǎn)品無法做到的。

第五，門檻較低。相比私募、信托投資100萬元的門檻，銀行理財產(chǎn)品5萬元起購為更多投資者提供機會。就算只是初入社會的新鮮人，也能在工作一段時間后籌足第一桶金。

閑置資金試水銀行理財

有機構(gòu)對各銀行理財產(chǎn)品進行收益排名，總共42家銀行入榜，其中，8月份理財產(chǎn)品發(fā)行量均在30款以上。在這42家銀行中，平均收益率在5%以上的銀行共14家，平均收益率在4%-5%之間的銀行共22家，平均收益率在3%-4%之間的銀行共6家。

從收益排名來看，排名靠前的大部分都是城商行，其中江南農(nóng)商行、蘇州銀行、重慶農(nóng)商行排在前三位，8月份平均預期收益率分別為5.51%、5.46%、5.27%。

此外，部分結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的收益率也相對較好?！氨M管理財產(chǎn)品的收益率后續(xù)可能繼續(xù)下跌，但9月底適逢中秋節(jié)，隨后又是國慶節(jié)。”有業(yè)內(nèi)人士指出，在節(jié)假日推出相對較高收益率的“假日專屬理財產(chǎn)品”的做法是銀行的“傳統(tǒng)”，其中可能不乏沖6%的高收益產(chǎn)品。

為何會出現(xiàn)這樣的情況？“季末效應和節(jié)日效應疊加，銀行對資金的時點需求較為強烈?！备窳执笕A期貨分析師趙曉霞說，如果投資者有閑置資金，或者機構(gòu)的大量資金暫時難尋投資方向，不妨嘗試在9月投資此類產(chǎn)品，“不一定非要到月底才出手，可以根據(jù)自身情況進行選擇”。

股市的大級別下跌，使許多資金傷了“元氣”。據(jù)了解，目前有不少私募將資金大量投入銀行理財產(chǎn)品。一位私募基金經(jīng)理說：“過去我們的投資方向就包括銀行理財，只不過在股市、股指火爆的時候，我們配置的比例較低。后來，A股掉頭向下使我們元氣大傷，現(xiàn)在需要冷靜下來總結(jié)和思考，在此空檔期，我們選擇暫時把資金投向銀行理財?！眅ndprint