趙永升

圣誕即至，元旦在望，又到了一年一度對歐洲經(jīng)濟(jì)的回顧季。2015年歐洲經(jīng)濟(jì)的態(tài)勢，總的來說顯然比2014年要好。筆者認(rèn)為，2015年對歐洲人而言之所以重要，乃至于稱之為一個“經(jīng)濟(jì)分水嶺”亦不為過，因為前后歷時長達(dá)七八年的歐債危機，總體上終于可以說已經(jīng)過去。這般，歐盟就從一個“危機時代”跨入到了一個“復(fù)蘇時代”。

根據(jù)歐盟委員會11月5日發(fā)布的秋季經(jīng)濟(jì)展望報告，預(yù)計2015年歐元區(qū)和歐盟的經(jīng)濟(jì)，將分別增長1.6%和1.9%，比春季展望報告分別高出0.1個百分點。報告同時預(yù)計：2015年歐盟和歐元區(qū)財政赤字占其國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比率分別為2.0%和1.6%，歐盟和歐元區(qū)政府債務(wù)占其GDP的比率也將從去年的峰值持續(xù)回落。

筆者在此將2015年，劃歸到歐洲“復(fù)蘇時代”的初始之年，盡管這個“復(fù)蘇”還是那么不溫不火，那么一波三折，那么虎頭蛇尾。而這一切的根源，又都可歸咎于歐洲經(jīng)濟(jì)的“兩難”特性。進(jìn)而，筆者將2015年的歐洲經(jīng)濟(jì)定義為“兩難經(jīng)濟(jì)”。

首先，2015年歐洲的“兩難經(jīng)濟(jì)”，是在“歐版QE”上的兩難。說到QE（量化寬松），最早采用的自然是美聯(lián)儲。當(dāng)時美國爆發(fā)了“次貸危機”，因而引發(fā)了全球金融危機。為了應(yīng)對由金融業(yè)危機導(dǎo)致的諸多產(chǎn)業(yè)的危機，美聯(lián)儲只能開出“猛藥”，即我們常說的QE政策。

緊隨美國的是與美國同屬“盎格魯-薩克森文化”的歐洲非歐陸國家英國，還有與美國同屬一個戰(zhàn)后陣營的亞洲非亞陸國家日本。歐洲大陸人對從英美文化國家舶來的東西，歷來持有謹(jǐn)慎的態(tài)度，對QE也不例外。直至由全球金融危機引起的歐債危機，使得歐盟經(jīng)濟(jì)“久病未愈”，到了迫不得已的地步，歐洲央行最后才效仿美國人的做法，開始了歐盟的“QE時代”。

QE可能出現(xiàn)的特殊結(jié)果，自然會讓歐盟的決策者們大加頭疼。更不用提及QE由于到了歐洲大陸出現(xiàn)的各種“水土不服”。有一點至關(guān)重要的是由于歐陸缺乏高自由度的市場機制，因而盡管歐央行一而再、再而三地降低利率，甚至降到了負(fù)利率的地步，卻依然沒能激發(fā)起歐盟的經(jīng)濟(jì)活力。這是由歐陸經(jīng)濟(jì)模式中市場傳導(dǎo)機制運轉(zhuǎn)不良所致。在傳導(dǎo)近乎失靈的情況下，歐央行就算“把褲腰帶都寬松掉了”，也難以將其政策最終層層傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟(jì)之中。

其次，2015年歐洲的“兩難經(jīng)濟(jì)”，是對歐元貶值現(xiàn)象的兩難。實際上，歐元貶值也是“歐版QE”政策實施的一個后果。寬松的貨幣政策，容易引起實施該貨幣政策國家貨幣的疲軟，這對歐盟成員國的出口是一大喜訊。但同時，歐元貶值對歐盟成員國的進(jìn)口行業(yè)卻成了一道攔路虎，要知道，歐盟還是世界上一大產(chǎn)品與服務(wù)的進(jìn)口地。利進(jìn)口、弊出口，也就成了歐盟的一大兩難。

當(dāng)然，在2014年繼續(xù)實施適應(yīng)性寬松貨幣政策的基礎(chǔ)上，歐洲央行在2015年維持屬于穩(wěn)定性的貨幣政策。穩(wěn)定性政策包括維持利率不變、貨幣供給量穩(wěn)定增長等措施。無疑，寬松的貨幣政策也有助于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的提速，盡管效應(yīng)并非那么顯著。

另外，2015年歐洲的“兩難經(jīng)濟(jì)”，是對難民問題上的兩難。由于是歐盟的老大德國總理默克爾“發(fā)了話”，從中東尤其是敘利亞來的難民就蜂擁而至。現(xiàn)在連德國人自己也不清楚，究竟有多少難民進(jìn)入了德國境內(nèi)。要理解默克爾為何當(dāng)時突然來個180度大轉(zhuǎn)彎，其實也不難。我們只要看一下德國的人口趨勢以及勞動力變化趨勢圖，默克爾所承受的壓力就一目了然了。

然而，由于歐盟成員國眾多，各自情況不一，異質(zhì)性極高。德國以及“日耳曼文化”國家，由于平均生育率一個婦女在1.5個孩子左右，因而確實需要人口和勞力。但法國的生育率保持在一個婦女2.01個孩子左右，并不那么迫切地需要大批的移民；更不用說經(jīng)濟(jì)尚欠發(fā)達(dá)、對人口和勞力的需求也不大的東歐國家了。這種高度的異質(zhì)性，就促使歐盟成員國之間產(chǎn)生了隔閡，進(jìn)一步加深了歐盟面對潮水般的難民危機時的兩難境地。

若要究其根，歐洲的“兩難經(jīng)濟(jì)”，還在于歐盟的構(gòu)架性問題，在于作為28個成員國之間的一個國家聯(lián)盟缺乏的依舊是如同美國這般國家的“國家戰(zhàn)略”。歐盟在建制上的這種“先天缺陷”，導(dǎo)致今日歐盟經(jīng)濟(jì)的多重兩難。當(dāng)然，要論2015年歐洲的“兩難經(jīng)濟(jì)”，其實還有其他的兩難之處。

至于對明年歐洲經(jīng)濟(jì)的預(yù)測，還是根據(jù)歐盟委員會11月5日發(fā)布的秋季經(jīng)濟(jì)展望報告，歐元區(qū)2016年增長率將提速至1.8%，2017年達(dá)到1.9%；同時，報告顯示歐盟28國今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計為1.9%，明年預(yù)計為2%，2017年經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到2.1%。而與春季展望報告相比，歐盟小幅下調(diào)了2016年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，要知道歐盟5月預(yù)計的歐元區(qū)2016年經(jīng)濟(jì)增長率是1.9%。報告還預(yù)測歐盟和歐元區(qū)政府債務(wù)占其GDP的比率，在未來兩年財政赤字將持續(xù)下降，到2017年將分別降至85.8%和91.3%。

可見，即使到了明年和后年，本文所論述的“兩難經(jīng)濟(jì)”特征，倘若歐盟人不進(jìn)行徹底的變革，不在短時期內(nèi)有所改觀的話，恐怕“兩難經(jīng)濟(jì)”仍將是明年乃至后年歐洲經(jīng)濟(jì)的特征?；仡?015年歐洲經(jīng)濟(jì)，真可謂“一波三折”，波波皆兩難。但愿隨著世界經(jīng)濟(jì)與歐盟經(jīng)濟(jì)的總體向好，明年歐洲的經(jīng)濟(jì)形勢會少一些波折、多一些坦途。