寇佳麗

聯(lián)合國(guó)2015年12月10日公布的報(bào)告顯示，世界經(jīng)濟(jì)在2015年步履維艱，由于在過(guò)去18個(gè)月里油價(jià)下跌近60%、大宗商品價(jià)格下跌逾20%，今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率估計(jì)僅為2.4%。而國(guó)際貨幣基金組織（簡(jiǎn)稱IMF）發(fā)表的《世界經(jīng)濟(jì)展望》則稱，全球2015年平均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（簡(jiǎn)稱GDP）增長(zhǎng)為3.1%，只比最初預(yù)期的數(shù)據(jù)低0.2個(gè)百分點(diǎn)。無(wú)論如何，年底回首，全球經(jīng)濟(jì)有太多令人“心跳加速”的回憶：油價(jià)降美元升、人民幣入籃、為“鬧退出”煩心的歐元區(qū)、屢次三番預(yù)熱卻至今還沒(méi)落實(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)加息，簡(jiǎn)直目不暇接。

美國(guó)：2015年交出滿意卷

“像美國(guó)這樣體量大又成熟的經(jīng)濟(jì)體，GDP季節(jié)性年化率增長(zhǎng)能夠維持在2%以上，就是不錯(cuò)的”，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際工商管理學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任林玨教授這樣告訴《經(jīng)濟(jì)》記者。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)為2.1%，第二季度高達(dá)3.9%，只有2015年第一季度表現(xiàn)較差，只有0.6%。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾最新預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)GDP增速在第四季度應(yīng)該能夠達(dá)到2.6%，2015年全年GDP增速為2.5%。然而，即使2015年第四季度的數(shù)據(jù)還處于預(yù)測(cè)階段，林玨認(rèn)為美國(guó)也稱得上是全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很好的經(jīng)濟(jì)體。

一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息提速。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。該利率自2008年12月以來(lái)一直維持在近零水平未變。林玨指出，加息通常是一個(gè)國(guó)家在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好的時(shí)候才會(huì)做出的決定，盡管加息幅度不大，但是卻表現(xiàn)出對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。

另一方面，美元指數(shù)曾一度突破100大關(guān)，也讓其在國(guó)際貨幣市場(chǎng)挺直了腰桿。林玨告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，美國(guó)國(guó)內(nèi)失業(yè)率下降、通脹預(yù)期穩(wěn)定以及2015年美聯(lián)儲(chǔ)幾次加息預(yù)期升溫表現(xiàn)都是支持美元走強(qiáng)的因素。2015年3月13日，美元指數(shù)突破100，達(dá)到2003年3月以來(lái)最高水平，隨后11月27日，美元指數(shù)再次突破100。

因此，在她看來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2015年年底上交了一份滿意答卷。

根據(jù)林玨的分析，全年拉動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要部分還是個(gè)人消費(fèi)支出。“國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響的主要是投資與出口，而個(gè)人消費(fèi)支出的堅(jiān)挺，讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出更多自信”。從第三季度數(shù)據(jù)看，2.1%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，個(gè)人消費(fèi)支出貢獻(xiàn)了2.05個(gè)百分點(diǎn)，而商品出口和國(guó)內(nèi)私人投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的貢獻(xiàn)都是負(fù)數(shù)。此外，政府消費(fèi)支出與投資也對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到一定作用?！氨M管這部分貢獻(xiàn)與個(gè)人消費(fèi)支出比起來(lái)相差甚遠(yuǎn)，但是卻比第二季度強(qiáng)一些”，加之服務(wù)業(yè)保持良好態(tài)勢(shì)，居民消費(fèi)維持良好水平，勞動(dòng)力市場(chǎng)與薪酬增長(zhǎng)都在逐漸改善，給世界經(jīng)濟(jì)不少正面印象。

當(dāng)然，即將過(guò)去的一年也并非毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。林玨強(qiáng)調(diào)，美元強(qiáng)勢(shì)、大宗商品價(jià)格下行和全球經(jīng)濟(jì)低迷很容易對(duì)該國(guó)出口產(chǎn)生負(fù)面影響，而持續(xù)低迷的油價(jià)也不利于美國(guó)能源產(chǎn)業(yè)的投資和就業(yè)?！白鳛檗r(nóng)產(chǎn)品大國(guó)，在出口方面，美國(guó)已經(jīng)因?yàn)槟厦擂r(nóng)業(yè)的發(fā)展和國(guó)際大宗商品的下行倍感壓力，而如今，這部分對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)也不似從前強(qiáng)勁?！?/p>

日本：GDP大幅修訂令人不解

與美國(guó)相比，日本經(jīng)濟(jì)卻沒(méi)有這么明朗。2015年12月8日，日本內(nèi)閣府公布的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)第三季度實(shí)際GDP環(huán)比折算年率增速修正后為1%，而非初值的-0.8%。大幅度修正令外界一邊感嘆其有幸避免經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退，一邊感嘆出乎意料。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院日本研究所經(jīng)濟(jì)室主任、研究員張季風(fēng)在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時(shí)表示，因?yàn)閯倓倧娜毡菊{(diào)研回國(guó)，并沒(méi)有感到該國(guó)經(jīng)濟(jì)“有明顯好轉(zhuǎn)跡象”、因此對(duì)上述官方數(shù)據(jù)感到“突然”。

“原本該國(guó)政府對(duì)第三季度GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值是負(fù)的，衰退0.8%，若實(shí)際值為-0.4%或零增長(zhǎng)甚至0.3%的正增長(zhǎng)，都在可接受范圍內(nèi)，但是如此大幅度修訂簡(jiǎn)直前所未有”，張季風(fēng)這樣說(shuō)。但是他同時(shí)也表示，整個(gè)計(jì)算過(guò)程和依據(jù)都由日本政府掌握，而學(xué)者的研究也只能建立在官方數(shù)據(jù)之上。

“技術(shù)性衰退”指以各種技術(shù)性指標(biāo)為基礎(chǔ)分析，經(jīng)濟(jì)有衰退的跡象。日本官方在2015年上半年就已經(jīng)明確表示，該國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫了這一問(wèn)題。然而，2015年第二季度，日本GDP為負(fù)增長(zhǎng)，衰退0.7%，若GDP在第三季度還是負(fù)增長(zhǎng)，就又會(huì)面臨這一尷尬難題。所幸從數(shù)據(jù)上看，這個(gè)問(wèn)題如今得以避免。

那修訂后的數(shù)據(jù)是否意味著該國(guó)經(jīng)濟(jì)在2015年年底能遞交一份滿意答卷呢？

張季風(fēng)對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者解釋，一國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體情況不會(huì)因?yàn)橐淮涡抻喣孓D(zhuǎn)乾坤。IMF曾預(yù)測(cè)2015年（從1月至12月）日本GDP增長(zhǎng)為0.6%，而日本政府則認(rèn)為2015財(cái)年（即2015年4月1日至2016年3月31日）GDP增長(zhǎng)將達(dá)到1.5%。顯然目前看來(lái)，日本沒(méi)有做到合格，甚至可以說(shuō)“相差甚遠(yuǎn)”，畢竟該國(guó)2015年第一季度實(shí)際增長(zhǎng)也僅為0.6%，而此番修訂也令人難以對(duì)第四季度的數(shù)據(jù)做出預(yù)測(cè)，畢竟誰(shuí)也不知道類似的修訂是否會(huì)出現(xiàn)在第四季度。

在張季風(fēng)看來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)的起爆器就是出口，按照“出口-生產(chǎn)-設(shè)備投資-生產(chǎn)-就業(yè)-消費(fèi)”的模式依次循環(huán)擴(kuò)大。但是，“今年擴(kuò)大出口的目標(biāo)并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，設(shè)備投資的增長(zhǎng)也失利”，因此甚至很難判斷日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出衰退。

歐洲：勉強(qiáng)及格

眾所周知，難民危機(jī)和巴黎恐怖襲擊讓整個(gè)歐洲大陸猝不及防。中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究所歐洲所副所長(zhǎng)、研究員劉明禮在2015年年中接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時(shí)曾表示，下半年歐洲經(jīng)濟(jì)增速會(huì)維持在1.5%左右，如今，這一數(shù)據(jù)是否會(huì)因?yàn)樯鲜鍪录龀稣{(diào)整呢？

“目前最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)的第三季度同比增速為1.6%，與當(dāng)初預(yù)測(cè)保持一致，曾經(jīng)的預(yù)測(cè)并沒(méi)有將恐怖襲擊事件和難民因素考慮其中，如今看來(lái)，將上述事件對(duì)經(jīng)濟(jì)的不良影響計(jì)入，歐洲經(jīng)濟(jì)2015年表現(xiàn)算得上及格”，劉明禮這樣告訴記者。

按照劉明禮的分析，2015年年初的時(shí)候，歐洲央行采取了量化寬松貨幣政策，政策出臺(tái)前后，歐元匯率有一個(gè)大的變動(dòng)，此后表現(xiàn)一直比較平穩(wěn)，盡管在歐元兌美元市場(chǎng)上仍處于弱勢(shì)，但畢竟近期呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。此外，全球通脹狀況仍然是歐元區(qū)面臨的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。2015年12月10日，歐洲央行執(zhí)行委員科爾（Benoit Coeure）也表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)，但是科爾同時(shí)認(rèn)為歐洲央行的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃比較靈活，一旦發(fā)現(xiàn)“通脹離2%過(guò)遠(yuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，我們完全可以重新調(diào)整計(jì)劃”。

既然是剛好及格，歐洲經(jīng)濟(jì)在2015年也仍然面臨不少發(fā)展阻礙就實(shí)屬情理之中，比如就業(yè)壓力難以緩解，人口老齡化的問(wèn)題始終得不到解決，服務(wù)效率體制改革也沒(méi)有實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。在劉明禮看來(lái)，這些決定經(jīng)濟(jì)基本面的因素沒(méi)有大改觀，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)就成為不可能。也因此，“2015年第四季度的增長(zhǎng)仍然會(huì)維持在1.5%左右，基本可以排除快速增長(zhǎng)的出現(xiàn)”。

中國(guó)：關(guān)鍵看第四季度

作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否在2015年交出一份滿意答卷，不僅中國(guó)自己關(guān)注，全球尤其以新興經(jīng)濟(jì)體為代表的發(fā)展中國(guó)家都拭目以待。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院榮譽(yù)學(xué)部委員、世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所原所長(zhǎng)谷源洋告訴《經(jīng)濟(jì)》記者：“現(xiàn)在關(guān)鍵要看第四季度表現(xiàn)如何，如果最終2015年GDP增速能夠達(dá)到年初預(yù)測(cè)的7%左右，那么2015年的表現(xiàn)就是合格、令人滿意的?！?/p>

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，按可比價(jià)格計(jì)算，我國(guó)2015年前三季度GDP增速為6.9%，其中一季度增長(zhǎng)7.0%、二季度7.0%，三季度6.9%，雖有所回落，但仍然維持在年初預(yù)計(jì)的7%左右目標(biāo)內(nèi)，符合全年增長(zhǎng)預(yù)期。谷源洋指出：“7%左右的增速是包括6.9%，也就是說(shuō)如果最終落實(shí)的經(jīng)濟(jì)增速為6.9%或者7.0%，這就都是可以的，但是6.8%則不會(huì)令人滿意?！?/p>

之所以這樣說(shuō)，是因?yàn)閬喼揲_發(fā)銀行與國(guó)際貨幣基金組織曾預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際增速會(huì)保持在6.8%，然而最新消息顯示，亞洲開發(fā)銀行將預(yù)測(cè)上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。在谷源洋看來(lái)，盡管只是0.1個(gè)百分點(diǎn)的變動(dòng)，也極為重要，因?yàn)椤爸袊?guó)的GDP總量已經(jīng)很大了，有10萬(wàn)億美元的規(guī)模，而這個(gè)規(guī)模的0.1%會(huì)是不少小國(guó)全年的GDP總量”，因此要看中國(guó)2015年的全年表現(xiàn)，就不可忽略細(xì)微差別。

提到債務(wù)問(wèn)題，谷源洋笑著告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，債務(wù)膨脹是全球問(wèn)題，首先需要重視，其次完全不必驚慌。2015年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)加息屢次預(yù)熱，美元指數(shù)兩次突破100大關(guān)，不少國(guó)外媒體和學(xué)者都開始關(guān)注包括中國(guó)在內(nèi)新興市場(chǎng)的債務(wù)問(wèn)題，而許多觀點(diǎn)已明確指出，中國(guó)的企業(yè)債務(wù)長(zhǎng)期居高不下，是未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的隱患。

就此，谷源洋分析指出，中國(guó)債務(wù)統(tǒng)計(jì)有兩個(gè)口徑，一個(gè)是政府債務(wù)，一個(gè)是企業(yè)債務(wù)。前者只占我國(guó)GDP總量的40%，距離歐盟設(shè)定的比例上限60%還很遠(yuǎn)，自然不必?fù)?dān)心。而后者，我國(guó)企業(yè)債目前是國(guó)家GDP總量的200%，規(guī)模龐大，的確需要關(guān)注并研究解決方案?？墒橇硪环矫?，他認(rèn)為我們也需要注意到，美聯(lián)儲(chǔ)此次加息的幅度不會(huì)很大，而2016年的加息頻率如何也還不清楚?！鞍凑宅F(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)加息頻率不會(huì)很高，這就給中國(guó)以及其他新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)緩沖時(shí)間，因此不必過(guò)分擔(dān)憂，也無(wú)需自我施加太多壓力”。

在谷源洋看來(lái)，盡管不少觀點(diǎn)認(rèn)為以當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境為背景，“三駕馬車”對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用不似從前，但是其中很多機(jī)遇被人們忽視了。他強(qiáng)調(diào)，許多行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，但是還有不少領(lǐng)域需要投資，“大家需要關(guān)注如何做好定向投資，為那些還需要資金、處在發(fā)展期的行業(yè)提供支持”。而對(duì)于國(guó)內(nèi)消費(fèi)，他認(rèn)為13億中國(guó)人口的巨大消費(fèi)潛力，其實(shí)被國(guó)際市場(chǎng)分享了太多，原因就在于中國(guó)自己的一些產(chǎn)品不夠好、不夠誘人，“年輕人都喜歡買國(guó)外產(chǎn)品，中國(guó)幾乎沒(méi)有自己的奢侈品品牌”。而這些都是2015年經(jīng)濟(jì)發(fā)展還沒(méi)做好的地方，也是中國(guó)在2016年和未來(lái)可以繼續(xù)努力的方向。

其他國(guó)家地區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)各有不同

世界經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織（簡(jiǎn)稱OECD）近期預(yù)估，非洲各國(guó)2015年平均GDP增長(zhǎng)可達(dá)4.5%，顯示非洲有望追隨新興亞洲成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)最迅速的地區(qū)。OECD指出東非仍將是目前非洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)幽?，認(rèn)為2015年GDP增速會(huì)達(dá)到5.6%，同時(shí)西非有望從埃博拉病毒的陰霾中走出，經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到5.0%，但是身為非洲第二大經(jīng)濟(jì)體的南非受到大規(guī)模的勞工抗?fàn)幣c能源短缺影響，今年GDP預(yù)估最高僅可達(dá)2%，整個(gè)南非地區(qū)平均GDP預(yù)估也將放緩至3.1%。

拉丁美洲2015年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)則要差一些。身為“拉美之星”的巴西，其國(guó)內(nèi)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)于2015年12月1日公布數(shù)據(jù)，顯示第三季度GDP同比萎縮4.5%，表明其正陷入20世紀(jì)30年代以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。而拉丁美洲和加勒比經(jīng)濟(jì)委員會(huì)日前發(fā)布報(bào)告顯示，2015年的拉丁美洲和加勒比地區(qū)出口預(yù)計(jì)將連續(xù)第三年下降，2015年降幅將達(dá)到14%。