蘇紅宇

P2F和大家潛意識(shí)的認(rèn)識(shí)一樣，是互聯(lián)網(wǎng)金融背景下誕生的一種理財(cái)模式，它的獨(dú)特之處在于資金流向了銀行、證券、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)。各方關(guān)聯(lián)者如此熱切地參與其中，得到的價(jià)值有幾何？

更穩(wěn)定的收入回報(bào)

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，不僅進(jìn)一步拓寬了投資者的投資渠道，還解決了投資門(mén)檻、信息不對(duì)稱等疑難問(wèn)題。在我國(guó)，儲(chǔ)蓄理財(cái)是大眾投資理財(cái)最普遍的一種方式，個(gè)人閑散資金去向不外乎兩種，要么存銀行，要么購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品。隨著投資渠道的不斷豐富，購(gòu)買(mǎi)基金、保險(xiǎn)、股票成了更多人賺取高收益的投資渠道，但受到投資門(mén)檻、風(fēng)險(xiǎn)大小、信息不對(duì)稱等因素影響，這些投資渠道依然無(wú)法滿足投資者的需求。伴隨著今年股市的跌宕起伏，資金也不斷抽離股市流向市場(chǎng)。

在高收益P2P平臺(tái)的不斷跑路中，投資人終于在充滿誘惑的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)缆飞戏怕_步，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)似乎開(kāi)始陷入了前所未有的發(fā)展動(dòng)蕩期。投資者們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)臒崆殚_(kāi)始冷卻，同時(shí)陷入更多的思考。在這個(gè)充滿動(dòng)蕩和質(zhì)疑的多事之秋，P2F理財(cái)“頂風(fēng)冒雨”地出現(xiàn)，則讓普通投資者也可以享受“高大上”的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品，同時(shí)享受更安全的理財(cái)服務(wù)。P2F為廣大投資人提供了另一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)高收益的理財(cái)備選方案，恰好在這個(gè)窗口期創(chuàng)造了另外一種選擇途徑。

懶財(cái)主創(chuàng)始合伙人楊維波對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，“P2F與P2P相比，在風(fēng)控方面更具優(yōu)勢(shì)。P2F理財(cái)模式中，風(fēng)控不由平臺(tái)承擔(dān)，主要依賴合作的金融機(jī)構(gòu)。”

以往，普通投資人能夠投資的銀行理財(cái)產(chǎn)品一般期限比較長(zhǎng)，雖然安全但收益率偏低。之前只有P2P可以解決這些問(wèn)題，但P2P唯一不能解決的是其投資標(biāo)的是個(gè)人或企業(yè)的抵押物，資金去向有所不同，導(dǎo)致安全系數(shù)偏低。對(duì)此，87匯財(cái)創(chuàng)始人鄧永勝表示，P2F借助于金融機(jī)構(gòu)的賬戶，或是借助于資產(chǎn)交易所，將投資人資金流向正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)中，金融機(jī)構(gòu)本身具備正規(guī)的風(fēng)控體系，其所有產(chǎn)品要受到證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，對(duì)投資者而言，產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的幾率比較小。

更低的投資門(mén)檻

對(duì)于投資者而言，高門(mén)檻是傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的弊端，一家互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)的負(fù)責(zé)人對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，“傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品，比如信托、銀行理財(cái)，門(mén)檻和期限要求都是很高的，信托是100萬(wàn)元起，銀行理財(cái)是5萬(wàn)元起，證券資管是10萬(wàn)元起，不僅如此，其中很多優(yōu)秀的資產(chǎn)份額在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部就消化了，市場(chǎng)上的投資者往往拿不到，例如優(yōu)先級(jí)基金”。但目前，記者聯(lián)系的多家P2F平臺(tái)都表示，其理財(cái)產(chǎn)品很多都是1元起售，能接納更多的“散戶”投資者。原來(lái)高高在上的金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品飛入了尋常人家。

多家平臺(tái)均表示，目前還處于讓利階段，給予投資者的投資收益在8%-10%左右。鄧永勝也向記者解釋稱，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，P2F收益不會(huì)太高，建議投資人還是要看穩(wěn)定的長(zhǎng)期收益。“但由于利率不斷下降，目前的收益有可能變得更低，同時(shí)P2F就是預(yù)熱版本的直銷(xiāo)銀行，一旦‘直銷(xiāo)銀行’出來(lái)后，收益會(huì)下降得更厲害”。

更便捷的融資通道

有金融機(jī)構(gòu)的業(yè)內(nèi)人士向記者表示，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品當(dāng)中，70%左右都是由銀行賣(mài)出的，銀行幾乎把客戶端全部占有，所以銀行傭金非常高。

楊維波向記者介紹，目前行業(yè)中，一個(gè)信托或資產(chǎn)產(chǎn)品的推出，渠道費(fèi)用大概要支出1%-3%。也就意味著，如果一個(gè)信托產(chǎn)品用戶得到9.5%的收益，渠道費(fèi)用就需要2.5%，信托公司的費(fèi)用是3%，那么實(shí)際上信托產(chǎn)品的融資方支付的成本可能超過(guò)15%。大致流程是：實(shí)際項(xiàng)目——信托公司——渠道分銷(xiāo)機(jī)構(gòu)——投資人。

P2F平臺(tái)去掉了渠道的環(huán)節(jié)。信托公司和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)達(dá)成包銷(xiāo)，可以使得信托公司不再支付高額的渠道費(fèi)用，自身的收益也會(huì)增加。

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，選擇通過(guò)平臺(tái)去對(duì)接投資人也可以分流中小企業(yè)到銀行貼現(xiàn)的壓力，同時(shí)為嘗試觸網(wǎng)做防御性探索，通過(guò)這一通道解決一些實(shí)際問(wèn)題，比如理財(cái)?shù)淖畹拖揞~問(wèn)題。對(duì)于融資的企業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前許多企業(yè)所持有的小面額票據(jù)存在“貼現(xiàn)難、貼現(xiàn)貴”的問(wèn)題，難以通過(guò)正常的銀行貼現(xiàn)途徑獲取融資，而P2F平臺(tái)則為其提供了一個(gè)新的、可行的融資渠道。

“P2P+P2F”的大資產(chǎn)管理之路

目前，很多互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)都存在P2F的理財(cái)模式，只不過(guò)沒(méi)有以此做宣傳。

對(duì)此，楊維波向記者介紹稱，除了P2P外，很多平臺(tái)也在做P2F模式的業(yè)務(wù)，“例如P2F代銷(xiāo)模式，直接對(duì)接或者代銷(xiāo)公募基金的互聯(lián)網(wǎng)寶寶類理財(cái)產(chǎn)品，像余額寶、理財(cái)通、京東金融、百度百賺這類，都屬于P2F。還存在P2F團(tuán)購(gòu)理財(cái)，比如信托100、高搜易、懶財(cái)主等。其本質(zhì)是個(gè)人對(duì)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的‘團(tuán)購(gòu)’模式”。

楊維波向記者表示，在當(dāng)前的金融市場(chǎng)大環(huán)境中，走向綜合性的財(cái)富管理是未來(lái)的趨勢(shì)，現(xiàn)在人人貸、陸金所也都在做基金、信托?！耙?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)發(fā)展到今天，單一產(chǎn)品是無(wú)法滿足客戶需求的，當(dāng)用戶數(shù)越來(lái)越龐大時(shí)，就必須去尋找更多的種類，今后會(huì)是P2P和P2F融合的趨勢(shì)”。

“P2F這種模式的好處就是不管誰(shuí)來(lái)做，其產(chǎn)品永遠(yuǎn)不會(huì)打起價(jià)格戰(zhàn)，因?yàn)樗漠a(chǎn)品收益會(huì)一直是一個(gè)區(qū)間，不像P2P空間那么大”，鄧永勝認(rèn)為，未來(lái)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和很多的民間資產(chǎn)都會(huì)證券化，證券化后就會(huì)運(yùn)用成熟的基金通道，P2P模式也會(huì)逐漸消失，未來(lái)金融產(chǎn)品都會(huì)以基金的形式呈現(xiàn)，所以，融合之道才是關(guān)鍵。

由此，P2F創(chuàng)造的價(jià)值顯現(xiàn)無(wú)遺。這正是對(duì)金融市場(chǎng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的“拾遺補(bǔ)缺”。