侯雋

2015年7月15日，股市在持續(xù)兩天走高之后，滬指跌幅達(dá)3.03%，又重回3800 點(diǎn)，市場(chǎng)竟再現(xiàn)千股跌停。

“大股東增持、回購(gòu)股票、董監(jiān)高增持、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃”。7月10日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在例行新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，證監(jiān)會(huì)已要求所有上市公司，立即結(jié)合公司實(shí)際情況，制定維護(hù)公司股價(jià)穩(wěn)定的具體方案;具體方案包括但不限于上述五項(xiàng)措施。這被外界解讀為證監(jiān)會(huì)給上市公司開(kāi)出了“五選一”的維穩(wěn)菜單。

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪發(fā)現(xiàn)，這些措施得到了多數(shù)上市公司及大股東的積極響應(yīng)。自7月初至7月15日，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，兩周內(nèi)約有507家公司發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東或者董事、監(jiān)事及高管人員將增持本公司股份。

酒企高管增持“蠻拼的”

在本輪增持中，部分上市酒企甚至號(hào)召全員增持。2015年7月9日上午，山西汾酒（600809.SH）發(fā)布公告，打響白酒股增持第一槍。

在這份倡議書(shū)中，控股股東山西杏花村汾酒集團(tuán)有限責(zé)任公司對(duì)集團(tuán)所有員工發(fā)出倡議，號(hào)召公司全員今明（9日、10日）兩日購(gòu)入山西汾酒股票。尤其對(duì)控股股東管理層購(gòu)入股票提出了明確的時(shí)間以及標(biāo)準(zhǔn)：集團(tuán)公司副職（含副職待遇）以上干部于7 月 9 日、10日兩個(gè)交易日內(nèi)在二級(jí)市場(chǎng)增持不低于 2 萬(wàn)股山西汾酒股票;集團(tuán)公司助理級(jí)干部于 ?7 月 9 日、10 日兩個(gè)交易日內(nèi)在二級(jí)市場(chǎng)增持不低于 1.5 萬(wàn)股山西汾酒股票;集團(tuán)公司正、副處級(jí)干部于 7 月 9 日、10 日兩個(gè)交易日內(nèi)在二級(jí)市場(chǎng)增持不低于山西汾酒股票 1000 股。

山西汾酒董秘王濤告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者，此次汾酒集團(tuán)全體員工增持公司股票規(guī)模將達(dá)到1200萬(wàn)元。市場(chǎng)反應(yīng)也非常迅速，7月9日當(dāng)天，山西汾酒以跌停開(kāi)盤(pán)，但經(jīng)過(guò)10分鐘震蕩后，直線(xiàn)上升，并實(shí)現(xiàn)由跌轉(zhuǎn)升，上午收盤(pán)時(shí)上漲7.26%，下午迅速漲停。

在幾大白酒品牌中，除了山西汾酒大股東宣布全員進(jìn)行增持維穩(wěn)外，其他企業(yè)也宣布維穩(wěn)股價(jià)的方案。

比如老白干酒（600559.SH）在7月11日稱(chēng)，大股東衡水老白干釀酒集團(tuán)承諾12個(gè)月內(nèi)不減持公司的股票，并適時(shí)考慮對(duì)公司股票進(jìn)行增持。上市公司支持鼓勵(lì)公司董事、監(jiān)事及高管在本公司股票出現(xiàn)大幅下跌時(shí)，通過(guò)增持股票等方式穩(wěn)定公司股價(jià)。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，上市公司重要股東的增持從金額上看，比重并不大，但其象征意義很明顯，對(duì)中小投資者的心理影響更大。在此輪快速下跌中，后期主要體現(xiàn)出中小投資者受恐慌情緒影響下的拋售，所以重要股東通過(guò)增持顯現(xiàn)對(duì)上市公司股價(jià)的信心，對(duì)中小股東的情緒是個(gè)很好的保護(hù)。

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者查閱上市公司發(fā)布的增持公告發(fā)現(xiàn)，有的上市公司主要是控股股東來(lái)增持，而有的公司則是高管團(tuán)隊(duì)集體出手增持。例如山東華泰紙業(yè)除了控股股東華泰集團(tuán)有限公司增持公司股票外，其高管團(tuán)隊(duì)共15人均表示已購(gòu)入公司股票。

“雖然大家開(kāi)玩笑叫做‘接盤(pán)俠’，但是公司的高管們都一致認(rèn)為高管增持正面效應(yīng)比較大，將給投資者很大的信心，因?yàn)槲覀冞€是相信自己公司會(huì)有發(fā)展的。而且通過(guò)實(shí)施員工持股計(jì)劃，建立和完善職工與股東的利益共享機(jī)制，從而更好地促進(jìn)公司長(zhǎng)期、持續(xù)、健康發(fā)展?！币晃簧鲜芯破蟮母吖芨嬖V《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者。

在這次增持中，這位高管拿出了100萬(wàn)元增持自家的股票，據(jù)其介紹，所有增持的股東們?nèi)慷际怯米杂匈Y金進(jìn)行回購(gòu)股票。同時(shí)，他們還簽訂了協(xié)議，在本次增持后 6 個(gè)月內(nèi)，增持的股東不會(huì)轉(zhuǎn)讓其所持有的公司股份。

增持對(duì)股價(jià)利好仍待顯現(xiàn)

雖然上市公司大刀闊斧展開(kāi)增持保衛(wèi)戰(zhàn)，但是變幻莫測(cè)的股市并不是靠企業(yè)增持就能回暖。雖然自從7月13日以來(lái)，大跌之后股市迎來(lái)報(bào)復(fù)性反彈，但是馬上又出現(xiàn)震蕩，導(dǎo)致增持對(duì)于提振股價(jià)的實(shí)際效果并不明顯。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，上市公司重要股東增持對(duì)于公司股票資金凈流入的助推作用并不明顯。數(shù)據(jù)顯示，有125只被凈增持的股票在7月9日到7月14日資金流向表現(xiàn)為凈流入，有94只被凈增持的股票表現(xiàn)為凈流出。

對(duì)此，方正證券研究所所長(zhǎng)高利認(rèn)為，上市公司重要股東的增持作用帶來(lái)的更多的是對(duì)于市場(chǎng)和股票的信心，而對(duì)股價(jià)變動(dòng)的具體效果與很多因素相關(guān)，比如增持力度、市場(chǎng)整體情況、主力資金動(dòng)向等。

東北證券青島營(yíng)業(yè)部投顧陳建林對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，一般來(lái)說(shuō)，在股市低迷期，增持的作用不明顯，市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖后，增持的正面作用就會(huì)馬上顯現(xiàn)出來(lái)。從現(xiàn)在的股市來(lái)看，短期內(nèi)不太可能看到效果，但是如果這些企業(yè)能通過(guò)增持的方式，維護(hù)本公司股價(jià)的穩(wěn)定，提升投資者信心，以積極的姿態(tài)和主動(dòng)的方式進(jìn)行抗震，效果或許要遠(yuǎn)勝停牌“避震”。

3家醫(yī)藥行業(yè)上市公司增持市值過(guò)億

7月1日，浙江富潤(rùn)（600070.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心，對(duì)國(guó)家改革牛市的期待，本著共同促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的社會(huì)責(zé)任，6月30日，公司控股股東，富潤(rùn)控股集團(tuán)增持公司股份634.5萬(wàn)股，平均增持股價(jià)為11.74元/股。

7月1日到7日還僅有62家A股上市公司發(fā)布增持股份的公告，從7月8日起，類(lèi)似的增持公告開(kāi)始井噴。自7月8日至14日，A股共有302家公司的股東、及董監(jiān)高等管理人員增持上市公司股份，涉及股東人數(shù)621人，而增持股份帶來(lái)的變動(dòng)次數(shù)為738次，增持公司股價(jià)累計(jì)21.54億股，涉及增倉(cāng)的參考市值約306.48億元。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，本次增持股份超過(guò)1000萬(wàn)股的上市公司有21家。另外，上市公司重要股東增持超過(guò)500萬(wàn)股的公司有18家。而上市公司主要股東增持超過(guò)100萬(wàn)股（低于500萬(wàn)股）的公司有67家。

值得一提的是，在這場(chǎng)上市公司重要股東增持自家股票的行動(dòng)中，也有的上市公司重要股東表現(xiàn)的僅是“重在參與”，根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，302家重要股東增持的公司中，有32家公司股東增持?jǐn)?shù)量不足1萬(wàn)股，其中有5家公司重要股東增持股份僅為100股。表現(xiàn)最積極的行業(yè)是醫(yī)藥企業(yè)，其中仰帆控股（600421.SH）、吉林敖東（000623.SZ）和上海萊士（002252.SZ）的重要股東增持股票市值均超過(guò)1億元。