李彤

2014年1月28日，神州租車宣布，在全國60大城市同步推出“神州專車”服務(wù)，并在全國范圍開展為期一年的免費首乘。

神州租車董事會主席兼CEO陸正耀表示，先期針對新客戶的投入將不低于25億元，并且已做好“燒大錢”的準備，額度沒有上限。陸正耀預計用三到六個月的時間，讓神州專車做到市場第一。

半年以來，神州租車緊鑼密鼓地籌資，為大舉進軍專車做足資金準備：2014年9月，神州租車通過上市及超額配售募集資金31.9億元（約39.9億港元）;2015年1月6日，通過一項信托計劃獲得6億元資金;1月23日，通過融資租賃獲得3億元資金額度;1月29日，神州租車在香港發(fā)行5億美元債券，2020年到期，年息為6.125%。算起來，神州租車在半年內(nèi)籌集了大約11.6億美元資金。

這些看似突如其來的舉動背后，是“神州專車”將近四年的蟄伏。

時機未到，兩次踏空

許多人說，神州租車是看見滴滴、易到用車、快的打得火熱，來“蹚渾水”、“湊熱鬧”。其實早在四年前，神州就有類“專車業(yè)務(wù)”。只是時不待我，神州租車前后兩次踏空，失了先機。

生不逢時的“聯(lián)合汽車俱樂部”

事情要從2005年說起。那一年，陸正耀回國創(chuàng)辦聯(lián)合汽車俱樂部（UAA）。車主只需填寫個人及車輛的基本信息，在車屁股上貼個黃色的“UAA”標志就算入會。會員在聯(lián)合汽車俱樂部合作商家洗車、維修、保養(yǎng)、購買汽車用品可以享受優(yōu)惠?？梢哉f，UAA是汽車后服務(wù)O2O的鼻祖。

2005年底，聯(lián)合汽車俱樂部在北京發(fā)展了25萬會員，并獲得聯(lián)想投資。800萬美元的金額在當年可是天文數(shù)字。2007年末，北京私家車保有量達到313萬輛，而聯(lián)合汽車俱樂部的會員達到200萬人！只可惜生不逢時，在智能手機普及之前，聯(lián)合汽車俱樂部無法在商業(yè)上形成閉環(huán)。

“早產(chǎn)”的聯(lián)合汽車俱樂部，讓陸正耀、劉二海最終下定決心進軍汽車租賃。在聯(lián)想等投資機構(gòu)源源不斷的資金支持下，神州租車的車隊規(guī)模一路擴張。到2014年上市前，全國排名前十的汽車租賃公司中，神州租車一家的車隊規(guī)模超過其他九家的總和。

中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)往往以美國的成功商業(yè)模式為藍本，一番本土化之后，在中國生根發(fā)芽。攜程、百度等一大批企業(yè)就這樣成功了。陸正耀曾移居北美，那里發(fā)達的汽車后市場給他留下了深刻印象，并且自然而然地試圖借鑒國外汽車后市場的玩法。但汽車后市場在線下，像百度這樣線上照搬模式或許能成功，線下則受太多因素制約。所以，聯(lián)合汽車俱樂部的早產(chǎn)是必然的。

“隱性”專車服務(wù)不敢見光

稍微了解汽車租賃業(yè)務(wù)的人都知道，顧客對配駕（意即配備駕馭員）有剛性的需求。按照現(xiàn)行法規(guī)，只有出租汽車公司才能提供這種服務(wù)。因此，幾乎所有汽車租賃公司，都或明或暗地提供“代駕”服務(wù)，神州租車也不例外。當年神州租車執(zhí)行副總裁姚軍紅表示：“自駕租車24小時只能租用一次，代駕一單一般以8～9小時為時限，每天可做3～4單。因此，自駕一天的收入與代駕相差3～4倍?！?/p>

2011年，一嗨租車“代駕服務(wù)”被央視曝光后，只保留了面向企事業(yè)單位的商務(wù)代駕業(yè)務(wù)。神州租車干脆選擇全面停止代駕業(yè)務(wù)，放棄了辛苦贏得的大客戶，其中不乏殼牌、LG這樣的世界500強企業(yè)。

神州租車的投資方聯(lián)想是國際化公司，“遵紀守法”觀念很強，所以央視曝光一嗨租車，神州租車立馬全面放棄了代駕服務(wù)。而且，神州租車高調(diào)宣布放棄代駕，意在“將對手一軍”。因為代駕業(yè)務(wù)給一嗨租車帶來大約三分之一的營收、二分之一的利潤，沒有這塊業(yè)務(wù)，一嗨租車根本不可能在美國上市。回過頭來看，神州租車當年有點“左”。

聯(lián)合汽車俱樂部時代，作為核心業(yè)務(wù)的道路救援（包括異地道路救援），主要依靠與汽車修理廠進行合作。汽車修理廠本身素質(zhì)良莠不齊，在移動互聯(lián)網(wǎng)尚未興起的時候，對服務(wù)商監(jiān)控難，力度弱。如果放到今天，這些問題一個App就可以解決。對比政策上對或隱形或顯形專車的態(tài)度的前后轉(zhuǎn)變，移動互聯(lián)網(wǎng)所帶來的巨大市場，也是背后的原因。

“鷸蚌相爭”，神州租車搭上順風車

為了便于管理數(shù)以萬計的出租汽車司機，各地政府普遍倚重出租汽車公司。具體做法是將“運營許可證”頒給出租汽車公司，由后者對司機進行管理。多年以來，“為政府分憂”的出租汽車公司做威做福，以保證金、抵押金名義收取的款項，足以支付車輛首付款。司機實際上開著自己花錢買的車，每月還要上繳數(shù)千元管理費（俗稱“份子錢”），怨聲載道，全國各地每年都會發(fā)生多起罷運事件。

基于移動互聯(lián)網(wǎng)的專車服務(wù)興起后，不僅與出租車爭奪客源，更造成出租汽車司機人心浮動，嚴重威脅到現(xiàn)有的利益分配格局。交通管理部門既要維護現(xiàn)行法規(guī)的尊嚴，又不愿明顯表現(xiàn)出扼殺創(chuàng)新的姿態(tài)。出租汽車公司或明或暗地告狀、舉報，司機罷運，加劇了政府的兩難處境。

1月8日，交通運輸部發(fā)言人表示，“各類‘專車’軟件是新時期，跨越出租汽車與汽車租賃傳統(tǒng)界限的創(chuàng)新服務(wù)模式，但禁止私家車接入平臺參與經(jīng)營。”

交通部此招十分高明，既顯得開明又不放棄原則立場。更重要的是，這對滴滴、快的、易到專車服務(wù)是釜底抽薪：如果不讓用私車，在一線城市都限購，正規(guī)出租公司的車隊規(guī)模增長空間極為有限的背景下，專車對出租公司的威脅大大減弱。

根據(jù)交通部的提法，汽車租賃公司用自有車輛從事專車服務(wù)合法合規(guī)，擁有5.77萬輛汽車（其中在北京就有1.3萬輛）的神州租車成為最大受益者。

可以說，易到用車的探索、一嗨租車的堅持、滴滴、快的的大張旗鼓，終于讓主管部門正面認可，早已普遍存在的，傳統(tǒng)汽車租賃公司帶司機用車服務(wù)行為的。神州租車搭上順風車，重拾專車業(yè)務(wù)也是順理成章。

專車市場已然撬動了政策，等待入局者們的是一塊富饒的處女地。神州租車要面對的，不僅僅是已知的對手，還有在角落里隨時準備殺出來的跨界者。

“神州專車”的經(jīng)濟賬

運營一家汽車租賃公司，絕不只是買車那么簡單。

首先，要設(shè)門店方便顧客取車還車。截至2014年9月底，神州租車在全國70個主要城市有714個直營店，在167個中小城市有210個加盟店。單這些門店的租金就是一筆很大的開銷。

其次，也許京東把冰箱送上門，服務(wù)就基本結(jié)束;而顧客取了車，神州租車的服務(wù)才剛剛開始。拋錨了得救援、事故了要處理;神州租車一方面在線上、呼叫中心聽取顧客需求，另一方面要在線下配置大量人員隨時準備出動、解決問題。由于面臨的問題復雜多變，且涉及顧客安全及車輛安全，對線下人員的素質(zhì)要求較高，人力成本自然水漲船高。

根據(jù)招股文件提供短租交易宗數(shù)及直接運營成本，可以算出每宗交易的運營成本。例如2011年完成88.5萬宗短租，直接運營開支1.51億元，則毎宗短租交易的直接成本為170.7元。同理，2013年為362.9元;2014年1季度為421元！

2014年前9個月，神州租車平均日租金收入為277元。假如均價10萬元的短租車運營18個月后能賣5萬元，每日折舊費約為93元。可以算出，租期兩天及兩天以下時，神州租車連直接運營費和折舊都賺不回來。租期長，神州也不見得能占到什么便宜。假如顧客從北京租輛車開到拉薩，一路上需要神州服務(wù)的可能性，比在北京城里轉(zhuǎn)可大多了，任何服務(wù)不到位的地方都會被吐槽。

與短租相比，專車服務(wù)則是冰火兩重天。2014年上半年，神州租車短租車隊單車日均收入僅為171元;而同期一嗨租車Car Services車隊，單車日均收入達600元，為神州的3.5倍。別忘了，神州還為每宗交易付出了400多元的直接運營成本！

可見，當政府之門向租賃公司專車業(yè)務(wù)敞開時，神州租車是最大的受益者。特別是在北上廣深等限制上牌的一線城市，神州租車的資源優(yōu)勢非常明顯。目前，神州租車在北京有1.3萬個汽車牌照，陸正耀表示“未來都將與專車共享?！币簿褪钦f，只要顧客有需求，北京6.6萬輛出租車之外，要增加1.3萬輛合法合規(guī)的專車！

原來神州不敢跑專車，只敢做純租賃，每日營收不及專車的三分之一?，F(xiàn)在交通部松口了，神州租車陸正耀說：如果需要，北京的1.3萬輛自有車都可以跑專車。但獲客能力是個問題。

2014年12月，神州租車還在內(nèi)測專車階段，就在北京、天津、廣東、西安等地開出“6500元底薪+提成”的待遇，招募5年以上駕齡司機。為近6萬輛自有車配備司機，這會是一筆每月將近2億元的固定支出。再加上陸正耀擬在2015年拿出25億元投入到市場推廣，神州租車在2015年面臨著超過45億元的成本投入，這相當于神州租車將近8年的凈利潤。即便如陸正耀所愿，神州專車在3～6個月時間里，做到市場第一，也不等于馬上盈利。即使是在全球市場，也尚未有專車業(yè)務(wù)盈利的樣本。習慣在“超重模式”中求生的神州租車，是要把“Hard”（困難）模式進行到底。

易到用車、滴滴、快的玩得動重資產(chǎn)嗎？

2014年1月18日，易到用車和海爾產(chǎn)業(yè)金融宣布，共同組建移動互聯(lián)網(wǎng)出行服務(wù)資源平臺——“海易出行”。合資公司計劃在2017年達到8～10萬輛車的規(guī)模，預計資產(chǎn)將達80億元（或者說海爾金融授予該項目的資金額度為80億元）。

成立于2010年的易到用車，采取的是不租門店、不買車的輕資產(chǎn)模式。易到用車早期的市場定位，是匯聚小型租賃公司車輛信息，面向商務(wù)人士的約租服務(wù)平臺，“將租車不買車進行到底”曾是它的口號。

從變現(xiàn)空間和服務(wù)鏈條中的不可或缺性來看，單純的約車信息平臺前途渺茫。大抵從2012年起，周航開始否認易到用車是“輕公司”。他所謂的“不輕”就是要深度介入服務(wù)。打個比方說，攜程模式為客人訂到酒店就算完成任務(wù)，易到模式則要規(guī)范并監(jiān)督酒店房間、餐食及服務(wù)的品質(zhì)。

就汽車租賃而言，輕重模式之間的界限清晰可見：買車、租門店的神州租車們是重資產(chǎn)（實際上是超重），易到用車也好、滴滴、快的也罷，只要不買車就是輕資產(chǎn)。

在政策的步步緊逼下，易到、滴滴、快的紛紛突破不買車的底線。但是輕資產(chǎn)、重資產(chǎn)的本質(zhì)差別，不在融資方式，而在于運營主體是否承擔與資產(chǎn)相關(guān)的責任及風險。

例如多如牛毛的大小航空公司（國航、南航，東航也沒少租），多數(shù)采取租賃的方式獲得飛機（租賃將所有權(quán)與使用權(quán)分離）。但航空公司要有運營機隊的能力（包含但不限于人才、技術(shù)、設(shè)施等），同時還要對飛機的資產(chǎn)安全負責。即便是名下沒有一架飛機的航空公司，仍然是重資產(chǎn)公司。

重資產(chǎn)類公司的核心能力是運營及管理資產(chǎn)能力、效率，輕資產(chǎn)公司不會憑空獲得這種能力。運營有一定規(guī)模的汽車租賃公司猶如高難度雜技，只有錢是萬萬不夠的。

首先，對車輛生命周期的價值管理。品牌、型號、價位都大有講究，運營期限定多長（神州租車為18個月），每天租金收入多少（神州租車約比一嗨租車高出一倍），淘汰的車輛能賣多少錢？

其次，是運營管理。10萬輛車停哪兒？燃料消耗怎么控制？駕駛員怎么管理和激勵？違章怎么處理？2013年，神州租車平均每月，因未及時處理違章而停運的車輛達到7624輛，全年經(jīng)濟損失3億元！每輛車都要驗車、上保險、定期保養(yǎng)，出了事故要處理，拋錨了要救援，車丟了要追回……如果車是別人的，易到不用操這些心;車是自家的（易海不是外人），易到不管誰來管？要命的是，這些統(tǒng)統(tǒng)不能在線上解決！

最后，就是金融工具的選擇和使用。對資產(chǎn)規(guī)模達80億元的汽車租賃公司，資金成本高一兩個百分點都是“天文數(shù)字”，海爾金融不一定是最低的！

別說神州租車沒有真正盈利，連全球汽車租賃業(yè)老大Hertz在2009年、2010年都是虧損的。2013年營收達到108億美元，凈利潤率僅3.2%，盈虧只在一線間。

不過，易到、滴滴、快的等后起之秀，要走“重模式”也仍有機會。

首先，如全部采用專車服務(wù)可以取消線下門店，再把車輛“承包”給營運司機省掉無數(shù)麻煩。神州租車每完成一宗租賃業(yè)務(wù)要分攤大約500元的成本（門店房租、人員管理費等），易到用車有望大幅削減此項成本。

其次，利用技術(shù)進步。比如通過行程規(guī)劃及對用車需求的預測，提高運營效率，通過對車輛的遠程監(jiān)控降低各種風險。

神州租車在與政策博弈方面躲在了后面，讓小伙伴把該趟的雷都趟一遍，自己卻扎扎實實地置辦五六萬輛汽車，規(guī)模超過后面九家競爭對手車輛的總和。幾年的摸爬滾打，神州租車積累了運營管理龐大車輛的經(jīng)驗，并建立起覆蓋全國的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，與租賃公司或滴滴、快的的競爭中處于有利位置。而國際租賃巨頭Hertz的經(jīng)驗說明，即使規(guī)模達到數(shù)百萬輛、網(wǎng)絡(luò)覆蓋全世界也沒多少利潤?？磥碇挥袪€大街的“互聯(lián)網(wǎng)思維”，才有可能讓租車這個古老的行業(yè)煥發(fā)青春。