王妍

（武進開放大學，江蘇 常州 213149）

投資決策中模糊綜合評價模型研究

王妍

（武進開放大學，江蘇 常州 213149）

針對投資決策可靠性，就經(jīng)濟決策方面展開分析研究，對項目投資決策當中存在的各類風險實施整體分析，創(chuàng)建出一個模糊綜合評判標準及模型，從而為項目投資決策提供可靠的依據(jù)和支持。

概率統(tǒng)計數(shù)學模型；投資決策；應用

概率統(tǒng)計和經(jīng)濟之間有著十分緊密的聯(lián)系，任何一個經(jīng)濟決策都需得到統(tǒng)計的大力支持。比如，抽樣檢測、價格調(diào)控、質(zhì)量管理與控制、實驗分析設(shè)計等都會與統(tǒng)計學存在千絲萬縷的聯(lián)系。概率統(tǒng)計是實施經(jīng)濟性研究的主要手段之一。

1 參數(shù)挑選及模型創(chuàng)建

通常情況下，統(tǒng)計模型主要三個方面，分別為：對手中已切實掌握的信息和資料進行分析研究；選取適宜的可以良好處理現(xiàn)實問題的方式方法；創(chuàng)建基于實驗的數(shù)學模型。其中，各個方面的主要內(nèi)容包括：對手中已切實掌握信息和資料進行分析研究和選取適宜的可以良好處理現(xiàn)實問題方式方法［1］。

2 風險分析

項目投資決策主要是指項目開發(fā)商在實施操作之前對國家所對應的宏觀因素進行分析，其中包括：政治、金融、社會經(jīng)濟、政策、市場、項目本身、投資意向、投資形式、投資時機等。對這些因素進行深入的分析與評定，同時借助一切可行的措施，對市場中供求環(huán)境的改變、價格發(fā)展模式等加以總結(jié)。準確的對預算中的實際收益做出評定，同時嚴格遵循綜合性的基本原則對技術(shù)經(jīng)濟及其環(huán)境展開分析，以此得到一份最優(yōu)的項目投資組成模式。

無論哪一種項目類型，其在投資決策進程中勢必會存在不同形式且變化程度較大的風險。此時，為簡化風險分析過程，可以借助一個專門的公式來進行分析，該公式的具體式子為：

在公式（1）中，R代表項目投資決策潛在風險所對應的判斷衡量狀況；F代表整個項目投資決策中的所有風險與影響因素；P代表各個風險及影響因素在決策中所占據(jù)的地位；C代表各個風險與影響因素為項目實施所帶來的不確定性程度，也可以理解成具體危害。

在此階段中，按照風險的主要來源，可將項目投資決策風險與影響因素分為：項目自身存在或潛在的風險與影響因素、項目實施進展中由于受到外部環(huán)境與影響條件的作用而產(chǎn)生的風險、某個可行性試驗環(huán)節(jié)中由于人為操作的存在而產(chǎn)生的分析偏差風險。具體而言，項目投資決策所存在的風險屬于決策層，其下屬的三種風險成分為準則層，而每一種準則層又對應多種指標層。在三個準則層當中，項目自身存在的風險主要由四部分組成，分別為：項目區(qū)位風險、物業(yè)類型風險、投資方法風險以及投資時機風險；項目實施進展中由于受到外部環(huán)境與影響條件的作用而產(chǎn)生的風險主要由五部分組成，分別為：政策風險、政治風險、市場生存競爭風險、區(qū)域經(jīng)濟風險以及財政金融風險；某個可行性試驗環(huán)節(jié)中由于人為操作的存在而產(chǎn)生的分析偏差風險主要由三部分組成，分別為：市場信息失衡風險、模型選擇可行性風險以及研究人員自身風險。

在項目投資決策過程中，存在許多不確定性因素，這些不確定性因素并不完全是隨機出現(xiàn)的，而是有著一定模糊性特征的［2］。對于較為傳統(tǒng)的投資決策評判模型而言，盡可以以準確的、客觀的、初次的形式來進行定量分析與試驗論證，此外再給出最終定論的階段，有許多人為風險因素，所以最終定論并不能完全代表客觀事實，二者之間存在相對較大的差異性。由此可見，建立在上述決策因素評判數(shù)學公式的前提下，在其中適當添加模糊數(shù)學理論的相關(guān)內(nèi)容，合理運用模糊性理論對項目投資決策進行分析，創(chuàng)建獨特的數(shù)學模型，實現(xiàn)投資的結(jié)果的準確、實用研究。

3 創(chuàng)建模糊綜合評定模型

模糊綜合判定主要是指對各個風險因素當中的制約的具體事物或者是實際情況進行全面的評定，也就是對評定對象實施的條件供給，針對每一種對象給出相應的評定結(jié)果，同時嚴格按照該順序進行排列，找出產(chǎn)生風險的主要原因與各類潛在的分析偏差，從而有針對性的對項目投資決策風險進行等級評定，得出具體的范圍?；陧椖客顿Y決策所展開的模糊綜合評定可按照如下方式進行：

項目投資決策階段中，根據(jù)項目類型所對應的內(nèi)、外部環(huán)境，實施可行性分析試驗工作，找出對項目投資決策起到關(guān)鍵性作用和影響的風險或影響因素種類，并以此為基礎(chǔ)創(chuàng)建一個風險因素集合，如下所示：在公式（2）中，n代表各類項目投資決策風險因素集合的數(shù)量。

不同風險因素之間有著完全迥異的重要程度，為準確體現(xiàn)出各個風險因素所具有的代表性與重要作用，首先需要賦予這些風險因素有效且具有足夠針對性的權(quán)重Pi（i=1，2，3，……，n），由此可以得出多種權(quán)重的集合：

Pn=｛p1，p2，p3，……，pn｝ （3）

公式（3）中的Pn即為權(quán)重集合。

在運用模糊綜合評定法對項目投資決策實施分析時，判定所依據(jù)的標準不僅僅是單一的或者是依靠某一種關(guān)系方法來進行描述，只能通過借助模糊語言來完成表述。判定等級劃分通常將權(quán)重區(qū)間作為基礎(chǔ)來進行衡量判定［3］。

由于風險度所對應的變動區(qū)間為［0，1］，如果將項目投資決策風險等級劃分成多種級別，那么其中每個區(qū)間的實際長度能表示為1/n的形式，而風險等級區(qū)間能表示為：［0，1/n］，......，［1/n，2/n］，......，［j/n，j+1/n］，......，［n-1/n，1］（j=1，2，3，......，n）。

項目投資決策時，一般會把實際存在的風險因素分為五種等級，分別為：低風險（t1）、較低風險（t2）、中度風險（t3）、較高風險（t4）和高風險（t5）。這五種等級風險的對應取值區(qū)間為：［0，1/5］、［1/5，2/5］、［2/5，3/5］、［3/5，4/5］和［4/5，1］。進而得出項目投資決策風險判定標準集：

簡單來說，風險隸屬度數(shù)實際上就是風險因素針對其程度判斷標準集中于每個等級所對應的隸屬程度以上。對于項目投資決策的風險因素判斷而言，目前較為常用的方法為專家經(jīng)驗法，由于判斷人員不同，加之他們自身實施判斷時的角度、立場以及使用方法等均存在一定差異，使得判斷結(jié)果存在十分明顯的主觀性，無法滿足客觀需求，判斷的結(jié)果僅能用在風險因素（fi），納入判斷標準（ti）當中，其實際的大小程度即可對該因素的隸屬度數(shù)進行表示，計作cij。若需對某一個風險因素的隸屬可能性實施判斷，則可將其表示為對應的數(shù)學向量，如下所示：

某工程單位，預想在某市市中心建設(shè)一個綜合商場，該工程總建筑地面積為3萬立方米，建筑共32層，其中地上30層，地下2層，計劃在2年內(nèi)完成施工建設(shè)，前提投入1000萬人民幣，在對此項目實施投資決策時，工程單位負責人為確保工程順利進行，經(jīng)研究決定選用概率統(tǒng)計數(shù)學模型法。

該項目風險因素可簡單表示F5=｛f1，f2，f3，f4，f5｝形式，項目風險因素權(quán)重集通過風險轉(zhuǎn)嫁評測，可表示為P5=｛0.3，0.25，0.1，0.2，0.15｝，項目風險因素所對應的判定標準可表示為T5=｛t1，t2，t3，t4，t5｝，項目風險因素隸屬度經(jīng)專家測算給出，然后試試綜合處理，最終得到項目風險系數(shù)隸屬矩陣：

由矩陣（6）可以得出項目投資風險隸屬矩陣S5：

從該數(shù)學向量中可以明顯看出，最大數(shù)值是0.2415，隸屬風險等級為t2，說明該項目在建設(shè)與運營過程中出現(xiàn)實質(zhì)性風險的幾率相對較低，項目投資決策所對應的風險因素以此可以給出風險較低的判斷，整體保持在［0.2，0.4］區(qū)間內(nèi)。

4 結(jié)束語

經(jīng)濟全球化時期，面對日益復雜的經(jīng)濟領(lǐng)域，投資決策風險四伏，要求必須處在社會發(fā)展前列，運用切實有效且科學合理的決策方法是必然的，在決斷過程中，可以依靠數(shù)學模型，將復雜、多變的各類難題以數(shù)學模型的形式加以表達和思考，這樣一來，不僅可以客觀、準確的解決這些問題，還能進一步提高決斷工作效率，為項目投資以及項目實施開展奠定堅實的基礎(chǔ)。

［1］段仕娟.淺談概率統(tǒng)計學在投資決策中的應用［J］.時代報告：學術(shù)版，2015（3）：341-341.

［2］季夢曄.數(shù)學概率統(tǒng)計在實際生活重要領(lǐng)域的應用［J］.理科考試研究：高中版，2015（7）：25-25.

［3］林希.概率統(tǒng)計數(shù)學模型在投資決策中的應用［J］.亞太教育，2015（11）：181-181.

Investment decisions in fuzzy comprehensive evaluation model

WANG Yan
（WUJIN open university，Wujin Jiangsu 213149）

For investment decisions，reliability analysis and research on economic decision-making，the project investment decision-making of all kinds of risks existing in the implementation of the overall analysis，create a fuzzy comprehensive evaluation standard and model，so as to provide reliable basis for project investment decision and support.

Probability and statistics mathematical model；Investment decisions；application

O29

A

10.3969/j.issn.1672-7304.2015.04.033

1672-7304（2015）04-0069-03

常州市教育科學“十二五”規(guī)劃課題《職校數(shù)學課堂中有效利用學生錯誤資源的研究》。

（責任編輯：吳湘銀）

王妍（1980-），女，江蘇常州人，研究方向：數(shù)學與應用數(shù)學。