在去年業(yè)績增長遭遇天花板后，合生元雖然沒有通過直接降價來應對市場增速放緩，但“買一贈一”“買一贈三”的促銷力度還是大大出乎業(yè)界的意料。近日，《中國經(jīng)營報》記者從合生元獲悉，日前其正式推出全新SN-2 PLUSTM系列配方奶粉，意在通過升級奶粉配方，來應對當前激烈的價格戰(zhàn)。

但業(yè)內(nèi)人士認為，合生元此舉很難打破業(yè)績增長乏力困局，目前合生元的業(yè)績增長面臨很大的壓力。從今年上半年開始，合生元線上線下的促銷活動輪番上演，各種買贈活動不斷，而所促銷的產(chǎn)品貨齡都比較長。此外，合生元于去年年底推出了定位中端市場的素加奶粉，但由于素加與合生元共用同一渠道和相同的銷售團隊，很大一部分業(yè)績增長反而搶奪了合生元高端奶粉的市場份額，導致整體業(yè)績增長乏力。

線上線下雙管齊下

雖然合生元此次推出的全新SN-2 PLUSTM系列配方奶粉，被其稱作為產(chǎn)品的升級，但是在合生元的線上銷售渠道不難發(fā)現(xiàn)，在推出該新配方奶粉前，合生元就開始了“買三贈一”“買一贈一”等活動，其中，合生元四段奶粉促銷后價格最低的是98元/罐，二、三段的促銷價最低的是109元/罐，時間長達3～4個月。

6月30日，北京馬連道家樂福超市合生元的促銷員向記者介紹，合生元推出了“買三贈一”活動，所有促銷的產(chǎn)品生產(chǎn)日期均為2014年，而2015年的產(chǎn)品不參與買贈促銷活動，活動日期截止到當天。7月1日，才開始上架升級產(chǎn)品。此外，新客戶買合生元奶粉實行“買一贈一”活動，老客戶買2聽送寶寶T恤衫一件，買6聽送學習桌或學步車。

記者隨后在現(xiàn)場看到，合生元的產(chǎn)品大多數(shù)是從2014年1月份到12月份，而更多的集中在2014年3月份，有一罐四段奶粉的生產(chǎn)日期居然是2013年12月12日。雖然沒有過保質期，但與其他進口奶粉美贊臣、啟賦、雀巢、美素佳兒相比，合生元陳列的多數(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)日期明顯要早半年以上。

7月1日，記者從京東商城合生元官方旗艦店看到，合生元呵護較大嬰兒2段配方奶粉也在推買兩罐贈游泳圈活動，而在商品評價一欄里，很多消費者抱怨產(chǎn)品的生產(chǎn)日期是2014年1月份的，有的甚至是2013年。

業(yè)內(nèi)一位不愿意透露姓名的資深人士在接受記者采訪時表示，合生元以前從不做促銷，現(xiàn)在“買一送一”的促銷力度很大，相當于產(chǎn)品打了五折，刨除龐大的銷售費用，肯定是虧本的。而“買三贈一”促銷活動持續(xù)做了幾個月，說明他們有很大的庫存。事實上，從去年六七月份開始，合生元就遇到了庫存的壓力，銷售業(yè)績明顯走下坡路。

對此，合生元公共事務部經(jīng)理朱輝在接受采訪時表示，這只是某些售點的促銷活動，或者針對某些時間點，如“6·18”，會有一些短期的促銷活動。

業(yè)內(nèi)人士表示，合生元庫存壓力比較大，過去幾年供應鏈一直是他們的短板，沒有自己完全控制的工廠，在自己的OEM工廠里只是小股東，沒有話語權。為了保證貨源供應，未來承諾了很大的銷量，包括向上游交納保證金向奶農(nóng)支付預付款等，而遇到業(yè)績增長乏力時，造成產(chǎn)品大量積壓，這也是合生元大力促銷的原因。

不過朱輝否認了這一說法，他表示，目前合生元主要生產(chǎn)地有丹麥和法國，丹麥沒有自己的生產(chǎn)廠，而在法國與著名乳制品生產(chǎn)商IsignySainteMère（以下簡稱“ISM”）合作的嬰幼兒配方奶粉新工廠落成投產(chǎn)，新工廠推出升級配方的SN-2PLUS系列配方奶粉將全面取代國內(nèi)原有產(chǎn)品。

公開報道顯示，2013年，合生元與ISM簽訂股權投資與融資框架協(xié)議，以擴大ISM的嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)能。雙方合作投資6500萬歐元設立新工廠，其中合生元投入2000萬歐元。目前，合生元是ISM的第一大股東，持有其20%的股權。

通路利潤被壓縮 新品牌搶占原有份額

業(yè)內(nèi)人士透露，合生元業(yè)績增長乏力的原因除了大環(huán)境因素外，合生元通路毛利不斷被壓縮，對企業(yè)發(fā)展也有很大的影響。幾年前合生元品牌剛推出市場時，給到門店的利潤是30%～40%，而目前渠道的毛利下降到20%左右，和其他國際大品牌給到門店的毛利空間相似，完全是品牌化的運作方式。而經(jīng)銷商過去都是五折拿貨，現(xiàn)在只有20%左右的毛利空間。

與此同時，由于業(yè)績增速較慢，合生元從過去每年增加百分之三四十，到目前每年增長幾個點，業(yè)績增長很艱難，直接導致營銷團隊很難達到自己設定的營銷目標，經(jīng)常拿不到獎金，整個經(jīng)營團隊的壓力比較大。

值得注意的是，合生元為了緩解業(yè)績壓力，去年四季度推出素加嬰幼兒奶粉，準備向下擴張市場，搶占中端偏上的市場份額，價位在250～330元/罐之間，因為這個價格區(qū)間是最大的一塊市場。但沒有想到的是，由于素加和合生元都在用同一經(jīng)銷商和同一銷售團隊，最終是素加搶了一部分合生元原來賣300多元/罐的市場份額，本來是1+1大于2，但結果卻恰恰相反。

“意識到這一問題的合生元，今年春節(jié)過后將素加品牌獨立出來，把經(jīng)銷商和營銷團隊都單獨運作，這樣不僅使經(jīng)營成本翻倍增加外，素加與合生元之間也會自相殘殺。當時經(jīng)銷商訂了很多貨但銷量并不好，經(jīng)銷商抱怨很大，新品牌搶了原有高端產(chǎn)品的市場份額?！睒I(yè)內(nèi)人士說。

分析合生元年報數(shù)據(jù)，記者發(fā)現(xiàn)，素加銷售收入占集團嬰幼兒配方奶粉總收入的17.9%。按照嬰幼兒奶粉收入39.8億元計算，素加的銷售收入是7.12億元，合生元奶粉的收入為32.68億元。而2013年，合生元嬰幼兒配方奶粉的收入為37.52億元。那么合生元嬰幼兒奶粉2014年收入同比下降4.84億元，降幅達12.9%。顯然在素加銷售收入增加的同時，合生元嬰幼兒奶粉卻出現(xiàn)了下降。

業(yè)內(nèi)人士認為，是合生元戰(zhàn)略出了問題，雖然提高了一點點業(yè)績，但明顯是降低了自己的品牌檔次。目前仍然看不出素加和合生元本質的差別，如果人為定出的差異化，消費者并不買賬就很麻煩，現(xiàn)在獨立出來運作，時間也有些晚，不僅搶了自己的市場，拉低了品牌形象，而且沒有達到預期，還增加了很多運營成本。

記者注意到，合生元2012年的銷售及分銷成本為10.78億元，2013年的銷售及分銷成本為15.13億元，同比上升40.4%。2014年銷售及分銷成本為15.88億元，同比2013年上升4.9%。

對于素加是否搶占合生元原有市場份額問題，朱輝不置可否。

升級產(chǎn)品玩概念 難破業(yè)績增長困局

資深乳業(yè)專家王丁棉在接受記者采訪時表示，今年奶粉企業(yè)的日子都不好過，一般七八月份都不該搞促銷，但今年各大品牌都在打折促銷。一個原因是消費不景氣，其次是超低價格奶粉的進入對原有高價奶粉造成了沖擊，逼著高價格奶粉降低價格。

不過合生元并沒有直接降價，而是升級產(chǎn)品配方，推出全新SN-2PLUSTM系列配方奶粉。據(jù)介紹，這種全新的SN-2 PLUSTM配方奶粉具有獨特的脂肪結構，更接近寶寶天然所需營養(yǎng)。合生元稱該升級產(chǎn)品為接近母乳的第四代配方奶粉。

然而業(yè)內(nèi)人士認為，該產(chǎn)品只是換了一個概念而已，產(chǎn)品類似于目前高端市場的OPO奶粉，像君樂寶、啟賦等各大企業(yè)都有類似的產(chǎn)品推出，并不是一個全新的產(chǎn)品。此前，澳優(yōu)也推出了第四代配方奶粉。

“之所以換個概念是因為OPO的概念已經(jīng)被叫亂了，只增加一點成本，就要賣個很高端的價格，找個概念做產(chǎn)品升級的玩法，在業(yè)界并不是新鮮事，用換湯不換藥的形式講故事，消費者未必買賬，通過找一個賣點就想突破業(yè)績增長的天花板很難。”業(yè)內(nèi)人士說。

朱輝表示，面對日趨激烈的行業(yè)競爭，有的企業(yè)馬上就祭出“價格戰(zhàn)”的大殺器，但是合生元通過配方、奶源、安全、設計等全方位的升級，從消費者角度出發(fā)，為消費者提供盡善盡美的產(chǎn)品，這也為行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)做出了一個表率。

日前，合生元發(fā)布的2015年1～4月的業(yè)績報告顯示，前4個月合生元錄得13.77億元營業(yè)收入，與去年同期相比減少5.7%，在嬰幼兒配方奶粉的營業(yè)收入為11.89億元，同比下降3.7%。

2014 年核心凈利潤同比降18.0%至8.06 億元（不計2013年反壟斷罰款），營業(yè)收入增1.7%至47.3 億元人民幣，其中嬰幼兒奶粉增長6.1%至39.8 億元，收入增速大幅下滑。而2013年，全年收入為45.6億元人民幣，同比增長34.9%，年度凈利潤增長32.4%至9.84億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，從這些數(shù)據(jù)來看，無論是營業(yè)收入還是凈利潤，雖然仍舊保持著奶粉行業(yè)的正常水平，但與過去幾年自己大幅增長的勢頭相比，合生元進入增速乏力的困局，再塑高端品牌形象很難，合生元無論如何努力都很難回到過去瘋狂增長的時代了。