雖然MSCI宣布暫未將A股納入其指數(shù)體系，但跟蹤新興市場(chǎng)指數(shù)的約1萬多億美元基金已經(jīng)加快在A股布局了。

萬眾期待的A股與MSCI指數(shù)的6月之約又最終未能如愿，投資者不乏有些失望，市場(chǎng)情緒似乎也受到一定影響。但EPFR資金流向數(shù)據(jù)則顯示，此前撤離的外資近期開始快速回歸。

外資返場(chǎng)

MSCI在其官網(wǎng)宣布，在一些重要的市場(chǎng)準(zhǔn)入問題得到解決后，中國(guó)A股即會(huì)被納入其全球市場(chǎng)指數(shù)中。公告還列出了接納A股涉及的三大顧慮，包括目前仍不能可靠的獲取額度，資本流動(dòng)有限制以及海外投資者的實(shí)際權(quán)益問題。雖然這一結(jié)果業(yè)內(nèi)早有預(yù)期，但并未能阻擋外資進(jìn)入A股市場(chǎng)的腳步，海外資金正在借道QFII、RQFII等途徑快速回歸A股市場(chǎng)。

來自業(yè)界一線的信息表明，海外投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)加快在A股布局，新增資金正在流向A股市場(chǎng)。一家合資基金公司總經(jīng)理表示：“海外投資者對(duì)進(jìn)入中國(guó)股票市場(chǎng)已在一段時(shí)間內(nèi)持積極關(guān)注態(tài)度，部分投資者因擔(dān)心中國(guó)股市漲幅過大或新興市場(chǎng)中亞洲占比較大而產(chǎn)生疑慮，但從中長(zhǎng)期看，海外投資者或主動(dòng)或被動(dòng)都會(huì)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，A股進(jìn)入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)只是時(shí)間問題，大批海外資金將因此而進(jìn)入中國(guó)股市?！?/p>

中國(guó)結(jié)算公布的數(shù)據(jù)顯示，QFII已經(jīng)連續(xù)41個(gè)月開立A股賬戶。僅5月份，QFII新開了12個(gè)A股賬戶，其中，滬市4個(gè)，深市8個(gè)。至此，QFII開立的A股賬戶總數(shù)達(dá)到了876個(gè)。 國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，截至5月29日，外匯局累計(jì)審批QFII額度為744.74億美元，較上月增加8.59億美元，獲批機(jī)構(gòu)增至271家。同時(shí)累計(jì)審批RQFII額度為3827億元人民幣，較上月增加190億元，RQFII機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)到129家，較上月新增8家。

西南證券首席策略分析師張剛說：“最近，境外的資金已經(jīng)迫不及待地要投資A股了，英國(guó)富時(shí)公司先于摩根士丹利把A股納入到它的成分股指數(shù)。與此同時(shí)，美國(guó)的先鋒公司也抓住商機(jī)開始布局A股?！睆垊偡治?，外資更青睞大盤藍(lán)籌股，他說：“新華富時(shí)A50期貨對(duì)應(yīng)的50個(gè)成分股應(yīng)該是這些境外投資者的首選目標(biāo)，毫無意外的就是A股的大盤藍(lán)籌股，尤其是金融股?！?/p>

QFII也愛創(chuàng)業(yè)板

雖然外資一度撤離，但從過往兩個(gè)季度數(shù)據(jù)來看，外資對(duì)A股的投資一直呈上升趨勢(shì)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的關(guān)注度也在逐步上升。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，有10個(gè)QFII機(jī)構(gòu)重倉(cāng)23只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，其中東方匯理銀行一家QFII機(jī)構(gòu)就重倉(cāng)9只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。 同時(shí)，近來QFII針對(duì)上市公司的調(diào)研也顯得尤為頻繁。數(shù)據(jù)顯示，6月上旬就有10家創(chuàng)業(yè)板上市公司的調(diào)研名單中出現(xiàn)了QFII身影，其中包括地爾漢宇、慈星股份等。

“近期A股特別是創(chuàng)業(yè)板的亮眼表現(xiàn)，讓國(guó)際投資者越來越意識(shí)到不能錯(cuò)過內(nèi)地股市的投資機(jī)會(huì)?！蹦戏綎|英資本市場(chǎng)部分析師李梓維指出。有外資基金經(jīng)理指出，外資對(duì)于A股本輪牛市行情一直處于踏空狀態(tài)，內(nèi)地資本市場(chǎng)的一些開放新舉措，讓越來越多本已套現(xiàn)離場(chǎng)的海外機(jī)構(gòu)近期回歸，同時(shí)也有一些新的資金加入了關(guān)注A股投資機(jī)會(huì)的行列。

日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)聯(lián)合宣布雙方簽訂了相關(guān)備忘錄，內(nèi)地與香港基金互認(rèn)將自7月1日起正式實(shí)施，成為繼QFII、RQFII、QDII、滬港通等開放互通措施之后，中國(guó)資本市場(chǎng)雙向開放的又一重大舉措。

加快A股布局

位于上海的浦銀安盛基金公司一位高管回憶說，早在2014年初，他們即已捕捉到海外資金對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)關(guān)注的脈搏。通過其外方股東法國(guó)安盛投資管理（AXA IM）的牽線，浦銀安盛與多家歐洲機(jī)構(gòu)進(jìn)行了接觸，并在歐洲向包括管理規(guī)模較大的退休基金、主權(quán)基金等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)客戶進(jìn)行了路演推薦，參與的機(jī)構(gòu)客戶對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)都表現(xiàn)出濃厚的興趣。不久之后，一家歐洲資產(chǎn)管理公司選擇浦銀安盛作為其QFII基金在中國(guó)A股市場(chǎng)的投資顧問。今年3月，這家歐洲客戶又追加了投資，表現(xiàn)出對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)的強(qiáng)烈看好。

感受到這股外資投資熱情的還有海通證券研究所的宏觀分析師姜超。今年4月份，海通證券組織國(guó)際部、資管公司、香港公司以及研究所組團(tuán)去歐洲拜訪客戶，姜超也一同隨行。他描述說，海外客戶對(duì)A股市場(chǎng)的熟悉程度在增加。中國(guó)香港的客戶對(duì)A股最熟悉，現(xiàn)在去香港推介幾乎不用講英語，因?yàn)閮?nèi)地相關(guān)業(yè)務(wù)都換成了中國(guó)人，香港的RQFII額度也是最早用光的。歐洲對(duì)中國(guó)的了解還在緩慢推進(jìn)，其中倫敦最早開放RQFII，申請(qǐng)也最為積極，巴黎相對(duì)進(jìn)展也較快，但德國(guó)、意大利、瑞士等有待開發(fā)。

與此相應(yīng)，姜超接觸的客戶也是五花八門?！笆紫仁歉袊?guó)已經(jīng)接觸了多年的中國(guó)通，他們已在中國(guó)本地設(shè)立合資公司，忽悠起來連我們也嘆為觀止；然后是已經(jīng)通過RQFII和QFII投資A股市場(chǎng)的，他們能和我們充分交流、你來我往；之后是最近剛剛通過滬港通進(jìn)入A股市場(chǎng)的，他們是否會(huì)直接投資A股仍在考慮之中；還有一種客戶和你見面就屬于很給面子，他們完全不投資A股，只投資港股，和我們坐下來就講未來5年內(nèi)絕對(duì)不打算開A股賬戶，說A股投資不講估值不講邏輯。我們只好和對(duì)方唇槍舌劍盡情PK一個(gè)小時(shí)，依然半斤八兩誰也說服不了誰，但感覺至少還是讓他們多多少少改變了對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)印象，起到了教育市場(chǎng)的效果。”

業(yè)內(nèi)人士指出，無論是從中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)的地位來看，還是從股市交易量、漲幅來看，A股被越來越多的海外機(jī)構(gòu)納入視野是遲早的事。目前，中國(guó)GDP總量在全球排名第二，貿(mào)易額和消費(fèi)額分別占全球的20%和7%。

同時(shí)，A股今年以來漲幅在全球市場(chǎng)居前，體量巨大，如果不將A股納入視野，則無法準(zhǔn)確體現(xiàn)全球資本市場(chǎng)的波動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，A股自去年以來連續(xù)上漲，賺錢效應(yīng)明顯。截至6月11日，滬深300指數(shù)近一年時(shí)間的漲幅達(dá)146.2%，今年以來的漲幅達(dá)53.55%，A股的靚麗表現(xiàn)使之在全球的影響力進(jìn)一步提升。

日前，英國(guó)指數(shù)公司富時(shí)集團(tuán)宣布啟動(dòng)將A股納入全球基準(zhǔn)的過渡計(jì)劃，將推出兩個(gè)富時(shí)羅素新興市場(chǎng)過渡性指數(shù)，A股在新指數(shù)中的初始權(quán)重為5%；待國(guó)際投資者可全面進(jìn)入A股后，該比例將提高至32%。富時(shí)集團(tuán)亞洲區(qū)董事總經(jīng)理白美蘭表示，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)股市市值全球第二，但中國(guó)股市在全球指數(shù)中的比重卻很小。富時(shí)推出這兩個(gè)過渡性指數(shù)是為了反映中國(guó)市場(chǎng)的積極變化，并滿足一些擁有足夠額度的市場(chǎng)先行者對(duì)于指數(shù)靈活性以及增加A股敞口的要求。此外，全球最大的指數(shù)基金公司領(lǐng)航基金也宣布將A股納入其旗下新興市場(chǎng)指數(shù)及對(duì)應(yīng)的ETF。這些都是A股提升國(guó)際影響力的重要一步，而隨著后深港通的開通以及預(yù)期中進(jìn)一步與其他海外市場(chǎng)的互聯(lián)互通，A股市場(chǎng)推進(jìn)國(guó)際化的立體畫卷漸趨清晰。endprint