摘要：企業(yè)的財務(wù)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)以利益為鏈接紐帶，而財務(wù)風(fēng)險則以利益鏈作為載體，通過這個財務(wù)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，在企業(yè)中進行傳導(dǎo)。一個企業(yè)，對財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的機理進行深入細致的研究，其目的就是能夠?qū)崿F(xiàn)對企業(yè)自身財務(wù)風(fēng)險管理水平進行最大限度的強化與完善，具有顯著的現(xiàn)實意義，同時也具有理論價值。本文以企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理理論、風(fēng)險傳導(dǎo)理論等為基礎(chǔ)，研究并分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的傳導(dǎo)機理。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險 傳導(dǎo) 機理

作為一個社會經(jīng)濟組織，企業(yè)的本質(zhì)就是營利性。在一個企業(yè)日常提供商品或服務(wù)的過程中，風(fēng)險是無法免除的。而在這些風(fēng)險當中，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就包含其中。對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的定義，具體為以下內(nèi)容：在各種財務(wù)活動的進行當中，會存在許多不能夠進行預(yù)料或是進行控制的因素，而這些不穩(wěn)定因素會對財務(wù)狀況產(chǎn)生負面影響，最終造成企業(yè)有可能承擔損失的后果。它的特點就是具有較強的傳導(dǎo)作用。為了實現(xiàn)提高企業(yè)財務(wù)活動效率以及加強對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制力度的目的，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的生成與傳導(dǎo)機理進行深入的分析與了解是必不可少的。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與風(fēng)險傳導(dǎo)

從企業(yè)的角度來說，風(fēng)險主要指無法實現(xiàn)預(yù)期效益的可能性。對企業(yè)風(fēng)險的定義是：在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，由于各種不可預(yù)知的不確定因素所造成的負面效果，造成企業(yè)預(yù)期經(jīng)營目標偏離實際目標，進而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營活動受到嚴重影響，甚至失敗。企業(yè)風(fēng)險是風(fēng)險的一種，其在具有風(fēng)險一般特性的同時還具有復(fù)雜性以及多變性等特征。

當前對財務(wù)風(fēng)險的定義分為兩種：即狹義與廣義之分。狹義財務(wù)風(fēng)險一般情況下指的就是籌資風(fēng)險；而廣義財務(wù)風(fēng)險實際上就是微觀經(jīng)濟風(fēng)險，主要體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，尤其是企業(yè)在某種特定的時期內(nèi)或某種特定的環(huán)境下，在企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，受到各種不能掌控的因素影響導(dǎo)致企業(yè)的資金流動緩慢、企業(yè)資金連續(xù)性不能得到保證，進而造成企業(yè)實際經(jīng)營狀況與企業(yè)的預(yù)計目標相背離的情況的發(fā)生，影響企業(yè)的盈利目標，甚至造成企業(yè)的生存、發(fā)展的困難。

企業(yè)風(fēng)險傳導(dǎo)指的是由于企業(yè)處于一個整體的經(jīng)濟系統(tǒng)中，自然會不可避免的受到企業(yè)外部和內(nèi)部各種各樣因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的風(fēng)險，依附于各種渠道傳遞到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的任意一個功能節(jié)點，從而造成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標與預(yù)期目標發(fā)生偏離，并使企業(yè)有可能遭受經(jīng)濟損失。而廣義的企業(yè)風(fēng)險，除了會在企業(yè)內(nèi)部各個環(huán)節(jié)之間進行傳導(dǎo)，還會在整個大的經(jīng)濟體系中，由于各個企業(yè)之間存在著利益相關(guān)性，企業(yè)風(fēng)險會在整個供應(yīng)鏈的企業(yè)之間大傳導(dǎo)。因為相關(guān)性的存在，一個企業(yè)產(chǎn)生的風(fēng)險很容易傳導(dǎo)至其他相關(guān)企業(yè)，甚至?xí)ㄟ^某種載體沿著供應(yīng)鏈傳導(dǎo)至整個供應(yīng)鏈條，產(chǎn)生一連串的連鎖反應(yīng)。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的要素分析

伴隨著企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動的多樣化與復(fù)雜化，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也在向復(fù)雜化的方向靠攏。以企業(yè)資金運動過程為基礎(chǔ)，可以將財務(wù)風(fēng)險劃分為以下幾個方面：

（一）資金籌集風(fēng)險

當金融市場十分活躍的時候，由籌資途徑、籌資方式這兩點因素會造成籌資難度以及籌資成本這兩方面的問題，同時籌資方式的不同又會帶來籌資的彈性大小、功能寬窄、資本結(jié)構(gòu)的合理度等因素。這些影響因素就會造成企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險的局面。籌資數(shù)量不當?shù)娘L(fēng)險、籌資時機不當?shù)娘L(fēng)險以及資本結(jié)構(gòu)惡化的風(fēng)險這三者是資金籌集風(fēng)險的三種主要的具體表現(xiàn)形式。

（二）資金使用風(fēng)險

對于一個企業(yè)而言，在通常的情況下資金數(shù)量是一定的，如何有效地利用有限的資金，使它充分發(fā)揮最大的效率，進而使企業(yè)增加資本收益，是一個對于企業(yè)而言，有必要進行詳細周密考慮的問題。一般情況下，對資金的使用會集中通過以下三個方面來表現(xiàn)：第一個方面就是現(xiàn)有資金的配置；第二個方面是內(nèi)部投資；最后一個方面就是對外投資。對于一個企業(yè)而言，它自身的日常財務(wù)活動環(huán)境具有多變而復(fù)雜的特點，伴隨著企業(yè)外部環(huán)境的不確定性，造成了企業(yè)在使用資金的過程中往往也存在著風(fēng)險的情況。

（三）資金回收風(fēng)險

在一個企業(yè)的日常財務(wù)活動中，對資金進行合理有效的回收，這是一個企業(yè)在日常的財務(wù)活動中的一項重要組成部分，而這同樣是保證一個企業(yè)的資金能夠進行順利循環(huán)周轉(zhuǎn)的主要的因素。資金回收風(fēng)險集中通過以下幾種方式進行表現(xiàn)：結(jié)算資金回收風(fēng)險；投資回收風(fēng)險；預(yù)付、出借資金回收風(fēng)險；外匯風(fēng)險；對外擔保風(fēng)險等。

三、對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)產(chǎn)生方式的研究

一個企業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險，究其根本就是企業(yè)自身的財務(wù)風(fēng)險。而對于財務(wù)風(fēng)險而言，它同時也是造成財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的最根本的源頭；風(fēng)險流是金融風(fēng)險的物理表現(xiàn)，它是一種特殊的經(jīng)濟量來處理。對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機制的研究是主要的風(fēng)險流，傳導(dǎo)過程及在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的流動規(guī)律；風(fēng)險事件的風(fēng)險源釋放風(fēng)險，帶來對企業(yè)財務(wù)運行的負面影響的不確定性因素；風(fēng)險載體在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的基礎(chǔ)，是中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的橋梁；財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)內(nèi)部流動，傳導(dǎo)正常，從而相關(guān)鏈形成了一個復(fù)雜的軌跡，企業(yè)風(fēng)險傳導(dǎo)路徑組成。

在一個企業(yè)運營的過程當中，由于外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境的波動和不確定，均會帶來企業(yè)財務(wù)狀況的變化，引發(fā)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險并且體現(xiàn)出不同的特點。這些不同的風(fēng)險特點，會導(dǎo)致在一個企業(yè)中，其自身的實際財務(wù)成果與預(yù)計的指標之間存在負偏離的現(xiàn)象，而這個現(xiàn)象就是損失產(chǎn)生的原因。依據(jù)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)以及擴大的過程，進行深入并且細致的分析，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)的一般規(guī)律與機理進行準確把握，可以對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生及傳導(dǎo)進行有效地防范和控制。

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（史文紅，河北省水利工程局監(jiān)察部）