杜瑤

在“柴靜效應”和兩會行情的催化下，滬深股市環(huán)保股迎來了一輪猛烈的上漲。而在港股市場上，環(huán)保股也受到了資金熱烈的追捧。

對比A股港股兩市環(huán)保股投資標的可以看到，港股環(huán)保公司業(yè)務模式綜合性更強，且具有明顯的估值優(yōu)勢。因此，投資者可以加大港股環(huán)保板塊的配置。

業(yè)務：港股環(huán)保企業(yè)綜合性更強

從業(yè)務構成來看，港股環(huán)保上市公司業(yè)務綜合性較強。數(shù)據(jù)顯示，有四家上市公司的主營業(yè)務涉及環(huán)保多個領域。有業(yè)內人士表示，目前環(huán)保行業(yè)競爭激烈，多元化的業(yè)務結構能夠有效提升公司的抗風險能力，也將使得公司的競爭力進一步增強。

相比之下，A股環(huán)保股的業(yè)務領域顯得更為單一，上市公司的主營業(yè)務基本只涉及到環(huán)保板塊中的某一領域。不過，2014年以來，部分公司也在積極進行業(yè)務的擴張，進一步完善環(huán)保業(yè)務布局。

估值：港股估值優(yōu)勢明顯

從估值角度來看，港股股環(huán)保上市公司的平均市盈率為僅為23.33，而A股達到了79.20，為港股的3.4倍。

而對于內地和香港同時上市的個股，這種差異也顯得尤為明顯。例如，東江環(huán)保A股市盈率為60.83，而港股的估值僅為33.60;創(chuàng)業(yè)環(huán)保A股市盈率高達61.29，而港股市盈率僅為19.54。

對此，國金證券研究院認為，在前期A股藍籌大幅上漲、吸金效應過強的環(huán)境下，部分資金從港股環(huán)保小票撤離回A顧，從而使得AH環(huán)保板塊估值差拉的離譜。然而，港股中不乏優(yōu)秀環(huán)保公司，目前的低估值極具吸引力，加上環(huán)保行情火熱，H股環(huán)保板塊將迎來較好的投資窗口，投資者可以加大港股環(huán)保板塊的配置。

此外，興證香港也指出，滬港通之后，深港通開通并不遙遠。在環(huán)保行業(yè)景氣度高昂、企業(yè)業(yè)績增長持續(xù)的前提下，一旦兩個市場打通后估值差異將會逐步縮小，高折價的H股將更受內地資金的青睞。

業(yè)績：未來均會進入上升通道

數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，A股環(huán)保行業(yè)營業(yè)收入平均同比增長率為31.68%，歸母凈利潤平均同比增長100.73%。

2014年上半年，港股環(huán)保股營業(yè)收入平均同比增長103.16%，而港股的歸母凈利潤平均同比下滑9.74%，遠低于A股上市公司的利潤增速?？梢?，在業(yè)績層面上，港股與A股相比仍有差距。

有專業(yè)人士指出，目前行業(yè)景氣度持續(xù)上行，兩地市場環(huán)保上市企業(yè)的業(yè)績均將持續(xù)好轉。而港股中不乏優(yōu)質企業(yè)，其盈利水平將會快速提升。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結束符.jpg>