潘遙

【摘 要】近年來，中國石油企業(yè)為了生存和發(fā)展，為了保障國家能源供應安全，踐行能源“走出去”戰(zhàn)略，積極開展境外油氣資源投資。但是境外投資地區(qū)復雜的地緣政治、經(jīng)濟、文化環(huán)境，多變的國際市場、油氣價格和匯率等因素的影響，使海外投資風險遠大于國內(nèi)投資。石油企業(yè)海外投資面臨的風險包括外部風險如政治、經(jīng)濟和社會風險，和企業(yè)內(nèi)部風險如管理和財務風險。企業(yè)的海外發(fā)展離不開政府的支持，通過政府和企業(yè)兩方面共同努力，才能有效規(guī)避和管控海外投資風險。

【關鍵詞】石油；海外投資；風險；對策

一、海外投資動因

隨著中國經(jīng)濟的快速增長，中國對能源的消耗量逐年加大，油氣資源短缺的矛盾日益突出。2000年，中國“十五”規(guī)劃確立了“走出去”戰(zhàn)略在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位，對外開放戰(zhàn)略出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。近年來，中國石油企業(yè)為了生存和發(fā)展，為了保障國家的能源供應安全，踐行國家能源“走出去”戰(zhàn)略，也為了抓住金融危機后期資源國準入門檻降低的投資機遇提高自身的國際化經(jīng)營能力，積極開展境外油氣資源投資。從1993年中國石油企業(yè)首次走出海外，參與秘魯塔拉拉油田項目以來，經(jīng)過多年海外發(fā)展，至2013年底，中國石油企業(yè)海外資產(chǎn)已遍布各大洲，業(yè)務覆蓋油氣勘探開發(fā)、技術服務、工程建設和貿(mào)易等多個環(huán)節(jié)，累計實現(xiàn)海外投資5000億元。

2013年，中國油企加快“走出去”步伐，海外并購勢頭強勁，總交易額達到222億美元，海外油氣產(chǎn)量快速增長，權益產(chǎn)量超過1.1億噸。

二、海外投資風險分析

中國石油企業(yè)在實施“走出去”戰(zhàn)略的過程中，包括歐美發(fā)達國家在內(nèi)的大部分國家，都存在不同程度的投資風險。復雜的投資地區(qū)地緣政治、經(jīng)濟、文化環(huán)境，多變的國際市場、油氣價格和匯率等因素的影響，使海外投資風險遠大于國內(nèi)投資。石油企業(yè)海外投資面臨的風險可以分為外部風險和內(nèi)部風險兩方面，外部風險包括政治、經(jīng)濟和社會風險，內(nèi)部風險包括企業(yè)管理和財務風險。

1、政治風險

石油資源的不可再生性決定了其稀缺性，資源的分布不均造成了國際石油市場同地緣政治、東道國利益、民族主義等眾多因素交織在一起，并且在很大程度上受制于供需區(qū)域內(nèi)的政治、經(jīng)濟以及軍事實力。政治風險對中國石油企業(yè)海外投資的影響最大，包括：地緣政治問題、地區(qū)間沖突的可能性、資源國財稅體制和法律的穩(wěn)定性、政策的延續(xù)性等。

（1）地緣政治、安全風險

中國石油企業(yè)的海外油氣資源，主要集中在政治環(huán)境不穩(wěn)定、法律法規(guī)不健全、安全風險較高的國家和地區(qū)。近年來國際地緣政治動蕩，國際能源爭奪日益加劇，重點油氣區(qū)民族、宗教和社會沖突交織，恐怖活動頻發(fā)，社會治安混亂。中國石油企業(yè)的海外資產(chǎn)運營風險隨之加大，具體表現(xiàn)在人員和資產(chǎn)安全、作業(yè)款項回收、市場競爭更為復雜等方面。以全球石油資源主要產(chǎn)地的中東和北非地區(qū)為例，自2011年以來持續(xù)動蕩，多國出現(xiàn)政權更迭，政治局勢動蕩不安，其中既有民族、宗教、領土、資源相互爭奪的內(nèi)部因素，也有外國勢力干預和掌控的外部因素。在經(jīng)濟全球化的當代，國際政治局勢動蕩必將影響全球能源安全及原油價格的走勢。

（2）資源國政策連續(xù)性風險

由于政治體制、意識形態(tài)和文化傳統(tǒng)等領域存在較大差異，資源國在國內(nèi)政治、社會需求驅(qū)動下，對中國投資的兩面性凸顯。一方面期盼獲得中方投資，另一方面又擔心中國通過投資控制資源國的資源命脈和基礎設施建設，因此，資源國通過調(diào)整能源合作政策、改變財稅體制來影響中方投資。高油價引發(fā)的民族主義情緒高漲，也令資源國油氣合作環(huán)境日益嚴苛。此外，部分發(fā)展中國家和政治體制轉(zhuǎn)軌國家的違約風險較為突出，有的國家主要政黨輪流執(zhí)政，新政府上臺后，往往對上屆政府執(zhí)政期間簽署的合同、協(xié)議不予認可，甚至單方面終止執(zhí)行，給企業(yè)的境外投資帶來了不可預估的風險。

2、經(jīng)濟風險

經(jīng)濟風險是指在油氣資源開發(fā)中有關經(jīng)濟因素導致的收益損失風險，包括：油氣價格波動、合同條款調(diào)整、通貨膨脹、匯率變動、產(chǎn)品需求變化以及國家經(jīng)濟風險等。

（1）石油價格風險

國際油價波動頻繁難測，對海外投資經(jīng)濟效益的影響重大。進人21世紀以來，中國石油企業(yè)海外油氣資源投資的迅速發(fā)展是伴隨國際石油價格一路飄升而推進的。高油價支撐了邊際油氣田、深水和非常規(guī)油氣項目的開發(fā)，但這無疑也加大了投資風險。一旦石油價格下跌到一定程度，必將令根據(jù)高油價預期作出的油氣投資盈利減少，甚至無法收回投資，蒙受巨大經(jīng)濟損失。20世紀80年代中期的油價暴跌，曾導致世界375家石油公司的資產(chǎn)價值減少2750億美元。

（2）國家經(jīng)濟風險

世界主要油氣資源國多為發(fā)展中國家，國家經(jīng)濟不獨立，依賴于西方經(jīng)濟大國。如中東油氣區(qū)國家，能源產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形，經(jīng)濟發(fā)展對國際石油供需和油價漲落敏感；拉美產(chǎn)油國經(jīng)濟受美國經(jīng)濟的影響和控制，哥倫比亞、委內(nèi)瑞拉等國政治局勢不穩(wěn)經(jīng)常引起經(jīng)濟震蕩，阿根廷國內(nèi)經(jīng)濟形勢不佳，通貨膨脹嚴重，比索持續(xù)貶值，外匯嚴重短缺，甚至出現(xiàn)國家違約。

3、社會風險

社會風險是指與不同的國別、背景、種族和信仰的經(jīng)濟主體進行經(jīng)濟活動時，遇到的因道德行為變化而產(chǎn)生的風險。主要體現(xiàn)在文化差異。海外投資的決策和實施是一個龐大的系統(tǒng)工程，需要雇傭不同文化背景的員工，這些員工對母國的管理模式能否接受；實施過程的各個階段都需要與不同文化背景的人交流信息、思想、決策、談判和激勵等，文化的差異也可能引起溝通和交流的失誤和誤解，影響工作效率，增加內(nèi)耗。部分資源國工業(yè)基礎落后，當?shù)貑T工對石油行業(yè)知之甚少，工作效率低下。

4、管理風險

面對油氣行業(yè)的特殊性和海外投資的復雜性，基于國內(nèi)企業(yè)的傳統(tǒng)管理體系不適應管理國際化的內(nèi)在要求，中國企業(yè)在管理適應性、組織架構(gòu)、制度建設等方面均立足于國內(nèi)，遠不能適應進一步開拓海外能源資源市場的需要。同時，隨著海外業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，國際化人才短缺的現(xiàn)象已經(jīng)越來越凸顯，特別是精通具體業(yè)務、熟悉國外政策法規(guī)、又具有實際運作經(jīng)驗的高端復合型人才明顯不足。隨著海外資產(chǎn)和作業(yè)項目分布范圍越來越廣，境外服務質(zhì)量、安全、環(huán)保、運營、稅收、社會責任等方面的挑戰(zhàn)越來越大，品牌經(jīng)營和聲譽風險隨之增加。

5、財務風險

海外投資財務風險主要包括：融資風險、資金回收風險、收益分配風險。目前，中國石油企業(yè)的海外投資部分集中在高風險或高債務的國家，對此類國家投資，難以在國際金融市場上獲得融資或是融資條件苛刻，代價大。部分國家實行外匯管制，以阿根廷為例，阿嚴格的外匯管制令阿境內(nèi)的本地貨幣經(jīng)營收益實現(xiàn)美元現(xiàn)金分紅極為困難，從而導致投資回收以及投資回報面臨縮水的風險。

三、海外投資風險管控

1、加強國際業(yè)務管理水平。針對資源國日益復雜的政治、經(jīng)濟和安全局勢，中國企業(yè)應保持清醒頭腦，更加注重戰(zhàn)略管理、風險管理和危機管理，提高管控能力，加強形勢預判，提高突發(fā)事件應對能力。

針對海外業(yè)務面臨的各類風險，中國企業(yè)要及時總結(jié)經(jīng)驗教訓、加強研究分析，逐步提高了風險應對措施的針對性和實效性。針對地緣政治和安全類風險，秉持先保障人身安全，再保障財產(chǎn)安全的原則，常態(tài)開展預警演習，建立應急聯(lián)防聯(lián)動機制。針對法律稅務類風險，加強內(nèi)部稅收統(tǒng)籌，保證整體利益最大化；靈活主動地應對法律或政策變動，積極配合各類檢查，加強內(nèi)部管理；依法處置糾紛，總結(jié)并建立常見案例庫。針對匯率價格類風險，穩(wěn)妥選擇簽約和結(jié)算幣種，加強預判，集中資金，減少敞口，杜絕投機，適時開展套期保值。針對社區(qū)安保類風險，依托當?shù)刭Y源，加強安全預警和安保培訓，提高員工安保技能，明確現(xiàn)場行為準則。

通過對標分析提升國際化管理水平，通過完善流程不斷強化內(nèi)部管控能力，通過整合與協(xié)同，發(fā)揮勘探開發(fā)、工程技術、工程建設、國際貿(mào)易等專業(yè)優(yōu)勢，建立完善產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)/板塊協(xié)調(diào)發(fā)展和互利共贏的機制，合理配置資源，有效控制總體成本，提升整體競爭力和抗風險能力。

2、加強與國際能源公司的合作。通過加強與國際能源公司的合作，特別是在特定領域有競爭優(yōu)勢、或與企業(yè)有互補優(yōu)勢的公司合作，減少因政治因素造成的障礙和同行業(yè)的競爭。同時，積極探索合作形式多樣化，與國際能源公司建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關系，保證國際業(yè)務穩(wěn)定的市場份額和收入，提高企業(yè)市場影響力和競爭力，在合作中提升企業(yè)抗風險的能力。

3、加強國際化人才的培養(yǎng)。海外人才隊伍是海外業(yè)務發(fā)展最寶貴的資源。隨著“走出去”步伐的加快，企業(yè)需要加大國際化人才的選拔、引進、培訓和儲備。一是利用好現(xiàn)有海外公司的平臺，制定完善的人才培養(yǎng)和交流體系，加快國際化人才培養(yǎng)，為企業(yè)的海外業(yè)務發(fā)展儲備人才。二是要創(chuàng)造條件吸引和留住人才，在目前工資體系與西方公司仍存在較大差距的情況下，適度提高薪酬福利待遇和采取激勵措施，增強對人才的吸引力。

4、構(gòu)建開放合作、多元包容的海外文化。因地制宜，尊重業(yè)務所在地的習俗和文化差異，避免文化沖突。積極構(gòu)建文化交流平臺，加強不同文化之間的溝通、交流與理解，逐步推進員工本地化和多文化融合，提高多元文化環(huán)境下的管理能力。

5、加強品牌建設。嚴格遵守資源國法律法規(guī)，尊重當?shù)仫L俗習慣、融入當?shù)厣鐣瑘猿终\信經(jīng)營，保護當?shù)丨h(huán)境，維護當?shù)貑T工權益，帶動產(chǎn)業(yè)鏈共同發(fā)展，解決部分就業(yè)問題，積極參與社區(qū)建設，熱心公益事業(yè)，樹立良好的企業(yè)形象。同時，創(chuàng)新海外宣傳，促進信息的雙向交流和傳播。加強品牌建設，豐富品牌內(nèi)涵，實現(xiàn)品牌溢價，提升企業(yè)在海外的認知度、美譽度和品牌競爭力。

四、海外投資風險管控政策建議

海外油氣資源投資的快速發(fā)展不僅為企業(yè)廣泛參與全球資源競爭提供了戰(zhàn)略機遇，也為中國快速增長的經(jīng)濟提供了強大的能源動力和保障。企業(yè)的海外發(fā)展離不開政府的支持，通過政府和企業(yè)兩方面共同努力，才能有效規(guī)避和管控海外投資風險。在政府層面，建議：

1、開展雙邊和多邊能源外交，提高國家話語權

政府應從宏觀層面充分發(fā)揮對企業(yè)海外投資的保護和服務作用，對石油企業(yè)的海外投資進行統(tǒng)一協(xié)調(diào)，確保海外投資的規(guī)范競爭和戰(zhàn)略協(xié)作，分散海外投資區(qū)域，在中東、南美、中亞和非洲等重點投資地區(qū)優(yōu)化投資布局，減少政治風險。同時，積極開展能源外交，與資源國在政治經(jīng)濟、法律財稅等范疇協(xié)商，建立互惠互利關系。當資源國發(fā)生政權更迭或政策變化時，通過國家外交資源和手段，降低政治環(huán)境變化給企業(yè)帶來的風險和損失，為企業(yè)的海外投資和業(yè)務發(fā)展保駕護航，推動企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的有效實施。

2、加強海外投資經(jīng)營研究，為企業(yè)決策提供參考

過去三十年，中國企業(yè)海外投資合作取得了長足發(fā)展，在此過程中積累了大量經(jīng)驗教訓，對于企業(yè)來說是一筆寶貴財富，但在大部分情況下，企業(yè)“走出去”仍是單打獨斗，依靠自身的經(jīng)驗、能力和判斷開展業(yè)務，缺乏企業(yè)間交流，沒有發(fā)揮政府統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的紐帶作用。他山之石，可以攻玉，政府監(jiān)管部門應加強對企業(yè)海外投資的跟蹤研究和總結(jié)，為企業(yè)決策提供參考，并加強對企業(yè)的宏觀指導；搭建平臺，促進企業(yè)間交流。

3、在地緣政治、國別風險等方面集合政府資源與企業(yè)共享信息

系統(tǒng)開展油氣資源海外投資風險評估，分析海外資源國的政策、政治、法律等方面的潛在隱患，圈劃出存在較高風險的國家和地區(qū)，編繪中國石油企業(yè)“海外投資風險地圖”。與企業(yè)信息共享，幫助企業(yè)提高投資決策和經(jīng)營管理過程中對風險的掌控和判斷。

4、配置資源，提供政策支持

企業(yè)需要加強國際化人才的培養(yǎng)、使用、吸引，特別是高端人才方面，通過引入混合所有制建立與國際化相符合的激勵機制，政府應在企業(yè)對人才培養(yǎng)和激勵機制的舉措上給予更多的靈活性和政策支持。同時，應加大與國際能源組織的合作力度，加強與發(fā)達國家在技術方面的合作，加強與國際反恐組織合作，為企業(yè)境外資產(chǎn)和人員安全提供有力保障。

5、建立海外油氣投資保障機制

目前世界各國大都采取海外投資保險制度，對本國可能遭受的風險提供保障，中國的海外投資政治風險保險制度尚未建立，現(xiàn)行的制度不夠完善，適用性不強，存在著許多弊端，亟待建立一套完善的保險機制，以加強海外投資項目的保險工作。

參考資料：

1、張寶生、夏良玉、鄭玉華。海外油氣勘探開發(fā)的風險效益分析。中國社會科學報，2012，（11）。

2、景東升。中國海外油氣資源投資風險分析[J]。國土資源情報，2007，（4）。

3、中國石油天然氣集團公司。切實提高風險管控能力保障海外業(yè)務健康發(fā)展。中國石油新聞中心，2012，（9）。