楊亞攀　程博

作者簡(jiǎn)介：楊亞攀（1990.03—），女，河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，碩士研究生，研究方向：金融創(chuàng)新、公共財(cái)政、城鎮(zhèn)化。

程博（1988.10—），男，鄭州廣發(fā)銀行，碩士研究生，研究方向：金融創(chuàng)新、城鎮(zhèn)化、國(guó)民經(jīng)濟(jì)。

摘 要：加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展是我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的必經(jīng)之路，也是解決“三農(nóng)”問(wèn)題、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展的根本手段。金融是城鎮(zhèn)化的引擎和加速器，對(duì)城鎮(zhèn)化發(fā)展有著明顯的支持作用。近年來(lái)，開(kāi)封市在城鎮(zhèn)化的過(guò)程中金融需求巨大，但是金融供給卻嚴(yán)重不足，這已經(jīng)成為制約其經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。針對(duì)開(kāi)封市金融供給不足的具體問(wèn)題，應(yīng)采取加快構(gòu)建多元化投融資創(chuàng)新機(jī)制、培育農(nóng)村本土內(nèi)生的金融力量、創(chuàng)新金融產(chǎn)品一站式服務(wù)和完善風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制等對(duì)策路徑，從而促進(jìn)開(kāi)封市又好又快發(fā)展。

關(guān)鍵詞：城鎮(zhèn)化；金融；創(chuàng)新

十八屆三中全會(huì)提出，“完善城鎮(zhèn)化健康發(fā)展體制機(jī)制，堅(jiān)持走中國(guó)特色新型城鎮(zhèn)化道路，推進(jìn)以人為核心的城鎮(zhèn)化，推動(dòng)大中小城市和小城鎮(zhèn)協(xié)調(diào)發(fā)展?！?務(wù)實(shí)高效的推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建沒(méi)，不僅是我國(guó)當(dāng)前擴(kuò)大有效需求、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)選擇，更是我國(guó)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)和諧社會(huì)的重大戰(zhàn)略任務(wù)。

開(kāi)封市目前的城鎮(zhèn)化率較低，未來(lái)將保持幾十年增長(zhǎng)的黃金期，多元化的金融需求也必將伴隨城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷增加。因此，為了滿足城鎮(zhèn)化進(jìn)程中不斷涌現(xiàn)的金融需求，開(kāi)封市不僅要建立一個(gè)多元、開(kāi)放和創(chuàng)新的綜合性城鎮(zhèn)化金融服務(wù)體系，更需要加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，規(guī)避城鎮(zhèn)化過(guò)程中的金融抑制問(wèn)題，從而破解城鎮(zhèn)化融資中的制度瓶頸，推動(dòng)城鎮(zhèn)化又好又快發(fā)展。

一、城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的金融需求巨大

在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，農(nóng)村地區(qū)需要大量的資金投入，主要包括硬件配套設(shè)施和進(jìn)城生活成本兩項(xiàng)。齊備的硬件配套設(shè)施建設(shè)需要當(dāng)?shù)亟鹑诘拇罅χС?，道路交通、水電暖等基礎(chǔ)設(shè)施以及通訊等公共服務(wù)設(shè)施的建設(shè)都需要大量資金的投入。截至2014年底，開(kāi)封市總?cè)丝?54.9萬(wàn)人，城鎮(zhèn)化率為42.58%，2014年人口自然增長(zhǎng)率為4.99‰，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)的城市化率將達(dá)到50%—55%，如果把人口自然增長(zhǎng)率考慮在內(nèi)，并以5.00‰的年均增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，那么保守估計(jì)到2020年開(kāi)封市將轉(zhuǎn)移農(nóng)村人口高達(dá)211.54萬(wàn)人。根據(jù)中國(guó)社科院有關(guān)城鎮(zhèn)化硬件環(huán)境建設(shè)的測(cè)算，農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移到城市中的硬件成本需要5-6萬(wàn)元人民幣/人，那么，到2020年開(kāi)封市城鎮(zhèn)化中硬件投入就達(dá)1269.24億元人民幣。另一方面，農(nóng)民進(jìn)城的生活成本也很高。中科院城市報(bào)告中有關(guān)生活成本的測(cè)算指出，一個(gè)農(nóng)村人口轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘芯用竦钠骄畛杀緸?.5萬(wàn)元，那么，開(kāi)封市211.54萬(wàn)農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移到城市需要528.85億元生活成本的投入。綜上所述，到2020年開(kāi)封市城鎮(zhèn)化大約共需要投入1798.09億元，并且該資金已經(jīng)剔除了城鎮(zhèn)化后的各項(xiàng)維修費(fèi)用和對(duì)二三產(chǎn)業(yè)投入的資金。開(kāi)封市城鎮(zhèn)化建設(shè)的資金缺口巨大。

此外，城鎮(zhèn)化過(guò)程中，土地流轉(zhuǎn)為土地資本，政府有將土地向資本要素轉(zhuǎn)變的金融需求；企業(yè)有信貸融資需求和對(duì)資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)的現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的金融需求；個(gè)人需求則主要表現(xiàn)為以住房金融為代表的個(gè)人消費(fèi)融資需求和村鎮(zhèn)居民自建住房資產(chǎn)向經(jīng)營(yíng)資本升級(jí)的金融需求。因此，開(kāi)封市城鎮(zhèn)化過(guò)程中金融需求巨大。

二、城鎮(zhèn)化過(guò)程中金融供給不足

一個(gè)地區(qū)的城鎮(zhèn)化水平與當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)發(fā)育程度的高低有著明顯的正相關(guān)關(guān)系。如果金融市場(chǎng)發(fā)育水平高，結(jié)構(gòu)健全，那么其所承載的資本和貨幣市場(chǎng)便能充分發(fā)揮金融資源優(yōu)化配置作用，推動(dòng)地區(qū)城鎮(zhèn)化水平向前發(fā)展。然而，開(kāi)封市金融市場(chǎng)發(fā)育不健全，資本和貨幣市場(chǎng)銜接困難，從而導(dǎo)致了城鎮(zhèn)化過(guò)程中金融供給不足的問(wèn)題，主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面。

（一）金融供給主體單一

社會(huì)募集資金、農(nóng)民收入、國(guó)家財(cái)政撥款和金融機(jī)構(gòu)信貸資金是開(kāi)封市城鎮(zhèn)化建設(shè)資金供給的四個(gè)主體。目前，我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展不完善，市場(chǎng)化程度和對(duì)外開(kāi)放水平不高，通過(guò)證券市場(chǎng)大規(guī)模直接融資募集社會(huì)資本不太現(xiàn)實(shí)。而作為欠發(fā)達(dá)地區(qū)的開(kāi)封市，其本身農(nóng)民較低的收入水平也并不能為城鎮(zhèn)化建設(shè)提供應(yīng)有的支持。據(jù)了解，開(kāi)封市2014年農(nóng)村居民人均純收入僅有9316元，而相鄰的鄭州市農(nóng)村居民人均純收入為15470元。

政府財(cái)政撥款和金融機(jī)構(gòu)的信貸資金則是開(kāi)封市城鎮(zhèn)化建設(shè)資金的主要來(lái)源。在當(dāng)前地方政府債務(wù)體系監(jiān)管收緊的背景下，政府財(cái)政撥款對(duì)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的貢獻(xiàn)度逐步下降，再加上開(kāi)封市政府較少的財(cái)政收入，財(cái)政撥款在龐大的城鎮(zhèn)化資金需求面前更顯得杯水車(chē)薪。以村鎮(zhèn)銀行和小額擔(dān)保公司為代表的次生金融機(jī)構(gòu)法律定位模糊，生存空間狹小，大量民營(yíng)資本由于政策壁壘和法律規(guī)定而游離于金融供給主體之外。金融機(jī)構(gòu)的信貸資金不能跟上城鎮(zhèn)化推進(jìn)的步伐，影響了城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。

（二）金融供給配置效率不高

2014年河南省各項(xiàng)貸款年底余額為27583.4億元，開(kāi)封市各項(xiàng)貸款年底余額僅為864.4億元，占河南省總量的3.13%，金融資源過(guò)多地集中于大城市，開(kāi)封市貸款建設(shè)資金較為缺乏。除此之外，開(kāi)封市信貸資金分布還呈現(xiàn)出一些不合理的現(xiàn)象。各金融機(jī)構(gòu)之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，勢(shì)同水火，投資資金往往“畫(huà)地為牢”，很少出現(xiàn)銀團(tuán)貸款，金融集聚度不高；貸款趨同現(xiàn)象普遍，“你方唱罷我登場(chǎng)”，大量信貸資金重復(fù)投向相同的企業(yè)、項(xiàng)目，金融資源配置效益降低，而真正有效率、迫切需要信貸資金的企業(yè)項(xiàng)目的融資需求不能被滿足；受制于商業(yè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制和盈利要求，商業(yè)融資有嚴(yán)格的授信要求，商業(yè)性融資只關(guān)注那些有競(jìng)爭(zhēng)性，未來(lái)能帶來(lái)可靠穩(wěn)定收益的項(xiàng)目，以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為代表的外部性較強(qiáng)的非競(jìng)爭(zhēng)性融資需求則很難獲得支持。

（三）金融服務(wù)供給功能不完善

開(kāi)封市金融服務(wù)取得了一定的進(jìn)步，但是其服務(wù)手段單一化、同質(zhì)化的現(xiàn)象并沒(méi)有本質(zhì)的改變，業(yè)務(wù)主要集中在存貸款業(yè)務(wù)上，新興的咨詢、結(jié)算、代理、債券融資、產(chǎn)業(yè)基金等還比較少，金融供給服務(wù)功能不完善?；鶎有刨J部門(mén)和信貸審查部門(mén)之間存在信息不對(duì)稱(chēng)以及商業(yè)銀行信貸機(jī)制的不完善都導(dǎo)致了目前金融機(jī)構(gòu)貸款手續(xù)繁瑣復(fù)雜的局面。

（四）小微企業(yè)融資困難

城鎮(zhèn)化進(jìn)程需要小微企業(yè)來(lái)帶動(dòng)，而小微企業(yè)的健康發(fā)展離不開(kāi)金融支持。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)部門(mén)數(shù)據(jù)，在創(chuàng)業(yè)初期，小微企業(yè)注冊(cè)資金和初始運(yùn)營(yíng)資金中，自有資本占70%左右，來(lái)自銀行的信貸資金僅有5%左右，剩下25%來(lái)自朋友或者風(fēng)險(xiǎn)投資；在企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程，所需的資金中自籌約占35%，銀行信貸資金約占18%，其他的來(lái)自企業(yè)利潤(rùn)留成等。據(jù)此，小微企業(yè)的資金大部分來(lái)自于“自有資金”，成長(zhǎng)過(guò)程中獲得的貸款會(huì)高于創(chuàng)業(yè)初期，但是，總體上金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的支持力度仍然不夠。小微企業(yè)融資困難造成城鎮(zhèn)化過(guò)程中“造血”能力不足，不利于城鎮(zhèn)化水平的提升。

三、金融供給支持開(kāi)封市城鎮(zhèn)化發(fā)展的創(chuàng)新路徑

目前開(kāi)封市的金融供給水平跟不上新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的需求，城鎮(zhèn)化金融需求和金融資源供給嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)已經(jīng)成為制約開(kāi)封市城鎮(zhèn)化進(jìn)程的“瓶頸”。因此，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，挖掘城鎮(zhèn)化資金潛力成為破解城鎮(zhèn)化難題的當(dāng)務(wù)之急。

（一）加快構(gòu)建多元化投融資創(chuàng)新機(jī)制

政府主動(dòng)吸引民間資本投入城鎮(zhèn)化中最為迫切的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。積極采用國(guó)外政府大型項(xiàng)目中普遍實(shí)行的融資模式“PPP/PEI”（公私合營(yíng)），還可以通過(guò)減免稅收、貼現(xiàn)利息和信貸擔(dān)保等多種優(yōu)惠手段吸收社會(huì)投資。穩(wěn)妥實(shí)行特許經(jīng)營(yíng)機(jī)制，豐富投融資渠道，努力形成商業(yè)化、多元化、多層次的投融資創(chuàng)新機(jī)制。

探索發(fā)行市政債券。由于城鎮(zhèn)化建設(shè)的“半公益”屬性，使得城鎮(zhèn)化投資數(shù)額巨大，回報(bào)周期較長(zhǎng)，而金融機(jī)構(gòu)提供的資金大多源于收益的角度，并且貸款資金期限較短，在直接投資市場(chǎng)化和對(duì)外開(kāi)放度不高的情況下，資金缺口較大的現(xiàn)狀將長(zhǎng)期存在，因此亟需創(chuàng)新城鎮(zhèn)化投融資渠道，探索發(fā)行市政債券，建設(shè)產(chǎn)業(yè)投資基金，解決資金缺口，服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

積極探索基礎(chǔ)設(shè)施的資產(chǎn)證券化，即在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的早期階段，項(xiàng)目建設(shè)方憑借所擁有的資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)行債券籌集建設(shè)資金，項(xiàng)目建成后由資產(chǎn)產(chǎn)生的收益償還債務(wù)。資產(chǎn)證券化能夠?qū)ⅰ八馈钡馁Y產(chǎn)變“活”，將建成后的收益通過(guò)某種方式提前支付，緩解建設(shè)者的資金壓力，加快資金周轉(zhuǎn)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。在此期間，金融機(jī)構(gòu)要盡可能回避“受益憑證持有人”角色，借助托管人和管理人獲取中間業(yè)務(wù)收入，調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)模式，通過(guò)證券形式分散風(fēng)險(xiǎn)，帶動(dòng)民間投資。

（二）培育農(nóng)村本土內(nèi)生的金融力量

科學(xué)引導(dǎo)民間金融發(fā)展，探索拓寬土地金融的發(fā)展模式，積極推動(dòng)農(nóng)村要素市場(chǎng)化。我國(guó)土地制度產(chǎn)權(quán)的不清晰阻礙了農(nóng)民行使土地權(quán)利，這就使得農(nóng)戶不能以土地經(jīng)營(yíng)權(quán)作為抵押從銀行獲得貸款用于發(fā)展生產(chǎn)，農(nóng)地金融的模式狹窄，限制了城鎮(zhèn)化的發(fā)展。在我國(guó)現(xiàn)行的林權(quán)制度改革和《物權(quán)法》等法律法規(guī)的前提下，進(jìn)一步推動(dòng)農(nóng)村要素市場(chǎng)化，允許土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、宅基地使用權(quán)等可進(jìn)行抵押，拓寬農(nóng)地金融的模式，這樣可有效解決農(nóng)村信貸市場(chǎng)上抵押擔(dān)保品范圍狹窄的問(wèn)題，從而為推進(jìn)農(nóng)業(yè)規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展提供金融支持。

（三）創(chuàng)新金融產(chǎn)品一站式服務(wù)

城鎮(zhèn)化進(jìn)程背景下的農(nóng)村消費(fèi)模式將會(huì)不斷發(fā)生變化，從傳統(tǒng)的維持溫飽型轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣膹?fù)雜消費(fèi)型，新型的個(gè)人消費(fèi)融資模式廣泛被接受，比如教育、旅游等需求，以理財(cái)產(chǎn)品為代表的股票、基金等個(gè)人投資需求也將孕育而生。因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，整合傳統(tǒng)和新型業(yè)務(wù)于一體，將銀行、證券、基金、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)融合在一起，提供便捷的一站式金融產(chǎn)品服務(wù)。在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理方面，實(shí)行金融產(chǎn)品綜合動(dòng)態(tài)評(píng)估機(jī)制，簡(jiǎn)化銀行手續(xù)，把資信審查的重點(diǎn)僅放在“三農(nóng)”授信產(chǎn)品運(yùn)作程序和要件即可，提高信貸管理效率。激勵(lì)機(jī)制方面，在涉及城鎮(zhèn)化的金融產(chǎn)品中實(shí)施 “傾斜性”的資源配置政策，全方位滿足城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的各類(lèi)金融需求。

（四）完善風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制

隨著開(kāi)封市城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn)，金融風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性和多元性也將涌現(xiàn)，因此，要完善風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。建立適合城鎮(zhèn)化金融需求的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)管體系，設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)計(jì)量方法，重點(diǎn)關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，將金融機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部交易相互糅合后的整體效應(yīng)作為監(jiān)管體系的關(guān)鍵，確保風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量結(jié)果的完整性和準(zhǔn)確性。開(kāi)封市政府還應(yīng)加大對(duì)城鎮(zhèn)化保險(xiǎn)的投入，解除金融機(jī)構(gòu)城鎮(zhèn)化貸款的后顧之憂，從而更好地推進(jìn)我國(guó)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)工作的順利開(kāi)展。

（作者單位：1.河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院；2.廣發(fā)銀行鄭州分行營(yíng)業(yè)部）

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