白倩云　楊洋

摘 要： 2015年證券市場(chǎng)陷入低迷，其結(jié)果給證券市場(chǎng)的消費(fèi)者帶來(lái)巨大損失，由此反映出我國(guó)證券市場(chǎng)消費(fèi)者利益保護(hù)力度不夠大，保護(hù)機(jī)制不完善，各方對(duì)證券市場(chǎng)消費(fèi)者保護(hù)意識(shí)不高。在我國(guó)，證券市場(chǎng)逐漸成為金融消費(fèi)者的主要消費(fèi)領(lǐng)域，已經(jīng)成為金融市場(chǎng)的重要組成部分。然而我國(guó)在對(duì)于證券市場(chǎng)上金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)是個(gè)近乎空白的領(lǐng)域，因此，對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)中消費(fèi)者的合法權(quán)益保護(hù)問(wèn)題已經(jīng)刻不容緩，成為一個(gè)新的熱點(diǎn)問(wèn)題。

關(guān)鍵詞： 證券市場(chǎng)；金融消費(fèi)者；權(quán)益保護(hù)；立法完善

一.證券市場(chǎng)消費(fèi)者的法律概念及范圍

要對(duì)證券市場(chǎng)消費(fèi)者明確定義，首先應(yīng)區(qū)分證券市場(chǎng)消費(fèi)者與證券市場(chǎng)投資者的區(qū)別。

投資者是指投入現(xiàn)金購(gòu)買某種資產(chǎn)以期望獲取利益或利潤(rùn)的自然人和法人。廣義的投資者包括公司股東、債權(quán)人和利益相關(guān)者。狹義的投資者指的就是股東。在金融市場(chǎng)中，所謂投資者是指在金融交易中購(gòu)入金融工具融出資金的所有個(gè)人和機(jī)構(gòu)，包括存款人，出資人在驗(yàn)資時(shí)稱為投資者。投資者一般具有個(gè)人傾向呈保守型交易以基本分析為主風(fēng)險(xiǎn)負(fù)荷小、對(duì)信息的依賴較小等特征。

證券市場(chǎng)消費(fèi)者不同于傳統(tǒng)意義上的消費(fèi)者，是指證券投資服務(wù)的金融消費(fèi)者。傳統(tǒng)意義上的消費(fèi)者購(gòu)買商品的目的主要是用于個(gè)人或家庭需要，而在證券市場(chǎng)中，商品和服務(wù)都與貨幣形式聯(lián)結(jié)，因此，證券市場(chǎng)消費(fèi)者是以證券投資服務(wù)為消費(fèi)對(duì)象的特殊投資者。這里所說(shuō)的證券市場(chǎng)消費(fèi)者應(yīng)當(dāng)是將機(jī)構(gòu)類金融產(chǎn)品的買入者、復(fù)雜投資產(chǎn)品的個(gè)人購(gòu)買者排除在外的，非以營(yíng)利為目的接受金融服務(wù)或購(gòu)買金融產(chǎn)品的自然人。

二. 我國(guó)證券市場(chǎng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)現(xiàn)狀

（一） 立法現(xiàn)狀

現(xiàn)有法律體系。在現(xiàn)有的法律中，多是對(duì)投資者的保護(hù)，而未有直接對(duì)證券消費(fèi)者的保護(hù)。對(duì)證券市場(chǎng)的規(guī)制主要體現(xiàn)在《證券法》當(dāng)中，其次在證券投資基金與信托的相關(guān)法律法規(guī)中做了補(bǔ)充。其中主要的法規(guī)和規(guī)章主要有：

2015年1月28日中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合制定的《個(gè)人債權(quán)及客戶證券交易結(jié)算資金收購(gòu)實(shí)施辦法》，2008年6月1日頒布施行《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，2007年7月4日中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第207次主席辦公會(huì)議審議通過(guò)《期貨從業(yè)人員管理辦法》，2007年1月30日實(shí)施中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第196次主席辦公會(huì)議審議通過(guò)的《上市公司信息披露管理辦法》， 2008年4月23日國(guó)務(wù)院第6次常務(wù)會(huì)議通過(guò)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》， 2006年6月7日中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第33號(hào)公布《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》并于2015年5月18日根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第115號(hào)《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于修改〈證券市場(chǎng)禁入規(guī)定〉的決定》修訂，2006年12月19日實(shí)施《關(guān)于中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司有關(guān)稅收問(wèn)題的通知》，2005年7月1日實(shí)施的《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》，2003年2月1日實(shí)施的《最高人民法院關(guān)于審理與企業(yè)改制相關(guān)的民事糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》，2003年2月1日《關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述行為引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，2002年1月15日實(shí)施的《最高人民法院關(guān)于受理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事侵權(quán)糾紛案件有關(guān)問(wèn)題的通知》，1997年12月25日國(guó)務(wù)院、國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)發(fā)布《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，以及于2001年11月30日實(shí)施的《深圳證券交易所交易規(guī)則》和2006年7月1日起實(shí)施的《上海證券交易所交易規(guī)則》。

然而這些法律文件僅對(duì)投資者的權(quán)益做了概括的保障措施，對(duì)于消費(fèi)者卻未提及，這使得原本就處于弱勢(shì)地位的消費(fèi)者在面對(duì)經(jīng)營(yíng)者的侵權(quán)損害時(shí)無(wú)法獲得應(yīng)有的相應(yīng)保護(hù)。至于《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》，其多是對(duì)于商品市場(chǎng)的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，在金融消費(fèi)者保護(hù)方面鮮有直接涉及，或只做原則規(guī)定，可操作性不強(qiáng)，消費(fèi)者無(wú)法據(jù)此來(lái)維護(hù)自身合法權(quán)利，無(wú)法做到保護(hù)證券市場(chǎng)消費(fèi)者的合法權(quán)益。理論上講，我國(guó)《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》并不排斥對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)，法律預(yù)留了技術(shù)上的空間，但由于觀念問(wèn)題，金融消費(fèi)者無(wú)法確立消費(fèi)者的身份，并援引《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》尋求保護(hù)，而且《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》的許多權(quán)利義務(wù)規(guī)定因金融消費(fèi)具有特殊性也難以適用。

（二） 制度現(xiàn)狀

目前，我國(guó)還未有一個(gè)專門部門來(lái)負(fù)責(zé)金融市場(chǎng)消費(fèi)者保護(hù)方面的事務(wù)，涉及金融市場(chǎng)消費(fèi)的投訴仍然采用普通消費(fèi)投訴的方式，由消費(fèi)者組織進(jìn)行受理，或者直接進(jìn)入訴訟程序；雖然各金融機(jī)構(gòu)也設(shè)置了相應(yīng)的金融消費(fèi)者投訴熱線或受理部門，但是無(wú)法真正發(fā)揮其應(yīng)有的保護(hù)效能。至于行業(yè)自律組織，由于運(yùn)營(yíng)體制以及各行業(yè)的內(nèi)部利益等各種原因，行業(yè)自律組織主要執(zhí)行行政任務(wù)，在對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)方面卻沒(méi)有太多建樹(shù)。

證券市場(chǎng)僅是金融市場(chǎng)的一個(gè)分支，在金融市場(chǎng)這個(gè)主干尚未完善消費(fèi)者保護(hù)制度的前提下，證券市場(chǎng)消費(fèi)者的保護(hù)機(jī)制很難設(shè)立并進(jìn)行完善，消費(fèi)者的自主維權(quán)的意識(shí)也無(wú)法得到提升，由此，證券市場(chǎng)消費(fèi)者的合法權(quán)益無(wú)論從內(nèi)在還是外在都無(wú)法得到保障。

三.證券市場(chǎng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的問(wèn)題以及原因

（一）相關(guān)立法的滯后

我國(guó)對(duì)于證券市場(chǎng)消費(fèi)者的保護(hù)措施主要體現(xiàn)在《證券法》以及其他相關(guān)法律法規(guī)，這些法律法規(guī)數(shù)量較多但是太過(guò)分散，且法律位階不在同一水平，體系混亂邏輯不清，沒(méi)有集中的立法保障。另一方面，現(xiàn)有相關(guān)法律法規(guī)對(duì)于法律責(zé)任的規(guī)定，側(cè)重于維護(hù)社會(huì)公共利益，對(duì)民事賠償責(zé)任的規(guī)定和對(duì)違法行為人責(zé)任的規(guī)定較少、比例失衡，而對(duì)行政以及刑事責(zé)任的規(guī)定則比較多。這樣一來(lái)，當(dāng)證券消費(fèi)者的權(quán)益受到侵害時(shí)，沒(méi)有可以依照的追究侵權(quán)人賠償責(zé)任的相關(guān)法律法規(guī)，證券市場(chǎng)消費(fèi)者合法的權(quán)益也無(wú)法得到及時(shí)有效的保障。

（二）證券市場(chǎng)消費(fèi)者的知情權(quán)的缺失

雖然證券市場(chǎng)消費(fèi)者是證券市場(chǎng)的重要組成部分，但是在證券市場(chǎng)中，消費(fèi)者的概念仍然是一個(gè)新的概念?！蹲C券法》中關(guān)于信息公開(kāi)義務(wù)的主體是證券發(fā)行人、上市公司及其董監(jiān)高、控股股東和實(shí)際控制人及其他直接責(zé)任人，這其中并沒(méi)有調(diào)整經(jīng)營(yíng)者與消費(fèi)者之間信息關(guān)系的規(guī)定。在其他相關(guān)法律法規(guī)中，規(guī)范證券市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者與消費(fèi)者信息獲取權(quán)的規(guī)定也少之又少，消費(fèi)者知情權(quán)的配套性法律規(guī)范文件缺失。

（三） 證券市場(chǎng)監(jiān)管力度和范圍不夠

證券監(jiān)管是保護(hù)證券市場(chǎng)消費(fèi)者的合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定安全的必要手段，其中包括行政部門的監(jiān)管、專門機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、行業(yè)組織的自律監(jiān)管以及證券交易所的自我監(jiān)管。然而，我國(guó)現(xiàn)有相關(guān)法律并未授權(quán)證券監(jiān)管部門擁有可操作性的執(zhí)法權(quán)和制裁權(quán)，執(zhí)法手段單一；中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“證監(jiān)會(huì)”）雖然是對(duì)證券市場(chǎng)的專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但是其對(duì)證券市場(chǎng)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)的范圍、具體模式不明確；證券自律性組織的職權(quán)范圍有限，沒(méi)有賦予其實(shí)質(zhì)的執(zhí)法制裁權(quán)；證券交易所依照章程實(shí)現(xiàn)自我監(jiān)管，這本是證券市場(chǎng)監(jiān)管體制中的有效監(jiān)管途徑之一，然而證券交易所并沒(méi)有自主制定或者修改其章程的權(quán)利，這就大大限制了證券交易所自我監(jiān)管的力度和能動(dòng)性。

（四） 證券市場(chǎng)消費(fèi)者具體權(quán)益內(nèi)容及其救濟(jì)機(jī)制欠缺

救濟(jì)的存在以權(quán)力為依據(jù)，沒(méi)有權(quán)利就沒(méi)有所謂的救濟(jì)，同樣的，沒(méi)有救濟(jì)措施也就無(wú)法享有權(quán)利。然而現(xiàn)有的法律法規(guī)并沒(méi)有明確規(guī)定證券市場(chǎng)消費(fèi)者所應(yīng)享有的權(quán)利，對(duì)于損害證券市場(chǎng)消費(fèi)者合法權(quán)益的行為仍限于通過(guò)民事訴訟來(lái)解決。然而，在證券市場(chǎng)中，涉案的交易數(shù)額較大、交易主體較多且分散，且訴訟程序又比較復(fù)雜、繁瑣不方便進(jìn)行民事訴訟，從而使得多數(shù)消費(fèi)者無(wú)法也不愿通過(guò)訴訟的途徑解決糾紛維護(hù)自身利益。

（五） 證券市場(chǎng)本身制度的不完善

證券市場(chǎng)的公平、快速、高效運(yùn)轉(zhuǎn)需要靠證券市場(chǎng)體系制度來(lái)保障，該制度應(yīng)涵蓋證券市場(chǎng)的各個(gè)方面以及各種維系證券市場(chǎng)正常運(yùn)行的機(jī)制。我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露制度存在著許多的不足與缺陷，信息公開(kāi)不透明，信息披露不充分、不及時(shí)，尤其是重要信息的披露具有很強(qiáng)的主觀性和隨意性，信息披露的不充分不徹底嚴(yán)重?fù)p害了證券市場(chǎng)消費(fèi)者的積極性，易對(duì)消費(fèi)者的權(quán)益造成損害。

另一方面，從退出機(jī)制來(lái)看，目前我國(guó)證券市場(chǎng)還未建立較為系統(tǒng)、完善的、與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r相一致的上市公司退出機(jī)制。

我國(guó)的證券市場(chǎng)目前還處于一個(gè)新興的階段，缺乏具有與證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)需求相稱的多元化市場(chǎng)體系，此外，一些上市公司同樣存在著資本缺陷和結(jié)構(gòu)缺陷，證券市場(chǎng)消費(fèi)者的合法權(quán)益無(wú)法得到強(qiáng)有效的保障。

四.域外證券市場(chǎng)消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制

證券市場(chǎng)消費(fèi)者權(quán)益法律保護(hù)機(jī)制發(fā)源于證券市場(chǎng)較為繁榮的發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，比如美國(guó)、德國(guó)、香港等。

（一）美國(guó)證券市場(chǎng)消費(fèi)者的保護(hù)機(jī)制

美國(guó)的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)和立法較為成熟，從20世紀(jì)30年代就開(kāi)始發(fā)展內(nèi)容充實(shí)明確、體系完整規(guī)范的金融法體系。

1933年美國(guó)就對(duì)證券市場(chǎng)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)進(jìn)行了專門立法。隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，證券市場(chǎng)消費(fèi)者知情權(quán)意識(shí)和維權(quán)意識(shí)提高，美國(guó)又相繼頒布了《證券交易法》與《信托企業(yè)法》等法律。到20世紀(jì)70年代，美國(guó)通過(guò)《證券投資者保護(hù)法》、《內(nèi)幕交易人士交易與證券欺詐實(shí)施法》、《內(nèi)幕交易人士制裁法》、《證券實(shí)施補(bǔ)救與美分股票改革法》等多部法律，體現(xiàn)出美國(guó)對(duì)證券市場(chǎng)及其消費(fèi)者重視程度的加強(qiáng)。2009年金融危機(jī)的爆發(fā)，加速了美國(guó)的金融改革，2010年6月25日美國(guó)通過(guò)《2010年華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》，并對(duì) 《證券交易法》 進(jìn)行了修訂，通過(guò)了《2010年投資者保護(hù)及證券改革法案》。

除了立法保障之外，美國(guó)還設(shè)立了專門機(jī)構(gòu)來(lái)保護(hù)證券市場(chǎng)消費(fèi)者的合法權(quán)益。美國(guó)國(guó)會(huì)于1934年建立了美國(guó)證券交易委員會(huì)（U.S.Securities and Exchange Commission，簡(jiǎn)稱SEC），主要對(duì)全國(guó)性的交易所進(jìn)行監(jiān)管，在證券交易委員會(huì)之下設(shè)置投資者顧問(wèn)委員會(huì)、投資者利益代表人辦公室和申訴專員專門負(fù)責(zé)有關(guān)證券消費(fèi)糾紛的解決、證券市場(chǎng)監(jiān)管重點(diǎn)的提議等事項(xiàng)；2010年通過(guò)《2010年投資者保護(hù)及證券改革法案》。1970年通過(guò)《證券投資者保護(hù)法》，確立了投資者保護(hù)制度，并在該法律框架下，設(shè)立證券投資者保護(hù)公司（Securities Investor Protection Corporation，SIPC）和證券投資者保護(hù)基金，為金融消費(fèi)者提供保險(xiǎn)保護(hù)。

對(duì)于證券市場(chǎng)糾紛的解決，在訴訟之外主要通過(guò)仲裁。美國(guó)的證券仲裁制度可追溯至1817年的紐約證券交易所，目前已成為保護(hù)證券市場(chǎng)消費(fèi)者合法權(quán)益的重要手段之一，美國(guó)證券仲裁制度具有受理范圍廣、專業(yè)性強(qiáng)的特征，其側(cè)重點(diǎn)在于保護(hù)證券消費(fèi)者、更注重糾紛解決的效率。

（二）德國(guó)證券市場(chǎng)消費(fèi)者的保護(hù)機(jī)制

1998 年 1 月，德國(guó)頒布了《存款保護(hù)和投資者賠償法案》，該法案把賠償范圍擴(kuò)大到金融服務(wù)機(jī)構(gòu)提供的投資服務(wù)領(lǐng)域，包括基金、證券和貨幣市場(chǎng)，在保護(hù)投資者的同時(shí)保障證券市場(chǎng)消費(fèi)者的權(quán)益。

（三）香港證券市場(chǎng)消費(fèi)者的保護(hù)機(jī)制

香港地區(qū)金融業(yè)十分發(fā)達(dá)，證券行業(yè)迅速發(fā)展，證券品種豐富。在證券業(yè)飛速發(fā)展的同時(shí)，證券市場(chǎng)中難免發(fā)生糾紛，因此，對(duì)于證券市場(chǎng)消費(fèi)者的合法權(quán)益保障以及證券市場(chǎng)秩序穩(wěn)定就成為香港地區(qū)證券市場(chǎng)發(fā)展的首要考慮因素。

2006年修訂的香港《證券及期貨條例》第11條規(guī)定，行政長(zhǎng)官向證監(jiān)會(huì)發(fā)出某些書(shū)面指示，應(yīng)以公眾利益為判斷標(biāo)準(zhǔn)；證監(jiān)會(huì)的服務(wù)與監(jiān)管職能以維護(hù)投資大眾的利益為出發(fā)點(diǎn)；其他相關(guān)政府部門亦以投資者權(quán)益保障為管理重。2009年9月25日，香港證監(jiān)會(huì)公布了《建議加強(qiáng)投資者保障措施的咨詢文件》，在金融產(chǎn)品的售前階段、銷售產(chǎn)品過(guò)程中及銷售產(chǎn)品后的披露方面均做出明確要求。這些措施在最大程度上使得消費(fèi)者的損害降到最低。

五.我國(guó)證券市場(chǎng)消費(fèi)者權(quán)益法律保護(hù)機(jī)制的完善

證券市場(chǎng)消費(fèi)者的規(guī)模已經(jīng)不容小覷，但其合法權(quán)益卻沒(méi)有得到有效的保護(hù)，因此，本文首先在現(xiàn)有法律體系下探討證券市場(chǎng)消費(fèi)者的合法地位，以期最大限度地利用現(xiàn)有的制度資源，提高現(xiàn)有法律制度的利用效率，并降低有關(guān)證券市場(chǎng)消費(fèi)者的立法成本。其次，證券市場(chǎng)消費(fèi)者的特殊性還需要專門的制度和機(jī)制來(lái)保護(hù)，現(xiàn)提出以下完善措施：

（一）建立專門立法

通過(guò)專門立法明確證券市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)者的釋明義務(wù)，保障證券消費(fèi)者的知情權(quán)。高度的專業(yè)性和技術(shù)性是證券市場(chǎng)中商品和服務(wù)的特征，而證券市場(chǎng)中信息流動(dòng)的速度和質(zhì)量是交易雙方平等交易的基礎(chǔ)，信息不充分易導(dǎo)致消費(fèi)者的不理性選擇。解決證券市場(chǎng)中信息不對(duì)稱的問(wèn)題，需要從證券市場(chǎng)消費(fèi)者與證券市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者的交易角度來(lái)確立信息交流機(jī)制，需要明確具體的法律法規(guī)來(lái)確定證券市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者對(duì)交易信息的提供和釋明義務(wù)與責(zé)任，需要專門立法建立起交易風(fēng)險(xiǎn)提示制度，形成完整的、貫穿交易始終的信息披露程序。

（二）完善證券市場(chǎng)相關(guān)機(jī)制

完善對(duì)證券市場(chǎng)消費(fèi)者的立法救濟(jì)機(jī)制，明確消費(fèi)者的救濟(jì)權(quán)。完善行政監(jiān)管機(jī)制，把事前監(jiān)管、事中監(jiān)管、事后監(jiān)管結(jié)合起來(lái)；完善證券市場(chǎng)消費(fèi)者保護(hù)立法，形成有效的立法救濟(jì)機(jī)制；完善非訟救濟(jì)機(jī)制，使訴訟救濟(jì)機(jī)制與非訟救濟(jì)機(jī)制相結(jié)合；建立一步到位的投訴機(jī)制，妥善處理證券市場(chǎng)交易產(chǎn)生的糾紛；完善處罰機(jī)制，加大懲治力度，提高損害證券市場(chǎng)消費(fèi)者合法權(quán)益的成本，對(duì)于侵害消費(fèi)者合法權(quán)益的行為，通過(guò)行政或司法手段對(duì)其嚴(yán)懲。

（三）建立專門的證券市場(chǎng)消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)

我國(guó)現(xiàn)有的“一行三會(huì)”對(duì)證券市場(chǎng)消費(fèi)者保護(hù)不夠，究其原因是職責(zé)不明確，有必要明確劃分其職責(zé)，并根據(jù)證券市場(chǎng)消費(fèi)者的特殊性可建立統(tǒng)一的專門的保護(hù)機(jī)構(gòu)，集中實(shí)施監(jiān)督保護(hù)職責(zé)，如美國(guó)在監(jiān)督機(jī)制之外獨(dú)立設(shè)立的由專門人員組成的機(jī)構(gòu)。

結(jié) 語(yǔ)

我國(guó)的證券市場(chǎng)尚處于發(fā)展初期，在面臨諸多挑戰(zhàn)與困難同時(shí)，不完善的體系制度是其發(fā)展的最大阻礙。我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體正處于飛速發(fā)展的狀態(tài)，證券市場(chǎng)勢(shì)必要跟得上宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這就需要證券市場(chǎng)擁有健全的法律制度、切實(shí)有效的改革來(lái)適應(yīng)我國(guó)法治化和市場(chǎng)化的進(jìn)程?，F(xiàn)如今金融資本經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，金融消費(fèi)者群里越來(lái)越大，證券市場(chǎng)消費(fèi)者作為證券市場(chǎng)的重要組成部分，其中堅(jiān)地位毋庸置疑。證券市場(chǎng)的有序化和規(guī)范化是證券市場(chǎng)健康發(fā)展的前提和保障，而證券市場(chǎng)消費(fèi)者合法權(quán)益的有效保障就是其中至關(guān)重要的著眼點(diǎn)，因此，維護(hù)證券市場(chǎng)消費(fèi)者合法權(quán)益無(wú)論從宏觀還是微觀層面都是理應(yīng)探討和付諸實(shí)踐的關(guān)乎我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程的重要航標(biāo)。 （作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）

本文系：“2015年河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士研究生創(chuàng)新計(jì)劃項(xiàng)目”成果

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