大默

央行近日宣布，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。央行在繼續(xù)普降存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的同時(shí)，還有針對(duì)性地實(shí)施了一系列定向降準(zhǔn)措施。

央行此次降準(zhǔn)比預(yù)料中的時(shí)間晚了一點(diǎn)，但幅度卻超出了市場(chǎng)預(yù)期。據(jù)悉，央行歷史上單次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率達(dá)到或超過1個(gè)百分點(diǎn)共有9次。在今年第二次普降存款準(zhǔn)備金率后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率由19.50%下調(diào)至18.50%，中小金融機(jī)構(gòu)由16%下調(diào)至15%。截至3月末，人民幣存款余額為124.89萬億元。在各類存款類金融機(jī)構(gòu)普降存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)后，理論上可釋放資金就超過1.2萬億元。再加上定向降準(zhǔn)，釋放的流動(dòng)性將接近1.5萬億元。

我們看到在前期政策的支持下，雖然市場(chǎng)有所回暖，但商品房銷售的回升仍低于預(yù)期，其中有部分原因是政策的落實(shí)不及時(shí)，另外也有購房者觀望等待更好的優(yōu)惠政策出臺(tái)的因素，使得短期政策對(duì)市場(chǎng)的影響效應(yīng)有所折扣。隨著政策力度的持續(xù)深入，市場(chǎng)的激活已在可期中。據(jù)觀察目前部分城市商品房市場(chǎng)的成交已在回暖，在政策的支持下這種回暖將擴(kuò)散，商品房銷售將有可能回升。目前信貸利率的下調(diào)，以及信貸政策持續(xù)寬松，將使得購房的門檻進(jìn)一步降低。從這個(gè)角度看，對(duì)于住房需求的政策優(yōu)惠力度是比較大的。此次降準(zhǔn)后，將再次形成疊加效應(yīng)，即帶來購房成本的持續(xù)下降。

與此同時(shí)，在業(yè)內(nèi)人士看來，央行降準(zhǔn)也將促使銀行積極落實(shí)“3·30”樓市新政下的二套房首付比例。對(duì)于各商業(yè)銀行來講，由于存款準(zhǔn)備金率仍然相對(duì)較高，維持在20%左右，可以動(dòng)用的資金規(guī)模受到存準(zhǔn)率的限制，銀行不可能在這么高的存準(zhǔn)率情況下釋放大規(guī)模貸款，因此，本次二套房貸降首付雖然會(huì)導(dǎo)致改善型需求購房門檻降低，但是，對(duì)于銀行來講，仍然難以釋放較大規(guī)模流動(dòng)性來支持樓市這樣的放貸需求。這或許是各大銀行二套房貸降首付政策落地不徹底的原因之一。降準(zhǔn)之后，市場(chǎng)釋放天量資金的流動(dòng)性，銀行可動(dòng)用的資金明顯增多，此時(shí)，對(duì)于銀行來講，也增加了二套房貸降首付落地的可行性，改善型需求持續(xù)釋放得到保障。在降準(zhǔn)之后，商業(yè)銀行對(duì)于第二季度下調(diào)房貸利率以及在改善首付比例方面會(huì)有比較大的底氣，這會(huì)帶來改善型購房需求的積極釋放，尤其在目前全國房?jī)r(jià)正處于環(huán)比跌幅持續(xù)收窄的情況下更是如此。