□文/陳鏡竹 馮靜云

（武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 湖北·武漢）

一、引言

中國自1978年改革開放以來，經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得了重大成果，其中主要成果之一，就是在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的基礎(chǔ)上，居民收入水平總體攀升。但不可否認(rèn)的是，與經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長相伴的是收入分配差距的持續(xù)擴(kuò)大，這種持續(xù)擴(kuò)大的收入分配差距已經(jīng)對我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展產(chǎn)生了不利影響，而城鄉(xiāng)差別的擴(kuò)大又占據(jù)了重要地位。這種顯著變化引起了廣泛的關(guān)注，無論是政府還是學(xué)術(shù)界。因?yàn)檫^度收入分配差距會成為社會不穩(wěn)定的潛在根源，進(jìn)而阻礙甚至嚴(yán)重阻礙社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展；即使從純粹經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，收入分配與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系也是一個重要問題。金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響并非獨(dú)立作用，對金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距關(guān)系問題的研究，除了從國家層面進(jìn)行宏觀調(diào)查分析以外，更應(yīng)該以區(qū)域?yàn)榍腥朦c(diǎn)，針對不同區(qū)域作相應(yīng)的實(shí)證分析。這也是目前學(xué)者研究的漏洞之一。

近年來，我國學(xué)者開始研究金融發(fā)展與收入分配間的關(guān)系，這些研究主要是實(shí)證層面上的。尹希果、陳剛、潘楊和付翔（2005）研究了我國金融發(fā)展與地區(qū)經(jīng)濟(jì)差距之間的關(guān)系，認(rèn)為我國高度壟斷的金融結(jié)構(gòu)、政府對金融系統(tǒng)的不當(dāng)管制與干預(yù)，以及“一元貨幣政策”和“二元金融制度”并存引起的地區(qū)金融發(fā)展水平失衡等因素對地區(qū)間資本配置效率和資本形成能力的負(fù)面作用，是引起我國地區(qū)差距的重要原因。章奇、劉明興、陶然（2003）首先對我國金融發(fā)展與城鄉(xiāng)差距關(guān)系進(jìn)行了研究，認(rèn)為金融發(fā)展顯著拉大了城鄉(xiāng)差距。張立軍、湛泳（2006）從農(nóng)村自身經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展層面出發(fā)運(yùn)用1978～2004年的相關(guān)數(shù)據(jù)，分析了農(nóng)村金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系，結(jié)果顯示：農(nóng)村金融發(fā)展擴(kuò)大了城鄉(xiāng)收入差距。然而，陸銘、陳釗（2004）有關(guān)城市化的實(shí)證研究表明，中國金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響并不顯著。湖北省作為中部崛起的主要力量，在改革開放30年的過程中同樣面臨著城鄉(xiāng)收入差距擴(kuò)大的難題。經(jīng)過30 多年的金融改革與發(fā)展，湖北省金融發(fā)展水平取得了長足的進(jìn)步。目前，湖北省金融發(fā)展正處于艱難的攻堅(jiān)階段，理清金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距拉大之間的關(guān)系，不僅關(guān)系到金融體制改革，更關(guān)系到經(jīng)濟(jì)社會的和諧發(fā)展。

二、計(jì)量模型及變量

本文選取湖北省1978～2010年的金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率、城市化指標(biāo)、城鄉(xiāng)就業(yè)差異、財(cái)政支農(nóng)支出和城鄉(xiāng)收入差距等經(jīng)濟(jì)和社會因素指標(biāo)共同構(gòu)建VAR 計(jì)量模型進(jìn)行分析。本文構(gòu)建如下模型：

Income=α0+α1F+α2X+μ

其中，Income 是衡量收入差距的指標(biāo)，F(xiàn) 代表金融發(fā)展水平，包括金融發(fā)展規(guī)模和金融發(fā)展效率。X 為控制變量。μ 是誤差項(xiàng)。選取指標(biāo)如下所示：

1、城鄉(xiāng)收入差距指標(biāo)（INCOME）。本文用城市居民實(shí)際可支配收入與農(nóng)村居民實(shí)際人均純收入的比例來衡量城鄉(xiāng)收入差距。

INCOME＝城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入/農(nóng)村居民家庭人均純收入

2、金融發(fā)展規(guī)模（FSCALE）。金融相關(guān)比率，也就是本文中的FSCALE 是度量金融發(fā)展規(guī)模的綜合指標(biāo)，指的是某一時點(diǎn)上現(xiàn)存金融資產(chǎn)與當(dāng)期國民財(cái)富之比。

FSCALE＝金融機(jī)構(gòu)年底貸款余額/地區(qū)生產(chǎn)總值

3、金融發(fā)展效率（FEFF）。參考以往學(xué)者研究方法，可用貸款和儲蓄的比值來衡量金融中介將儲蓄轉(zhuǎn)化為貸款的效率。

FEFF＝金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額/城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額

4、城市化指標(biāo)（CITY）。這是本文實(shí)證分析中的一個重要變量，計(jì)算方法為：CITY＝城市人口/總?cè)丝?/p>

5、其他控制變量。包括城鄉(xiāng)就業(yè)差異（EMP）和財(cái)政支農(nóng)支出（FAS）。

本文實(shí)證數(shù)據(jù)的時間段選自1980～2010年，所用數(shù)據(jù)均來自于《新中國六十年統(tǒng)計(jì)資料匯編》、《新中國55年統(tǒng)計(jì)資料匯編》、《湖北統(tǒng)計(jì)年鑒》。

三、實(shí)證分析

分析各指標(biāo)時序圖發(fā)現(xiàn)，1980年以來湖北省城鄉(xiāng)收入差距呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢，并在1985年左右達(dá)到高峰；金融發(fā)展規(guī)模迅速擴(kuò)大，而相比之下，金融發(fā)展效率的狀況卻不容樂觀；城鄉(xiāng)就業(yè)差異和財(cái)政支農(nóng)支出的時間趨勢并不明顯，而城市化水平則呈現(xiàn)明顯的時間趨勢。利用ADF 單位根檢驗(yàn)法，檢驗(yàn)變量平穩(wěn)性，對非平衡性的變量進(jìn)行處理使之成為平衡時間序列。單位根檢驗(yàn)的結(jié)果顯示，所有變量水平序列即使在10%的水平下也不顯著，證明它們是非平衡的。而一階差分處理之后，都至少在5%的水平下顯著，從而拒絕了存在單位根的假設(shè)，即是平穩(wěn)的。由此可以看出，INCOME，F(xiàn)SCALE，F(xiàn)EFF，CITY 和FAS 都是一階單整的，它們之間可能存在協(xié)整關(guān)系。

由于各變量之間可能存在協(xié)整關(guān)系，也就是長期的均衡關(guān)系，本文利用Johansen 檢驗(yàn)方法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，依據(jù)AIC 原理選INCOME，CITY，F(xiàn)SCALE，F(xiàn)EFF，EMP，F(xiàn)AS 的VAR 模型最優(yōu)滯后除數(shù)為2。檢驗(yàn)結(jié)果顯示在5%的顯著性水平下，變量之間具有協(xié)整關(guān)系。并且此協(xié)整方程估計(jì)的對數(shù)統(tǒng)計(jì)量的值是538.236。并且湖北省城鄉(xiāng)收入差距與金融發(fā)展的規(guī)模呈負(fù)相關(guān)，而與金融發(fā)展效率正相關(guān)。這與張立軍，湛泳（2005）得到的結(jié)論基本一致；而且城鄉(xiāng)收入差距與城市化水平呈正相關(guān)，但與陸銘、陳釗等的結(jié)論則有一定出入。

協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果表明，序列變量INCOME，CITY，F(xiàn)EFF，F(xiàn)SCALE，EMP，F(xiàn)AS 之間存在著某種長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，但是這種均衡關(guān)系是否構(gòu)成因果關(guān)系還需要進(jìn)一步的論證。為了分析金融發(fā)展與湖北省城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系，本文繼續(xù)使用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)。并且為了突出金融發(fā)展的重點(diǎn)，在此處暫且不考慮其他因素與城鄉(xiāng)收入差距之間的Granger 因果關(guān)系。變量之間是一階單整，并且存在協(xié)整關(guān)系。因此，這里選取滯后除數(shù)為1，進(jìn)行Granger 檢驗(yàn)。格蘭杰因果檢驗(yàn)的結(jié)果顯示，在10%的顯著性水平下，F(xiàn)SCALE 和INCOME 存在雙向的格蘭杰因果關(guān)系；在5%的顯著性水平下，F(xiàn)EFF 和INCOME 之間存在雙向格蘭杰因果關(guān)系。這一方面說明湖北省城鄉(xiāng)收入差距不僅受到金融發(fā)展規(guī)模和效率的影響，而且反過來對金融發(fā)展也有某種作用；另一方面金融發(fā)展規(guī)模對城鄉(xiāng)收入差距的影響較金融發(fā)展效率更顯著，這對政府的政策制定和金融發(fā)展導(dǎo)向有很強(qiáng)的借鑒意義。

四、結(jié)論

本文的實(shí)證結(jié)果表明，湖北省金融發(fā)展規(guī)模、金融效率和城鄉(xiāng)收入差距之間保持著一階協(xié)整關(guān)系，說明湖北省金融發(fā)展從長期來看具有可持續(xù)性。其中金融發(fā)展規(guī)模與城鄉(xiāng)收入差距呈負(fù)向關(guān)系，金融發(fā)展規(guī)模擴(kuò)大緩解了城鄉(xiāng)收入差距；而金融發(fā)展效率卻與城鄉(xiāng)收入差距呈現(xiàn)正向關(guān)系，也就是說金融效率的提高在一定程度上加劇了城鄉(xiāng)收入差距。金融發(fā)展規(guī)模與城鄉(xiāng)收入差距存在著緊密的聯(lián)系，而且二者之間也存在著長期均衡的相關(guān)關(guān)系。金融發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)大，使得湖北省有更充足的資本來解決“三農(nóng)”問題，農(nóng)民收入也能得到顯著改善。金融發(fā)展效率是城鄉(xiāng)收入差距的格蘭杰原因，也說明二者之間存在著長期均衡的相關(guān)關(guān)系。

綜上所述，我們得出的這些結(jié)論與以往對全國的研究成果有所不同，但通過加快金融發(fā)展對改善城鄉(xiāng)收入差距的觀點(diǎn)卻是一致的。湖北省金融規(guī)模的擴(kuò)展擴(kuò)大了緩解收入差距，而金融效率的提高則加劇了城鄉(xiāng)收入差距。但由于湖北省經(jīng)濟(jì)總體水平有限，金融發(fā)展效率的加劇作用特別突出，所以湖北省城鄉(xiāng)收入差距整體呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢。

［1］施兵超.經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與金融——若干金融發(fā)展模型研究［M］.上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，1997.

［2］尹希果，陳剛，潘楊，付翔.我國金融發(fā)展與地區(qū)經(jīng)濟(jì)收斂［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2005.5.

［3］章奇，劉明興，陶然.中國的金融中介增長與城鄉(xiāng)收入差距［J］.中國金融學(xué)，2003.11.

［4］張立軍，湛泳.中國農(nóng)村金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響——基于1978-2004年數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)［J］.中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2006.5.

［5］王志強(qiáng)，孫剛.中國金融發(fā)展規(guī)模、結(jié)構(gòu)、效率與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的經(jīng)驗(yàn)分析［J］.管理世界，2003.7.

［6］陳釗，萬廣華，陸銘.行業(yè)間不平等：日益重要的城鎮(zhèn)收入差距成因［J］.中國社會科學(xué)，2010.3.